百度 (09888.HK，BIDU.US) 2026年第一季度業績電話會
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會議摘要
受核心人工智能業務49% 增長的推動，百度2026第一季度收入同比2% 增長至26.0元人民幣。該公司強調了AI雲基礎設施，Apollo Go robotaxi服務和AI應用程序的重大收益，通過戰略投資和股東回報將自己定位於全球擴張和利潤擴張。
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百度2026第一季度財報電話會議: 管理層談財務和未來展望百度2026第一季度財報電話會議包括管理層對未經審計的非GAAP財務指標的審查、前瞻性陳述和問答環節。電話會議由一位不願透露姓名的主持人主持，百度首席執行官，首席財務官和其他高管參加了會議。前瞻性陳述被強調為有風險，除非法律要求，否則免責聲明更新此類陳述。收益發佈和電話會議提供了非GAAP與GAAP衡量標准的對賬，並可在百度的IR網站上找到。
百度的AI驅動增長: 收入和運營的裏程碑百度報告第一季度收入同比增長2%，人工智能業務目前占總收入的一半以上。GPU雲收入飙升184% %，Apollo Go實現無人駕駛乘車三位數增長，鞏固了百度作為AI優先公司的地位。
百度的AI雲基礎設施: 增長、全棧優勢和不斷擴大的生態系統百度的AI雲基礎設施經曆了顯着增長，這得益於全棧AI能力以及對其自主開發的AI芯片的不斷擴大的需求。該公司加強了其作為值得信賴的基礎設施合作夥伴的地位，擴大了其模型庫，並推進了其Ernie模型，展示了其對創新和應用驅動的人工智能開發的承諾。
人工智能創新: 通過數字人類提高生産力和全球影響力討論了AI應用程序的進步，重點介紹了Du Mate的生産力和全球化的數字人類技術，該技術現在支持24種語言，從而提高了市場效率和轉換潛力。
擴展AI驅動的服務: Vibe編碼、自動叫車和AI搜索的增長對話概述了人工智能平台的進步，包括Miata和Famo Agent的增長，人工智能搜索的改進，以及Apollo Go自動叫車服務的擴展，突出了人工智能在各個領域日益重要的作用。
百度2026第一季度財務業績突出AI業務增長和效率提升百度報告2026第一季度總收入為32.1元人民幣，其核心人工智能業務首次超過一般業務收入的一半。公司實現非GAAP營業收入4.0億元人民幣，反映了運營效率和財務健康狀況的改善。AI雲和應用的收入達到11.3億元人民幣，而Apollo Go擴大了其自主打車業務，鞏固了百度在AI市場的地位。
AI雲收入增長和利潤率概況洞察討論了強勁的企業需求推動AI雲收入加速，強調了Champion的大衆平台增長和計算能力擴展。突出差異化全棧AI能力提升邊際，GPU雲引領結構性邊際提升。
投資於應用驅動的AI進步的基礎模型對話強調了基礎模型在競爭格局中的戰略重要性，強調了對與應用需求相一致的模型能力的投資。通過像 “er” 這樣的迭代來證明進步，專注於AI搜索，數字人類，編碼支持和複雜場景處理。組織調整和一系列高效的模型迎合了不同的用例，旨在優化結果並提高各行業的效率。
百度人工智能驅動的利潤率擴張: 關鍵驅動因素和長期前景百度管理層強調了人工智能驅動的業務，包括人工智能雲基礎設施、人工智能應用和機器人出租車，對長期運營利潤率的影響。他們強調戰略投資、成本優化、提高生産力的人工智能部署以及提高服務器利用率，這些都是可持續利潤擴張的關鍵驅動因素。
阿波羅的全球機器人出租車擴張和盈利前景Apollo討論了其在自動駕駛出租車服務方面的快速全球擴張，利用國內經驗開拓國際市場。在中國實現盈虧平衡，阿波羅預計由於更優惠的定價，海外盈利能力更強。該公司專注於擴展技術和運營，保持全球領先地位，並隨着生態系統的發展調整其角色。
百度的戰略平衡: AI投資、股東回報、香港雙重上市對話討論了百度在投資人工智能、向股東回報價值和考慮在香港雙重一級上市以釋放長期價值之間保持戰略平衡的方法。它強調公司的財務狀況，對可持續價值創造的承諾以及在遵守監管要求和股東利益的同時探索市場機會的靈活性。
