康宝莱国际公司 (HLF.US) 2025年第四季度业绩电话会
文章语言：
简
繁
EN
分享
纪要
原文
会议摘要
康宝莱报告第四季度2025净销售额增长6.3% %，全年销售额增长近1% %。该公司强调了成功的产品发布，数字化转型计划和战略合作伙伴关系，包括与克里斯蒂亚诺罗纳尔多的合作。它预计销售将继续增长，利润率将2026年扩大，重点是减少总债务和加强其分销商网络。区域亮点包括拉丁美洲和印度的强劲增长，尽管中国面临挑战。该公司预计外汇将带来积极影响，并致力于创新产品开发和市场拓展。
会议速览
康宝莱第四季度和2025全年收益: 强劲的财务业绩和战略增长康宝莱有限公司公布了第四季度和2025年全年的强劲财务业绩，净销售额增长，杠杆率提高，调整后的EBITDA利润率扩大。该公司强调在分销商网络参与，数字创新和产品增强方面的战略投资，将自己定位为健康和保健领域的长期增长。
革命性的健康和保健: 康宝莱对创新和个性化的承诺2025年，康宝莱推出了创新产品，如Multi Burn、HL Skin和Life IO baseline，增强了他们的产品组合。专注于个性化，数据驱动的健康，他们的目标是利用量身定制的营养补充剂技术，保持强大的人际关系。
革命性的健康: 康宝莱的Protocol Beta 2.0增强了数字参与和个性化营养康宝莱的Protocol Beta 2.0于12月推出，将数字增强功能与人类联系相结合，扩大了北美和EMEA的beta访问，旨在扩大覆盖范围并提供个性化营养，并由专有制造能力提供支持。
克里斯蒂亚诺·罗纳尔多投资康宝莱的HB协议，用于全球健康扩张一家全球体育偶像收购了康宝莱子公司HB protocol software的script股权，并承诺提供750万美元的服务和赞助权。该合作伙伴关系旨在利用科学，数据，人工智能和社区，在全球范围内扩展个性化营养和健康。这项投资反映了加强全球健康和健康、扩大意识和参与的共同愿景。作为全球营养合作伙伴12年后，战略投资者作为商业合作伙伴受到欢迎，巩固了公司作为健康和保健领导者的地位，在全球拥有超过百万的分销商和Lynx营养俱乐部。
强劲的第四季度销售额和调整后的息税折旧及摊销前利润，受印度和有利税率变化的推动净销售额达到13亿美元，增长6.3%，超出预期。在印度强劲的业绩和税收优惠的推动下，调整后的EBITDA为1.56亿美元，超出预期。全年经营现金流增加17% %，显示出稳健的财务状况。
全球销售增长与区域亮点和货币影响Ed报告称，在定价和销量增长的推动下，净销售额同比6.3% 增长，区域表现突出。拉丁美洲呈现两位数增长，墨西哥以19% 增长领先，EMEA和亚太地区报告积极趋势，而北美和中国面临挑战。注意到各地区的货币影响和销售组合差异。
第四季度财务、息税折旧及摊销前利润增长和2026指引对话强调了第四季度调整后EBITDA的同比增长，尽管外汇和奖金应计不利因素。它讨论了毛利驱动因素，资本结构更新，并为第一季度和全年2026提供指导，强调销售增长，EBITDA预期和债务削减努力。
参加电话会议问答环节的说明提醒与会者按Star one提问，按Star 11退出，并说明如何在电话会议的问答环节中参与。
按地区划分的高水平销售增长前景，不包括中国讨论了各个地区的预期净销售额增长，并指出了除中国以外的所有地区的增长，预计中国将2027年有所改善。该评论强调了强大的独立结果和GST变化的影响，为区域销售预期提供了广阔的视角。
协议销售上升，商品及服务税对利润的影响，以及指导假设讨论了协议目前的最小顶线影响，以及商业发布后的巨大上行潜力。解决了印度影响服务利润率的商品及服务税税率变化，增加了1600万美元的成本，并概述了反映利润率扩张和灵活性的指导假设。
2026体育健身品类增长2025年分析及展望对话讨论了体育和健身类别2025年的强劲增长，将其归因于区域扩张，印度体育产品等产品的发布以及营养俱乐部的升空产品的成功。预计这一势头将持续到2026。
扩大早餐俱乐部: 英国模式的全球影响之旅营养俱乐部，特别是起源于英国的早餐预算俱乐部，正在通过master课程扩展，吸引了全球的分销商。这些基层倡议促进了日常互动，健康饮食讨论和社区驱动的产品使用，并为全球采用量身定制了策略。
