NEBIUS (NBIS.US) 2026年第一季度业绩电话会
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会议摘要
Nevius集团在2026第一季度实现了显著增长，将产能扩大到3.5吉瓦，计划增加4吉瓦，收购公司以支持AI云平台，并从Nvidia获得43亿美元的可转换票据和20亿美元。收入同比681% 飙升至3.99亿美元，集团调整后的息税折旧及摊销前利润为1.3亿美元。在客户承诺的推动下，该公司将2026的资本支出指导提高到200-250亿美元，旨在扩大容量，增强云产品，并使资金来源多样化，同时保持资本纪律和股东价值。
会议速览
Nevius集团第一季度2026收益电话会议摘要Nevius Group的2026第一季度财报电话会议概述了公司的强劲开端，重点关注AI本地员工，规模，产品开发，客户需求和资本效率，强调前瞻性陈述和非GAAP指标。
扩展容量和增强AI平台: 云服务和战略收购的进步该公司已经超越了其容量目标，现在的目标是4 gw的合同电力，并继续通过战略收购和合作伙伴关系扩展其AI平台，提供从裸机到多租户的全面云服务，巩固其在市场上的地位。
各行业需求扩大推动增长，投资2027年能力增强该公司强调各个行业对其服务的需求不断扩大，导致powerlink的发电量大幅增加。为了支持这一增长，该公司正在扩展其产品，使生命科学、制造业和制药等领域的初创公司和大型企业能够解决复杂的问题。因此，该公司正在提高其2026资本支出指导，以适应2027年产能的投资，预计在现有客户承诺的支持下，到2027年上半年将产生积极的收入贡献。
大量资本流入和战略增长计划，以增强云和融资机会一家公司强调了超过60亿美元的资本，40亿美元的转换，20亿美元的Nvidia股权，以及价值数十亿美元的270亿美元的云开发合同。他们强调战略增长，客户融资和资产支持融资，对团队和股东的支持表示感谢。
第四季度强劲的业绩、收入增长和财务加强凸显了公司的进步公司在一级收入实现了681% 的同比增长，达到3.99亿美元，neb的业务收入82% 环比大幅增长。集团调整后的EBITDA飙升至1.3亿美元，反映了利润率的72% 和向盈利能力的转变。在财务上，该公司通过可转换票据筹集了43亿美元，并从Nvidia获得了20亿美元的投资，将其现金等价物提高到93亿美元。在客户预付款的推动下，运营现金流转正，为23亿美元，显示出强劲的财务状况。
扩展基础设施和融资战略以实现2026云增长讨论对基础设施的战略投资，利用各种资金来源，并保持强大的资产负债表，以支持2026的预计收入和EBITDA目标，强调客户承诺和资产融资。
产能扩张推动第二季度及以后的增长和利润率增长公司预计产能扩张将对增长和利润率增长产生重大影响，强劲的市场需求将转化为定价收益。1季度收入增长、利润率扩张、新业务赢利凸显，在保持资本纪律的前提下，有信心实现全年目标。
强大的GPU定价影响和市场适应性讨论了增加GPU定价对AI业务的积极影响，延长合同期限和增加预付款，突出市场动态的适应性。
资本支出增加与产能增长和通胀影响2027年资本支出的上升归因于针对2027的产能增长，物质通胀影响2026支出，但通过在早期价格点确保基础设施得到缓解。
过渡到水塔研究的下一个问题在收到回复后，对话转向解决水塔研究代表即将提出的询问。
AI Cloud的EBITDA利润率进展和产能增加受市场需求和合同谈判的推动，AI cloud的EBITDA利润率在第一季度增长至45%。对上市和工程的投资以及产能的增加预计将使业务受益，利润率将在第三季度恢复到第一季度的水平，并在第四季度增加。计划在第二季度增加产能，宾夕法尼亚州的工厂很快就会达到满负荷。
主要合同的产能扩张和项目时间表讨论围绕产能扩张计划，包括初始产能和年度新增产能，在第三季度和第四季度具有重要的里程碑。解决了特定站点的延迟问题，澄清了对Microsoft和Meta合同的承诺，强调了持续的履行和未来的交付计划。
Meta的270亿美元容量交易: 专用计算和灵活的AI云销售Meta承诺签订一份270亿美元的五年合同，其中120亿美元用于专用计算，150亿美元用于灵活的AI云销售，从而提高利润率和收入可见性。
用于增强AI平台和客户参与度的战略并购讨论收购老化AI背后的理由，强调它如何加速AI平台能力并加深客户参与度，同时强调公司专注于垂直整合和选择性合作伙伴关系，以加强其全栈AI云地位。
