万事达公司 (MA.US) 2025年第四季度业绩电话会
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会议摘要
万事达卡强调多元化的商业模式，全球市场拓展和增值服务，带来强劲的财务业绩。该公司正在开拓普通商务，增强交易信任，并在全球范围内扩展支付解决方案。 万事达卡正在利用商业和跨境支付机会，专注于小型企业和B2B交易。通过战略合作伙伴关系和投资，该公司正在增强数字安全性，数据驱动的见解和忠诚计划。 万事达卡致力于可持续发展，效率和创新，确保持续增长和强劲的财务绩效。
会议速览
万事达卡2025年第四季度及全年收益电话会议：问答环节规则公告概述了参与问答环节的程序，在MasterCard 2025年第四季度和全年财务业绩发布会后进行，强调按下星号一键排队，并重新按下取消提问。
第4季度盈利电话：非GAAP财务业绩和前瞻性声明董事长和首席财务官主持的收益电话会议概述了Q4财务业绩，以非GAAP货币中性基础呈现，包括前瞻性声明，并为即将到来的季度提供指导。与会者被提醒实际业绩和预测之间可能存在的实质差异。
2026年第四季度强劲业绩和战略调整，为持续增长奠定基础。公司报告第四季度业绩强劲，将成功归因于明确的战略执行、创新和业务多元化。报告突出了战略支柱的进展，适应市场变化，并在战略审查后对关键领域进行投资。尽管存在不确定性，但仍然保持乐观态度，这得益于全球销售业绩和弹性的商业模式支持。
万事达卡的战略胜利和合作伙伴推动全球支付解决方案的扩展。万事达卡通过与Capital One、Scotiabank、苹果卡、沃尔玛、亚马逊和阿联酋伊斯兰合作伙伴关系的更新和新建立，巩固了其在全球市场中的地位，利用其安全、忠诚度和分析产品，支持富裕项目和联名卡的增长。
万事达卡的增长：优化交易，加强安全性，促进共同成功。万事达卡通过在银行中的首选地位突显其增长，这归功于其全球接受度、安全性、数字化能力和专业团队。通过利用分析和人工智能，万事达卡优化客户投资组合，在数字商务中提高批准率，并每年促进超过17.5亿笔交易，为双方增长和提升客户体验创造机会。
万事达卡在新兴支付中的作用：支持稳定币和数字资产交易万事达卡利用其长达十年的数字资产领域存在来支持稳定币并促进交易，与像Metamask和Gemini这样的实体合作，同时通过与Ripple扩展结算能力。
万事达卡在代理商商务和全球支付解决方案中的战略扩展万事达卡正在通过推动代理商商业，通过代理付款提供支付选择和信任，扩大其商业信用和借记卡交易量，并增强支出和汇款能力。该公司正在促进跨地区合作伙伴关系，包括亚洲、英国和阿联酋，创新支付解决方案并抓住小型企业和跨境服务的增长机会。
万事达卡在交易量和增值服务方面的强劲增长万事达卡展示了强劲的交易增长和增加了20%的增值服务收入，借助网络链接服务和战略市场渗透。公司通过独特的情报、咨询和营销服务突显了其竞争优势，扩大了对多样化客户群体的覆盖范围。
万事达卡在令牌化和信用智能方面的创新推动了产业增长。反思过去的成功，万事达谈论其在标记化方面的进展和Mastercard信用情报和Agent套件的推出，分别增强了信用评估和运营效率。随着越来越多的采用和强劲的第四季度表现，公司对其增长战略充满信心，将自己定位为不断发展市场中值得信赖的合作伙伴。
Q4财务亮点：营收增长、产量推动因素和战略收购。公司报告显示在第四季度表现强劲，净收入增加，这归功于支付网络和增值服务的增长。关键交易量推动因素包括全球交易总额的增长，尤其是信用卡和借记卡交易量增加以及无现金交易量的增加。战略性收购和政府补助大大增加了营业费用和收入，导致营业收入、净收入和每股收益更高。
支付网络指标分析：评估、交易量和费用趋势该对话讨论了与支付网络相关的关键指标，重点突出了国内和跨境评估、交易处理和网络评估的增长。它还涵盖了定价、混合和战略投资对营运支出的影响，以及开关交易量、跨境旅行和数字加密购买的趋势，注意到外汇波动和天气相关影响等因素的影响。
