IDXX实验室 (IDXX.US) 2025年第四季度业绩电话会
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会议摘要
Idexx实验室在诊断和软件创新、战略市场扩张和强大的客户参与度的推动下，为2025带来了强劲的财务业绩。尽管面临宏观经济挑战，但该公司预计2026年将继续增长，专注于先进的诊断，优质的仪器安装并利用全球机遇。Idexx仍然致力于通过严格的菜单扩展，技术投资和战略合作伙伴关系来创造价值。
会议速览
Idex实验室第四季度2025收益电话会议要点和2026展望进行了Idex实验室第四季度2025业绩的收益电话会议，重点是财务业绩，对前瞻性陈述的谨慎态度以及为2026提供指导。对非GAAP财务指标进行了核对，并提醒参与者简洁提问的重要性，以允许广泛参与。
IDEX在第四季度和财年强劲的财务业绩和有机增长IDEX报告了强劲的第四季度和全年财务业绩，突显了两位数的收入增长，有机收入增长以及大量的溢价工具投放。在CAG诊断8% 增长、新业务、高客户保留率和创新的支持下，公司全年实现了10% 的整体有机收入增长。全球标签诊断重现收入10% 有机增长，销量稳健增长，净价提升。全年营业利润率达到31.6% %，每股收益同比增长14%，反映了创新驱动增长战略的成功执行。
行业挑战中的强劲运营表现: 国际市场和诊断解决方案的增长尽管美国临床就诊减少，但在国际市场扩张、诊断创新和强劲的消费品增长的推动下，该公司实现了稳健的有机收入增长和利润增长。国际高端仪器安装量增长两位数，支持收入再次增长。全年自由现金流超过长期目标，资产负债表在杠杆率降低的情况下保持强劲。该公司预计将继续增长，并承受潜在的宏观和行业压力，重点关注全球净价实现和新客户收益。
2026财务展望: 收入增长、利润率改善和战略举措概述了2026的战略财务计划，重点是通过安装优质工具实现收入增长，从经常性收入和生产力计划中提高利润率，以及资本部署战略，包括股票回购和自由现金流转换目标。
Idex的弹性商业模式和战略扩张2022年Idex取得了成功的第四季度，其特点是强大的执行力和战略进展。该公司扩大了业务范围，扩展到新的地区，并引入了Mbu Dx和癌症Dx等创新技术。Idex在面对经济不确定性时表现出了韧性，诊断频率和利用率推动了经常性收入的强劲增长。商业团队实现了记录的仪器放置，支持将诊断程序更深入地集成到兽医护理协议中。Idex专注于以客户为中心的创新，质量和合作伙伴关系，从而提高了客户保留率和忠诚度，为公司的未来发展奠定了基础。
扩大癌症Dx面板: 早期检测犬癌症和监测淋巴瘤宣布扩大Idex癌症Dx面板，包括犬肥大细胞瘤检测，旨在早期癌症筛查。此外，还引入了一种新的犬淋巴瘤标记物，可以在临床症状出现前几个月进行检测，从而增加了治疗监测的机会。
彻底改变兽医诊断: 护理点测试和成像的进步此次对话强调了Idex在推出变革性诊断平台方面的成功，包括inView Dx系统和Fna功能，提高了护理点测试的效率和准确性。它还讨论了内分泌诊断催化剂菜单的扩展，软件生态系统的增长以及先进放射成像系统的引入，强调了公司对创新和改善兽医护理的承诺。
Idex致力于在诊断和数字工具方面创造长期价值Idex强调其致力于通过诊断和数字工具提高兽医护理的生产力和成果，认可员工的贡献并表达对未来增长的信心。
健康与健康的分析。兽医护理中的非健康访问和价格动态对话讨论了兽医护理中健康和非健康访问之间的差异，部分归因于大流行收养宠物的老化。它探讨了vet实践中的价格上涨，注意到一些适度但仍高于CPI，企业实践考虑了积极的需求驱动策略以改善可及性。