软件驱动的增长战略和资本支出融资计划对话强调了软件在实现新功能和客户关系方面的作用，突出了寻求可扩展AI解决方案的客户的多样化需求。它概述了通过有担保的现金，合同承诺，债务融资和股权计划为额外的资本支出提供资金的计划，同时保持严格的资本结构以避免股东稀释。
人工智能云业务的管道增长和收入转化对话讨论了人工智能云业务管道的增长，强调一个季度增长了3.5倍，不包括战略性超大规模交易。它突出了核心产品和客户群的合格机会，以及强劲的转化率，加速的销售周期和提高的平均销售价格。还提到了最近的领导任命，以支持扩大规模的努力。
战略合作伙伴关系、客户多样化和未来的协作交付成果对话涵盖了推理在软件堆栈中的战略重要性，强调了公司对规模，软件优化和开发人员体验的关注。它讨论了客户集中的风险，特别是Meta和Microsoft，突出了AI云业务的多元化努力。此外，它还解决了与Nvidia的未来协作交付成果，包括围绕令牌工厂的推理和软件方面的预期进步，以及对Rub就业时间表和规模的潜在影响。
战略媒体投资、GPU容量和数据中心扩展计划讨论强调了媒体投资对于确保GPU供应和增强基础设施的战略重要性，概述了与主动管理2027年的售罄容量情况，并在政治考虑中解决了美国数据中心的扩展问题。
提高数据中心效率和社区参与度的有效策略对话强调了高效的数据中心建设，透明的沟通以及社区积极参与建设和维护数据中心的重要性。该方法包括利用技术废热再利用，与地方政府和社区的明确接触，以及展示数据中心运营的好处。人们发现这一战略在促进积极关系和促进可持续做法方面是有效的。
为可持续发展建立长期社区伙伴关系强调长期投资和社区关系，强调通过教育，研究和培训对可持续发展的贡献，同时保持警惕并致力于成为积极的当地生态系统贡献者。
要点回答
Q：该公司正在构建其人工智能本地雇佣canler的关键维度是什么？
A：该公司正在从四个维度构建其人工智能本地招聘能力: 第一是相当规模，第二是产品和功能，第三是客户和需求，最后是所有这些维度的资本和执行。
Q：公司建设了多少电力容量，新目标是什么？
A：该公司已建成超过2吉瓦的电力容量，并计划在年底前超过3吉瓦。他们已经收缩了超过3.5吉瓦，现在的目标是今年至少4吉瓦的合同电力。
Q：公司拥有整个堆栈的意义以及对其平台的影响是什么？
A：公司拥有整个堆栈的意义在于它使他们的平台最高效。目前，自有和签约容量占总容量的75% 以上，他们正在朝着全栈所有权的方向发展，这意味着他们提供跨越人工智能生命周期的云服务。
Q：已经进行了哪些收购，它们给公司带来了什么好处？
A：该公司已经收购了c.m.、Vile Agen和Carfino。这些收购带来了行业领先的工程师和研究能力，专注于人工智能和推理优化解决方案。此次收购还将他们的平台扩展到代理搜索，并带来了开发这类新开发人员所需的专业知识。
Q：公司的云平台在增长和需求方面表现如何？
A：该公司的云平台需求强劲，powerlink一代在第四季度增长了3.35倍。全栈平台使公司能够捕获和服务数百名客户的多样化，他们正在经历各行各业不断扩大的需求。
Q：更新后的2026资本支出指南对公司未来投资有何影响？
A：更新后的2026资本支出指南表明，该公司正在投资将于明年上线的2027年能力。这项投资预计将对2027年上半年的收入做出积极贡献，因为他们已经对客户做出了承诺，包括与Meta签订了合同。
Q：公司最近筹集的资金和投资的重要性是什么？
A：最近筹集的资金超过60亿美元，其中40亿美元来自可转换票据，20亿美元来自Nvidia股权投资，这对公司强劲的财务状况具有重要意义。它提供了坚实的基础，使公司能够大规模开拓市场，投资产能并支持未来的增长。
Q：公司未来的计划和优先事项是什么？
A：该公司即将推出的计划和优先事项包括继续执行扩大容量、构建云平台、扩大客户覆盖范围以及明智地为增长融资。
Q：集团收入的同比增长是什么，这意味着什么？
A：集团收入同比增长681% % 至3.99亿美元，第四季度表现尤为强劲，由于需求超过可用供应，售罄产能。
Q：人工智能业务在收入和盈利能力方面表现如何？
A：人工智能业务的收入增长了141% 至3.9亿美元，82% 季度环比增长。集团调整后的EBITDA从上一季度的3000万美元增至1.3亿美元，一年前亏损5400万美元，表明强劲的营收增长和盈利能力的提高。