培训计划对北美和拉丁美洲销售保留率的影响讨论了包括策划课程在内的培训计划如何逐步提高北美和拉丁美洲2025年的销售保留率，并将成功归功于增强领导力教育和战略理解的综合方法。
财年产品对销售扩张的贡献分析调查产品对销售增长的贡献程度，质疑与前几年相比，更高比例的产品是否在财年的销售扩张中发挥了作用。
提高产品发布和经销商参与度的策略对话重点介绍了在北美和EMEA成功推出的产品，强调了推广策略的学习和有效性。它讨论了对第26财年有关分销商活动的期望，并指出印度和亚太地区的盛会有所增加。对话还涉及平衡活动成本与销售增长和广告促销。
制定产品演进和市场扩张战略，以增加收入机会对话探讨了不断发展产品以适应健康和保健市场趋势的战略方法，重点是个性化技术和专业产品。它讨论了以不断扩大的消费者基础补充不断发展的产品组合的重要性，特别是针对高收入家庭和密集补充用户。对话还涉及利用现有的客户参与和市场渗透战略，以及新的客户获取努力，以最大限度地提高收入机会。此外，还提到了印度GST降低作为潜在销量增长顺风的影响，预计其收益将持续到2026年。
探索分销商增长与健康和保健会员扩张之间的动态关于健康和健康背景下分销商扩张与会员增长之间关系的查询突出了对影响可自由支配收入的市场趋势的担忧。讨论阐明了寻求额外收入的分销商与对健康产品消费者支出的潜在影响之间的区别，提出了对市场动态的细微差别。
在商业模式中平衡分销商招聘和首选客户关注康宝莱超级联赛计划最初优先考虑经销商的招聘，导致数量波动。2025年进行了调整，以更好地适应首选客户，反映了区域商业模式的差异，特别是在印度等市场。分销商招聘和首选客户参与仍然是业务战略的关键方面。
业务战略的转变: 康宝莱收购和合作的新方法一项调查探讨了康宝莱最近的小型知识产权收购和股权合作是代表新的战略方向，还是机会主义的举措，突显了与过去做法的背离。
利用分销实力进行战略收购和合作重点是收购具有有价值内容的小公司，以增强分销范围，与减少债务的目标保持一致，同时通过符合公司愿景的战略合作伙伴关系扩大业务。
利用数字平台促进健康: 提高客户价值和分销商参与度讨论的重点是利用数字工具来衡量健康，指导个人健康，并支持分销商扩大其客户群。对话强调了与平台愿景相一致的合作伙伴关系和收购的重要性，强调了产品和服务的战略性收购，以丰富生态系统并加深客户参与度。该方法强调了分销商在通过个性化健康解决方案推动业务增长和提高客户价值方面的核心地位。
康宝莱的战略增长: 利用分销商和扩大新的合作伙伴关系康宝莱表现出了财政责任和纪律严明的增长，巩固了基础，扩大了利润率。通过专注于分销商，收购新资产和建立合作伙伴关系，康宝莱旨在引领未来的营养趋势，并保持其在直销渠道中的独特地位。
要点回答
Q：首席执行官阐述的康宝莱有限公司的愿景是什么？
A：康宝莱有限公司的愿景是成为世界首屈一指的健康和保健公司，社区和平台。
Q：康宝莱有限公司2025年取得了哪些财务成就？
A：2025年，康宝莱有限公司降低了总杠杆率，实现了强大而有弹性的财务基础，执行纪律，并看到了该比率的有意义的下降。该公司还实现了同比的净销售额增长，第四季度是连续第二个季度实现这种增长。本季度和全年的调整后EBITDA分别为1.56亿美元和6.58亿美元，公司在这些指标上超出了第四季度和全年的指导。此外，康宝莱产生了3.69亿美元的经营现金流，并通过偿还2.03亿美元的债务继续加强其资产负债表。
Q：康宝莱有限公司的经销商网络表现2025年如何？
A：康宝莱有限公司的分销商网络经历了一个不断增长的参与网络，特别是在北美和拉丁美洲的增长。全球新分销商在北美19% 增长，在拉丁美洲连续第七个季度实现同比增长。即使与去年相比，全球新分销商的数量5% 减少，但今年的堆栈在quest年度的基础上提供了更有意义的视图。所有地区的新分销商都报告了增长，反映了持续多年的势头。
Q：康宝莱有限公司2025年的主要产品创新是什么？
