星巴克公司 (SBUX.US) 2026财年第一季度业绩电话会
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会议摘要
星巴克在2026财年第一季度实现了销售额增长，这得益于交易量和全球可比门店销售额的增长，公司专注于加强运营基础和提升客户体验。公司宣布与迫友资本合作扩大在中国市场的业务，并致力于实现可持续增长。星巴克希望在控制成本的同时保持业绩稳定，计划开设新的咖啡店并提高供应链效率，突出了其战略重点在于长期增长和盈利能力。
会议速览
星巴克2026财年第一季度盈利电话会议：Brian Nichol和Kathy Smith共同讨论业绩。达里尔介绍了星巴克2026财年第一季度的收益电话会议，强调前瞻性声明和依照GAAP/非GAAP标准的措施。布莱恩·尼科尔和凯西·史密斯将主持财务业绩讨论，随后进行问答环节。
星巴克报告强劲财季，营收增长强劲，交易量增加，客户参与度提升。星巴克强调在财政季度一中取得的重要进展，包括全球营收增长、门店同店销售加速增长以及以交易驱动的收入增长。该公司通过星巴克会员卡展示了在客户参与方面的进步，同时还通过战略性的运营改进展示了成功的扭转局面以及通向持续增长和盈利的道路。
革新星巴克的发展：拥抱技术，提升客户体验星巴克介绍一位具有亚马逊专业知识的新首席技术官，专注于技术进步。实施绿色围裙服务标准改进，智能排队算法和成长计划，以提高咖啡店的表现和客户满意度，旨在实现持续增长。
复兴星巴克：人工智能工具、营销创新和增强客户连接星巴克利用人工智能提高运营效率，更新营销策略以符合文化需求，并通过个性化和优质服务提升客户互动，推动创纪录的收入和品牌亲和力。
星巴克通过战略合作伙伴关系和扩张加强全球增长。星巴克强调了其与在中国的Bo联合战略合作，扩张到新市场，并专注于长期增长，实现了销售增长，并力争成为全球最伟大的 客户服务公司，提供最佳的零售工作，加速全球增长，同时为股东创造价值。
首季财务情况和增长策略重点突出这段对话主要涵盖了关于第一季度财务业绩的内容，重点关注收入增长、门店扩张以及通过星巴克奖励计划与顾客互动。关键成就包括同店销售增长、平均消费金额上升以及活跃奖励会员数量创下新纪录，展示了增长优先事项的成功执行。
星巴克报告在北美和国际市场的增长，面临边际压力。星巴克通过新增49家净新咖啡馆，扩大了其在北美的业务组合，达到了18,360家门店。在国际市场上，公司实现了年度营收增长，主要得益于中国、日本和英国等主要市场的强劲同店销售。尽管取得了这些收益，但由于投资和成本膨胀，公司面临着利润率收缩，第一季度的综合运营利润率为10.1%。通过努力优化运营和创新，比如推出新的提神饮料浓缩液，旨在在咖啡市场上保持领先地位。
星巴克和波优资本成立中國零售業務合資企業宣布与泡友资本合作，以增强星巴克在中国的业务。泡友将收购零售业务最多60%的股份，星巴克保留40%的股份和品牌所有权，并且待春季获得监管批准关闭交易。
星巴克中国零售业务出售的财务影响和未来展望星巴克将中国零售资产分类为待售，降低费用并影响财务状况。交易关闭后，运营将取消合并，转向特许经营店铺。指导意见反映了营业收入增长和长期收益改善的战略灵活性。
2026年星巴克的增长战略和财务指导。星巴克预计通过战略投资和运营效率的提高，实现全球公司销售增长、咖啡店扩张和利润率的提高，旨在2026财年专注于国际增长和成本管控。
财务战略更新及业务表现和增长的问答会财务更新强调了债务减少计划、资产负债表强化以及带来更大灵活性的增长战略。问答环节讨论了北美交通表现、店铺关闭所带来的好处、服务模式变化的初步结果，以及即将到来的成本节约机会。
多元项目的持续成本削减计划，以提高效率。该组织有一个明确的计划，通过大幅度降低成本来跟踪，重点放在采购和技术效率上。这一举措从2025年开始，涵盖了由个人领导的各种项目，确保在推动顶线增长的同时持续取得进展和在成本削减方面有信心。
