诺亚财富 (NOAH.US) 2025年第三季度业绩电话会
文章语言：
简
繁
EN
分享
纪要
原文
会议摘要
美国国家海洋和大气管理局（NOAA）利用人工智能和全球预订中心来提高服务效率，获取客户，推动投资产品增长，旨在实现可持续扩张和股东价值。
会议速览
美国国家海洋和大气管理局控股有限公司2025年第三季度收益电话会议公告美国国家海洋和大气管理局控股有限公司关于2025年第三季度收益电话会议的正式公告，详细说明听取模式、协助可用性以及演示后问答环节的机会。
投资者关系电话会议要点：业务概况和财务业绩投资者关系主办了一个电话会议，由首席执行官进行了业务概况，首席财务官进行了财务和运营结果讨论，并进行了问答环节。前瞻性声明被指出受到风险和不确定性的影响，除非法律要求，否则没有义务更新这些声明。
Q3财务报表突出了投资产品增长和盈利能力，在调整收入结构的同时。尽管去年同比收入略有下降，第三季度利润和利润率有显着改善，非公认会计净收入增长超过50%。 加快投资产品的增长和关键倡议的实施，包括海外预订中心和人工智能项目，强调了公司的转型战略。 收入组合正在改善，新投资产品收入占比更大，反映了可持续增长的重点。
绩效趋势和海内外业务再平衡该对话突显了海外和国内业务的明显业绩趋势，强调了投资产品增长和战略再平衡的重点。海外业务显示出AUA和AUM的增长，而国内业务受益于A股市场的复苏和对一级市场退出的关注。保险业务处于调整阶段，计划进行整合和转型。投资服务仍然是核心关注领域，公司继续通过轻资本模式为客户提供保险产品。
全球扩张和人工智能整合：推动财富管理业务增长这段对话突显了公司在建立海外预订中心、获得监管许可以及将人工智能整合到运营中取得的进展。它概述了通过核心能力增强、人工智能发展和全球服务平台扩展来实现战略增长，旨在提高股东回报率以及在全球华人财富管理市场的市场份额。
强劲的第三季度财务状况尽管面临收入挑战：诺亚公司具有弹性的盈利能力和战略增长。尽管去年总净收入下降，但2025年第三季度Noaa非通用会计净收入增长强劲，增长了52.2%，这得益于成本管理的纪律性和谨慎的投资决策。总资产管理规模达到59亿美元，并且海外客户和人民币产品得到了显着增长。公司保持着强劲的资产负债表，现金和短期投资总额达到50亿元人民币，支持全球扩张和技术投资。Noaa仍然对实现可持续增长和长期价值充满信心。
投资领域分析和问答环节有关投资产品和预订部门潜在增长的问答环节，鼓励参与者如有必要用中文重述问题后以英文提问。本次会议承认强劲的成果，并开放提问环节。
战略金融影响和人工智能投资在商业模式演变中的作用讨论了人工智能投资及战略优化对财务的影响，重点放在收入增长、客户获取和业务模式升级上。强调了追踪投资产品收入、人工智能关系管理团队的激活以及Eem服务整合的重要性。提到了美国预订中心的基础设施建设和海外与国内关系经理的转变，将趋势归因于战略变化和市场动态。
通过人工智能和预订中心增加收入和拓展海外市场的策略这段对话主要讨论了公司的增长战略，强调了人工智能开发和全球预订中心的重要性，以增加收入并提升客户体验。它突出了朝着更积极的投资方向转变，旨在支持海外市场的发展同时保持审慎的财务立场。讨论还涉及了在资源管理中引入人工智能的话题，展示了其高效性和为更多客户提供服务的能力，同时还介绍了像俱乐部式办公室这样的设施，用于国内市场上精英客户的接触。
AI驱动的财富管理：塑造未来行业趋势和投资策略对话讨论了公司向以人工智能为驱动的财富管理战略的转变，突出了AI助手与RM的整合，以增强客户参与度和服务效率。它概述了建立AI财富管理和AI生态系统团队的计划，强调将注意力放在以操作为驱动的模式上，而不是人为中心的模式上。公司旨在利用人工智能来强化其全球平台和基础设施，确保在国内和海外市场都能实现可持续增长。该战略涉及开发AI能力，以改进投资产品销售，尤其是通过数字渠道，同时还探索基于佣金的机构和EAM商业模式，以实现收入来源的多元化。
