谷歌 (GOOG.US) 2026年第一季度业绩电话会
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会议摘要
Alphabet Inc. 报告22% 收入增长至1099亿美元，营业收入30% 增长至397亿美元，2026第一季度净收入81% 增长至626亿美元。在AI解决方案的推动下，Google Cloud部门的收入63% 增长至200亿美元。该公司正在大力投资人工智能和云基础设施，预计2027年资本支出将大幅增加。Alphabet还强调了其具有竞争力的AI堆栈，包括自定义tpu和Nvidia gpu，并计划通过各种策略将AI体验货币化。
会议速览
投资者关系通过问答环节为2026收益电话会议做准备会议参与者被置于只听模式，在演示之后进行问答会话。提供了有关如何参与问答的说明。
Alphabet 2026第一季度财报电话会议: 讨论了前瞻性陈述和财务指标对话介绍了Alphabet的第一季度2026收益电话会议，强调了GAAP和非GAAP财务指标的呈现，以及包含受风险和不确定性影响的前瞻性陈述，并在收益新闻稿中提供了对账。
Alphabet的AI驱动势头: 搜索，云和消费者AI服务的创纪录增长Alphabet在人工智能投资的推动下，展示了搜索、云和消费者人工智能领域的显著增长。云收入超过200亿美元，双子座企业订阅增长了40% %，该公司的AI模型每分钟处理超过160亿个令牌。Alphabet引入了新的人工智能基础设施，包括第8代tpu，以及Gemini 3.1 Pro和Gemma 4等先进模型，强调了生成媒体和基础模型的进步。
革命性的用户交互: Google的AI在个性化和效率方面的进步Google已将个人智能和AI功能集成到各种平台中，通过个性化响应，图像创建和搜索效率来增强用户体验。值得注意的更新包括Gemini应用程序AI模式，Chrome中的Gemini，地图的对话功能以及搜索AI的改进，从而推动了查询和用户参与度的增长。硬件和工程上的突破有望进一步增强。
Google Cloud在企业AI领域的主导地位: 创纪录的增长和创新的解决方案Google Cloud突出了其在企业AI领域的领导地位，展示了AI产品收入同比增长近800%，新客户获取增加了一倍，以及显着的交易势头。Gemini Enterprise Agent平台和数据云功能的引入，以及全球主要品牌越来越多的使用，突显了Google cloud对创新及其不断发展的生态系统的承诺。采用和使用的激增推动了人工智能工作流的指数增长，特别是在BigQuery中，同时也通过代理防御产品解决了新兴的网络安全威胁。
通过Wis Acquisition和Gemini代理扩展AI驱动的网络安全收购Wis以获得先进的网络安全和人工智能功能，引入双子座驱动的威胁检测和自动修复代理，由TPU在性能和效率方面的领导支持，为德勤和波士顿动力等客户提供服务，扩展到客户数据中心，以扩大市场范围。
YouTube的增长和Waymo的扩张: 第一季度2026的亮点YouTube看到创纪录的每日内容消费，超过2亿小时，每天发布超过1000万个频道。YouTube音乐和高级会员资格创下了创纪录的季度增长。Waymo扩展到六个新城市，总共11个，每周有超过500,000次自动驾驶。Wing与沃尔玛和DoorDash合作，规划湾区业务。强劲的第一季度，未来充满希望的机会。
用人工智能革新广告: 谷歌在搜索、YouTube和合作伙伴关系方面的进步受搜索增长和YouTube广告收入增长的推动，谷歌的服务收入16% 飙升至900亿美元。人工智能的创新，包括双子座，增强的广告质量，广告客户工具和新的用户体验，提高相关性，效率和转化率。像UCP这样的合作伙伴关系正在塑造商业的未来，简化结账流程并重新定义消费者旅程。
YouTube增强的广告策略和AI整合提升了品牌参与度和收入增长YouTube利用Gemini改进了品牌与创作者的匹配，促进了高级广告购买，并集成了人工智能以实现个性化购物体验，从而推动了广告和订阅 (包括YouTube premium Lite发布) 的显着收入增长。
在人工智能投资的推动下，第一季度业绩强劲，收入和利润增长创纪录在人工智能和人才投资的推动下，第一季度营收22% 飙升至109美元，营业收入30% 攀升至39.7b美元，净收入81% 飙升至62.6b美元，连续第11个季度实现两位数增长。运营现金流达到45.8b美元，自由现金流为10.1b美元，宣布增加5% 股息。