收益指引和公司绩效：财政成功的关键驱动因素对话突出了保持公司绩效和执行绿色围裙服务模式、市场营销和菜单创新的重要性，这些是实现更高收入的关键因素。讨论还涉及可能导致收入指导高端或低端的情景，强调顶线增长的必要性和保持客户体验完整性。
缩小差距：星巴克平衡奖励和非奖励客户增长的策略星巴克讨论其重振非激励顾客参与的方法，强调广泛的营销和文化相关性。该公司强调其激励计划在推动积极顾客参与方面取得的成功，而不是依赖折扣，旨在个性化体验。即将举行的投资者日将揭示增强的激励计划战略，旨在个性化并提升业绩，同时保持对非激励客户的关注。
星巴克策略：提升下午供应，增强对白天时段的相关性星巴克的目标是通过不同的时段来区分其产品，通过创新的饮料和配套食品提升下午的选择，利用数字菜单板呈现动态菜单，专注于下午的调整以竞争日益增加的以外卖和自取为重点的竞争对手。
颠覆客户体验:整合驱动式取餐、移动自取和咖啡店生态系统讨论了驱动器侧，移动订单取件和咖啡厅体验的整合，突显了竞争优势和扩展机会。强调了跨多个接触点的客户满意度的重要性，并通过利用整个生态系统在成本效益建筑中实现增长的潜力。概述了重建管道和增强下午销售的策略，借助早晨销售的优势，释放出重要的业务潜力。
业务中的销售增长可持续性与战略投资灵活性对话探讨了促进销售增长的因素，强调了服务提升、菜单创新和营销努力之间的协同效应。它突出了维持顾客满意度和交易表现所需的坚实运营基础的重要性。此外，它还讨论了公司在维持财务灵活性方面的方法，侧重于战略性投资和成本管理，支持业务目标，而不是采取广泛的成本削减措施。
星巴克重新加速美国门店增长和全球扩张的战略星巴克概述了其加强单位增长计划，解决过去的挑战，实施咖啡馆教练计划，并引入灵活的店铺大小，如浓缩、高、大版本。该公司强调潜在的位置丰富和对增长策略的信心，承诺提供全球机会的详细见解。
更新星巴克菜单并推出健康和健康平台讨论集中在减少菜单和引入健康、健康和工匠食品平台，以增强客户体验和创新。
星巴克旨在提高所有运营环节的吞吐量和服务效率。讨论持续努力提高吞吐量的工作，特别是在非高峰时段，强调高峰性能的重要性，员工培训，以及专注于关键指标来提升客户体验并释放需求。
对上半年与下半年的利润表现和通货膨胀压力的分析讨论经营利润率预计将在下半年改善，预计顶峰通胀和关税阻力将减弱，加上节约成本措施和销售杠杆带来更好的财务表现。
蛋白质饮料推动客户参与和销售增长。讨论强调了蛋白饮料平台的成功，指出客户参与度增加、重复购买以及其作为客流引导者的作用。该产品的推出受到了良好的反响，冷泡沫变体提高了蛋白质含量，并增加了对不同饮料选择的吸引力。
在振兴星巴克中市场营销的关键作用及其对运营成本的影响对话强调了营销在重新激发星巴克品牌中的重要性，突出了各个人群之间增加的客户互动。它还讨论了从不那么有效的折扣重新分配资金到更有影响力的营销策略，认识到这是对品牌持续投资的一部分，对运营支出也有影响。
星巴克首席执行官强调了公司的复苏进展，并期待投资者日。这段对话强调了星巴克的积极势头、战略计划和增长承诺，最后期待即将到来的投资者日，届时将分享长期计划，并突显全球机遇以及团队在公司转型中的重要性。
要点回答
Q：回到星巴克计划中正在实施什么策略？
A：作为星巴克计划的一部分正在实施的战略包括解决供应链问题以确保产品的供应充足同时减少未来的浪费，根据店铺格式和表现优化劳动模式，并在咖啡店和支持中心加强技术解决方案。
Q：Back to Starbucks计划是否有效的指标是什么？
A：Back to Starbucks计划有效的指标包括通过交易驱动的销售额增长的实现，奖励和非奖励交易增长的回归以及在中国，日本和英国的公司经营市场的表现改善。
Q：星巴克的领导团队最近有哪些新的增加和变化？
A：星巴克最新的领导层成员是Anon Vera de Rajan，他将出任新的首席技术官，之前曾在亚马逊取得成功。关于之前的首席技术官并没有提及具体的变化。
Q：星巴克如何专注于改善咖啡店的体验？
A：星巴克正在通过绿色围裙服务标准来改善咖啡店体验，该标准利用更大的团队、新的客户服务标准、低伙伴流失率和智能Q算法，提供一致、及时和个性化的服务。
Q：Grow计划是什么，它是如何帮助咖啡馆提高业绩的？