战略投资重点放在抵御通货膨胀和科技驱动型基金上。公司强调对抗通货膨胀的基金投资，如房地产和黄金，同时还投资于技术相关产品，包括人工智能。利用美国团队的优势，公司不断完善其产品组合，尤其是在对冲基金和二级市场投资方面。尽管客户对人民币产品感兴趣，但公司仍保持谨慎，优先考虑海外技术优先的投资。
全球基础设施和综合服务：服务中国高净值客户的战略这段对话强调了全球基础设施和综合服务在满足中国高净值客户需求方面的重要性。演讲者强调了公司为全球所有中国人提供服务的能力，其强大的资产管理能力，以及建立了一个按佣金计提费的保险代理团队。该战略侧重于建立全球平台，发展业务部门，并利用新技术提供跨越不同时区和地理限制的服务，旨在成为以资产管理驱动的收入模式。
投资收入和客户增长：Q4季度的策略和趋势对话强调了投资收入和股权联营公司对净利润增长的重要贡献，将这归因于过去的战略决策和有利的市场条件。它还讨论了活跃客户数量的增加，这是由于对投资产品的关注和客户关系的加强所推动的，反映了公司向AUM驱动实体转变的趋势。
人工智能驱动的海外市场客户获取：效率和战略转移人工智能显著提高了在海外市场增加客户的效率，新加坡客户案例证明了这一点。尽管海外关系经理人数量有所下降，但重点转向满足现有客户的投资需求，利用人工智能提供更好的服务。海外资产管理团队扩张的中期目标依然存在，但人工智能在实现这一目标中起着至关重要的作用，可以加速客户入聦并提供更加综合的解决方案，从而改变了海外客户获取和服务的方式。
人工智能采用及在数字化准备充分的公司中的益处一家公司分享了他们早期数字化努力如何促使高效的人工智能采用，从而带来当前的好处和未来有望的利益。
会议以进一步提问的邀请结束。本节会议以邀请通过IRC进一步查询、感谢参与者并宣布会议结束的方式结束。
要点回答
Q：公司的盈利能力和利润率是怎么改善的？
A：公司的盈利能力和利润率显着提高，非 GAAP 净收入年同比增长超过 100%。
Q：营收结构的改善对公司有何影响？
A：收入结构大幅改善，投资产品收入在本季度占比约60%，较去年同期明显提升。
Q：公司海外和国内业务的绩效趋势是什么？
A：海外运营表现出强劲的投资产品增长趋势，保险产品分销较为疲软，净收入同比下降，但按季度上升。国内运营继续专注于二级市场和保险领域调整阶段，国内公共证券受益于A股市场反弹和私人二级产品交易值增加。
Q：AI相关项目的重要性是什么？
A：AI在财富管理行业是一种颠覆性的力量，具有巨大的未来潜力，是公司的第二个战略增长驱动器。首次试点项目已启动，旨在改善客户接触、内容生成、后端运营和跨部门合作，目标是在整个价值链上使AI能力制度化。
Q：公司接下来的战略重点是什么？
A：公司的战略重点包括加强投资、产品选择、筹资和共投资方面的核心能力；将人工智能作为第二个战略增长驱动力；利用海外预订中心作为全球协调服务平台的基础；并保持谨慎运营，推动质量增长，提高股东回报。
Q：2025年第三季度Noaa的财务表现如何？
A：诺亚以坚实盈利能力表现出色，非 GAAP 净利润达到 2.29 亿元人民币，年同比增长 52.2%，环比增长 21.2%。2025 年前九个月的非 GAAP 净利润达到 5.87 亿元人民币，与去年同期相比有所增加。
Q：第三季度的总收入与去年相比如何？
A：第三季度总收入为人民币6.33亿元，同比下降7.4%，主要是由于在国内和海外保险市场竞争加剧导致保险收入减少。但是，与此同时，总体呈现出了逐渐改善的趋势。