扩大健康和非健康诊所就诊的利用率和质量对话强调了诊所就诊质量和诊断使用的积极势头，强调了健康和非健康就诊的增长。非健康访视对诊断收入的贡献很大，而且频率和强度都有所增加。重点是诊断在增强患者护理和服务提供方面的战略重要性。
推动消费品增长: 创新、装机规模扩大和市场份额增加对话的重点是推动Ed消耗品增长的因素，包括创新，安装基础扩展和市场份额增加。它强调了catalystations和iVIEW系统等平台的成功，强调了优质工具投放和新创新的重要性。创新的快速发展和强劲的经济前景支持了消耗品的增长，并为已安装的基础扩展和新的安置提供了特定的指标。讨论还涉及参考实验室领域的市场份额增长，这归因于创新，以及随着即将推出的产品进一步增长的潜力。
通过参考网络和服务的投资和创新实现全球增长讨论通过投资网络基础设施，提高服务质量以及促进胎儿能量和癌症诊断等领域的创新来实现全球增长。重点是差异化服务，以吸引优先考虑患者护理的客户，从而增加商机和竞争优势。
创新的经济影响和癌症Dx对收入的贡献对话探讨了创新带来的重大间接经济效益，特别是通过癌症Dx，它增强了工作流程优化和投资组合整合。直接收入贡献不大，癌症Dx测试的价格为60美元独立和15美元的面板，但更广泛的影响是巨大的，潜在的市场扩张到11亿美元。讨论还涉及定价策略，指出将转向基于数量的增长并与通货膨胀率保持一致，从而保持营收增长的健康平衡。
国际市场对CAG Dx经常性收入的更高增长潜力讨论与美国相比，国际市场的CAG Dx经常性收入增长潜力更高，强调基础设施投资和持续的两位数增长。
在临床就诊和天气挑战中分析第一季度和全年经常性收入增长指导讨论了第一季度和全年经常性收入增长指南，解决了受益天数，临床就诊减少和天气影响，强调了对创新的一致执行。
医疗保健领域的企业实践安置和非健康访问趋势讨论企业医疗保健实践中的战略布局，强调更长的销售周期以及展示关键和经济利益的重要性。此外，在宏观经济压力下，洞察非健康探访的弹性，将稳定性归因于持续的宠物健康需求，以及大流行宠物繁荣的挥之不去的影响，预计随着宠物年龄的增长，宠物繁荣将适度增长。
软件创新增强了北美市场的诊断使用和客户参与度该公司强调其不断增长的软件业务，强调强劲的增长，盈利能力和基于云的支付解决方案。软件的使用与诊断使用的增加，更少的未显示和更多的临床访问有关，将其定位为抵消疲软的终端市场的战略驱动力。该公司仍然看好软件在扩大其解决方案组合中的作用。
SaaS增长势头和利用率指标: 2026扩张战略对话的重点是该公司在软件领域实现了两位数的稳定增长，强调了向垂直SaaS方向的过渡。它讨论了利用率指标的一致性，Fna的受控启动以及向公司帐户的战略扩展，旨在2026年5,500个视图中的展示位置。尽管对宏观经济状况持谨慎态度，但在创新和客户需求的推动下，该业务表现良好。
毛利率动态及2026利润率扩张目标分析讨论了影响毛利率的因素，包括定价稳定性、混合效应和创新投资。预计2026利润率的增长将主要来自毛利率的提高，与战略性长期投资保持一致。
要点回答
Q：Idex第四季度和全2025年财务业绩的亮点是什么？
A：Idex在第四季度和全2025年的亮点包括收入的两位数增长，第四季度创纪录的溢价工具布局以及主要平台的强劲增长。公司全年实现整体收入内生增长10%，CAG诊断内生增长8%，全球高端仪器装机规模同比12% 扩张，全年营业利润率31.6% %，同比增长31个基点。
