Fiverr (FVRR.US) 2025年第四季度业绩电话会
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会议摘要
Fiber强调向高价值服务和人工智能集成的战略转型，优先考虑其数据基础设施的信任、质量和现代化。该公司展示了严格的资本分配，平衡投资与回购，并预测高价值演出的增长，同时导航领导层变动并为2026提供财务指导。
会议速览
Fiber的战略转变: 拥抱AI以增强人才匹配和业务增长财报电话会议强调了Fiber向利用人工智能的值得信赖的工作平台的战略转型，强调复杂项目的增长和扩大市场份额。随着人工智能进步的推动，Fiber专注于将企业与专业人才联系起来变得至关重要，这使得精确的匹配和结果历史对于未来的招聘决策至关重要。
Fiber对高价值工作的战略关注: 协调的参与和支持AI的解决方案Fiber正在优先考虑复杂的协调活动和人工智能本地工作，与全球企业和人才合作。例如，针对加拿大市场的多语言UGC制作以及识别AI模型漏洞的合作伙伴关系。简化的工作流实施展示了高效、经济高效的AI部署，将部署时间缩短了90% %。
Fiber的战略转变: 加速AI集成，以增强人才匹配和市场扩张Fiber强调其在人工智能方面的战略投资，以加强人才匹配和扩大市场占有率。该公司概述了一项多年计划，重点是高级语义匹配，产品转型，市场扩展和卓越运营。这一战略转变旨在利用人工智能提高效率和市场价值，使光纤定位于人工智能人才经济的加速增长。
2026财务亮点: 创纪录的调整后EBITDA，市场和服务收入增长对话突显了该公司第四季度强劲的财务业绩，市场和服务部门的调整后EBITDA和收入增长均创纪录。它讨论了优化低端交易和加强高价值人工智能本地工作的飞轮的重点，预计这些领域将重新加速。摘要还提到了可转换票据的偿还以及增长和股东回报的战略资本分配，同时指出了对服务收入2026年的适度增长预期。
高端人才市场2020战略财务规划与转型投资对话概述了2020的战略财务计划，重点是在数据基础设施，技术和产品体验方面的关键投资，以增强高端人才市场。它强调保持财务纪律，期望核心市场增长超过20%，并利用现金进行转型工作，从而影响调整后的EBITDA 200个基点。提供了2026收入和EBITDA的指导，反映了增长挑战和不确定性，并期望维持业务部门的经济和市场杠杆。
对高技能项目和AI集成的战略投资，以实现未来增长对话的重点是战略投资，旨在加强高技能的大型项目，并将人工智能能力整合到平台中。它强调需要调整平台以满足企业不断变化的需求，包括使用人工智能代理，同时保持严格的资本分配方法，特别是在支持高端市场的并购中。目标是将重点从低价值交易转移到高价值，可持续增长的领域，确保市场的长期扩张和相关性。
降低低端细分市场优先级的财务影响讨论了将资源从低端部门重新分配到高增长部门，通过减少对利润较低领域的投资来影响财务。强调在过渡期间保持核心业务盈利能力高于20%，并确保严格的财务管理。强调了专注于AI驱动的解决方案对于持续增长和市场领导地位的重要性。
Post-ed的完成: 利润率概况和Fiber Go对公司的影响对话讨论了公司的利润率状况，特别是EBITDA和毛利率，预计在Ed完成后将如何发展，表明潜在的短期下降，然后恢复到长期水平。它还探讨了Fiber Go在提高交易价值方面的作用及其作为关键产品的持续相关性。
整合Go的功能，增强买家和卖家之间的沟通重点是将Go的成功沟通和理解功能整合到核心产品中，以改善买卖双方之间的互动，而不是将Go视为独立产品。