Google服务和云的第一季度业绩强劲，重点是AI和TPU硬件Google服务和云提供了强劲的第一季度业绩，搜索，订阅和AI解决方案显着增长。该公司将于今年晚些时候开始向客户提供TPU硬件，预计大部分收入将2027年。Wiz的收购预计将对Cloud在剩余2026年的运营利润率产生较小影响。
Alphabet对人工智能增长和基础设施扩张的资本投资Alphabet将其2026的资本支出指南更新为180-1900亿美元，反映了对人工智能计算资源的需求以及对谷歌云和服务的投资增加。该公司预计，在技术基础设施、人工智能人才和营销努力的推动下，资本支出2027年进一步增长。第一季度业绩突出了强劲的业绩和创新，计划举办活动来展示未来的进步。
探索AI在搜索和TPU销售战略方面的进步对话探讨了高级计算在增强搜索功能和人工智能体验方面的战略应用，强调了代理流和工作流对消费者的潜力。它还深入研究了为第三方销售定价tpu的理念，考虑到将tpu用于多年谷歌云工作负载的高ROIC以及包括资本市场和前沿人工智能实验室在内的行业的多样化需求。
资本支出轨迹、积压管理和搜索查询优化策略讨论内容包括预计的资本支出增加，管理不断增长的积压，以及增强广告机会的搜索查询覆盖范围。
战略性资本支出增加和人工智能进步推动业务增长和广告业绩对话讨论了计划中的资本支出增加，以支持不断增长的业务需求，强调了人工智能的整合，以改善广告交付和用户体验，促进强劲的广告表现和搜索查询增长。
Google Cloud在AI基础架构和UCP服务方面的竞争优势对话强调了Google Cloud在AI基础设施市场中的独特地位，强调了其垂直优化的AI堆栈，专有模型和芯片。它讨论了这些资产以及深度安全投资如何使Google Cloud领先于竞争对手。对话还谈到了UCP对扩展服务商务的影响，强调了Google Cloud的战略准备和对未来增长的需求驱动投资。
用AIC革新购物: 增强用户体验和品牌差异化AIC或人工智能商务正在通过整合代理功能来改变购物体验，这些功能可以帮助用户从发现到购买后支持的整个旅程。这项创新得到了行业领导者和通用商务协议的支持，旨在消除购物摩擦，增强个性化，并让消费者专注于购物的乐趣。该协议直接在搜索和Gemini应用程序中提供了新的结账体验，简化了流程并集成了价格以外的有价值的组件，例如客户服务和品牌忠诚度。
过渡到代理购物: 增强用户体验和广告模式讨论了从传统方法到代理，无摩擦购物的演变，强调通过服装试穿和Google Lens等AI工具改善用户体验和创新广告。
人工智能项目过剩产能分配与外部需求管理对话探讨了人工智能项目中过剩产能的战略分配，强调了模型基础研发的重要性。它强调了Google Cloud对企业AI解决方案和基础设施的强烈需求，并指出计算限制限制了完全满足市场需求的能力。演讲者概述了一个长期规划框架，用于在核心领域 (包括搜索、YouTube和Google Cloud) 分配资源，同时承认需要增加投资以利用未来的机会。
使用AI扩展搜索: 增强用户体验和收入对话强调了在增强搜索能力，强调用户体验和AI工具集成方面向AI的战略转变。它讨论了人工智能通过订阅模式和广告对搜索效率、消费者行为和收入增长的影响。人工智能功能的扩展，如人工智能概述和搜索直播，使搜索更加智能和可访问，推动参与和广告客户的有效性。
在人工智能收入担忧中探索云业务利润率增长的驱动因素讨论了云利润率增长背后的因素，强调顶线增长、运营效率、人工智能集成和基础设施优化是关键贡献者，尽管人们担心人工智能收入可能会降低利润率。
应对供应链挑战并探索云和搜索中的货币化对话讨论了在通货膨胀中管理复杂供应链的策略，强调了规模和多元化商业模式的重要性。它还探讨了通过订阅层进行搜索查询的潜在货币化方法，突出了对高级双子座模型的兴趣所推动的AI订阅的增长。
探索TPU销售机会和人工智能云交易利润讨论了对包括tpu在内的人工智能基础设施的高需求，以及积压订单的增长潜力。还解决了大型生成AI云交易的预期利润率，并将其与现有的云业务利润率进行了比较。
云积压中的收入预测和AI硬件销售讨论涵盖云积压收入转换，TPU硬件销售时间表和AI交易利润率，强调在受限环境中的战略分配。
电话会议以第二季度2026电话会议结束问答环节结束，过渡到闭幕词。与会者表示感谢，并为第二季度2026的下一次通话做好准备。电话会议以感谢和对晚上的良好祝愿结束。
