星巴克公司 (SBUX.US) 2026财年第二季度业绩电话会
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会议摘要
在菜单创新和绿色围裙模式的推动下，星巴克实现了26财年第二季度创纪录的财务业绩，全球销售增长6.2%。收入达到95亿美元，由于成本节约，国际利润率飙升。该公司与博宇资本完成了130亿美元以上的交易，将星巴克中国分拆，并提高了26财年的指导，以5% 全球公司的增长，每股收益2.25美元至2.45美元，同时节省了20亿美元的成本。
会议速览
星巴克报告2026财年第二季度业绩强劲，上调2026财年指引星巴克宣布了2026财年第二季度的一个重要里程碑，实现了顶线和底线的增长，这是十多年来的第一次。该公司公布的合并收入为95亿美元，全球薪酬增长5% %，营业利润率为9.4% %，导致收益增加。随着积极的comp趋势持续，星巴克已将其2026财年全球comp增长预期提高至5% 或更好，每股收益提高至2.25美元至2.35美元。财务业绩反映了星巴克中国的整合，该公司对未来业绩保持乐观。
星巴克的复兴增长: 严格的执行，以客户为中心的创新和增强的咖啡馆体验推动成功星巴克通过严格的执行，以客户为中心的菜单创新和增强的咖啡馆体验实现了强劲的财务增长。主要成就包括在北美7% 的业绩表现，年初至今交付收入的30% 增长，以及成功推出新产品，如能量刷新和优质抹茶饮料。该公司还投资于技术，设备和流程改进以增强服务，同时专注于领导稳定性和重新设计的奖励计划，以提高合作伙伴参与度和客户满意度。
星巴克国际市场显示出韧性和增长，中国领先星巴克报告了强劲的国际市场增长，中国实现了稳定的交易补偿增长。该公司利用市场专业知识进行投资组合调整，计划扩大其在中国的业务。强调了增强的决策接近客户和对最佳实践的关注，确认国际市场是持久的增长引擎。
通过运营纪律和团队承诺保持动力和盈利增长对话强调了业务纪律，团队承诺和健康的成本结构在保持势头和取得一致结果方面的重要性。它强调了全球合作伙伴在实现这些成果方面的作用，并为财务审查奠定了平台。
在全球扩张和菜单创新的推动下，星巴克报告了强劲的第二季度收入增长和盈利能力星巴克宣布Q2收入增长8% 至95亿美元，全球可比门店销售额增长6.2%。亮点包括强劲的北美和国际市场表现，由交易带动的增长，成功的菜单创新，如冷泡沫和蛋白质平台，以及有效的成本管理策略。该公司还注意到其忠诚度计划和国际扩张取得了稳步进展，为2026财年的进一步增长做好了准备。
星巴克在中国合资交易后调整财务报告和前景星巴克敲定了与博宇资本的交易，改变了中国业务的财务报告，并修订了2026财年薪酬增长指南，以5% 或更好，反映了战略转变和强劲的需求趋势。
星巴克在战略举措和市场动态中调整2026财年预测星巴克预测，在节省成本和提高效率的措施的推动下，2026财年的净收入将持平，利润率将略有增长。该公司预计中国的合资企业结构将增加利润率，全球宏观因素将影响业绩。星巴克计划增加600-650的新咖啡馆，专注于国际扩张，特别是在中国。每股收益预期提高至2.25至2.45美元，反映了战略投资和执行的改善。
通过算法增强和移动订购优化来提高服务时间和客户满意度专注于通过使用更高的事务级别使队列更智能，为可预测的订单推出计划的订购以及优化移动和直通订单排序来延长服务时间。进步归功于团队的努力，从而及时履行订单并提高客户满意度。