尽管存在不确定性，财政表现强劲：增长战略和财务预测尽管地缘政治和经济不确定性，该公司实现了强劲的财政业绩，保持了规范的资本规划方法，并专注于战略执行以实现长期增长。展望仍然积极，预计净收入增长将在负低两位数的高端水平，在非有机活动的基础上，预计税前净收入增长将在负低两位数的高端范围内，预计税前净收入增长将在负低两位数的高端范围内，预计税前净收入增长将在负低两位数的高端范围内，预计税前净收入增长将在负低两位数的高端范围内。预计一次性重组费用为2亿美元，旨在简化运营并投资于战略重点，预计会影响全球约20%的全职员工。非通用会计准则税率全年预计在20%至22%之间，由于离散税收优惠，Q1的税率较低。
与Capital One重新谈判：万事达卡致力于加强合作关系这段对话讨论了万事达卡与卡普一的扩展信贷组合协议，强调双方在网络和接受方面的共同投资，以加强他们的合作伙伴关系。 万事达卡重申了其为提供差异化服务的承诺，确保卡普一信用卷的稳定，并强调了他们在各个业务方面合作努力的价值。
行业对"CCCA" 的统一立场：网络安全与消费者选择受威胁。信用卡竞争法案（CCCA）仍然是一个有争议的问题，行业坚决反对其潜在通过，因为这可能会对网络安全和消费者选择造成风险。尽管持续讨论，但自2023年提出以来还没有取得重大进展。行业强调当前竞争支付生态系统的有效性，并强调法案没有经过实证的好处，可能导致选择最便宜网络选项的竞争，而不保证安全性。与监管机构的互动继续教育这些关键点，保持与提议法案的团结立场。
万事达卡与Capital One的价值导向性信用协议与Capital One签订的新信用发行协议突显了万事达卡对客户价值的承诺，整合了支付网络优势和增强服务。
针对利率上限问题的负担能力和信贷获取的行业管理对话讨论了拟议的利率上限对信贷获取的影响，强调需要确保负担能力，同时避免更广泛的行业危机。与银行和发卡机构进行建设性对话，探讨替代方案，着重关注教育和产品创新，以解决政府的担忧。
消费支出在政治干扰中保持健康。尽管政治环境信号错综复杂，消费者支出仍然强劲，得益于精明并有意识的消费群体。数字经济赋予消费者权力，让他们能够做出明智的消费决策，利用忠诚计划和奖励。关税并未对消费者行为产生明显影响，因为整个生态系统已经做出调整。就业市场稳定支持各个收入档次的消费模式，富裕和低收入者的支出保持稳定。在全球范围内，尽管不同地区的模式各异，但总体趋势表明消费者支出健康。
在数字经济中应对外汇波动和广阔增长策略对外汇波动对企业运营的影响进行讨论，强调预测和管理这些波动的重要性。重点介绍了服务领域的增长，将成功归因于创新解决方案、拓展市场范围和数字经济中独特的竞争地位。强调支付网络和服务提供的相互关联是持续增长的关键推动因素。
2026年Capital One的竞争战略：管道、定价和差异化对话讨论了Capital One在2026年保持竞争优势的方法，重点是强大的交易管道、增值服务和数字能力。它强调了公司在竞争中的差异化和增长能力，强调了向客户提供价值的重要性。
战略聚焦于赢得高增长交易和维持回扣激励。讨论的重点是优先考虑推动增量发行方增长的高增长跨境交易，并强调这种合作伙伴关系的重要性。此外，就返利激励的前景进行了澄清，表明与过去的趋势一致，它在第一季度将保持平稳或略有下降，与第四季度相比。
导向轨迹与消费者支出假设的分析讨论围绕着指导轨迹展开，预计下半年增长加速，主要由于外汇波动降低。对话假定了一个消费者支出强劲的情景，受全球市场动态影响，特别是注意到海外市场贡献的显著性。刺激作用在指导中得到考虑，反映了一个强劲的消费者和企业支出的基础情况。
价格策略对收入线的影响和持久性讨论了定价对收入的影响，强调定价效应的持久性和规模，以及新能力在未来定价策略中的作用。
利用AI代理人使商业革命化：增强安全性和个性化的协作生态系统该对话突出了人工智能代理在商业中的整合，强调与像谷歌这样的科技巨头合作，以加强安全性、身份验证和消费者保护。它探讨了新交易机会的潜力以及像代币化这样的服务的应用，强调了在不断演变的人工智能驱动商业景观中设定行业标准和推动创新的合作努力。
万事达卡减轻地缘政治风险并增强全球韧性的策略万事达卡（MasterCard）讨论了其主动处理地缘政治风险的方法，通过与全球合作伙伴对齐，根据当地需求定制解决方案，投资于技术，并保持强大的公共政策参与。该公司强调了理解多样化地区要求的重要性，通过与各个地区的合作伙伴和投资，确保韧性和竞争力。