Q：集团调整后EBITDA和利润率增加的主要原因是什么？
A：集团调整后EBITDA和利润率的增长是由强劲的收入增长推动的。人工智能业务调整后的EBITDA利润率从上一季度的24% 扩大至45%，这主要是由于强劲的收入增长。
Q：NaaS的财务状况如何？为什么它对集团很重要？
A：NaaS除了对简单Tens的合并投资外，还处于空中阶段，随着规模的扩大，需要大量的运营投资。本集团的财务状况受到这些投资及其未来合并的影响，这是为这些业务寻找可持续金融合作伙伴的战略的一部分。
Q：采取了哪些措施来加强公司的财务状况？
A：该公司已采取了几项措施来加强其财务状况，包括以有吸引力的溢价和息票筹集43亿美元的可转换优先票据的私人发行，Nvidia的股权投资以及客户预付款的增加，从而导致现金流和整体资本的急剧增加。
Q：该公司如何为未来基础设施的扩张做好准备？
A：该公司正在为强劲的市场需求推动的未来基础设施扩张而建设，客户承诺已经到位。它计划投资于产能，并继续利用多元化的资金来源，包括资产融资，公司层面的债务，以及它在市场上的计划，以确保它可以获得广泛的潜在资金来源。
Q：公司更新的全面2026年指南是什么？
A：该公司重申了其全面的2026年指导，收入运行速度为7至90亿，集团收入在3至34亿之间，集团调整后的EBITDA利润率约为40%。
Q：哪些因素将影响公司全年的增长情况和息税折旧及摊销前利润率的增长？
A：公司的增长状况和EBITDA利润率的增长将受到利用率，定价和产能的影响。采用新能力的时间表及其对顶线和底线结果的影响尤为重要。
Q：2026全年预期的季度调整后EBITDA利润率增长是多少？
A：该公司预计，季度调整后的EBITDA利润率将呈非线性增长，其后端加权性质将使产能上线。调整后的EBITDA利润率预计将在第三季度恢复到第一季度的水平，然后在第四季度进一步上升。
Q：更强的GPU定价在多大程度上影响了核心人工智能业务，以及受益于这种定价动态的较旧的短期合同份额的可见性如何？
A：更强劲的GPU定价反映在核心AI业务中，所有芯片类型的销售能力都以更高的价格售罄。对可能受益于这种定价动态的较旧的短期合同的影响未在成绩单中量化，但文本显示了一个非常动态的市场，新老GPU代的定价强劲，合同期限延长，平均合同价值增加，以及更重要的预付款。
Q：预计的产能增长是多少？它如何反映在资本支出的增长中？
A：预计的产能增长反映在资本支出的增长中，因为该公司预计2027年上半年的产能将比今年多得多。从现在开始，这种扩张需要更高的资本支出投资。
Q：成分通货膨胀对2026计划的影响是什么？
A：组成部分通货膨胀对2026计划的影响相当大，占总支出的个位数百分比很低。这主要是因为在通胀上升之前，该公司在先前的价格水平2026年了很大的2025年。
Q：预计本年度调整后的息税折旧及摊销前利润率增长是多少？
A：调整后的EBITDA利润率预计将增长如下: 从第四季度开始几乎翻了一番，第一季度达到45%。该公司预计全年将出现季度间波动，由于投资的时间动态，第二季度的利润率预计将较低。预计利润率将在第三季度恢复到第一季度的水平，并在第四季度进一步提高，最终在指导下将全年集团利润率提高到40% % 左右。
Q：您能否详细说明从第二季度开始增加容量的时间，以及宾夕法尼亚等工厂达到满负荷的预期时间？
A：从第二季度开始，产能增加有望增加，第三季度和第四季度将有明显改善。像宾夕法尼亚州这样的关键站点预计将在2030左右或可能开始的2033年达到满负荷。值得注意的是，该项目预计每年将增加大量容量，达到1.2吉瓦2033年。
Q：芬兰新泽西州网站是否有任何延迟，最近的容量承诺如何影响Microsoft合同？
A：据报道，芬兰新泽西州的网站没有延误。关于微软合同，交付时间表延长到下半年，第一批已经交付，预计第三季度和第四季度将有更多的数量。延误不会影响先前交付的承诺。
Q：您能解释一下最近宣布的Meta交易和150亿容量选项吗？
A：最近宣布的Meta交易是一份为期五年的合同，总价为270亿美元，其中包括从2027年开始对专用计算容量的120亿美元承诺，以及由公司自行决定为Meta或AI cloud客户提供的额外150亿美元的容量。Meta承诺在五年合同期间购买这些集群中的任何容量。这笔交易允许以有吸引力的条款进行基于资产的反向融资，并有可能以更高的市场价格出售给AI cloud客户，从而提供更高的利润率，更低的风险和更高的收入可见性。