Q：有机收入增长和重复出现的收入对Idex的全部2025年财务业绩有什么影响？
A：有机收入增长和重复出现的收入对Idex的全2025年财务业绩产生了积极影响，推动了稳健的收入增长，并促进了10% 的整体有机收入增长。这一增长支持了与公司长期潜力相一致的强劲财务业绩。
Q：第四季度的有机收入增长是什么？它是如何分布在主要业务部门的？
A：第四季度，Idex的有机收入增长6%，主要业务部门的增长包括CAG诊断的19% 有机增长，LPD的4% 有机增长以及全球标签诊断的10% 有机增长。
Q：哪些因素导致了临床就诊的压力？Idex的表现如何比较？
A：行业挑战带来的临床就诊压力，美国同店临床就诊Q4下降约1.7% 人次，全年2025年下降约1.9% 人次，促成。然而，与美国临床就诊增长水平相比，Idex的业绩显示出收入增长溢价，表明该公司在逆风中具有韧性。
Q：外汇对Idex的全部2025年财务业绩有什么影响？
A：外汇对Idex的全部2025年财务业绩产生了适度的负面影响，全年收入增长了1% 个基点，营业利润增加了1000万美元，每股EPS增加了10美分，扣除了100万美元的对冲损失。
Q：Idex对全面2026年财务展望和指导的计划是什么？
A：Idex计划在强大的商业执行和创新的新平台的支持下，2026年实现稳健的有机收入增长和利润增长。该公司预计收入为42亿美元至44亿美元，7% CAG diagnostics重现收入的9% 有机增长，而外汇影响预计将为全年收入增长带来大约1% 的好处。
Q：汇率变动对全年报告的收入和营业收入的预计影响是什么？
A：美元价值的脚本变化将影响全年报告的收入约百万美元，扣除对冲影响后的营业收入约500万美元。
Q：预期报告的营业利润率是多少？
A：QA报告的营业利润率计划用于Ed Ed的歌词，反映出该季度可比利润率的稳步增长。
Q：如何在全球CAG诊断业务中保留客户？
A：全球CAG诊断业务的客户保留率仍处于高位，突显了Idex解决方案的价值和合作伙伴关系的实力。
Q：新产品创新及其影响是什么？
A：新的创新包括Idex癌症Dx面板的扩展以及在北美癌症Dx面板中增加了肥大细胞瘤检测。这些创新建立在犬淋巴瘤检测的成功基础上，并支持早期检测和明智的决策。
Q：有关InSight Dx平台的详细信息是什么？
A：InSight Dx是一个转型平台，在几个高容量用例中从心理上重新定义了护理点。在MVDX上的细针抽吸物 (FNA) 的受控发射是该平台的一部分，最初用于肥大细胞瘤检测。
Q：最新的菜单添加如何有助于提高诊断的信心和效率？
A：最新的菜单添加，如cat和catalyst皮质醇测试，提高了诊断的信心和效率，有助于更快的诊断和治疗，特别是对于临床上具有挑战性的条件。
Q：软件生态系统在增长和分化中扮演什么角色？
A：软件生态系统发挥着增长驱动力和战略差异化来源的作用，整合了诊断、成像、客户沟通和实践运营，帮助诊所实现其诊断投资的价值。
Q：在诊断成像方面取得了哪些进步，工作流程中增加了哪些新功能？
A：Idex通过推出兽医医学中最先进的放射线照相系统，在诊断成像方面取得了重大进展。该系统以最低的辐射剂量提供卓越的图像质量，并使用AI驱动的查看器自动进行关键的临床测量。此外，客户现在可以直接通过Webex提交和审查远程医疗案例，从而增强了兽医专业人员的诊断成像工作流程。
Q：Idex如何定位以支持人类与动物之间的纽带和优质兽医护理的发展？