要点回答
Q：电话会议期间涉及的主要议题是什么？
A：电话会议涵盖了Alphabet第一季度的2026收益，讨论了搜索和云等各个领域的收入增长，人工智能投资的影响，以及Gemini Enterprise的进展和势头。
Q：付费订阅增加了多少，哪些服务是关键驱动因素？
A：付费订阅数量已达到3.5亿个，其中YouTube和Google 1是关键驱动因素。
Q：第8代TPU在AI基础设施中的意义是什么？
A：第8代TPU具有重要意义，因为它专门用于培训和服务，能够处理最苛刻的AI工作负载，提供高性能模型训练，其处理能力是Ironwood的三倍，性能是上一代的两倍。
Q：Gemini 3.1 Pro及其对多式联运理解和成本的影响取得了哪些进展？
A：Gemini 3.1 Pro具有先进的推理和多模式理解能力，并已扩展为开发人员提供更多选择，包括具有成本效益的Flash模型3.1 Flash Live。最新的音频模型提高了精度和推理能力，使语音交互更加自然和直观。
Q：什么是双子座4，它的成就是什么？
A：双子座4是最聪明的开放模型，在几周内下载了5000万多次，开放模型下载了5亿多次。
Q：公司在AI和工作流方面的未来计划是什么？
A：该公司专注于推动基础模型的下一个前沿，包括情报代理和代理编码。他们正在采用反重力等新技术来改变工作流程，并帮助工程师建立完全自主的数字任务组。
Q：如何将个人智能集成到Gemini应用程序和其他Google产品中？
A：个人智能现在可以在Gemini应用程序AI模式和Chrome中的Gemini中使用，并集成了Nano Banana 2，可在Gemini应用程序中进行个性化图像创建。地图已经获得了重大升级，Pixel 10A提供了Google的AI功能，例如Gemini Live和AI驱动的相机功能。
Q：对搜索AI进行了哪些改进及其对搜索查询和用户体验的影响？
A：搜索AI推动搜索使用，查询处于历史最高水平。AI概述和AI模式的改进提高了个性化，自升级到Gemini 3以来，搜索延迟在五年内减少了35% 多，核心AI响应的成本减少了30% 多。
Q：Google Cloud在市场上有何不同？收入增长数字是什么？
A：Google Cloud通过在整个企业AI堆栈中提供第一方解决方案而与众不同。基于新一代AI模型的产品收入同比增长近800% %。云也看到了营业利润率和积压的收入增长。
Q：为企业AI堆栈引入了哪些新功能？
A：为企业AI堆栈引入的新功能包括新的Gemini enterprise Agent平台，该平台允许用户使用企业控件构建，编排，管理和优化代理，以及Gemini Enterprise应用程序中的新功能，如项目，画布，长期运行的代理和技能。
Q：双子企业在过去一年里取得了哪些重要成就？
A：Gemini Enterprise在过去一年中取得的主要成就包括330多个Google Cloud客户处理了1万亿多个令牌，达到了10万亿令牌里程碑，并加速了Gemini模型的使用。合作伙伴在种子销售和内部使用采用方面显示出显着增长。美国运通正在使用Gemini进行大规模分析，Gemini Enterprise在BigQuery中的工作流同比增长了30倍。收购Wis是一个极好的战略契合。Gemini推出了用于威胁检测、持续红色分组和自动修复的代理，帮助Deloitte、Priceline和Shell等客户加强其安全状况。
Q：双子座如何为加强网络安全做出贡献？
A：Gemini通过结合研究和分析技能来增强网络安全，为代理商提供来自cloud lake房屋，知识目录和深度研究的企业数据。这有助于组织预防和应对威胁。对Wis的收购加强了这一努力，Gemini引入了用于威胁检测，连续红色团队和自动修复的代理。这由人工智能基础设施提供支持，这也有助于有效识别和缓解网络安全风险。
Q：YouTube内容消费和创作的最新发展是什么？
A：YouTube内容消费和创作的最新发展包括每天观看超过2亿小时的YouTube内容，以及每天超过1000万个频道发布镜头的里程碑。自2018年6月YouTube premium推出以来，YouTube Music和Premium产品在全球和美国的非试用订户数量也出现了最大的季度增长。
Q：Waymo在自动驾驶和扩展方面取得了哪些进展？
