牛津工业 (OXM.US) 2025财年第三季度业绩电话会
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会议摘要
一家零售公司由于关税、更高的利息开支和更高的税率，将其盈利预测下调。主要驱动因素包括减少了可比店铺销售额、降低了版税收入、增加了销售和管理费用支出，以及减少了批发销售。该公司预计在第四季度销售额和调整后的每股收益会下降，计划投资于新的配送中心和店铺开业，并预期毛衫采购问题会解决。该公司的倡议包括提高价格以抵消关税、提高商品销售有效性，并专注于市场营销效率。该公司对批发订单和库存持谨慎态度，但预计绩效会有所提升。在2025财年第三季度，牛津工业公司的新兴品牌和Lily Pulitzer展现出强劲的销售增长，尽管Tommy Bahma和Johnny Was有所下降。关税影响了毛利率，但调整后的毛利有所改善。该公司预计第四季度会出现中单位数的负同店销售趋势，调整了全年指导，并侧重于盈利能力、成本削减和完善采购策略。随着新的履行中心的建成，资本支出将减少，维持对长期增长的信心。
会议速览
牛津集团第三季度收益电话会议重点关注前瞻性声明和财务指标。一次电话会议讨论了牛津工业公司2025财年第三季度收益情况，重点强调了前瞻性声明和非通用会计原则财务指标，并简要概述了第三季度，接着是对第四季度初期的见解和节日季策略。
Q3财务报告，团队重组，和战略进展公司实现了第三季度的财务目标，加强团队，推进战略举措，包括品牌扩张和设施升级，奠定了未来增长的基础。
品牌的绩效审查和战略调整讨论了各种品牌的表现，强调了Lily Pulitzer的增长和Johnny Was的领导变革，以实现长期成功。提到了Tommy Bahama在新的酒店企业方面的进展，强调了品牌强化和市场扩张的战略举措。
应对关税和促销：零售商节日期间的挑战和策略该对话讨论了关税对产品种类和节日销售的影响，导致销售季节的弱势开始和促销竞争加剧。尽管面临这些挑战，零售商强调了成功的产品创新和新兴品牌的增长潜力，强调了与品牌传统相符的新颖、差异化的产品对激发顾客信心和愉悦的重要性。
市场挑战中的战略财务更新和盈利重点。该公司概述了其战略举措，以增强盈利能力，包括成本削减和效率措施，同时保持对品牌实力的投资。尽管面临市场不确定性，该公司强调其纪律执行，特别是在直销渠道中，并预告即将到来的财务目标。调整后的财务指标反映了这些策略的影响，特别是由于最近的业绩和关税挑战而对Johnny Was商标的重要减值损失。
2025财政年度财务审查和修订的销售展望由于美国关税和季节性现金流波动，库存和债务水平上升。公司修订了销售前景，预计第四季度将出现中位数个位数的下降，影响全年销售额。关税和促销活动预计将影响利润率，由于新的位置而预期在食品和饮料渠道中实现增长。
影响销售、利润和资本支出的经济挑战公司预计由于新店开业和投资，毛利率将收缩，销售额将减少，销售和管理费用将增加。此外，较高的利息支出、版税收入的转变和税率的上升导致了EPS预期的下调。资本支出仍然较高，用于分销中心的完工和新店开发。
关税对节日商品组合和未来采购策略的影响讨论了高关税对假日产品种类，尤其是毛衣的影响，以及减少其范围的决定。 春季，随着关税稳定，采购挑战预计会减少，尽管仍存在持续的问题。 未来的策略可能包括多样化采购渠道并提前订购以降低风险。
品牌稳定的战略焦点和促销强度的导航讨论了当前高度的促销力度，保持灵活应变的策略，以及日历变化对节日销售的影响。领导层更新后的关键重点包括专注于品牌稳定化，并制定2026年的目标，强调适应性和市场反应。
