百思买 (BBY.US) 2026财年第三季度业绩电话会
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会议摘要
百思买报告显示，第三季度财务表现强劲，营收增长和盈利能力改善，归因于市场扩张、兴旺的零售媒体网络和成本节约措施。公司预计第四季度稳健，专注于假日促销、门店升级和利用人工智能提高效率，同时处理关税和定价策略。
会议速览
百思买第三季度收益凸显强劲的财务表现和战略增长。百思买报告显示，第三季度收入强劲增长，可比销售额增加2.7%，实现调整后的营业利润率为4%，调整后的每股收益增长11%至1.40美元。该公司将其成功归因于收入增加和低于预期的费用，为持续增长和盈利能力做好了准备。
Q3销售增长和客户参与策略在各种产品类别中讨论了Q3销售增长，强调客户参与、技术升级和全渠道零售策略的增强。突出了成功的返校销售、Windows 11过渡以及改进的客户体验评分，为假日季节设定了积极的轨迹。
全渠道增强和供应商合作推动客户参与和体验。公司推出了AI眼镜展示，与供应商合作提供沉浸式体验，扩大了商品展示区域，并改进了数字购物工具。它还强调了员工参与和供应商劳动投资，旨在提升门店、在线和家庭的客户服务。
拓展市场和广告：提高盈利能力和客户参与度突出市场销售增长，正面客户评价以及低退货率。推出创新广告产品并拓展至新的垂直领域，提升盈利能力和客户覆盖范围。
通过人工智能和战略举措提高效率，提升客户体验。这段对话强调了财政年度26的战略重点，侧重于通过人工智能和技术提高效率和降低成本。它强调了客户体验的改善，人工智能驱动的优化和令人兴奋的假日产品推出。摘要概括了人工智能的战略使用，节约成本措施，以及公司良好的假日销售策略。
假期科技活动、财务结果和第三季度战略增长该公司突出其假日科技宣传活动，提供置换计划和无利息融资，分享第三季度财务业绩，显示销售增长和改善利润率，并概述战略增长领域，包括计算、游戏和移动。它还讨论了国际收入增长、毛利改善以及百思买健康损害的影响。
Q4财务指引、销售预测和费用调整公司已通过股息和股份回购向股东返还了8.02亿美元，计划进一步回购3亿美元股份。第四季度指导预测可比销售额下降1%至上升Ed，调整后的营业利润和毛利率受促销投资影响。策略包括百思买广告和市场增长，同时减少变动费用以适应销售趋势。全年财政Ed指导包括收入为416.5亿至419.5亿美元，调整后的每股稀释收益为6.25至6.35美元，资本支出约为7亿美元，毛利率下降，调整后的有效所得税率约为25.4%。
Q4 财务指导和计算和手机市场趋势这段对话讨论了对第四季度销售和EBIT预期的调整，强调了计算机和手机销量的增长，这是由于升级和人工智能创新推动的。它还探讨了市场的动力和对新技术的需求。
在游戏机更替周期和电视服务改进的背景下，Q4增长预期对话讨论了预期的第四季度增长，指出了游戏机更换周期和电视服务改进的影响。它强调了竞争性定价、增加营销、劳动力和服务变革。人们对市场规模和广告业务扩展持乐观态度，已经看到第三季度运营单位的改善。
Q4 销售前景 伴随 产品动能 和 季节性挑战对话讨论了公司的第四季销售预期，注意到第三季表现强劲和返校销售，同时承认了更具挑战性的比较和不确定的假日季节影响，并强调战略规划方法来应对不同的销售情况。
市场推出进展和EBIT影响分析对话讨论了市场成功推出的情况，重点突出了卖家入驻增加、客户参与度提高以及退货率降低。尽管今年对显著的EBIT影响有初期预期，但由于上升速度较慢以及产品组合的变化，这一立场更趋于中立。预计平台将在第四季度扩张，增强礼品商品的提供，进一步推动客户的兴趣和参与。
提高客户参与度的忠诚计划的表现和策略忠诚计划一直是一个关键驱动因素，拥有1亿会员和800万付费会员，专注于个性化促销和独特优惠，重新吸引客户，旨在提高消费份额并支持广告业务。
投资于商店增强措施，以改善客户体验和多渠道履行。讨论着重于商店作为关键资产的重要性，强调在商店外观和感觉、沉浸式体验以及多渠道履行选项方面的投资，包括店内取货，旨在提升客户体验，保持竞争优势。