应对不确定性的策略：在短期调整和长期增长之间取得平衡强调保持长期增长潜力的重要性，同时利用各种财务杠杆应对不确定环境，包括成本审查、成本管理和战略投资。突出了营收下降与销售成本降低之间的自然相关性，强调了财务韧性的积极应对方式，而不会损害未来机遇。
庆祝全球团队合作和市场成功承认全球团队的贡献，突出市场胜利，表达感激之情，并总结未来沟通计划。
要点回答
Q：MasterCard 2025年第四季度和全年收益的主要亮点是什么？
A：万事达卡2025年第四季度和全年盈利的主要亮点包括公司战略支柱的强劲表现、稳健的收入增长，以及完成战略审查，导致在某些领域减少并在其他领域增加关注。公司还与Capital One延长了合作伙伴关系，并在全球赢得了众多新的发卡交易。
Q：驱动万事达卡业绩的关键战略支柱是什么？
A：万事达卡推动其绩效的关键战略支柱包括专注策略、执行该策略、在每个战略领域取得强劲进展以及从支付网络和服务提供的良性循环中获益。
Q：万事达卡多元化和差异化的商业模式有何影响？
A：万事达卡的多元化和差异化业务模式意味着该公司受益于各种增长驱动因素，使其在面对地缘政治和宏观经济不确定性时更具韧性。
Q：MasterCard在市场上的表现如何，最近有哪些成功案例？
A：万事达卡在市场表现良好，赢得了全球数以百计的新发卡交易和扩张业务。最近的成功案例包括与Capital One、拉丁美洲的Scotiabank达成延长合作协议，以及与pipay、scobe和Net Bank在各国达成新交易。
Q：中国银行对万事达卡偏爱的地位代表着什么？
A：万事达卡在银行中所处的首选地位表明，银行选择万事达卡是因为它的全球接受度、消费者保护、强大的安全性和数字能力，以及致力于推动双方增长的专业团队。
Q：万事达卡如何支持客户推动增长，为持卡人提供安全的体验？
A：万事达卡通过使用先进的分析和人工智能能力，支持其客户优化其组合，推动更多的交易在其网络上进行，特别是在数字和跨境商务等关键类别中。这为合作伙伴带来了销售额和利润的增长，为持卡人提供无缝、安全的体验。
Q：万事达卡对支付行业的发展以及其在稳定币和DeFi等新兴领域中的角色持何态度？
A：万事达卡认为支付行业的发展，包括稳定币和DeFi，为支付和收款提供了新选择。该公司在数字资产领域扮演着积极的角色，支持各种应用场景，并通过其网络实现数字资产的购买和结算。
Q：万事达卡如何为即将到来的代理商务时代做好准备并参与其中？
A：万事达卡正在准备并参与代理商商务时代，通过推出一个旨在促进代理交易信任的框架，使其美国发卡行能够参与代理支付，并努力将这种能力在全球范围内推广。公司还在与客户就代理商商务创新进行咨询，并为客户在这个商务新时代取得成功做好定位。
Q：商业支付解决方案取得了什么进展，万事达卡如何支持小型企业？
A：万事达卡正在扩大虚拟卡的应用，并简化在B2B和T&E平台内的集成，同时更新全球合作伙伴关系。该公司与Wex和巴克莱银行延长了合作关系，并与科帕航空推出了科帕万事达卡。在中小企业方面，万事达卡正在与银行和非银行合作伙伴合作，为这一领域提供服务，对万事达卡生态系统和整体经济都有益处。
Q：请问本年度除了有机增长和外汇影响以外，净营业收入和营业费用的预期增长率是多少？
A：预期净收入增长位于一位数的高端范围，在货币中性基础上。预期营运费用增长位于一位数的低端范围，与去年相比，在货币中性基础上。
Q：外汇对本季度运营费用的影响是什么？
A：预计本季度的营业费用增长率将在高个位数的高端，不包括非有机活动和特别项目在内。外汇预计将对本季度产生约1至2个百分点的不利影响。
Q：该公司与Capital One在信贷组合协议方面的关系如何发展？这对他们的合作伙伴关系有何影响？
A：公司对近期与Capital One重新谈判延长信用组合协议并继续合作感到兴奋。公司将继续投资，确保为Capital One提供差异化的方案，强调合作的重要性和MasterCard服务的价值。
Q：这个行业和公司对于信用卡竞争法案以及信用卡费率10%上限可能带来的影响持什么立场？