领导力的更新，提高了Johnny Was战略计划的执行效果。Johnny Was的战略计划在最近的领导调整中保持不变，该计划是通过外部协助开发的。重点领域包括商品销售效率、市场营销效率和改善市场推广流程。新的领导团队包括Lisa，加强了计划的执行，旨在带来更好的销售额、利润率和运营纪律。
批发零售商的谨慎态度影响库存和折扣渠道。这段对话讨论了批发合作伙伴如何谨慎行事，导致订单减少、库存增加。还有战略性地关注最小化优惠销售，目的是保持库存水平稳定，减少通过这些渠道清仓的需求。
关税对产品种类和财务状况的影响该对话讨论了关税对产品种类和财务状况的影响，预计明年第一季度将全面受到关税影响，但通过价格上涨来减轻影响，第四季度则标志着关税带来的最大阻力。
在零售和批发领域制定关税和定价策略在关税压力下的竞争定位讨论，通过对相对表现和未来定价策略的洞察，旨在减轻关税冲击。
零售趋势分析：大品牌薄弱，小品牌强势讨论揭示了主要品牌的软弱之处，与较小品牌的强劲表现形成对比。产品趋势显示出多样性是关键，像汤米巴哈马的波拉亚裤和长袖编织衫等商品销售强劲，尽管由于中国关税的影响，新奇商品销量有所下降。
2026年春季齐备度和关税影响缓解这次对话集中讨论了如何克服2026年春季季节的当前各种问题，确保主要品牌的准备工作，并计划增加高达8％的价格以抵消关税。讨论突出了春季的准备工作，排除了先前的关税挑战，并制定了减轻财务影响的策略。
要点回答
Q：这份记录中提到的电话会议的背景是什么？
A：电话会议和牛津工业公司2025财年第三季度收益有关。
Q：有哪些潜在风险可能导致实际结果与前瞻性声明不符？
A：营运或财务的实际结果可能与前瞻性声明中暗示的结果有实质性差异，因为重要因素已在新闻稿和提交给证监会的文件中讨论，包括他们在10-K表格中列出的风险因素。
Q：电话会议中讨论了哪些非美国通用会计准则的财务指标，和这些指标的调和在哪里可以找到？
A：通话中讨论了某些非依法定会计准则（GAAP）的财务指标，非GAAP到GAAP财务指标的调节可以在早些时候发布的新闻稿中找到，该新闻稿已发布在牛津大学网站的投资者关系标签下。
Q：牛津工业第三季度的财务业绩与预期相比如何？
A：牛津工业第三季度的财务结果符合今年早些时候设定的预期。
Q：这家公司在第三季度取得了哪些主要成就？
A：在第三季度，公司的团队专注于长期优先事项，并对他们的战略基本原则执行良好。他们在新兴品牌组和Lilly Pulitzer取得了强劲的销售增长，抵消了Tommy Bahama和Johnny Was的下降。即使在高度促销的环境中，公司的调整毛利率在去年基础上提高，而不受关税压力的影响。
Q：在团队和业务改进计划方面取得了哪些进展？
A：公司在调整和加强团队方面取得了重要进展，包括内部晋升和雇佣关键高管。他们推进了上个季度讨论的业务改进计划，开设了汤米巴哈马的重要餐厅，为莉莉普利策在基韦斯特举办了棕榈滩时尚秀周年庆典，完成了位于棕榈滩的Worth Avenue旗舰店的翻新，并建设了全新的现代化配送中心。
Q：第三季度不同品牌的投资组合表现有何变化？
A：投资组合表现因品牌而异，其中莉莉·普利策的表现最强，紧随其后的是新兴品牌业务。汤米·巴哈马的第三季度业绩未达到目标，但呈现出逐步改善的趋势，而约翰尼·沃斯经历了领导层变动和战略措施，以使其长期成功。
Q：Johnny Was最近的领导战略变化是什么？