每股收益指导、成本节约和创新对利润率的影响分析讨论围绕提高的每股收益指导，质疑其与预期成本节约的一致性以及创新对利润率的持续影响，重点是理解对未来季度的影响。
在宏观挑战和关税下咖啡销售的进展讨论咖啡销售和营销方面的成就，承认宏观经济挑战，预计咖啡价格下降和关税影响，预计年底前财务业绩改善。
运营改进和绿色围裙服务模式对星巴克的影响讨论了重大的运营改进和绿色围裙服务模式对星巴克商店的积极影响，重点介绍了在年底之前将增强功能扩展到1000多个地点的计划，旨在增强客户体验和商店绩效。
绿色围裙服务投资与特色饮料行业市场地位讨论内容包括绿色围裙服务成本的年度化，预期的生产率提高以及在专业饮料领域日益激烈的竞争中公司的战略市场地位，强调创新和规模是关键的竞争优势。
在宏观挑战中，运营改进和客户参与推动星巴克第二季度的成功星巴克在第二季度取得了强劲的业绩，以运营增强和客户参与度为标志。总记分卡绩效的每月改善，尤其是在获得更高射击次数的商店中，表明运营收益。尽管对包括汽油价格上涨在内的宏观经济影响持谨慎乐观态度，但星巴克仍然专注于执行高质量的服务，增强客户体验，并创新菜单产品，以维持客户忠诚度和业务增长。
面对市场挑战，实现顶线增长和管理成本的策略讨论的重点是实现营收增长的战略，旨在使5% 增长倾向于更高的指导。它强调了降低咖啡价格，监测燃料影响以及提高COGS创新绩效的必要性，以确保实现财务目标。挑战包括市场波动和消费者行为，需要采取审慎的方法来维持盈利能力。
参与所有收入群体: 星巴克的包容性奢侈品和定制战略对话重点介绍了星巴克如何通过提供独特的，与众不同的体验，让您感到奢华和放纵，从而成功地吸引了不同收入水平的客户。该公司专注于定制，从早上为低收入消费者提供更高的咖啡因饮料，到为高收入客户量身定制的下午饮料，确保每次访问都被认为是值得的。合作伙伴因执行这种与所有人产生共鸣的咖啡馆体验而受到赞誉，使每个客户都感到他们的体验是特别和有价值的。
星巴克奖励计划显示出早期的成功，增加了参与度和频率3月份更新的星巴克奖励计划显示出早期的成功，增加了会员人数和参与度。尽管本季度的参与率通常有所下降，但该计划却逆势而上。新的低星级兑换机会和基于会员等级的商品商店中独特的商品访问权限促成了这一成功。团队的执行力受到了赞扬，人们对持续增长和参与的期望很高。
提高零售业务劳动效率和吞吐量的策略对话探讨了在不减少工时的情况下提高劳动效率的方法，强调了技术，设备和流程的改进。它强调了通过优化的劳动力部署来增加事务和吞吐量的目标，重点关注智能Q系统增强和客户参与策略等领域。讨论还涉及平衡劳动力成本与生产率提高，并适应不同地区的监管要求。
每股收益增长战略和2B美元成本节约计划更新关于实现长期EPS增长目标的讨论，强调利润率扩张和2B美元的成本节约计划。预计该计划将在27和28财年为增长做出重大贡献。虽然提高了对26财年的指导，但28财年每股收益4美元的目标保持不变。早期的业绩超出预期，突显了对战略成功的信心。
保持势头并确保持续改进运营讨论通过明确的标准和工具 (如Grow计分卡) 保持卓越运营，强调定期反馈和调整绩效基准的重要性，以确保持续改进和客户满意度。
CEO表达了对公司扭亏为盈和未来增长的信心一位首席执行官重申了公司的进步，承认团队的努力，并对正在进行的转变和未来的机会表示信心，强调了过去一年半取得的增长和势头。
星巴克提升客户体验和绩效讨论星巴克如何改善客户服务和社区感觉，从而提高绩效，强调一致性并从成功和挑战中学习。
要点回答
Q：星巴克第二季度的财务亮点是什么？