A：Waymo在自动驾驶方面取得了重大进展，并将其业务扩展到2023年六个新城市，总计11个美国主要城市。它每周超过500,000次全自动驾驶，在不到一年的时间里增加了一倍多。Waymo的送货机器人Wing一直在与沃尔玛和DoorDash合作，在美国各地扩张，并宣布了在湾区运营的计划。
Q：谷歌本季度业绩的主要财务亮点是什么？
A：Google本季度业绩的主要财务亮点包括Google服务收入为900亿美元，同比增长16%，这主要是由于搜索的持续增长。搜索和其他收入增长了19% %，其中零售和金融部门的贡献很大。YouTube广告收入增长了11% %，Google的T收入同比下降了4% %。总体而言，这些结果反映了强大的货币化策略以及Gemini在Google广告基础设施中的部署。
Q：人工智能驱动的广告相关性和搜索策略有哪些改进？
A：人工智能驱动的广告相关性和搜索策略的改进包括广告相关性的近10% 增长，从而导致用户参与度的显着提高。这是通过使用双子座来实现的，以确保推广的广告基于用户环境，位置，历史和意图高度相关。此外，对搜索和购物出价策略进行了20多项改进，智能出价现在使用Gemini更准确地将用户意图与广告商的产品和服务相匹配，从而提高性能。
Q：双子座如何帮助广告客户提高广告活动的效率和效果？
A：Gemini通过AI工具推动更高效和有效的广告活动，帮助广告客户提高广告活动的效率和效果。AI Max的推出帮助广告客户适应对话式搜索并分享更多上下文，从而提高了性能，提高了定位质量和创新能力。例如，Hootsuite在五分之一的支出中获得了3分之1多次点击，同时平均预订价值增加了55% %，Etsy经历了10% 的搜索量提升，其中15% 查询对他们的业务来说都是新的。
Q：搜索广告的AI用户体验的最新发展是什么？
A：搜索广告的AI用户体验的最新发展包括引入了新的广告格式，例如Direct offers和Gemini广告，这些广告收到了积极的客户反馈并引起了用户的共鸣。欧莱雅和Shu Uemura等合作伙伴正在测试这些Google Ads试点计划。此外，Gemini正在为零售商探索新格式，人工智能已经可以展示有机产品推荐，并正在测试一种新的广告格式，以展示销售这些产品的零售商。零售行业也在汇聚开源通用商务协议 (UCP)，以重新定义消费者旅程。
Q：YouTube的广告策略和合作伙伴关系的最新发展是什么？
A：YouTube推出了Gemini，这是一个改善品牌与创作者之间匹配和发现的平台，与Lisa Koshi等YouTube创作者合作开展了一系列活动，从而带来了重大的品牌提升，并使购买优质广告空间和顶级播客节目变得更加容易。
Q：YouTube的货币化表现如何，YouTube Premium的计划是什么？
A：YouTube的货币化正在显示出势头，特别是短裤和客厅订婚。YouTube的订阅收入增长快于广告，尤其是在YouTube音乐和Premium方面。YouTube Premium Lite已在23个国家全面推出，并计划在第二季度推出更多产品。
Q：谷歌与零售商的合作对人工智能转型有什么意义？
A：零售商越来越多地使用谷歌来支持他们的人工智能转型，本季度完成了大量多年的云和广告交易。这些合作伙伴旨在提供从发现到结账的个性化AI驱动体验。
Q：第一季度的财务业绩和增长趋势是什么？
A：该公司第一季度表现出色，连续11个季度实现两位数的收入增长，总收入为1099亿美元，营业收入为397亿美元。谷歌服务收入16% 增长至896亿美元，搜索和其他广告收入19% 至604亿美元，YouTube广告收入11% 至99亿美元。
Q：Google Cloud细分市场在第一季度的表现如何？
A：Google Cloud细分市场表现出色，收入63% 达到200亿美元。云收入增长由GCP和AI解决方案推动，营业收入为66亿美元，同比增长两倍。
Q：TPU硬件销售协议对未来收入有何影响？
A：TPU硬件销售协议预计将有助于收入增长，今年晚些时候将确认一小部分，大部分2027年。收入将根据TPU硬件何时发货给客户而波动。
Q：收购Wiz将如何影响Google Cloud的财务状况？
A：Wiz将在Google Cloud细分市场中进行报告，预计在剩余的2026年中，Wiz将对Cloud的营业利润率造成较低的个位数逆风。
Q：资本支出投资2026年的最新指导是什么？