A：Grow计划是一种新的简化报告系统，通过与综合增长有关的关键指标评估、排名和提高咖啡馆业绩，并受咖啡馆领导者控制。这一系统已被北美运营领导者使用，以帮助他们提高业绩。
Q：绿色助手工具对星巴克在北美咖啡店产生了怎样的影响？
A：绿色Do辅助工具为星巴克北美的咖啡店提供了实时资源，用于查找饮料故障排除、运营问题，以及测试、学习和开发和扩展减少合作伙伴摩擦的AI解决方案的平台。
Q：星巴克的营销和菜单创新策略表现如何？
A：星巴克对营销和菜单创新的全面改革已经让品牌重新回到文化对话中，并取得了领导地位。节日特供和商品吸引了顾客进入咖啡店，公司报告称创下了创纪录的营收节日推出周。
Q：星巴克的咖啡馆提升计划取得了什么进展？
A：星巴克已经完成了大约1200家咖啡馆的提升工程，主要集中在南加州和纽约市，计划在2026财年结束前完成1500多家。这些投资预计将继续对业务和顾客体验产生积极影响。
Q：星巴克在其国际业务领域取得了什么绩效，尤其是在中国？
A：在其国际业务板块，星巴克的营收增长了10％，达到21亿美元，并且在其最大的国际市场中，可比销售额增长了低位数，在中国表现出色，公司连续三个季度实现了可比销售额增长。
Q：什么新的合作伙伴关系宣布给中国，它的意义是什么？
A：星巴克宣布和中国的玻白合作，这有望帮助扩展到更多城市，提供卓越的咖啡体验，为合作伙伴创造新的职业机会，并加强星巴克作为一个长期增长的全球品牌的地位。
Q：星巴克在国际市场的扩张努力表现如何？
A：星巴克在国际市场的扩张努力表现良好，这可以从新增的咖啡店数量以及在墨西哥计划超过1000家咖啡店来看出。在印度，已经超过500家咖啡店，该公司还宣布在拉丁美洲和加勒比地区市场有新的扩张计划。
Q：星巴克当前战略计划的关键组成部分和进展是什么？
A：星巴克目前战略计划的关键组成部分包括维持业绩的增长，并改善业务的基本方面。截至目前的进展包括执行计划，保持全球咖啡店和支持中心的关注，增加销售额和交易量，加强品牌亲和力和客户联系。
Q：北美地区的营收和可比店铺销售结果是什么？
A：北美地区报告的收入为73亿美元，比去年同期增长3%，在美国，可比店铺销售增长，平均票务增长1%，这得益于多样化的浓缩咖啡和茶饮料以及冷萃平台的受欢迎程度。
Q：星巴克的国际业绩如何表现？
A：国际业务部门报告收入为14亿美元，同比增长，国际零售销售额增长主要由中国、日本和英国等最大的国际市场表现强劲带动。
Q：导致运营利润率和GAAP每股收益下降的关键因素是什么？
A：导致运营利润率下降的关键因素包括投资于支持星巴克计划、产品和分销成本通货膨胀、以及关税和提高的咖啡定价。这些因素导致综合运营利润率为10.1%，比上一年下降了180个基点。
Q：泡友资本的合资企业将如何影响星巴克在短期内的财务状况？
A：与破优资本的合资企业将导致星巴克将其中国零售业务的资产和负债分类为待售状态，停止折旧和摊销，并记录减少后的净收入和门店营运费用。闭店后，星巴克中国的零售业务将脱离出合并报表，星巴克将把其公司经营的咖啡店转为特许经营店，并将与合资企业的收入作为股权投资企业的收入来认可。
Q：星巴克在财政年度的预期增长和店铺发展策略是什么？
A：星巴克在财政年度内的预期增长和店铺发展策略包括预测全球销售额的Ed增长或更好，重点放在美国。公司预计将新增大约脚本到脚本净新的咖啡店，其中包括150到175家净新的美国自营咖啡店，北美授权咖啡店数量略有减少，以及6到8家净新的国际咖啡店，其中中国占了几乎一半。
Q：财政年度可以预期什么样的财务结果和利润率改善？
A：对于财政年度，预期的财务业绩包括综合净收入增长与全球同店增长相似，综合运营利润率略有增加，并预期由于自然季节性影响而导致季度利润率下降，但在年度后半段有望恢复。公司预计会从对绿围裙服务投资的周年纪念中获得改善，同时也会从持续推进的措施中实现销售杠杆效应和成本纪律。尽管面临咖啡价格和关税的挑战，公司预计这些压力将在第二季度达到峰值，并在年度后半段有所缓解。
Q：联营企业对每股收益（EPS）的预期影响是什么？公司计划如何使用此交易的收益？