A：康宝莱有限2025年的主要产品创新包括成功推出Multi Burn in 7月用于体重管理，通过在EMEA中引入HL skin来扩大皮肤护理产品组合，并在AI支持的面部分析工具的支持下扩展到健康寿命类别，Life IO基线在12月。该公司继续优化其全球产品组合，以适应不断变化的消费者趋势和偏好，同时根据当地市场需求量身定制产品。
Q：什么是协议，康宝莱有限公司是如何实施的？
A：协议是康宝莱有限公司的健康和保健操作系统，是其平台愿景的关键战略组成部分。它被设计为连接数字层，以增强分销商的参与度，支持客户，建立可持续的营养和健康的生活习惯，并生成数据以协助分销商提供有效的支持。自2025年4月收购协议技术以来，康宝莱已实施了分阶段的beta推出，以整合来自分销商和客户的市场见解，并增强功能并引入新功能。beta计划的第二阶段于12月发布，其中包括对分销商营销页面和Coach仪表板的增强。beta访问的可用性已扩展到美国，加拿大，波多黎各和特定EMEA市场的分销商和客户。beta组的个性化营养补充剂将在2026年上半年结束时提供。
Q：涉及克里斯蒂亚诺·罗纳尔多和康宝莱的重大投资公告是什么？
A：克里斯蒂亚诺·罗纳尔多 (Cristiano Ronaldo) 以750万美元的价格收购了HB协议软件公司的脚本股权，该公司是康宝莱的子公司，拥有协议技术，并承诺为协议提供服务和赞助权。
Q：演讲中提到的第四季度的财务亮点是什么？
A：第四季度的净销售额为13亿美元，与去年同期相比增长6.3%，超过了指导的高端。调整后的EBITDA为1.56亿美元，超过指导范围的高端，调整后的EBITDA利润率为12.2%，同比下降20个基点。归属于康宝莱的第四季度净收入包括与释放估值准备金相关的5400万美元的非现金递延税收优惠，导致调整后的净收入为4800万美元，调整后的稀释后每股收益为45美分。
Q：公司第四季度及全年经营性现金流表现如何？
A：第四季度的运营现金流为9800万美元，同比增长41%，全年的运营现金流总额为3.33亿美元，比2024增长了17% 美元。该公司还保持了2.8倍的总杠杆率，并将现金余额增加了约5000万美元。
Q：哪些地区第四季度净销售额同比增长？
A：五个地区中的三个，即拉丁美洲、EMEA和印度，第四季度净销售额同比增长。具体而言，拉丁美洲报告的净销售额增长18%，当地货币业绩11% 增长，而EMEA报告的净销售额增长9%，当地货币净销售额增长5%。印度的季度净销售额最高，据报同比增长12% %，以当地货币计算21%。
Q：与去年同期相比，中国的净销售额和销量变化是什么？
A：中国的净销售额在报告的基础上同比4% 下降，在当地货币基础上6%，这主要是由于销量11% 同比下降。
Q：第四季度调整后的息税折旧及摊销前利润是多少，影响因素是什么？
A：第四季度调整后的EBITDA为1.56亿美元，按固定汇率计算的利润率为12.2% 美元，尽管外汇逆风约为100个基点，员工应计奖金约为1100万美元。
Q：对财务报表进行了哪些更改，其背后的理由是什么？
A：进行了演示更改，以简化与分销商相关的薪酬报告，并与内部建模和历史演示方法保持一致。销售费用与SGA分开，中国独立服务提供商的服务费与以前报告为特许权使用费优先的分配性补偿相结合，现在列在销售费用中。
Q：最近的财务行动如何影响资本结构？
A：该公司在本季度末拥有3.53亿美元的现金，按计划支付了500万美元的定期贷款B摊销款项，并偿还了循环信贷额度下未偿还的2500万美元。截至12月31日，左轮手枪尚未出动，在过去两年中，该公司偿还了超过5.3亿美元的债务，使杠杆率从3.9倍降至2.8倍。
Q：外汇对第一季度和整个2026年的净销售额和调整后的EBITDA的预期影响是什么？
A：对于第一季度，外汇预计将对净销售额产生约3100万美元的积极影响，预计对EBITDA保持中性。预计全年净销售额同比增长1% 至6% %，货币顺差为100个基点。调整后EBITDA预计在6.70亿至7.10亿美元之间，按固定汇率计算则为6.65亿至7.05亿美元。
Q：公司对2026的资本支出和税收有什么预期？
A：该公司预计资本支出将在50至8000万美元之间，资本化的SaaS实施成本为4000万至6000万，与资本支出相比有所增加。全年的预期调整后有效税率约为30% %。