Q：第三季度的营收和绩效指标是什么？
A：第三季度收入保持强劲，在人民币30亿元，而一次性佣金达到了人民币1.09亿，环比增长。人民币私募二级产品的交易价值激增了206%，达到了90亿元，美元私募二级产品增长了200%，达到了美元1亿元。重复服务费超过预期，同比增长。运营成本环比下降了1.6%，同比下降了8.9%。运营利润达到了人民币5.19亿元，同比增长4.6%，利润率为27.2%。
Q：截至2025年9月30日，资产管理总额（AUM）和债务状况发生了什么变化？
A：截至2025年9月30日，总资产管理规模同比增长14.3%，环比增长2.6%，达到59亿美元。资产负债表保持强劲，没有负债，拥有充足的流动性和灵活性，支持全球增长和技术投资。
Q：新投资产品战略将如何影响美国预订中心？
A：新的投资产品策略预计在2026年全面推出时将吸引大量外国投资。在听证会记录中并未具体说明对美国预订中心的影响。
Q：这种变化背后的合理性是什么？
A：海外关系经理和国内客户覆盖范围的变化可能是由公司内部市场动态或战略转变所致。转变的确切原因在记录中未说明。
Q：可以用什么绩效指标来跟踪美国国家海洋和大气管理局在人工智能战略方面的进展？
A：要追踪诺亚在AI战略方面的进展，投资者应关注来自投资相关产品的收入占比以及投资相关AUM和AUA的有意义积累。
Q：两支被添加到增强业务模式的团队是什么，它们的目标是什么？
A：正在添加的两支队伍是AI RM（关系经理）和AI RM de。 AI RM 的目标是通过提供更结构化和定制的能力来激活非活跃客户并获取新客户。 AI RM de 的重点是 consconsolidating and aggregating Eem 服务以简化运营，利用已建立的基础设施和产品能力。
Q：公司计划如何利用人工智能来增强客户获取和业务模式升级？
A：公司计划利用人工智能来改善客户获取，并通过战略性投资于人工智能，并设计支持这些举措的组织结构来升级业务模式。这包括拓展新市场和开发更高效的基础设施，其中将包括在美国建立一个更先进的预订中心。
Q：公司投资人工智能和预订中心的理念是什么？
A：公司投资于人工智能的原因是为了提高业务效率并改善客户体验，进而支持公司在为客户提供更好服务和提升销售业绩方面的势头。至于预订中心，它们是公司战略的一部分，旨在满足全球投资需求，为客户提供平台和内部结构。
Q：为什么海外 RM 数量的减少被视为内部的主动调整，而不是焦点的转变？
A：RR海外RM数量的减少被认为是公司内部积极调整的一部分，而不是因为开发合适的关系经理需要大量的投资和时间而导致的焦点转变。公司将投资重心转向AI发展，并引入AI RM概念，这是公司战略性举措的一部分。
Q：AI RM 概念相对于传统的人类 RM 方法，如何提高效率？
A：AI RM 概念提高了效率，能够覆盖比人类 RM 更多的客户。与任何人类相比，人工智能具有更大的容量，因此能够增强各种市场中的客户管理和支持的效率。
Q：公司在开发海外市场方面的关注点有什么保持不变的？
A：公司专注于开拓海外市场的目标始终坚定不移。尽管在海外人员资源方面进行了调整，但战略仍然是继续投资于人工智能的发展，并探索人工智能人才管理概念，以支持国际市场的增长。
Q：公司如何展示其对人工智能在财富管理未来角色的理解和信念？
A：公司自2016年以来投资于各种类型的人工智能和投资相关基金，与顶尖高科技公司保持密切联系，展示其对人工智能在财富管理未来的作用的知识和信念。这些举措旨在展示公司对人工智能的深刻理解，以及它有可能将财富管理行业从人为驱动模式转变为运营驱动模式的潜力。
Q：企业驱动模式在财富管理中的重要性何在，人工智能如何支持它？