更新零售形式：强调较小的商店和创新合作伙伴关系，以提升店内体验。专注通过小型店铺、战略性搬迁和合作伙伴关系来改变零售空间，增强实体店体验，尤其吸引年轻人群。举措包括类似宜家的合作、测试新的小型概念和优化现有店铺规模。重点放在利用店铺访问和合作伙伴关系来刷新品牌形象并迎合不断变化的消费者偏好。
关税影响、供应商劳工支持以及零售业中的客户参与讨论围绕关税对价格的影响，重点强调竞争行业定价和产品组合对ASP的影响。特别突出了店内对劳动力的支持，尤其是在电视方面，提升了客户参与度评分。重点仍然放在客户满意度和保持跨价格点的广泛产品组合上。
动态劳动力模型：百思买的综合供应商合作伙伴关系，以提高客户服务。讨论百思买的灵活劳动策略，强调与供应商合作提供专业劳动力，确保在客户服务中保持与公司文化和价值观的一致性。
在代理式商业和即时结账集成中重视客户体验对话探讨了主动商务的战略实施，强调了维持一致的客户体验的重要性。它讨论了整合即时结账可能带来的利润优势和挑战，突出了需要在运营效率与以客户为中心的服务交付之间取得平衡的需求，包括安排交付、安装和会员服务等方面。
零售媒体投资：平衡销售动力与未来增长这段对话讨论了目前销售势头与未来在技术和零售媒体招聘方面的投资之间的战略平衡。在承认需要继续投资于市场和广告业务以实现长期增长的同时，也意识到对运营利润率的即时影响。对话强调了对持续销售增长的期望以及这些投资在促进更高比率和随着时间的推移支持其他业务部门的重要性，将其视为未来盈利的有利交换。
SG&A效率与销售增长：在通货膨胀和投资中平衡成本讨论了在销售增长中管理销售、一般及管理费用的策略，强调提高运营效率、降低成本以及投资于技术和人工智能以抵消通货膨胀压力，并推动长期盈利能力。
零售业中振兴表现不佳的产品类别的策略对话讨论了在家电和电视类别中提高销售的挑战和策略，强调了需要进行模型调整、增加劳动力覆盖、提升交付服务和针对性营销，以满足客户需求并向优质产品转变。
广告和市场业务的毹毛利影响和增长预期讨论着重关注规模化市场和广告业务对毛利率的影响，预计随着收入加速增长，毛利率将保持强劲的两位数。对话还涉及对技术和合作伙伴关系的投资，以提升业务的相关性和消费者参与度，旨在推动所有业务部门的增长。
在政府停摆和年度对比之间导航假日销售尽管面临政府关门和艰难的年度对比，该公司预计在第四季度销售增长轨迹将发生变化。尽管11月初几周面临阻力，但12月相对较容易的对比和节日活动为销售的恢复和增长提供了机会。
市场份额改善和任天堂Switch在游戏和计算领域的分配该对话涵盖了各种产品类别市场份额的改善，特别强调了在计算和游戏领域的强势地位，尤其是在任天堂Switch方面。公司对Switch的分配表示满意，预计将继续增长，并强调扩大游戏选项以满足不同客户需求，包括为年轻受众提供高价位设备。
要点回答
Q：百思买第三季度的财务成果如何？
A：百思买报告称，第三季度营收为97.5亿美元，调整后的营运利润率为4％，调整后的每股收益同比增长11％至1.40美元。
Q：哪些类别促成了百思买的销售增长？
A：百思买的销售增长受到了计算机和手机、可穿戴设备和耳机的推动，尽管家庭影院、家用电器和无人机类别的销售下降。
Q：什么因素影响了百思买的积极可比销售额的能力？
A：积极的可比销售额是由于顾客对产品更换和升级的需求、丰富的产品种类、专家建议、服务和支持，以及返校销售表现。此外，Windows 10支持的结束和Windows 11的过渡、游戏机的强劲需求，以及围绕微软Prime Day的销售策略都为销售增长做出了贡献。
Q：在百思买的客户体验中，哪些是亮点？
A：客户体验的亮点包括在线销售增长、发货速度、准时率以及在产品可用性、店面外观和员工可用性方面改善的店铺客户体验评分。同时，整体关系净推荐者评分也呈现年度增长。
Q：百思买的全渠道战略的主要组成部分是什么？