A：星巴克第二季度的亮点包括收入增长95亿 %，美国业务的全球同比增长，综合营业利润率提高9.4% %，以及同比收益增长。该公司将2026财年对全球公司增长的指导提高到5% 或更好，每股收益提高到2.25至2.20美元。
Q：“回到星巴克” 战略的本质是什么？
A：“回到星巴克” 战略强调严谨和专注的执行，提供世界一流的客户服务，并培养倾听、学习和行动的文化。它涉及菜单创新，增强咖啡馆的第三名氛围，并改善运营以创造更多与客户联系的时刻。
Q：第二季度交易增长表现如何？
A：第二季度的交易增长显着加速，记录了超过9个百分点的交易增长，这是十年来最强劲的交易增长。全天的增长是一致的，早晨几乎恢复到2022财政年度的水平。
Q：星巴克奖励计划对公司有什么影响？
A：星巴克奖励计划对公司产生了积极影响，将美国公司经营的咖啡馆的份额提高了30多个百分点。这一进展反映了咖啡馆团队的明确标准、强大的绩效和一致的执行力，从而提高了绩效和团队士气。
Q：星巴克即将推出的菜单创新和营销策略是什么？
A：即将推出的菜单创新包括新的烘焙食品，优质抹茶饮料和1971的深色烘焙咖啡。营销策略包括放大的品牌信息，受到Coachella等重大事件的激励，以及新的60星级兑换选项已成为最常用的奖励。该公司专注于为客户创造相关和所需的体验。
Q：星巴克如何专注于卓越运营和菜单创新？
A：星巴克专注于卓越运营和菜单创新，关注成本、可用性、流程和准确性，以支持业务增长时的一致执行。该公司旨在通过确保菜单上的项目可供客户订购来满足菜单需求。此外，正在实施技术，设备和过程改进，以增强工艺，连接和速度。
Q：咖啡馆提升的进展如何？公司如何管理其咖啡馆产品组合？
A：咖啡馆的提升正在推动积极的客户反馈和交易趋势，300提升在预算范围内完成，没有任何关闭日。该公司预计到本财年结束时，其前20个市场将完成1000多个提升。该公司正在管理其咖啡馆产品组合以增加收入，并与改善公司范围内的comp趋势相结合，以提高标准并识别异常值。
Q：星巴克在国际市场的表现有哪些亮点？
A：星巴克在国际市场的表现在中国，该公司连续第四个季度实现了comp增长，并且仍然是中国消费者最喜欢的远离家庭的咖啡选择。星巴克中国团队专注于扩大公司的足迹，让决策更贴近客户和当地市场。
Q：Q2在星巴克扭亏为盈的意义是什么？
A：第二季度是星巴克扭亏为盈的一个重要里程碑，因为它标志着在顶线和底线上都向前迈出了一步，反映了 “回到星巴克” 计划的强有力执行。它展示了运营纪律、劳动力吞吐量、可用性和品牌势头，导致了comp的增长。
Q：星巴克的优先事项和前景是什么？
A：星巴克的优先事项包括保持势头，使结果可重复和持久，并保持健康的成本结构以支持盈利增长。公司的重点是创造一致的结果，以实现长期的股东价值。随着时间的推移，星巴克仍然对自己的进步以及其国际投资组合作为持久增长引擎的作用充满信心。
Q：第二季度的合并收入和可比门店销售增长数字是多少？
A：第二季度合并收入为95亿美元，比上年增长8%。全球可比门店销售额6.2% 增长。
Q：本季度北美地区的净新增咖啡屋是多少？
A：截至本季度末，北美商店的数量增加了25家净新咖啡馆，达到18,385家，其中包括公司经营业务的44家净新开业，许可商店组合中的11家净关闭。
Q：第二季度国际市场的结果是什么？
A：国际部门报告的净收入为21亿美元，同比增长近8%。国际销售增长，包括中国，日本，韩国和墨西哥在内的所有10个最大的国际市场在9/4首次实现了积极的销售。星巴克中国以交易为主导的增长和与第一季度的稳定连续比较引领增长。