A：Idex坚定地致力于为客户、员工和股东创造长期价值。该公司加强了其在诊断和软件方面的领导地位，对其战略和团队充满信心，并通过提供诊断和数字工具来支持人类与动物纽带的发展以及对高质量兽医护理的日益增长的期望并支持可持续的实践增长。
Q：大流行的小狗热潮对健康和非健康访问有什么影响，这如何反映在Idex的数字中？
A：大流行的小狗热潮导致了健康访问与非健康访问的多样化趋势。虽然由于宏观经济压力，健康访问面临一些挑战，但非健康访问已经显示出增长，这可能反映了这些宠物的衰老和未来增长的积极迹象。Idex预计，在有明确的改善证据之前，健康访问的人数将2% 下降。服务价格有所放缓，随着公司实践寻求推动需求并改善获得医疗服务的机会，预计这种情况将继续下去。
Q：健康和非健康类别的访问和利用质量如何扩展？
A：健康和非健康访问的质量都在扩大，这两个类别的利用率都在增加。从非健康访问时使用诊断的积极势头可以明显看出，这表明即使在健康和自由访问类别中，诊断的使用也越来越多，这是公司战略的关键部分。
Q：是什么因素推动了Idex投资组合中消耗品的增长？
A：消耗品增长的驱动因素包括专注于增加高端仪器的安装基础，以及通过iView等技术提高利用率。此策略已成功生成相关的消耗品测试。具体的催化剂包括智能QC测试和其他如胰脂肪酶和皮质醇。该公司的销售组织非常重视高质量的仪器放置，并通过确保客户具有更高的利用率模式来推动耗材的增长。显著的成就包括安装基础的12% 扩张，以及第四季度全球超过1350个新的和有竞争力的催化剂布局。
Q：Idex在参考实验室领域取得了哪些市场份额增长，哪些因素促成了这一增长？
A：Idex在参考实验室市场取得了增长，在全球范围内实现了很大一部分收益。该公司在网络和基础设施方面的投资，确保了为客户提供次日服务，发挥了重要作用。各种测试的创新故事，如猫科动物能量、媒介传播疾病和癌症诊断，也为竞争提交和市场差异化做出了贡献。现在，大约有18% 份竞争性意见书赞成Idex，这反映了Idex对患者护理的优先级高于提供者的主要参考实验室。这些因素形成了强大的差异化，并促进了公司的参考实验室业务增长。
Q：在客户行为方面，使用公司的软件解决方案观察到的影响是什么？
A：使用该公司软件解决方案的客户表现出更少的未显示，更多的临床访问和更多的诊断使用。
Q：第四季度软件的经常性增长率是多少？
A：该公司在第四季度经常性地实现了软件的两位数增长。
Q：通过脚本的利用率是否一致，存在哪些提高利用率的机会？
A：通过脚本，利用率在很大程度上是一致的。提高利用率的机会是在利用率桶中看到这些改进的好处。
Q：公司期望如何实现26% 的利用率增长指导？
A：为了实现26% 的利用率增长指导，即使在明年调整价格变化时，公司也不需要过多地推动利用率指标。他们希望在指导范围的中点之内，并且他们看到了一些机会，可以从利用中受益。
Q：导致诊断经常性增长率逐年提高100个基点的因素是什么？
A：导致诊断经常性增长率逐年提高100个基点的因素主要是由数量和客户群的扩大推动的，再加上保持和增长强劲的利用率指标，特别是由于创新效益。
Q：公司如何看待FNA 2026年的潜力？
A：该公司认为FNA的潜力将有助于2026年，已经在他们的前景中抓住了它。他们预计将稳步扩展到公司账户，这通常比个人发布需要更长的时间，但势头良好。该公司的目标是为2026提供约5500个视图展示位置。
Q：2026的毛利率改善的预期范围是什么，是什么因素导致的？
A：2026毛利率改善的预期范围为有机30至80个基点。造成这种情况的因素包括美国的定价放缓，对创新的持续投资以及强劲的研发数据，以及从毛利率的角度来看，他们长期投资于业务。