人工智能時代的百度人工智能代理和貨幣化戰略討論了百度在人工智能應用方面的方法，重點是搜索、數字人、編碼産品和通用代理。重點介紹了從基於令牌的定價到以結果為導向的定價的貨幣化策略，強調生産率的提高和有形的結果。
中國AI芯片市場增長與國內玩家定位對話討論了中國國內AI芯片市場的快速發展，強調了從培訓到推理需求的轉變。它強調了國産芯片在全球競爭中的可靠性、效率和成本效益的重要性。演講者概述了作為百度人工智能生態系統的一部分，他們的公司如何能夠很好地應對這些挑戰並抓住不斷增長的市場機遇。
要點回答
Q：一季度核心AI電源業務占百度一般業務收入的比例是多少？
A：第一季度，核心AI電源業務占百度一般業務收入的52%。
Q：阿波羅在第一季度交付了多少完全無人駕駛的遊樂設施？
A：阿波羅在第一季度交付了32億次完全無人駕駛的遊樂設施。
Q：百度的全棧優勢是什麽？它如何影響他們抓住人工智能基礎設施機會的能力？
A：百度的全棧優勢包括從基礎設施到應用程序的每一層的專有組件，這允許穩定和可靠的計算供應，同時優化性能，降低成本，並為客戶提供引人注目的成本效益。隨着人工智能應用的激增，這一優勢變得越來越明顯，使百度能夠在基礎設施層捕捉到更廣泛、更多樣化的機會。
Q：百度自主研發的AI芯片的主要特點和性能是什麽？
A：百度自主開發的人工智能芯片具有穩定性、高效性、兼容性和多功能性。他們已經在一個單一的AI計算集群中實現了大規模的商業部署，具有行業領先的集群性能和穩定性，並有一個全面的軟件堆棧支持。
Q：百度AI雲解決方案如何獲得客戶動力？
A：百度AI雲解決方案通過成為互聯網遊戲，自動駕駛，智能手機和金融服務等各個行業的主要公司值得信賴的基礎設施合作夥伴，獲得了客戶的發展勢頭。這得益於新的知名客戶的增加以及與現有頂級客戶的合作不斷深化。
Q：Mo平台及其模型庫的狀態如何？
A：Mo平台已經看到了強勁的增長，外部客戶的日均代幣消費量與一年前相比幾乎翻了一番，Mo收入也迅速增長。天方莫平台上的模型庫支持不斷擴展的模型集，並與領先的AI框架中的流行模型保持最新。隨着代理和AI應用程序基礎的發展，該平台具有巨大的未開發潛力。
Q：Er-5.1模型在稅收能力和全球排名方面取得了哪些新成就？
A：Er-5.1模型與其前身相比，實現了更強的稅收能力、更緊湊的模型規模和更強的推理能力。它在中國模特的LM Arena搜索排行榜中名列前茅，在全球排名第四，成為排行榜上唯一的中國模特。
Q：百度是如何推進其人工智能應用的？
A：百度一直在通過應用程序驅動的方法推進其AI應用程序，根據實際需求不斷迭代，以保持其AI能力處於最前沿。本季度，百度繼續在幾個高潛力方向上取得令人鼓舞的進展。
Q：稱為Du M的AI代理的目的是什麽？
A：稱為Du M的AI代理旨在跨應用程序和文件執行複雜的多步驟工作流，自始而終自動處理長時間運行的任務，可跨PC和移動平台使用。
Q：百度Create推出的海外數字人平台有哪些功能？
A：百度Create推出的海外數字人類平台使商家和創作者能夠從電子商務直播流到數字人類視頻生成數字人類內容，支持24種語言的深度本地化，並為全球市場提供適應文化的腳本和演示風格。
Q：日活躍用戶數和同比增長對AI搜索和Duer助手有什麽意義？
A：每日活躍用戶數量的重要性以及AI搜索和Duer Assistant的同比增長反映了用戶滿意度和整體搜索體驗的提高，每日活躍用戶幾乎翻了一番，每日平均對話次數比上一年增加了兩倍多。
Q：AI如何重塑物理世界，robotaxi的作用是什麽？
A：人工智能正在深刻地重塑物理世界，像Apollo Gold這樣的robotaxi體現了這一轉變，保持了強勁的勢頭，完全無人駕駛的增長和行業領先的安全記錄。
Q：robotaxi業務和國際擴張的最新發展是什麽？
A：robotaxi業務的最新發展包括保持強大的安全記錄，推進歐洲的國際擴張，准備在瑞士進行開放道路測試，並開始在中東與Uber進行測試，以及推出Apollo Go應用程序。使其成為第一個也是唯一一個擁有自己獨立應用程序的自動打車服務。