A：2026年的全部资本支出指导范围已从之前估计的175至1850亿更新为180至1900亿，以包括与收购Intersect相关的投资。
Q：在未来12个月内，应用下一代计算以在搜索业务中产生ROI的重点领域是什么？
A：Sundar Pichai对将下一代计算应用于增强搜索业务的机会感到兴奋，它将AI驱动的代理流和工作流带给消费者，使他们易于使用，特别是在搜索环境中。
Q：向第三方出售tpu背后的策略和定价理念是什么？
A：向第三方销售tpu的策略是将其用于运行高性能AI工作负载的客户。TPU销售可以直接选择客户群，也可以通过Google Cloud提供基础设施。定价策略考虑了投资尖端技术和支持客户人工智能工作负载的需求，特别是在不同行业和前沿人工智能实验室。
Q：搜索查询的驱动因素是什么，以及针对搜索查询增加广告覆盖率的潜力是什么？
A：广告业务的强劲表现是由业务的许多部分良好合作推动的，零售、金融和健康垂直行业做出了重大贡献。AI概述和AI模式有助于提高搜索使用率和整体查询 (包括商业查询) 的增长。随着人工智能更好地理解意图的能力和双子座意图理解的扩展，预计广告对查询的覆盖范围将会提高，这使得以前难以服务的长时间复杂搜索能够更好地货币化。
Q：公司计划如何管理资本支出的增加并为不断增长的积压提供服务？
A：该公司计划通过继续仔细评估整个业务的强劲需求并进行更多投资来满足这一需求，来管理资本支出的增长。增加的资本支出将是负责任的，并在未来关于新数字的盈利电话会议中提供清晰的信息，旨在在深思熟虑的同时利用这一机会。
Q：演讲者公司在人工智能基础设施方面的独特方法是什么？
A：由于垂直优化的AI堆栈，前沿模型和硅的所有权以及对安全层的深入投资，演讲者的公司在市场上是独一无二的。
Q：该公司打算如何使用AI来改变购物体验？
A：该公司的目标是利用人工智能创造一种代理体验，帮助将购物从发现转变为决策，区分品牌，消除购物的 “繁重工作”，并使商业体验具有辅助性、个性化和流动性。
Q：什么是通用商务协议，谁共同撰写了它？
A：通用商务协议是AI商务的一个新的开放行业标准，跨越整个购物旅程，与包括Shopify、沃尔玛等在内的行业领导者共同撰写。
Q：公司计划如何通过新的代理购物方式发展AdWords业务？
A：该公司计划通过在购物旅程中设计有用的AI工作流程并开发有趣的广告模型来关注用户体验，同时保持对用户体验的关注。
Q：在决定如何在内部和外部项目之间分配过剩产能时，有哪些考虑？
A：该公司优先考虑研发需求，以开发前沿模型，包括人工智能开发的计算能力，并在搜索、YouTube和谷歌云等核心领域采取长期规划方法。他们还考虑了Google Cloud对AI解决方案和计算基础设施的强烈需求，并相应地分配资源。
Q：AI模式对Google One收入增长的贡献以及广告在扩展产品中的重要性是什么？
A：AI计划一直是Google One收入增长的重要贡献者。广告对于扩展产品以覆盖数十亿人一直很重要，如果做得好，可以提供有价值和有用的商业信息。
Q：AI如何从根本上改变搜索体验，以及添加了哪些新功能来支持这一点？
A：人工智能正在从根本上改变世界搜索和访问信息的方式，使搜索更加智能，支持更复杂的问题，并引入了AI模式下的AI概述、SearchLens和search Live等新功能，后者支持AI模式的所有支持语言。
Q：哪些因素推动了云业务的利润率扩张？
A：云业务的利润率增长是由强劲的收入增长推动的，这在整个损益表中提供了杠杆作用。Google Cloud的利润率较一年前大幅提高，这得益于收入增长、高效运营以及对人工智能的持续投资以推动业务增长。
Q：Google计划如何管理计算能力的分配和某些消费者用例的不断增加的价值？
A：Google通过长期规划和ROI框架管理计算容量分配。随着更有价值的用例得到服务，谷歌的目标是为用户提供最强大的查询模型，提供各种层次的AI订阅来访问这些模型。
Q：在讨论未来的资本支出投资时，是否有计划考虑供应链价格上涨？
A：是的，由于通货膨胀和遇到的限制，谷歌正在将复杂的供应链环境纳入未来的资本支出评论中。
Q：关于TPU硬件协议转化为收入的期望是什么？
A：TPU硬件销售的一小部分预计将在今年晚些时候转化为收入，大部分预计将在收入2027年时实现。
Q：Google能否提供有关大型生成AI云交易利润的见解？
A：Google没有提供具体的合同利润率，但表示他们在有限的环境中谨慎地分配资源，并专注于为客户提供价值。