Q：投资组合调整对公司收入增长的影响是什么？
A：来自全球咖啡和所有新的多服务茶水的更高收入集中使公司成为大型CPG的推出，具有强大的客户接待和重复购买行为，为30% 的同比收入增长做出了贡献。
Q：第二季度的营业利润率变化是什么？
A：第二季度综合营业利润率9.4%，比上年提高110个基点。国际部门的营业利润率增长约790个基点至20.3%，而北美的营业利润率收缩170个基点至10.2%。
Q：北美第二季度营业利润率收缩的主要原因是什么？
A：北美第二季度营业利润率收缩是由于产品和分销成本占收入的百分比增加了大约190个基点，并且超出了预期的法律费用。产品和分销增长的平衡是由产品组合驱动的，其余是由通货膨胀驱动的，主要与关税和咖啡价格上涨有关。
Q：第二季度的合并净收入和每股收益是多少？
A：Q2净利润5.5% 下降，但每股收益同比增长22% 至50美分，标志着两年多来第一季度EPS增长。
Q：之前宣布的与博宇资本的交易对星巴克的预期价值和影响是什么？
A：与博宇资本的交易的预期价值超过130亿美元，包括许可经济学的净现值。作为该交易的一部分，星巴克在税前获得了约31亿美元的现金总收入。交易结束后，星巴克预计将把剩余的收益重新用于进一步削减债务。
Q：公司战略投资重点的组成部分是什么？
A：该公司的战略投资重点包括投资业务，保持有竞争力的股息，并在其投资级形象的支持下，将多余的现金返还给股东。
Q：公司的2026财年指导更新是什么，特别是关于收入增长和中国许可结构的？
A：该公司已提高了2026财年的全球comp指导，以5% 增长或更好，预计中国的零售业务将从财务中分离出来。预计2026财年综合净收入同比基本持平，公司继续预计2026财年综合营业利润率同比略有增长。
Q：公司期望如何实现其成本节约计划，预计对合并G & A费用的影响是什么？
A：该公司预计将实现其10亿美元的成本节约计划，通过2023财年实现总节约，其影响最明显的是G & A费用。即使合并了与好于预期的财务状况相关的更多基于绩效的薪酬，合并后的G & A美元预计也将低于2023财年水平。
Q：本财年预计净新咖啡馆的数量是多少？
A：该公司仍预计本财年将增加约600至650家净新咖啡馆，预计国际增长将加速，以实现2026财年500家净新咖啡馆的450。
Q：公司商店的服务时间是什么样的，算法的变化是如何影响这一点的？
A：该公司根据更高交易水平的学习进行了智能队列调整。当前，商店的80% 更好地达到服务时间指标，并且计划订购的推出有望通过在队列中具有更可预测的订单来提高Mop领域的性能。
Q：公司如何优化移动和drive-直通订单排序？
A：该公司正在努力对移动和直通订单进行更好的排序，以确保它们正确且及时地填写。团队做得很好，客户在咖啡馆和移动订单和驾车穿越场景中体验到及时的订单履行。
Q：创新对利润的预期影响是什么？它如何影响供应链中未来的成本节约？
A：公司在顶线和执行方面的持续进步，以及在绿色围裙服务方面的更好安排和投资，都取得了积极的成果。然而，他们也认识到宏观环境，并希望对未来的预期保持谨慎。由于大幅上涨和上涨，每股收益指南的增长可能低于预期。该公司正在应对咖啡价格上涨和关税的影响，预计今年下半年将有所改善，因为咖啡价格预计将下降，关税的影响将迅速通过库存。
Q：运营改进的预计跑道及其对驾驶成本的影响是什么？