A：财富管理中操作驱动模型的重要意义在于其潜力提供更高效、数据驱动的服务。人工智能通过帮助数据分析以及增强关于投资产品和客户需求的人类知识来支持这一模型，使顾问能够吸引更多客户并提供更好的服务。
Q：新的业务部门成立了，它的目标是什么？
A：一个新的与人工智能财富管理相关的业务部门已经成立。其目标包括提升客户体验，重新连接不活跃客户，并打造一个人工智能生态系统，为EAM业务和佣金代理机构提供服务，以补充公司的增长。
Q：第四季度采取了什么措施来放缓发展，并在投资产品销售方面采取了什么策略？
A：演讲者表示，第四季度为减缓投资产品销售所采取的具体措施在文本中没有详细说明。但是，提及的策略是专注于能够抵御通胀的基金，如房地产基金或与黄金和材料相关的基金，并利用人工智能等技术在投资产品中。
Q：公司认为哪些类型的投资产品重要，并且团队结构如何有助于增强产品的外壳？
A：公司认为能够对抗通货膨胀和科技相关投资（如人工智能）的资金非常重要。团队结构有助于通过为客户从美国市场获取不同类型的基金和投资产品，从而增强产品外壳，这大大改善了像对冲基金和二级市场基金等另类投资的销售情况。
Q：公司对人民币相关产品和海外投资的立场是什么？
A：公司由于市场表现而对人民币相关产品表现出极大兴趣，但仍然对此类产品持谨慎和保守态度。 公司认为，其重点更多地放在海外投资产品上，特别是技术和人工智能相关产品。
Q：这家公司如何为全球华人客户提供服务，其基础设施的优势是什么？
A：该公司通过了解客户需求、提供更好的服务，并拥有强大的基础设施，包括全球预订中心和不同地点的各个业务单位，提供账户开立、债券购买、资产管理、信托服务、保险咨询和家庭规划等服务，以服务全球华人客户。这种基础设施使公司能够满足客户需求，并提供以资产管理为驱动的收入模式。
Q：公司策略的重点是什么，它如何为高净值个人提供服务？
A：公司的战略是专注于中国的高净值个人，提供的不仅是产品还有服务。它强调其财富管理团队和全球服务中心网络，这些中心跨越不同的时区和地理限制。公司还进入了不同的市场，面对各种监管要求，这是一个竞争优势，因为它能够为高净值客户提供全球服务。
Q：什么是导致第四季度投资收益和企业合作伙伴权益对净利润增长做出重大贡献的原因？
A：第四季度投资收入和关联企业权益对净利润增长的重要贡献的原因在文本中没有详细说明。
Q：哪些因素促成了客户的投资收益和再次购买？
A：公司的投资收益和客户的重复购买归功于公司专注于保险等投资产品，这有助于与客户保持更紧密的关系。
Q：过去做出的哪些投资决策对公司产生了积极影响？
A：公司过去的投资收益是因为投资了各种类型的股权基金，并在美国上市，尽管在之前的一年中面临了一些障碍。这些决策现在开始显示出良好的结果。
Q：公司如何看待人工智能在客户获取和为海外现有客户提供服务方面的应用？
A：公司认为人工智能是一种工具，可以通过提升其为现有客户提供海外投资需求的能力来支持在海外市场的客户获取。它不仅仅影响了办公室的客户关系经理，也影响了办公室客户。公司仍然计划扩大目前办公室客户关系经理团队，并将海外客户关系经理团队的中期目标扩大至300人。
Q：人工智能对公司的效率和服务交付产生了哪些影响？
A：人工智能显著提高了公司在获得潜在客户和向客户提供更好服务和解决方案方面的效率。提供的一个例子是，有一位客户在新加坡的一次会面后成为客户，这要感谢人工智能的帮助，加快了投资流程。
Q：公司对于数字化和采用人工智能的方法是什么？
A：公司对数字化和采用人工智能的方法包括在早期阶段开发了正确的系统和基础设施，这使得他们能够比一些同行更快地建立数据分析并采用人工智能。他们认为高效地使用人工智能需要有坚实的基础，他们已经从人工智能的采用中获益，并且预计未来还将带来更多潜在的好处。