A：百思买的全渠道战略包括持续提升在线资产和店内体验。具体更新内容包括店铺翻新升级、新产品推介以及扩大陈列区域。公司还专注于改善数字体验和市场平台。
Q：百思买如何提升其数字体验和市场？
A：百思买正在通过改进应用程序的使用、推出拥有更多科技选项的市场以及降低交付和安装服务价格、扩大数字流等在线购物增强功能来提升其数字体验。该市场为更多供应商和产品类别提供了平台，这导致了销售额的增加和积极的客户反馈。
Q：百思买引入了哪些新的广告机会？
A：百思买推出了新的广告机会，例如“We Got Next客户展示”和店内霸占产品。这些为广告公司、品牌、合作伙伴和媒体提供了规模、性能和创新，其中店内霸占采用大尺寸标识和屏幕遍布整个商店。
Q：当前季度和明年销售增长预期是多少？
A：当前季度预期销售增长与上次给出的指导相符，可能略低一些。预计销售将在未来一年内增长，计算机和手机等领域的增长受到替换和升级需求的支持，同时也在人工智能领域持续创新。
Q：在接下来的季度中，预计EBIT的表现将如何？
A：下一季度的EBIT预期略低于上一季度指引的水平。收入预测已经调整，反映出低端面临更大的价格压力，与八月通话中提到的情况不同。
Q：“Switch 2和其他娱乐设备对销售预计将会产生什么影响？”
A：预计Switch 2和其他娱乐设备的采用将有助于第四季度的增长，由于主机处于替代周期的后期阶段，预计主机方面的增长将放缓。在Switch 2推出之前，仍存在机会，在下个季度开始后，预计将从Switch 2的推出中看到积极影响，有望改善电视方面的趋势。
Q：未来一个季度和明年的销售前景如何？
A：未来一个季度的销售前景是积极的，预计在计算机和手机领域都将实现增长。人工智能持续创新预计将继续推动明年的增长，得到尚未升级设备的数百万人的支持。
Q：上市后市场的表现如何？
A：市场以全渠道的方式成功推出，卖家和上架商品数量显著增加。早期指标，如客户反馈和退货率健康。现在的重点是创造规模，并允许时间评估继续增加的表现。
Q：今年的更新后的EBIT影响预测是多少？
A：今年更新的EBIT影响预测比最初预期的要逊色，由积极转向更中性，而不是有实质性的改善。这是由于产品组合的不同和初始建模时的上升速度较慢所致。忠诚计划预计对今年的速率没有影响。
Q：忠诚计划如何促进公司的业绩？
A：忠诚计划已成为该公司业绩的重要驱动因素，有超过1亿会员分布在三个等级中，今年新增了800万付费会员，比去年的700万增加了。个性化促销和战略优惠被用来重新吸引客户，增加客户参与度、消费额占比，并支持广告业务。
Q：明年店铺投资的计划是什么？
A：未来一年的店铺投资计划主要集中在保持和增强店铺的外观和氛围。资本投资将持续改善店铺的视觉外观，重点放在利用增强现实、游戏和电视等技术打造沉浸式体验。这些投资旨在为顾客提供独特的体验、服务和多渠道的订单配送选项。
Q：百思买计划如何利用供应商合作伙伴在其较小的门店中？
A：百思买计划倾向于开设更小规模的商店，并利用供应商合作来整合空间和引进合作伙伴，以宜家试点项目作为合作例子。
Q：在百思买店铺体验方面表现出显著兴趣的人群是哪些？
A：在百思买店铺体验上表现出明显兴趣的人群是Z世代。
Q：百思买在产品定价方面如何处理关税？
A：百思买处理关税的方法是确保保持具有竞争力的定价，因为行业的促销活动非常频繁。该公司认为，由于他们专注于保持价格的竞争力，关税的影响得以减轻。尽管关税影响了他们某些商品的部分，但它们已经包含在价格中，不会显著影响整体定价策略。
Q：百思买如何确保客户可以接触到各种不同的价格点？
A：百思买通过侧重产品种类的广度（ASR）和在不同价格区间拥有大量SKU来确保客户能够接触到各种价格点。该公司旨在为每个预算提供产品，并专注于确保这种可用性，尤其是在假日季节。
Q：供应商支持在劳工方面对百思买与客户的参与分数会产生怎样的影响？
A：百思买公司在劳动方面得到供应商支持的存在，有助于通过利用专门技术和与供应商的合作伙伴关系来提高客户参与度评分。这种协作式的劳动方法使百思买能够为客户提供专门的帮助，同时保持公司的文化和客户服务标准。