A：该公司认为，由于仍接近需要关注的商店40%，因此有更多机会进行运营改进。记分卡是一种指导和认可优秀成果的工具，它有助于分配资源以获得更好的客户体验。“第三名确实充满活力，充满活力”，他们预计，通过适当的规模，部署和支持，运营绩效将得到改善。他们预计到今年年底将增加1000多家门店，并制定了雄心勃勃的目标，在短时间内达到数千家。
Q：绿色围裙服务模式的投资进展如何，第三季度的前景如何？
A：该公司目前有多达300家门店，并计划增加这一数字。商店的气氛充满活力和活力，具有社区参与感。他们预计到今年年底将有大约1000家采用绿色围裙服务模式的商店。该公司对过去18个月取得的进展以及运营模式和客户体验的潜力感到兴奋。
Q：每年绿色围裙服务投资的成本影响是什么，公司计划如何在全年中分阶段进行这些投资？
A：公司计划将8月的绿色围裙投资年化。绿色围裙服务投资的成本是公司的重要考虑因素。笔录中没有提供有关全年这些投资阶段的具体细节。
Q：公司如何看待特色饮料市场的增长潜力？
A：该公司看到客户对饮料体验的兴趣日益增加，并且随着传统QSR参与者的进入和专业咖啡参与者扩大他们的饮料，专业饮料市场的竞争更加激烈。该公司通过在茶水、咖啡和浓缩咖啡方面的创新来满足客户的需求，在市场上定位良好，并期望引领该类别的增长。
Q：哪些因素促成了积极的销售势头？
A：积极的销售势头归因于公司在各个方面的记分卡绩效的改善，例如客户评论，吞吐量，人员配备水平，客户反馈和食品安全。这种改善反映在获得更高分数的商店数量上，一旦运营业绩超过三分半，就会出现重大变化。
Q：公司在所有收入群体中成功吸引客户的指标是什么？
A：该公司通过提供独特、差异化和特殊的体验，成功地吸引了所有收入水平的客户，感觉就像 “一点点奢侈品”。这种方法引起了那些在星巴克体验中看到价值的客户的共鸣，无论他们的收入群体如何。
Q：奖励计划如何影响会员和客户行为？
A：奖励计划的成员数量和访问频率都有所增加。新计划允许低星级的赎回机会，这受到了好评。该团队专注于个性化奖励体验，摆脱传统的优惠券预订方法。奖励客户的数量有所增加，尽管该季度的奖励参与度传统上有所下降，但该计划仍保持了发展势头。
Q：正在采用哪些策略来提高劳动效率并推动更多交易？
A：为了提高劳动效率并推动更多交易，该公司专注于创造技术、设备或流程，以支持商店现有的劳动时间。他们的目标是通过新的名册和部署来提高吞吐量，优化智能Q系统的使用，并改善食品和饮料系统的流程和设置，从而提高生产力。这些策略旨在满足需求，并在高峰时段和15至30分钟的增量内增加吞吐量。
Q：促进公司盈利和增长的主要因素是什么？
A：促进公司盈利和增长的主要因素包括运营改善、成本节约计划 (包括20亿美元计划) 和收入增加。节省的成本有助于抵消对数字增强服务的投资，并有望在未来的财政年度实现近期收益。
Q：有哪些保障措施可以及时诊断和解决任何运营不足？
A：公司已经制定了诸如Grow scorecard之类的保障措施，这是绩效衡量的明确工具。当更多的咖啡馆接近标准时，他们会调整性能标准，并确保与客户期望保持一致。团队的重点是通过与咖啡馆的合作伙伴和领导者交谈来确定运营细节，以确定是否有效的领域。他们强调卓越的执行力，旨在提供最佳的客户体验，从而带来商业回报。
Q：哪些具体的门店转型故事说明了公司的运营重点？
A：纳什维尔夏洛特派克和第22大道的一家商店的转型是运营重点的一个例子。商店表现出很高的活力，社区意识以及对新家具和第三名体验的积极客户反馈。这反映在他们的表现上，表现为对镜头的4.5评分以及总体积极的客户和合作伙伴反馈。商店的成功归功于服务和支持方面的努力，这种执行方法正在扩展并在整个公司中共享。