Q：收购Agan和Clarify有什么好处，这将如何提高AI平台的能力？
A：收购Agan和澄清有望大幅提升AI平台能力，提高客户粘性。此举是基于整合这些组织的人才团队以支持公司的人工智能工作的理由。
Q：公司的计算堆栈战略是什么？他们计划如何构建其云解决方案？
A：该公司的战略是通过利用垂直集成、深度供应链和硬件工程优势来拥有计算堆栈。他们的目标是构建完整的云解决方案，并使用软件作为推动者。当确定了正确的道路，并有选择地使用并购来加速他们的路线图，引入成熟的开发人员采用，或增加补充能力。他们根据诸如加深客户参与度，提高终身价值，瞄准新客户类别以及加强其全栈AI云地位等标准来评估每笔潜在交易。
Q：软件在公司战略中的作用是什么？如何看待它与并购和合作伙伴关系？
A：软件在公司的战略中起着至关重要的作用，它是为公司及其客户释放新功能和机会的推动者。它主要不是为了产生单独的收入流，而是为了支持公司的增长和客户参与。该公司将并购视为引进稀有人才或经过验证的采用的一种方式，这种方式需要更长的时间才能有机地建立。他们在正确的道路上合作，并有选择地使用并购来加强他们的软件游戏和能力，以补充他们正在建设的东西。
Q：公司如何为额外的资本支出融资，他们有哪些融资选择？
A：该公司依靠强劲的资产负债表为额外的资本支出提供资金，主要来自客户付款的运营现金流支持。2020预计资本支出的大约90% 已经由现金和合同承诺担保。对于增量容量，公司将使用额外的融资，其中可能包括针对与Microsoft和Meta的合同以及公司级股权融资的有担保债务融资。他们还建立了一个在市场上发行2500万以上股票的计划，并保持了严格的资本结构准则，以确保一致的成本，资本和股东稀释控制。
Q：AI云业务管道的构成如何，对收入转化的预期如何？
A：人工智能云业务渠道季度环比增长了3.5倍，包括核心人工智能云和代币工厂产品以及人工智能原住民、软件供应商和企业等关键客户群体的合格机会。管道不包括像元交易这样的战略性超大规模交易。在赢率稳健、销售周期加快、平均售价提升的情况下，转化率得以保持。一些值得注意的胜利包括与医疗保健和生命科学领域的vitria合同，核心自动化领域的Rota，以及token factory的新客户胜利。该公司专注于实现咨询式客户对话，并扩展其进入市场和成功团队，以帮助客户实现其计划，从而为公司创造持久的收入。
Q：公司的主要推论产品是什么？市场对此有何反应？
A：该公司的主要推论产品是他们的factor，它被定位为他们堆栈中增长最快的细分市场。该公司拥有强大的软件堆栈，支持流行的开源模型和专用模型，具有成功的容量和规模组合。这使公司能够提供最佳的总拥有成本，并为客户优化堆栈。该公司对产品市场的契合度充满信心，并希望他们的因素将成为大规模建设的基础，并计划提供必要的工具和平台，以在不断变化的环境中优化工作负载。
Q：公司如何看待客户集中度和风险，尤其是与Meta和Microsoft签订的大额合同？
A：公司通过考虑与Meta和Microsoft签订的大型合同之外的收入基础的规模和多样性来评估客户集中度和风险。虽然这些合同意义重大，但公司的重点是客户多元化和其他收入基础。他们的收入模式跨越不同的客户群，这有助于降低集中度风险。该公司的目标是保持强大的多元化客户群，为其整体收入和业务弹性做出贡献。
Q：AI客户群多元化核心的重点是什么？
A：AI客户群的多元化核心包括从开发人员到企业的一系列业务，重点关注AI云业务，该业务在各种产品和客户群中具有强大的吸引力。
Q：与Nvidia合作的具体预期成果是什么，它如何影响公司在2026年下半年的Rub就业？
A：具体的交付成果包括Nvidia 20亿美元的战略投资，扩展到最终2030年的容量承诺以及对数据库和CPU平台中未来芯片的支持。这种合作不会影响公司下半年2026年Rub就业的时间或规模。
Q：该公司未来产能目前有多少在今年剩余时间内售罄？
A：该公司在第一季度和今年大部分时间都已售罄，AI云客户的大部分产能已经签订合同或指定用途。但是，它们保留了一些自助服务的能力，并随着需求的变化管理分配。
Q：公司在数据中心建设和社区参与方面采取什么方法？
A：该公司的数据中心建设方法涉及效率，透明的沟通以及与社区的长期合作伙伴关系。他们专注于技术废热再利用，明确参与社区活动，并认为自己不仅通过建筑，而且通过教育和研究合作做出贡献。