Q：对26财年经销商活动的期望是什么？
A：成绩单中没有明确说明对26财年的预期，但提到过去两年来经销商活动的数量有所增加，并且该公司试图与基于该地区的支出保持一致。
Q：公司计划如何支持经销商活动，对成本的预期影响是什么？
A：该公司计划通过每年跟踪活动成本的增长来支持分销商活动，这是从没有活动的Covid中获得的。活动费用预计会略有上升，但该公司通过销售和广告促销领域的其他一些线路为其提供资金，因此总体而言这不是实质性的变化。
Q：发展产品组合和消费者基础的策略是什么？
A：发展产品组合的战略包括扩大产品范围，以吸引更多的人，特别是在拥有更高期望的成熟客户的市场。该公司还旨在吸引新型客户，可能是高收入家庭或更密集的补充剂用户，同时通过扩大的消费者基础补充不断发展的产品，以最大限度地提高收入机会。
Q：公司计划如何吸引更多的现有客户和现有市场？
A：该公司计划通过扩大和深化其产品线来吸引更多的现有客户和现有市场。这包括利用新产品产品，例如个人制定的产品，以吸引更广泛的客户，包括那些以前可能不感兴趣的客户。该公司还致力于与现有客户群合作，提供更个性化的解决方案。
Q：克里斯蒂亚诺·罗纳尔多在公司战略中扮演什么角色，公司在健康和保健方面的重点是什么？
A：克里斯蒂亚诺·罗纳尔多被视为体现健康，健康和绩效的人物，这与公司的健康和保健方法保持一致。该公司认为，拥有关于健康和保健的精确数据以及个性化营养，对于长期变化和结果至关重要。该战略涉及利用罗纳尔多的声誉，并与公司的使命保持一致，以帮助人们实现其健康和健康目标。
Q：降低GST对公司销量增长的预期影响是什么？
A：该公司预计，在2026年9月底之前，GST的降低将是顺风，之后可能会下降。降低消费税的影响将继续支持销量增长，直到公司的预期超过这一事件。预计这一影响将是未来9个月的顺风。
Q：分销商增长和会员增长之间的关系是什么？
A：经销商增长和会员增长都是公司战略的重要方面。虽然由于人们寻求额外收入而需要对分销商模式的财务机会和兴趣，但与此同时，健康和健康以及个人目标在个人加入成为会员的原因中也起着重要作用。分销商的增长既反映了对盈利潜力的兴趣，也反映了健康和保健对客户的重要性。
Q：是什么促使康宝莱计划的重点从分销商转移到首选客户？
A：康宝莱计划的重点从分销商转移到首选客户是由于认识到在许多市场和商业模式中，首选客户起着主导作用。公司进行了调整2025年，以考虑到这一点，并确保在关注分销商和首选客户模型方面取得平衡。
Q：康宝莱的收购战略如何支持其分销范围和业务扩张？
A：康宝莱的收购策略通过收购内容丰富但缺乏分销渠道的公司来支持其分销范围和业务扩展。该公司计划利用其在90个国家/地区的广泛分销网络来营销和销售所收购的内容，这些内容可以是技术或产品相关的。与公司愿景一致的合作伙伴关系也寻求以经济合理的方式扩大业务，提高分销商和客户的价值主张。
Q：康宝莱产品背后的愿景是什么？数字应用程序如何增强客户支持？
A：康宝莱产品背后的愿景是衡量健康和保健投入，跟踪进展，并提供有益的产品和技术。该公司正在转向健康和保健的数字方法，通过数字应用程序提供指导，告知客户在测量和补充剂方面 “做什么”。这些应用程序还提供提醒和指导，例如确保足够的水摄入量和蛋白质消耗，从而为客户的健康和健康之旅提供支持。
Q：康宝莱的收购和合作战略背后的理由是什么？
A：康宝莱收购和合作战略背后的理由是在不显著影响现金流的情况下支持和增强其核心业务。该公司的目标是保持对直销的关注，而不是偏离其模式。该策略是收购可以为现有平台增加价值并为分销商提供更多感兴趣的产品和机会的小型企业或技术。最终目标是为95个市场的200万分销商提供更多价值，从而提高其效率和客户价值。
Q：闭幕词中强调的国际年的主要成就是什么？
A：闭幕词中强调的这一年的主要成就包括公司严格的财政责任，这导致了财务基础的加强，利润率的扩大，强劲的现金流的产生，强化的资产负债表，以及总杠杆率从3.9降低到2.8。这些成就使公司实现了可持续和盈利增长。该公司还宣布与克里斯蒂亚诺·罗纳尔多 (Cristiano Ronaldo) 建立合作伙伴关系，以提高品牌知名度，并引入旨在未来在营养领域的领导地位的收购。