Q：根據演講，人工智能如何改變交通生態系統？
A：人工智能正在改變交通生態系統，在複雜的現實場景中實現無縫運營，提高生産力，並超越技術演示，將機器人出租車更自然地融入公共交通、城市運營和日常生活。
Q：人工智能目前在百度業務中的角色是什麽，對未來增長的預測是什麽？
A：人工智能已成為百度業務的核心驅動力和大部分業務，並繼續在多元化的投資組合中擴展到全球市場。隨着百度抓住自動叫車等各個領域的機會，人工智能的作用預計將進一步擴大。
Q：百度第一季度的財務亮點是什麽？
A：百度第一季度的財務亮點包括總收入同比增長2% %，非GAAP營業收入增長305% 至4.0元人民幣，以及連續第三個季度實現2.7元人民幣的正經營現金流。
Q：百度的核心人工智能業務實現了什麽裏程碑？
A：百度核心AI動力業務占比首次超過百度通用業務收入一半，收入突破130億元人民幣，同比增長405%。
Q：一季度百度一般業務收入同比增減多少？
A：一季度百度一般業務收入同比2% 增長。
Q：百度的收入成本環比增加或減少了多少？
A：百度的收入成本7% 季度環比增長。
Q：是什麽導致了百度運營費用的下降？
A：由於預期信貸損失和人員相關支出的減少，百度的運營支出28% 季度環比下降。
Q：2026年一季度百度所得稅費用是多少？
A：2026年第一季度，百度的所得稅費用為人民幣528百萬元。
Q：第一季度歸屬於百度的淨收入和非GAAP淨收入是多少？
A：歸屬於百度的淨收入為人民幣3.4億元，一季度歸屬於百度的非GAAP淨收入為人民幣4.3億元。
Q：截至2026 3月31日，百度有多少員工？
A：截至2026 3月31日，百度擁有約28,000名員工。
Q：是什麽因素推動了百度AI雲收入的增長？
A：百度人工智能雲收入的增長勢頭主要是由企業對人工智能基礎設施的強勁需求推動的，包括訓練和推理，其中儀器的增長勢頭特別強勁。該公司不僅看到客戶訓練模型，而且還以更快的速度在其業務的更多部分運行它們。這與百度大衆平台的強大牽引力密切相關，百度大衆平台是中國為數不多的大衆平台之一。該公司已迅速擴展其模型庫，以包括最受歡迎的模型，並看到外部客戶的代幣消費持續增長。此外，垂直行業的需求基礎廣泛，包括自動駕駛、遊戲和先進制造。該公司還贏得了新客戶，包括傳統上沒有人工智能和雲計算用戶的行業，如零售和基於IP的消費品牌。可尋址市場仍在不斷擴大，在需求旺盛、供給偏緊的情況下，公司積極擴大産能，提高資源效率，以支持不斷增長的客戶需求。
Q：百度如何管理其未來增長的計算能力，與傳統CPU雲相比，AI雲的預期利潤率如何？
A：百度正在通過高吞吐量推理和高效的模型服務功能快速支持新模型來管理其未來增長的計算能力。這使該公司能夠大規模可靠地運行這些模型，並以相同的計算量滿足更多的代幣需求。AI Cloud的預期利潤率狀況優於傳統的CPU雲，原因有幾個: AI基礎設施在技術上更複雜，進入門檻更高，供應緊張的需求強勁，客戶優先考慮經過驗證的性能，穩定性和可用性，而公司在AI芯片方面的散熱和全棧AI能力，可以實現成本優化。這些因素，加上客戶結構的持續改善，進一步支持了利潤率的擴大。
Q：百度未來模型迭代的投資計劃和重點方向是什麽？
A：百度的投資計劃和未來模型迭代的主要方向是繼續發展強大的內部基礎模型能力，因為隨着中國和全球玩家的積極發佈，模型格局迅速發展。該公司認為，強大的內部基礎模型能力對於持續發展至關重要。該公司一直認為模型最終通過應用程序創造價值，因此他們將繼續采用應用程序驅動的方法，每次迭代都以實際産品需求為指導。百度計劃繼續提高Er理解用戶意圖和評估內容質量的能力，以便在AI搜索中獲得更准確、高質量和智能的結果。此外，該公司將加強Er的文本和多模型功能，使數字人類更加生動，超現實和有效地吸引用戶並推動電子商務實時銷售。百度還將增強編碼能力，以更好地支持低代碼，使用戶能夠通過自然語言構建應用程序。該公司相信，early將在所有這些領域繼續變得更強大，並將繼續對其模型團隊進行組織調整，根據需要發展其結構。此外，百度還將繼續開發一系列更小、更快、更高效的模型，以及針對特定場景進行優化的模型組合。