重组和高端市场聚焦下的收入趋势和运营支出增长收入不受重组的影响，反映了低端下降和高端增长的市场趋势。Strategy强调GMV增长的高端扩张，支持超过1000美元的两位数交易增长。OpEx增长包括对业务的再投资，目标是20% + 利润率，专注于战略优先事项。
货币波动和EBITDA对财务指导的影响以色列谢克尔对美元的升值带来了重大的外汇逆风，影响了今年的EBITDA指导超过1000万美元，同时对整体财务预测产生了2个百分点的影响。
高价值工作增长战略和人工智能驱动的企业解决方案讨论了主导市场2027年的高价值工作计划，强调GMV增长和战略重点领域。还涵盖了人工智能原生分销渠道和企业合作伙伴关系，突出了业务增长和专业知识整合的机会。
在向高端服务的战略转变中，收入下降的担忧讨论围绕着下半年预期的收入下降，尽管没有产品停产。重点转向高端服务的资源优化，旨在加速更大、更高支出客户的增长。人们仍然对表明第一季度后收入趋势恶化的信号感到担忧。
随着人工智能的进步和数字营销的转变，低技能服务的下降对话讨论了由于人工智能的进步，低技能服务部门 (如简单的网站建设和写作) 的显着下降。虽然数字营销已经发生了重大变化，特别是人工智能对20% 写作的影响，但重点正在转向独特的高价值服务和人才创业。
关于收入指导和自由现金流预测的问答会议对话围绕着有关公司收入指导的问题，解释了Q2-Q4的不确定性和潜在下降，并解决了对2026自由现金流预测的担忧，强调了EBITDA和自由现金流之间的关系，以及重组投资的影响。
优先考虑经常性工作和资本分配策略，以增强市场讨论的重点是通过改进数据基础设施和匹配算法来增强重复工作的市场，确保质量和信任。还涵盖了资本配置策略，强调有纪律的回购和机会性并购，为股东回报价值。
在不断变化的市场中分析业务增长脱线和SNM的收入百分比讨论稳固的新业务形成与不符合这一增长的部分业务之间的差异，质疑是否存在真正的脱节。此外，还探讨了SNM在当前市场中占收入或市场TMV的百分比的理想规模，并考虑了结构变化以及其比以前更高或更低的原因。
业务形成对目录范围的影响有限讨论业务形成如何仅影响早期公司重点目录的一小部分，建议不要过分强调其与预期变化的相关性。
增强高价值服务和市场动态的策略讨论的重点是增加高价值服务的战略方法，考虑吸引有能力的供应商，产品开发和调整服务收入算法之间的平衡。对话探讨了服务收入和订阅模式的未来情景，强调了核心市场活动和增值服务之间组合的潜在转变。
动态市场中的人才管理和服务收入增长策略对话强调了数据基础设施和以质量为中心的匹配算法在人才管理中的重要性。它强调了该公司准备解决人才短缺问题，以及扩大市场渠道的战略，特别是通过人工智能和企业合作伙伴关系。服务收入被确定为关键增长动力，今年计划适度增长，人才服务将有长期扩张机会。
会议结束时对会议的主持和参与表示赞赏电话会议主持人感谢主持人的总结发言，对看不见的主持人表示感谢，并祝与会者愉快，结束会议。
要点回答
Q：光纤2025年第四季度的财务业绩是什么？
A：光纤的收入在2025年第四季度增长了10% %，从8% 2024年加速增长。调整后的EBITDA达到9200万美元，同比增长23% %，利润率为20% %。公司实现了年初设定的收入和盈利目标，产生了强劲的现金流。
Q：可持续增长和增加光纤供应商参与度的指标是什么？
A：可持续增长和提供商参与度提高的指标包括提供商增长的同比13% 增长，以及每年花费超过10,000美元的买家的7% 增长。此外，来自1000美元以上项目的GMV增长了23% %，反映了企业与人才互动方式的更广泛转变。