Q：百思买整合即时结账的策略是什么，它又如何影响客户体验？
A：百思买整合即时结账策略的重点是优先考虑客户体验，特别是在涉及到安排交付、安装和服务等复杂交易时。其目标是确保顾客旅程的无缝连接，与百思买品牌形象和价值主张保持一致，同时不损害客户体验。
Q：在未来一年与2022年相比，我们应该如何思考在零售媒体方面的招聘和技术投资？
A：对于即将到来的一年，预计销售势头将继续保持并需要在市场和广告业务上进行投资。尽管具体的投资金额尚未最终确定，公司预计它将具有增值作用，并有助于推动长期增长。这些投资的规模与公司保持销售势头并专注于战略倡议的目标相关。
Q：百思买公司的预期经营杠杆是多少，它如何规划通货膨胀和投资？
A：百思买正在计划运用操作杠杆，考虑到年度通货膨胀，例如工资增长，同时还考虑到为长期增长所需的投资。该公司专注于推动销售增长，并希望利用这些增益来提高盈利能力。尽管关于投资金额的具体细节仍有待确定，但该方法是确保这些投资与公司的长期目标保持一致，并随着时间的推移带来增值效益。
Q：公司正在采取哪些措施来抵消运营压力？
A：该公司多年来一直专注于提高运营效率和降低成本，以抵消压力，利用围绕供应链的新数据驱动采购，与联邦快递建立的主要关系，仓库中的自动引导车以及技术和分析来推动效率。
Q：电器类别的主要挑战是什么，提出的解决方案是什么？
A：家电类商品的主要挑战是大多数销售是为了替换坏掉的单位，而不是购买新房屋，而且有大量单个单位的购买，这在市场上是不寻常的。建议的解决方案是通过增加部门的劳动力覆盖率，着重提高交货速度，并探索让客户能够在购买当天提取产品的机会来改变模式。
Q：用什么策略来提高电视业务的表现？
A：要改善电视业务，策略包括投资于合理的定价、扩大营销和改善门店的销售体验，与Tcl、海信和LG等品牌合作，以及提升服务和数字体验。这些努力旨在为客户提供更具凝聚力和扩展性的价格选项。
Q：市场和广告业务规模扩大对毛利率有什么影响？
A：市场和广告业务的规模扩大对毛利率产生了积极影响。预计市场业务将继续扩大规模，这有助于提高毛利率，假设GMV的增长会转化为增加的净佣金。广告业务正在探索广告业务的新领域，并希望促进增量收入和盈利能力，这也将对未来的毛利率产生积极影响。
Q：公司计划如何在未来一年处理投资和机遇？
A：公司正在评估推动其广告举措（包括技术、人力和其他资源）的需求和潜在投资回报。他们的目标是与消费者的选择保持相关，继续在明年建立和扩展业务的成功。
Q：关于即将到来的节日季节的推广日历和活动有哪些考虑？
A：公司处理的是一个基本相似的促销日历和活动驱动的消费者行为，但11月的表现受政府关门的影响。11月的头三周业务销售额强劲增长，尽管节假日季节与去年相似，但由于11月初阶段销售额的强劲增长，销售额形态预计会有所不同。公司预计12月的销售额将受益于圣诞节前的重大活动。
Q：公司如何看待目前的市场份额和未来前景？
A：该公司相信在过去的一年中已经提高了市场份额，并对自己的位置感到乐观，特别是在计算机和游戏方面。销售加速和强有力的比较使得现在是继续讨论如何可持续推动市场份额的好时机。公司专注于长期计划，并在促销和定价方面做出权衡以支持这种增长。
Q：公司对Switch的分配情况和表现有何看法？
A：公司对Switch的分配非常满意，预计在第四季度将实现成功的发布和增长。市场上Switch II单位的数量高于同一时间段的Switch I单位，从而能够更好地满足客户需求。对Switch的假日需求预计将保持强劲。
Q：游戏领域在公司增长中扮演什么角色，当前的趋势是什么？
A：游戏是增长的关键驱动力，Switch II 的积极贡献以及游戏业务的其他方面也显示出强劲的势头，特别是在掌上游戏方面。公司拥有一系列令人兴奋的产品，满足不同价格点和客户需求，这有助于抵消传统游戏机销售放缓的情况，如PS5和Xbox等正在接近寿命周期末期。
