法拉利(RACE.US)2026年第一季度业绩电话会
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会议摘要
法拉利第一季度财务表现强劲，营收达18.5亿欧元，且订单储备充裕，已排至2027年。中东地区持续表现出浓厚兴趣，共举办了500余场试驾活动。一款基于纯装配工艺的特别版车型正式发布，此举旨在满足客户延长车辆使用寿命的需求。法拉利在地缘政治挑战下保持韧性，专注于创新、可持续发展和赛车事业，同时应对供应链稳定性和汇率波动带来的影响。
会议速览
法拉利2026年第一季度业绩：在市场波动背景下实现强劲盈利、订单储备持续增长，并维持稳健的业绩指引法拉利公布2026年第一季度业绩强劲增长，得益于稳健的订单储备。在不确定的时期，该公司强调专注、纪律和团队合作，以保持长期的品牌实力。今年的指导仍然得到确认，展示了法拉利在市场波动中的韧性和战略导航。
应对中东地区挑战：法拉利的韧性战略与强劲财务表现在紧张局势中，法拉利在中东地区保持了安全和业务连续性，得到了11个Feral联赛和7个经销商的支持，实现了500多次试驾。尽管存在物流方面的挑战，但由于全球业务和战略分配，该公司的交付量同比持平。在财务上，法拉利的收入为18.5亿欧元，EBITDA为7500万欧元，工业自由现金流为6.6亿欧元，反映了曼联团队的努力，并为未来的订单奠定了坚实的基础。
法拉利的创新总理: 传统与罗马及其他地区的技术相遇法拉利介绍了其最新的创新，强调传统和技术融合，领先于罗马总理。亮点包括法拉利罗氏的推出，承诺每年发布四款车型，以及电动发动机和车辆动力学的进步。赛车活动和生活方式的扩张，如新的伦敦旗舰店，强调了法拉利对创新和性能的战略关注。
在地缘政治挑战和战略模式转变的背景下，第一季度表现强劲尽管地缘政治局势紧张，但该公司利用灵活的分配和物流解决方案，取得了强劲的第一季度业绩。主要亮点包括战略模型转换，跑车个性化的增长以及赞助和生活方式活动带来的收入增加。确认了今年的指导意见，强调了商业模式的适应性和强大的盈利前景。
中东和欧洲汽车交付趋势和预测分析对话讨论了中东地区与去年同期持平的交付数字，通过500多个试驾和健康的订单，突显了强大的品牌依恋。由于新车型的增加，它还涉及欧洲不同的市场动态，期望与战略规划保持一致。强调物流支持和客户满意度是维持交货时间表的关键因素。
汽车行业销售组合、盈利能力转变和电气化战略分析讨论涵盖影响地区之间盈利能力和销售组合的汽车交付调整，澄清对季度业绩和未来预期的影响。它还讨论了有关国际汽联法规及其对公路汽车电气化战略的影响的持续讨论，确认对当前方法没有任何改变。
供应链、通货膨胀和订单演变的最新情况对话讨论了公司在供应链问题，通货膨胀成本以及对工业支出和外汇的影响方面的当前立场。它还涉及订单增加，主要归因于某些模型，并推测进入模型在未来几个季度的潜在影响。
第一季度及以后的模型交付和客户增长分析讨论强调了模型交付的影响，第一季度显示出较低的影响，后续季度有望增长。所有型号都在增长，有些售罄，有些则在增加。吸引了新客户，尤其是来自特定品牌的客户，这表明对wavevector计划的强烈反应。
澄清H1 H2平衡和对新电动汽车的高需求对话澄清了公司对H1和H2的计划调整在年度指导范围内，以适应市场条件。它突显了人们对即将推出的电动汽车的浓厚兴趣，该活动超额预订，客户对此充满期待。
强劲的财务业绩在投资者的积极反馈中得到认可对强劲的财务业绩定下了祝贺的基调，投资者对进一步的讨论表示赞赏和兴趣，强调了对业绩的积极接受。
关于订单扩展、个性化趋势和美国关税影响的讨论对话涵盖了订单扩展的更新，强调了强劲的需求和个性化趋势，客户越来越多地定制更接近生产的订单。它还涉及准备适应商业政策以应对潜在的美国关税变化，优先考虑客户需求。
即将推出的汽车发布和收藏家参与策略讨论即将在5月25日上发布的汽车，重点是吸引收藏家并在两天内管理公共利益，同时推迟对路德的详细询问。
高端汽车销售的油价、季节性和客户需求趋势讨论油价上涨如何影响高端汽车购买者，并指出客户心态没有重大变化。检查季节性销售模式，产品组合变化及其对收入和单位销售的影响。强调高级车型和特别版在推动ASP增长方面的重要性。
汽车交付率与产品组合影响的探讨对话围绕不同车型的交付率展开讨论，强调产品组合对交付量的影响。最后，邀请参与者提出下一个问题。