Q：Fiber重组后的战略愿景是什么？
A：重组后，Fiber制定了一项全面的多年计划，将自己从面向交易的市场转变为值得信赖的工作平台。该平台将利用智能匹配、集成工作流、端到端编排和履行以及持久信任，使企业的人工智能模型和代理能够与人才就复杂的高价值成果进行协作。
Q：根据Fiber的分析，AI如何影响工作和劳动的性质？
A：根据Fiber的说法，人工智能通过压缩任务持续时间、扩大项目野心和民主化能力来影响工作。它导致更雄心勃勃的工作，而不是更少，并将价值主张转向背景、判断、编排、信任和结果所有权。低价值的事务性工作预计将被取代，而由于工作的细微差别和复杂性的增加，对高价值专业工作的需求正在加速。
Q：Fiber在其战略计划中关注哪些类型的高价值工作？
A：Fiber专注于两类高价值工作: 复杂的、精心策划的活动，需要企业、人才和纤维之间的合作，如创意生产的托管服务; 和人工智能本地工作，涉及建立人工智能经济。例如与AI模型和安全公司建立合作关系，以获得领域专业知识，或与企业建立合作关系，以实现AI工作流程和自动化。
Q：Fiber打算如何利用人工智能创新带来的机遇？
A：Fiber计划通过优先考虑与AI趋势一致的高价值工作类别来利用AI机会，例如复杂的参与和AI本机任务。它还旨在利用其在管理大型人才网络，基于结果的结构和深层上下文数据方面的现有优势来增强精确匹配。此外，它还在数据基础设施、后端系统和产品体验方面进行基础性投资，以加速其向完全人工智能原生的人才平台的发展。
Q：Fiber多年执行计划的四大支柱是什么？
A：Fiber多年执行计划的四大支柱是: 匹配 (为AI原生人才匹配构建高级语义和推理层) 、产品 (跨匹配、履行、协作和人才管理的体验转型) 、进入市场 (通过可扩展的增长引擎扩展到企业和AI原生分销渠道) 和卓越运营 (成为跨工程、产品和运营的AI原生组织)。
Q：马克在公司中的角色有哪些关键变化？
A：马克将继续担任总裁，专注于对MMA的战略投资，而首席财务官的角色将由她接任，她将带来深厚的机构知识和纪律严明的财务领导。Oper将担任首席业务官，并将其迁至特拉维夫，以监督收入，人才，履行和业务运营。
Q：第四季度报告了哪些财务结果？
A：第四季度报告的收入为1.072亿美元，增长了3% 美元，调整后的EBITDA达到创纪录的2650万美元，利润率为25% %，比去年同期提高了4个基点。据报道，自由现金流为2180万美元，公司在第四季度全额偿还了本金为4.6亿美元的可转换票据。
Q：公司战略投资的预期影响是什么？
A：这些战略投资预计将影响市场收入和gmv趋势。目前代表大部分市场的低端交易是优化的目标，而该公司专注于加强高价值和人工智能原生工作的飞轮。预计这将导致该部门的重新加速，并通过关键投资来支持高端人才飞轮的转型年。
Q：公司对资本配置和并购活动的展望如何？
A：该公司正在保持严格的资本分配方法，打算继续执行其回购计划。在并购方面，该公司正在寻找机会为未来的转型工作提供资金，预计这将在本季度影响调整后的EBITDA利润率约200个基点。
Q：公司进入市场战略的主要方面是什么？
A：该公司进入市场战略的主要方面包括扩展到高价值项目，并专注于AI本地用例，该公司协助企业构建需要人工干预进行校准的AI模型和代理，确保安全性，完整性和客户准备。
Q：公司的现金状况对其财务战略意味着什么？
A：该公司的现金头寸为3亿美元，它计划在保持现金使用纪律的同时增加这一数额。它打算减缓代币收缩并允许向上市场，表明支持增长和效率的战略财务方法。
Q：公司如何根据市场变化调整重点？