A：Johnny Was最近的战略变化包括提拔Lisa Kaiser担任总裁，更新关键领导职务，以及任命外部专家来评估业务并确定改善盈利能力的行动。公司对这些变化后团队的进展和协调感到鼓舞。
Q：公司在假期季节面临了哪些挑战？
A：由于关税相关产品限制和更平衡的行业范围假日期间，该公司面临着挑战。他们的品牌在减少产品种类方面遇到了困难，尤其是在毛衣和其他冷天物品类别方面。假日销售期更多是促销性质，消费者对价值和深度折扣非常敏感。该公司成功的购物赠品活动受到了限制，由于无法将某些商品的生产转移到中国以外，他们的产品种类方面有关税问题。
Q：公司品牌在第四季度表现如何？
A：在第四季度，该公司的品牌面临挑战，产品种类问题尤其在Lily Pulitzer处困扰，关键节日商品如毛衣减少影响了销售。Tommy Bahama也面临着挑战，由于关税问题，部分通常带动销售的种类被取消。但是，Tommy Bahama的Boracay裤子销售状况良好，公司新兴品牌像chating和The Beaufort Bonnet Company在假期季节保持了强劲的势头。
Q：公司观察到了哪些早期节日趋势？
A：公司已经观察到，提供与品牌传统相符合的新鲜、独特产品会引起顾客的反应。然而，考虑到促销环境，需要提供更有竞争力的价值主张才能获得这种反应。早期假期趋势显示，需要提供具有竞争力的定价才能引发预期的消费者反应。
Q：公司正在采取什么措施来解决这些挑战并确保长期增长？
A：为了应对挑战并确保长期增长，公司正在专注于使每个品牌与众不同的特点，投资于产品营销和零售扩张等能力，并致力于跨品牌的新颖性和创新。他们还在不断完善自己的产品，以迎合顾客的心态，并采取成本削减举措，延长商品销售效率，专注于降低输入成本，并减轻关税的影响。此外，他们计划减少资本支出，并在继续投资品牌的长期实力的同时，朝着盈利能力取得实质性进展。
Q：批发渠道销售下降的原因是什么？
A：批发渠道销售额的下降主要是由品牌所有价格业务的减少所驱动，并特别提到全线销售额的下降。
Q：第三季度识别的非现金减值损失金额是多少？
A：该公司在第三季度确认了总计6100万美元的非现金减值损失，主要与Johnny Was商标有关。
Q：在教育的财政首脚本月份的经营现金流是多少？
A：2025财年前九个月运营现金流为9,400万美元，而2024财年同期为1.45亿美元。
Q：全年净销售和预期同比销售额的修订指导意见是什么？
A：今年剩余时间的修订指导意见显示，全年预计同店销售将增长一位数中等幅度。全年净销售额预计在12亿至12.5亿美元之间，与2024财年的12亿美元相比下降2%至3%。
Q：关税和促销活动对利润率的预期影响是什么？
A：关税代表了今年利润收缩的主要驱动因素，预计净影响约为2500万至3500万美元，或每股1.25至1.50美元。由于消费者对价值和交易型购物的高度反应，各品牌持续推行促销活动预计将对利润率造成影响。
Q：公司的指导方针已经做了哪些调整，包括关税和更高利息支出的影响？
A：公司已经修订了其指导方针，现在预计调整后的每股收益在2.25美元和2.45美元之间，与去年的每股调整后的收益6.68美元相比有所降低。这些变化包括每股2.50美元的关税影响、更高的利息支出和前述的税率增加。
Q：第四季度销售额和毛利率的预测是什么？
A：第四季度的预测包括销售额在3.65亿到3.95亿美元之间，中位数单位比负向下挞，批发销售额减少。毛利率预计将收窄约20个基点，受增加的关税和促销和清仓活动销售比例提高的影响。
Q：今年剩余时间的资本支出展望是什么？