抵消工业成本和Lys s Ed交付分阶段的策略对话讨论了在全年基础上通过组合和价格调整抵消工业成本的策略，质疑这些变化的影响。它还探讨了Lys s Ed交付的分阶段，预计由于全球分销增长，下半年将产生更大的影响，同时注意到没有具体的供应方压力。
中东市场订单问答及法拉利特别版上市讨论的重点是中东地区强劲的订单，增加的展厅流量，以及引入了法拉利组装浪潮的特别版本，突出了以客户为中心的升级。
要点回答
Q：法拉利在动荡时期专注于哪些优先事项？
A：在动荡时期，法拉利优先考虑地面上的四个轮子，并专注于使他们的品牌长期更强大的东西。他们保持明确的重点和严格的纪律，采取灵活灵活的方法，并依靠团结一致的团队。
Q：法拉利采取了哪些措施来应对中东局势？
A：法拉利优先考虑该地区客户、经销商、合作伙伴和员工的安全。他们维持了自己的办公室，并通过七个经销商服务于七个市场，雇用了200多名员工。该公司提供了全力支持，保持了牢固的关系，保持了陈列室和车间的开放，并继续组织试驾。尽管由于冲突造成了暂时的后勤挑战，但交付仍得以维持。
Q：本季度的财务结果是什么？
A：本季度的财务业绩强劲，收入接近18.5亿欧元，EBITDA超过7500万欧元，工业自由现金流超过6.6亿欧元。
Q：法拉利Lucheta揭示的意义是什么？
A：法拉利Lucheta是一个重大事件，因为它代表了许多令人难以置信的技术的融合和许多人的愿景。该车体现了激励法拉利的目的，以独特的方式融合了传统与创新。它展示了汽车各个方面的创新，它的推出遵循了今年四款新车型的承诺，与战略计划保持一致。
Q：法拉利812 SP2的独特之处是什么？在方向盘上重新引入物理按钮的目的是什么？
A：法拉利812 SP2体现了法拉利运动的生活方式与开顶配置，结合性能，优雅，和易用性。一个独特的功能是重新引入方向盘上的物理按钮，该按钮符合客户对有形控件的偏好。另一项创新是812 GTS的特殊处理包，为模型提供增强的车辆动力学和独特的元素。
Q：演讲者对公司在生活方式领域和新旗舰店的战略有何看法？
A：发言人表示，该公司正在执行其在生活方式领域的战略，具有一致性和认证，并强调在伦敦老邦德街开设新旗舰店是这一战略的证明。
Q：公司第一季度的业绩是如何描述的，影响因素是什么？
A：第一季度业绩表现强劲，所有业务部门都做出了积极贡献，特别是跑车、赛车和生活方式活动。这些成果是在充满挑战的地缘政治和宏观经济环境中取得的，并利用了公司业务模式的灵活性、能力和可见性。
Q：公司计划的交付进度对Q1交付的影响是什么？
A：旨在简化模型转换的计划交付时间表导致第一季度的交付量略低于上一年，当时的交付量相当高。中东的地缘政治危机并未影响第一季度的交付，因为该公司利用其分配灵活性和替代物流解决方案。
Q：收入变化和驱动因素是什么？
A：Nasso收入与上年同期不变货币相比增长了6% %，包括货币逆风在内增长了3% %。这一增长是由更丰富的跑车组合、个性化、美国支持的强劲国家组合以及特殊赞助、商业和品牌授权活动带来的更高收入推动的。
Q：EBIT在第一季度的表现如何，主要贡献者是什么？
A：第一季度的息税前利润受到非常强劲的组合价格差异的积极推动，包括个性化、国家组合和积极的产品组合。影响EBIT的其他因素包括F90超额和SF90 SPR的交付量较高，以及490 modifica的单位较低。
Q：公司产业流向和投资现状如何？
A：公司的工业流量非常强劲，并受到盈利能力提高和营运资金积极变化的支持。资本性支出集中于产品和基础设施建设，新油漆车间建设按计划推进。
Q：公司的净工业现金头寸是多少，今年的前景如何？
A：截至3月底，该公司的净工业现金头寸约为3.9亿欧元，包括股票回购。该公司确认了今年的指导方针，该指导方针是灵活的，并利用了当前的市场知名度。与最初的估计相比，在第一季度销售强劲之后，该公司调整了计划，以实现H1和H2之间更均匀的盈利能力。
Q：演讲者对Q1和Q2中东和欧洲市场的交货数量有何指示？
A：发言者指出，尽管与去年同期相比有所下降，但中东的交付量保持平稳。进行了500多次试驾，反映了强烈的品牌依恋。对于欧洲，发言人没有提供具体数字，但表示希望在Q1和q2在欧洲市场上提供额外的颜色。
Q：哪些因素促成了订单中的积极情况以及向客户交付cast的能力？
A：订单簿中的积极情况以及向客户交付cast的能力归因于物流客户的支持，这使向客户的交付始终如一。
Q：该公司是如何提高产量的，去年推出的新车型有什么影响？