Q：AI驅動的業務對百度的收入和利潤擴張有何影響？
A：人工智能驅動的業務收入首次超過百度總收入的50% %，反映出人工智能的貢獻越來越大，收入基礎更加多元化。這些業務仍在擴大規模，預計將為收入增長和利潤率擴張做出貢獻。
Q：百度如何戰略性地投資人工智能機會，預期的影響是什麽？
A：百度正在投資最具戰略性的人工智能機會，重點是投資回報。投資有望塑造百度未來的利潤率結構，並創造持久的競爭優勢。
Q：百度認為利潤率提高的關鍵業務領域是什麽？
A：利潤率提升的重點業務領域包括: 人工智能雲基礎設施，因結構差異和需求增加帶來的利潤率提升; 人工智能應用，具有粘性訂閱模式和運營杠杆的天然高利潤率; 以及機器人出租車業務。隨着百度規模的擴大，單位經濟狀況有所改善，盈利途徑也變得清晰起來。
Q：百度的機器人出租車業務國際化擴張戰略是什麽？
A：百度的國際擴張戰略包括利用公司在國內的運營經驗和可擴展的技術。百度在短期內取得了重大進展，正准備進入新市場，着眼於盈利，並利用其在香港成功運營積累的經驗，向倫敦和其他市場擴張。
Q：百度如何看待自己在機器人打車生態系統中的長期角色？
A：百度在機器人出租車生態系統中的長期角色仍在不斷發展，現在定義具體角色還為時過早。公司的重點是在保持全球領先地位的同時，繼續擴大規模並深化技術和運營優勢。隨着生態系統的成熟，百度的目標是獲取長期價值。
Q：百度在AI投資和股東回報之間的資本配置方式是什麽？
A：百度的資本配置方法優先考慮保持人工智能的戰略投資強度，同時保持財務紀律，確保良好的現金狀況、健康的資産負債表和長期融資結構。百度繼續投資於其人工智能能力，同時也通過宣佈新的回購計劃和推出首次股息政策關注股東回報。
Q：百度正在考慮釋放長期價值的策略是什麽？
A：百度正在不斷評估舉措，包括資本市場舉措，以釋放公司的長期價值。他們將考慮市場狀況，監管要求和股東利益，並在有有意義的發展時與市場溝通。
Q：百度如何看待AI應用和代理的貨幣化方式？
A：百度認識到AI應用程序和代理正在將AI的價值轉移到應用層。該公司有一個貨幣化戰略，包括基於廣告的搜索和AI代理模型，基於訂閱或使用的模型，以及基於令牌的定價。百度還預計，在未來，人們將為提高生産力、節省時間、更好的體驗以及人工智能代理提供的切實成果而付出代價。
Q：百度AI組合裏面有哪些特別有價值的具體方向？
A：百度的AI産品組合專注於真實的用戶需求和場景。産品組合中的特定方向包括增強的搜索功能，數字人類和AI編碼産品。這些方向是由這樣一種信念推動的，即人工智能將在應用層更加普遍，人工智能原生應用將成為一個有意義的市場。數字人類和制藥代理商被視為具有巨大的市場潛力，但目前尚未被許多公司所追求。
Q：百度正在探索哪些新的AI原生産品形態？
A：百度正在探索新的AI原生産品形式，例如名為Dome的通用代理，它將AI集成到日常工作流程和任務中。Dome具有狀態性和粘性，可增強用戶體驗和參與度。
Q：人工智能應用和代理的全球貨幣化是如何發展的？
A：人工智能應用程序和代理的全球貨幣化正處於模型不斷發展的早期階段。目前，基於令牌的定價更為常見，用戶為基礎模型付費。然而，隨着時間的推移，貨幣化將變得更廣泛，並以結果為導向，用戶將為提高生産力、節省時間、更好的體驗和切實的結果付費。
Q：百度對國産AI芯片在中國的競爭格局和增長前景有何看法？
A：百度認為中國國內的人工智能芯片市場發展較早且發展迅速，需求從訓練到推理和其他應用的結構性轉變。盡管由於需求增長較快，國産AI芯片面臨産能和供應成熟度挑戰，但半導體行業發展迅速，預計將隨着時間的推移而改善。百度認為，競爭將越來越取決於芯片在不同現實世界工作負載上可靠、高效地運行的能力。Col是國産芯片，在這個市場中處於有利地位，因為它不僅是一款具有成本效益的産品，而且是百度AI堆棧的關鍵部分，不斷優化成本效率，穩定性和易於部署。Col強勁且不斷增長的客戶需求預計將有助於抓住未來的市場機遇。