A：公司预计全年资本支出约为1.2亿美元，这是2024财年总额1.34亿美元的减少。剩下的资本支出将用于完成新配送中心并执行当前的新店铺计划。
Q：假期的饰品差距受到采购决策和关税解决方案的影响如何？
A：假期的商品种类差距受到了在预计中国关税为145%时做出的采购决策的影响。而由于关税降至20%或27%，公司可以决定在中国继续采购某些产品，并减轻关税的影响。因此，春季的商品种类问题得以大大缓解，可以选择移动货物或确保它们以可管理的关税率进入。
Q：如何从品牌稳定和关键构建模块的角度思考2026年？
A：尽管没有提供关于品牌未来规划和2026年稳定的关键构建块的具体细节，但公司在领导力更新和外部评估之后的重点放在战略增长和运营效率上，这表明公司将继续前进。
Q：市场上促销活动的当前状态是什么？公司打算如何回应？
A：目前的促销活动被认为是高的，但预计在最后的阶段之前可能会进一步增加。公司计划保持对这些变化的响应，强调需要保持灵活，同时不过度饱和市场。
Q：感恩节和圣诞节的时间安排可能会如何影响今年的销售？
A：感恩节和圣诞节的时间安排可能会影响销售，因为如果圣诞节是在星期四，就会额外提供一个购物日。这可能导致感恩节到圣诞节期间销售的增加更为分散，可能会提前设置线上订单的截止发货日期，以确保能在圣诞节前送达。
Q：谁在Johnny Was领导战略规划，他们的角色是什么？
A：莉莎·凯撒，现任Johnny Was总裁，之前是首席商务官，是Johnny Was战略规划团队的核心成员。她与包括外部协助的团队共同制定计划。
Q：公司本季度的战略主要关注点是什么？
A：公司当前季度战略的主要焦点包括商品营销效果、营销效率，以及改进市场推广流程和日历。这些努力旨在通过改善产品结构、定价和交付，优化营销支出，以及简化产品发布时间表来提升品牌性能。
Q：公司的折价策略受当前库存水平的影响如何，未来计划是什么？
A：公司的打折策略受到需通过这些渠道清仓的库存水平较低的影响。目标是保持业主库存最低，并继续有效地管理它以后。
Q：关税对公司第四季度和接下来一年第一季度的预期影响是什么？
A：关税对公司产品种类的影响在第四季度被认为是最严重的。当他们进入下一年的第一季度时，所有产品都将面临一定程度的关税，但由于第一季度加快了价格上涨以抵消关税的影响，影响将最小化。随着时间的推移，随着年份的推进，预计关税的影响将更加可控，并且可能会有更大的价格缓解措施。
Q：演讲者预计公司在即将到来的春季和假期季节的表现将如何与零售前台相比？
A：演讲者期待公司在春季和假期季节相对于其他零售业绩表现良好，取决于一般成本和可能的价格上涨。
Q：在即将到来的季节中，如何制定定价策略来抵消关税带来的影响？
A：未来季度的定价策略是减少关税的金钱影响，以减少关税的金融影响，尽管不一定是百分比。
Q：该公司不同品牌和产品线本季度的业绩趋势如何？
A：大品牌面临相对疲弱，而小品牌表现良好。在产品线方面，汤米巴哈马的表现不错，比如玻拉卡伊裤子和长袖梭织衬衫等，这些物品多功能，并且表现良好。
Q：公司在当前季度的产品组合方面面临着什么挑战？这将如何影响未来季节？
A：该公司面临着各种挑战，与中国关税情况导致产品缺乏装饰和新颖性有关。预计这种情况将在春季缓解，因为关税问题已经解决，另外也找到了替代的生产地点。
Q：2026年春季计划提价是多少，预计会有什么影响？
A：2026年春季计划的价格增幅范围为5%至8%，在更高端产品混合中将有更高的增幅。我们的目标是抵消关税对美元的影响，而不一定是利润的影响。