A：该公司正在世界不同地区增加各种型号的生产，这导致了不同的动态和客户需求。去年推出的新车型的影响是巨大的，一切都按计划进行，合作伙伴在协调物流方面发挥着至关重要的作用。
Q：客户收到汽车作为生日礼物的反应是什么？这反映了公司的价值观是什么？
A：客户非常高兴收到一辆汽车作为生日礼物，这反映了公司对优先考虑客户需求和满意度的承诺。
Q：一级方程式发动机的转变对法拉利的混合动力和电气化战略的影响是什么？
A：一级方程式发动机的转变，以及对电气化的新推动，以及对电动和混合动力组件2030年较小的八个发动机的转变，并不意味着法拉利的公路车混合动力和电气化战略有任何变化。
Q：HR和HR之间的盈利能力分布如何变化，以及影响这种变化的因素是什么？
A：该公司现在预计，盈利能力的分布将在人力资源 (豪客) 和人力资源 (高容量) 之间更均匀地分配，因为需要通过向其他地区推出一些汽车来调整向中东交付的最初困难。这影响了产品结构和整体公司结构，导致盈利能力更加均匀。
Q：公司是否面临供应链短缺，以及如何管理通胀成本？
A：该公司没有出现严重的供应链短缺或大幅通胀成本。他们相信供应商之间的紧密合作，并继续支持意大利市场，与他们的信念保持一致。
Q：什么模型主要推动订单簿的增加，以及条目模型如何影响订单簿？
A：订单的增长是由所有车型推动的，有些车型销量增长，有些已经售罄。进入模式在任何特定季度都没有产生更大的影响，但对整体增长做出了贡献。没有具体提到四分之一受到进入模式的影响。
Q：关于公司对H1和H2的评论，要求澄清什么？
A：要求澄清的是，公司评论中暗示的H1和H2之间的预期平衡是否表明Q1比最初预期的要好，而没有从H2中夺走增长并将其投入H1。
Q：公司超额预订表明了对新车的兴趣？
A：超额预订表明对新车的浓厚兴趣，因为该公司不得不拒绝其他有关其信息的请求。新客户和现有客户对这款车的推出都有很高的渴望和期待。
Q：该公司如何调整其规划以应对中东冲突？
A：为应对中东冲突，该公司通过在其提供的年度指导范围内调整产品和公司组合来调整其计划，从而使H1和h2之间的分配更加平衡。
Q：新车在美国市场的预期延迟是什么？
A：新车进入美国市场的预期延迟约为2至3周，之后预计该车将在全球范围内首次亮相。
Q：关于订单的扩展和未来订单的可见性，可以说些什么？
A：订单已经延长到2027年底，这是一个积极的迹象。未来订单的可见性仍然是有利的，在获取主页中有一个额外的扩展。
Q：Tero和Spider如何进行个性化设置，面临哪些挑战？
A：Tero和Spider正在按计划进行，由于客户越来越希望个性化他们的汽车，个性化变得更加难以预测。个性化决策通常由客户在汽车进入生产之前的最后一个季度做出，这使得规划具有挑战性，因为它们不是初始产品设计的一部分。
Q：该公司对美国关税的立场是什么，并准备做出回应？
A：该公司的立场是等待美国关税的最终决定。它可以根据过去的经验做出回应，并准备在确定关税后立即采取行动，始终将客户置于其行动的中心。
Q：新车什么时候上市，什么时候开始接单？
A：新车的发布定于5月25日，从5月25日到5月26日，为期两天的活动将开始接受订单。
Q：油价上涨是否影响了法拉利客户的心态？
A：发言人询问最近的油价上涨是否改变了法拉利客户的心态，特别是在他们对产品价值的看法，客户订购模式以及对新产品的总体初步反应方面。
Q：与H1相比，新车型导致的产品组合增加对H2的单位销售额有什么影响？
A：发言人质疑，由于Lyc等新车型的出现，产品组合的增加是否意味着下半年 (H2) 的单位销售额将低于上半年 (H1)。
Q：从全年来看，公司是否计划用组合和价格来抵消工业成本，能否拆分组合和定价的影响？
A：提出的问题是，该公司是否可以通过销售组合和定价来抵消全年工业成本，研发和外汇的不利因素。此外，如果可能的话，公司被要求提供组合和定价影响的潜在分割。
Q：与上半年相比，下半年分阶段推出新车型 (Lys、Ed、Fe) 的影响是否预计会更强？
A：发言人询问，由于Lys、Ed和Fe等新车型的逐步推出，下半年与上半年相比，这些车型的影响是否会更加明显。
Q：公司是否可以计划用组合和定价2026年来抵消固定成本，预计下半年的影响是否会更强？
A：询问的内容是公司预计2026年全年是否能够通过销售组合和定价来抵消固定成本，以及该策略的影响在下半年是否会更加显著。
Q：纯汇编波的新特别版的背景和目的是什么？
A：演讲者正在寻找背景和对已引入的纯装配波的新特殊版本的解释。具体来说，这个新版本与标准产品生命周期相比如何，它的目的是什么？