A：该公司正在降低低端工作的优先级，以专注于不断增长的高价值细分市场，这些细分市场在过去一年中已显示出显着增长，预计将成为市场的更大份额。这一调整是转变业务并确保长期成功的战略计划的一部分。
Q：公司重组的预期财务影响是什么？
A：在财务上，重组预计将导致向高价值工作的混合转移，导致GMV (总市值) 的拐点。该公司旨在提供反映市场当前趋势和变化的市场信号。
Q：预计公司的利润率状况将如何改变post Ed的完成情况？
A：在Ed完成后，该公司预计EBITDA利润率会在短期内有所压缩，但预计将恢复长期EBITDA的盈利能力。毛利率情况预计将保持不变，重点是投资情况和研发支出的一些增加。
Q：“Go” 计划将以何种方式影响公司的产品和客户体验？
A：“Go” 计划将被整合到产品中，以增强买家和卖家的沟通，并更好地了解他们的需求和合适的任务人才。重点不是作为产品本身 “走”，而是将开发的资产整合到客户体验中，以改善结果。
Q：收入是否受到公司重组努力的影响？
A：不，收入不受公司重组努力的影响。它反映了正在进行的市场趋势，低端经历了下降，高端看到了增长。该战略包括将高端工作加倍，使其成为GMV (总市值) 增长的更快，更有意义的贡献者。
Q：应该如何看待运营支出的增长和业务投资？
A：该公司预计核心业务将继续提供20% 加利润，并对该业务进行一些再投资。这项再投资预计将产生约2个百分点的运营影响。此外，由于最近的汇率波动，估计今年的EBITDA有1000万美元的逆风。
Q：推动可持续业务增长的战略是什么？
A：推动可持续业务增长的战略包括关注未来几年加速GMV增长的战略和预期。预计将有助于这一增长的领域正在进行投资，预计未来几个季度将出现信号。
Q：与企业打交道的方法和方法正在发生哪些变化？
A：该公司正在对其企业部门方法进行更改，包括产品的结构更改以及与企业的联系方式。这包括特定的合作伙伴关系，例如与AI模型安全公司的领域专家识别漏洞和实现AI工作流程自动化的白标解决方案，以及专注于构建许多企业可以更雄心勃勃地使用的AI解决方案。
Q：公司与AI模型安全公司的合作伙伴关系如何为业务做出贡献？
A：与AI模型安全公司的合作伙伴关系通过提供领域专家帮助识别基础模型中的漏洞，为业务做出了贡献。此外，还有一个合作伙伴关系，使企业能够构建AI工作流自动化，使他们能够快速，经济高效地部署AI代理。这些合作是企业构建人工智能解决方案并确保其完整性所需的支持的一部分。
Q：为什么该公司认为今年下半年收入会下降？
A：该公司认为，由于降低了低端服务的优先级，转而开发高端产品体验和技术，今年下半年的收入不会下降。收入下降不是由于停止任何产品或服务，而是由于将资源集中在为大客户提供更熟练和更高端的服务上。这一下降归因于简单服务的减少，如网站建设，以及数字营销、音乐和音频垂直等某些领域，这些领域由于人工智能相关的变化而减少。
Q：网站建设等简单服务减少的原因是什么？
A：网站建设等简单服务的减少归因于人工智能的进步和简单的编码解决方案，导致对此类服务的需求下降。
Q：公司如何在市场上集中精力？
A：该公司正致力于独特的、独一无二的工作，并利用其才华横溢的员工队伍。随着公司继续转变和发展其服务产品，这种关注与简单服务和低技能任务的下降形成鲜明对比。
Q：公司期望自由现金流如何2026年？
A：该公司预计自由现金流将在很大程度上遵循EBITDA，EBITDA被引导至核心业务的18% 至20% % 之间，而重组投资的影响又增加了200个基点。该公司表示EBITDA的中点为18% 至20%，并建议自由现金流将根据EBITDA的表现而变化。