A：合资企业对每股收益的预期影响是降低，这是由于交易的稀释效应。星巴克计划利用这笔交易所得款项用于减少债务并加强资产负债表，这将有助于以更大的财务灵活性执行其长期增长战略。
Q：什么战略有助于演讲者对公司的成功和竞争地位充满信心？
A：演讲者对公司成功和竞争地位的信心源自于诸如在街角执行策略，在全国范围内扩展店铺生态系统，并确保合作伙伴在成本效益建筑中运营卓越，为顾客提供所需的咖啡店、车辆通道和移动订单接送体验。
Q：演讲者所提到的同店销售改善组成部分是什么？它有多持续？
A：同一店铺销售的提升归功于强大的服务、创新和营销努力。顾客投诉的减少和在速度、便利性和菜单相关性方面的客户反馈改善表明未来持续的比较优势。绿色围裙服务模式的实施对服务体验产生了积极影响，为这些改进做出了贡献。
Q：如何计划确保服务模式的持续发展以及公司门店的实体存在？
A：为了确保服务模式的持续发展，公司计划投资于人力资源，例如聘用“咖啡馆教练”或助理经理来支持新店开业。公司还计划通过重新引入鼓励顾客逗留的座位区来增强其店铺的实体存在感，从而提升整体顾客体验和购买的感知价值。
Q：公司在美国和国际市场增长新单位的计划细节是什么，已经解决了哪些障碍？
A：该公司对新单位增长的计划包括在美国和国际上扩大餐厅数量，而不受任何单位增长的障碍。该公司专注于建造正确的单位，并确保人员有能力成功开设新店。已解决的障碍包括确保运营支持，解决新单位执行的建造成本和流程。公司的新“ristretto”建筑以不同规模的执行和“pico”版本满足了不同访问模式，并支持新单位的开业。
Q：菜单如何简化了，公司重点关注的是哪些新平台？
A：菜单简化了大约25-30%的SKU数量。公司正专注于新的平台，例如健康和健康平台，特别强调蛋白质；一个针对饮料和食品的下午平台；以及一个强调工艺和手工产品的“baile cas”或面包房平台。这些平台旨在与消费者喜好保持一致，并提供令人兴奋且有市场潜力的选择。
Q：星巴克的吞吐量预期是多少，这对公司的表现有何指示？
A：Starbucks的期望表明，虽然他们在高峰时段的吞吐量取得了巨大进步，但仍然有机会在全天内进一步提高。他们的目标是让整个业务，每笔交易都符合“头部分钟”指标。该公司在高峰期取得了卓越表现，并通过微调模式实现了全天的平衡。
Q：什么因素促成星巴克业绩的改善，未来增长的计划是什么？
A：星巴克表现提升归功于员工经验的增加，专注于一些关键指标以及精细化模型。未来计划包括继续专注速度和便利以满足需求，进一步发展移动订购和取货业务、驶入式快餐业务以及新兴的配送业务。目标是调整绿色围裙服务劳动模型，为团队提供必要的支持和稳定性，并保持一致的绩效认可指标。
Q：降低通货膨胀压力和继续保持成本意识努力对星巴克的财务业绩有什么预期影响？
A：预计影响包括公司继续保持营业收入增长势头。通货膨胀压力，如咖啡和关税预计将在Q2达到顶峰，然后在年底时逐渐消退，同时伴随着成本方面的集中努力，这是未来两三年内的20亿美元计划的一部分。
Q：蛋白质平台对星巴克销售的贡献是什么，它又如何影响客户行为？
A：蛋白质平台对星巴克的销售贡献很大，因为它是吸引新顾客或增加消费场景的“交通驱动器”。 客户对其重新承诺程度很高，重复购买和增量销售额也很高。 它还被证明是星巴克菜单上受欢迎的新增项目，特别是冷泡沫蛋白质在各种饮品中的多功能性尤为显著。
Q：什么是通过营销工作提高客户在星巴克参与度的重要性？
A：市场营销的努力在扭转非奖励客户的潮流方面发挥了重要作用。它们有助于提高品牌亲和力、信任度和品牌价值评分。星巴克的营销让品牌变得相关、领先和创新，导致所有年龄组的访客增加。《共同广告》是营销可以与客户建立积极情感连接的一个例子。
Q：星巴克的长期计划是什么，投资者日活动将讨论什么？
A：星巴克的长期计划包括继续推动营收增长，实现盈利。公司将在投资者日活动上分享增长故事，强调“回到星巴克计划”作为企业扭转局面的战略资本的重要性。活动将突出展示门店和支持中心合作伙伴取得的进展和业绩，以及星巴克在美国和全球持续增长的机会。