A：这个行业反对信用卡竞争法案，因为他们担心消费者选择权、网络安全风险以及选择最便宜网络选项可能并不安全的问题。他们正与监管机构合作，对他们进行风险教育。至于信用卡利率的10%上限，尽管目前并不是重点，但该行业正就支付能力进行讨论，并分享数据以了解潜在影响。行政部门和该行业之间存在建设性的对话，探讨可能的替代方案。
Q：潜在的利率上限如何影响消费者行为和信贷获取？
A：潜在的利率上限可能会限制许多脆弱群体的信用获取机会，他们可能无法再获得信用。行业正在共享数据以了解影响，并与银行合作伙伴讨论各种选择，以确保整体信贷生态系统有效运行。
Q：消费者行为和忠诚计划方面存在哪些趋势？
A：精明而有意识的消费者正在利用忠诚计划和数据做出明智的消费决策，继续采取类似的行为，而不会在季度之间显着改变其消费模式。
Q：目前有哪些因素影响了消费者的消费模式？
A：消费者支出模式受到因素的影响，例如支持工作市场稳定的薪水，这些薪水又被花费，表明富裕和低收入支持整体消费支出。
Q：公司处理货币波动的方法是什么？
A：公司对货币波动的方法是根据长期平均值和整体环境做出最佳估计。他们在预计在环境中可以从外汇波动中得到超额收益的季度中加入这些估计，正如在上一年的第一和第二季度中所展现的。
Q：公司战略如何确保尽管货币波动，价值仍然传递给客户？
A：公司通过提供货币兑换服务确保向客户提供价值，使他们能够参与货币波动，无论是积极的还是消极的，从而获得增量收入。
Q：什么因素促进了增值服务领域的强劲增长？
A：增值业务(VAS)领域的强劲增长归因于支付网络中驱动因素的基础增长，增加增长率，不同地区和服务的广泛Vas增长，以及公司专注于创新和扩大可寻址市场。
Q：公司在市场上拥有什么竞争优势？
A：该公司的竞争优势在于其独特的定位，不像其他公司主要专注于网络安全或客户忠诚度，而是提供一套由支付数据驱动的定制服务，使其在市场上与其他公司区分开来。
Q：公司发行获胜和续约影响的管道目前情况如何？
A：公司在发放获利和续约方面的流水线被认为是今年这个时间段的正常情况，正在积极参与并有许多交易正在进行中。公司承认竞争环境，但公司致力于通过其服务和解决方案进行差异化，并对自己竞争能力保持乐观态度。
Q：公司未来一年的战略重点是什么？
A：公司未来一年的重点是富裕客户、跨境交易和高价值合作伙伴关系。他们特别关注在小企业和B2B领域以及其他领域同样重要的长期机会。
Q：退款激励前景的预期轨迹是什么？
A：公司没有提供全年返利指导，但表明在Q1，支付网络评估的支付百分比合同预计相对于Q4是持平或略微下降，这符合过去的表现。
Q：消费者支出如何影响公司的指导方针？
A：公司的基本情况假设是消费者和企业支出保持健康。这一假设得到了该公司观察和当前与情绪和硬数据有关的数字的支持，这些数字已被三角化以形成与观众分享的指导的基础。
Q：什么因素影响了上半年和下半年的预期增长速度？
A： 预期的增长速度主要受到汇率波动的上升幅度更大影响。公司在前一年第一季度至第二季度曾经历过较高的汇率波动，他们预计在第一季度和一月初时，波动性会降低。这主要解释了一年两个半期之间增长速度的差异。
Q：定价在推动不同产品线的收入方面的重要性是什么？
A：定价在每个收入线上都是一个重要的推动因素。公司已经取得了重大的定价风向，在跨境交易特别明显。定价是产品、解决方案和服务本质的一个函数，包括能够为客户提供增量价值的修改和改进。先前定价行动的重叠效应以及与新能力相关的定价也是促进收入增长的因素。
Q：公司如何看待新的人工智能驱动的用例？
A：公司将新的由人工智能驱动的用例视为重要的机遇，特别是在改善消费者的商务旅程方面。该用例符合消费者对更高质量洞察和推荐的期望。公司已与谷歌和OpenAI等公司合作，以确保适当的信任、治理和个性化服务得以实现。开发的协议侧重于消费者保护、安全性、安全性，并确保代理商合法，这被视为该用例成功的关键驱动因素。
Q：公司采取哪些措施来减轻地缘政治风险？
A：公司积极关注地缘政治，与所有合作伙伴保持密切联系。他们将利益与全球银行和公司对齐，致力于推动广泛的数字经济发展，也与非政府组织合作。他们确保自己的战略不是一刀切的，而是根据当地需求和考虑进行定制。此外，公司利用其技术投资保持灵活性，响应各国的具体要求。他们还引入全球最佳实践和网络安全解决方案，以支持在这些不确定环境下的导航。
