雾芯科技 (RLX.US) 2025年第三季度业绩电话会
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会议摘要
L.X.科技公司报告称，2025年第三季度收入增长强劲，盈利能力得到改善。公司强调了在亚太地区和欧洲的国际扩张，并讨论了克服中国大陆监管挑战的战略，并承诺创新和可持续增长。管理层就收入展望、渠道创新和扩张等投资者提出的疑问做出回应，表达了对提供持续股东价值和持续增长的信心。
会议速览
LX科技公司2025年第三季度盈利电话会议要点和前瞻性声明LX科技公司举行了2025年第三季度的收益电话会议，在安全港规则下做出了展望性声明，讨论了潜在的风险和不确定性。电话会议是用英语进行的，并同时提供中文口译，强调如果有差异，以原始语言声明为准。财务业绩在电话会议之前已发布，在公司的投资者关系网站上可以在线查看。
全球挑战和国际市场战略推进背景下的强劲财务表现尽管全球经济困难，该公司实现了净收入同比增长49%，达到12.9亿元人民币，非GAAP运营利润达1亿元人民币。中国大陆的复苏，得益于对非法销售的严格执法，为收入增长做出了贡献。在国际市场上，战略执行，包括创新产品推出和零售模式，推动了成功，目前70-80%的收入来自国际市场。该公司主张进行监管调整和可持续实践，展示了适应能力和韧性。未来的增长预计将通过持续创新和市场扩张实现。
2025年第二季度强劲的财务数据凸显收入增长和盈利能力2025年第二季度财务报告显示，收入同比增长49%，环比增长28%，强调国际市场拓展、盈利能力提升和战略股东回报。
问答环节启动：吸引利益相关者，实现可持续增长和价值一家公司表达了对可持续增长的承诺，邀请各方参与者提出问题，确保为所有人创造价值。运营商概述了用英文或中文提问的流程，推动进行互动会话。
成熟电子烟行业持续增长的营收预期和研发重点对话涵盖了公司对2020年营收期望，突出了国际增长的稳定和亚太地区有机扩张的强劲动力。它还讨论了欧洲市场在面对监管障碍时的稳定性。为了在成熟行业中保持增长，重点是产品创新，主要集中在口味、设计和地区响应能力，力求实现长期差异化和成功。
亚洲市场的渠道创新：通过 Wave Star 体验转变提升品牌存在感和收入增长亚洲市场的渠道创新侧重于改变Wave Star的体验，通过加强特许经营模式，解决品牌效率低下的问题。通过为店铺升级提供装修补贴并统一品牌，已有超过450位合作伙伴参与其中，显著增加了收入并通过改善运营控制来增强品牌知名度。
英国公司整合和欧洲扩张战略的更新对话涵盖了英国公司在六月整合后的最新情况，强调品牌资产保值和运营实力。战略涉及将英国业务转变为多平台分销平台，利用供应链和资本优势，拓展跨欧洲的渠道开发和产品本地化。战略投资被考虑用于加速地理和投资组合多元化。
现代口腔业务扩张与Rela在第三季度的促销策略对话讨论了强劲的第三季度业绩，重点关注现代口腔业务的拓展，尤其是Ultra Fin在德国取得的成功。它概述了该类别的分阶段推出计划，并提到了对近期收入预期保持谨慎态度，因为市场数据和消费者采用需求。
提供给会后查询的投资者关系联系信息投资者们被感谢参加了演示，并被引导到 PSM 网站上 Rx Technology 的投资者关系团队，以获取任何进一步的问题，结束了通话。
要点回答
Q：当前季度提到的强劲业绩是什么？
A：本季度的强劲业绩包括净收入同比增长49％，达到12.9亿元人民币，非通用会计准则的运营利润达到1亿元人民币。
Q：在中国大陆存在哪些挑战影响了收入的回复？
A：中国大陆面临的挑战影响收入恢复，包括持续存在的电子烟市场，仍然是一个重要的阻力，扭曲了竞争和收入恢复。中国大陆的收入为3.2亿元人民币，约占2021年第二季度水平的13%。
Q：公司在国际市场表现如何？
A：在国际市场上，该公司的收入来源占其总收入的70%至80%，尽管面临各种困难，但业绩表现强劲。其国际战略正在获得动力，得益于执行质量和产品创新，并在最近的东亚产品发布中受到行业基准的支持。
Q：公司在欧洲的增长战略是什么？
A：公司在欧洲增长战略包括投资于一家领先的欧洲电子烟公司，以增强市场情报并将自身定位为有效利用未来机遇的公司。在英国，该公司展现出强大的业务适应能力，通过将消费者转向可重复使用且可持续的产品形式，保持了顶线实力，尽管行业正在萎缩。
Q：财务业绩的亮点是什么？
A：财务亮点包括年同比强劲增长49%的收入增长和盈利能力的改善，净收入同比增长49%，达到11亿元人民币，非通用会计净营业利润达1.88亿元人民币。公司进一步增强了盈利能力，毛利率扩大并实现了第八个连续季度的正非通用会计净营业利润。财务灵活性得到维持，营业活动现金流量大幅增加至3.58亿元人民币，而去年同期为1.57亿元人民币。
Q：公司截至九月份的财务状况如何？
A：截至9月底，公司的总财务资产，包括现金及现金等价物、受限现金、短期银行存款、净短期投资、净长期银行存款和净长期投资证券，总额达到人民币164亿，约合22亿美元。
Q：公司在资本配置方面采取什么样的策略？
A：公司对资本配置的方法是一致和有纪律的。它的目标是支持持久的利润增长，同时最大化长期股东回报，平衡战略增长的再投资与负责任的财务管理，通过有纪律的资本投入增加股东价值。
Q：公司能否分享其2020年至2025年的营收展望以及行业情况，以及第三季度国际业务的业绩表现？
A：公司致力于有选择地扩展其品牌在国际市场的影响力，前提是要符合监管一致性和市场准备就绪。到2025年第一季度，其国际收入稳步增长，超过行业平均水平，这主要是由亚太地区强劲的有机增长驱动的。尽管最近面临监管挑战，但欧洲投资的表现保持在操作稳定的状态。由于时机的不确定性，公司没有提供超出本季度的收入展望的详细计划。
Q：在成熟的电子烟产业中，哪些研发领域被优先考虑以维持增长和差异化？
A：公司正在专注于通过研发项目提供具有意义的产品进化。 这些举措强调提升核心用户体验，特别是在口味、真实性、设备人机工程学和审美设计方面。 通过技术的改进，公司已经优化了产品的性能，并通过本地化口味组合增强了地区市场的响应能力。
Q：管理层可以详细说明一下在快速增长的亚洲市场中的渠道创新吗？
A：公司的渠道创新围绕着改变吸烟体验。它为升级统一品牌的店铺提供装修补贴资金，在一个东亚国家吸引了超过450家合作伙伴，推动了显著的营收增长，同时增强了品牌知名度和运营控制。
Q：英国商业整合和公司扩张的战略是什么？
A：在6月份的整合之后，公司正在初步阶段将英国业务整合到一个多平台配送平台中。该策略涉及利用供应链和资本优势，通过当地专业知识来提高渠道开发和产品本土化的效率，并保持对战略投资的开放，以加速地理和投资组合的多样化。
Q：现代口腔业务目前的扩张状态是什么，随后的促销策略又是什么？
A：现代口腔业是无烟行业增长最快的领域，市场机会巨大。在德国推出的Ultra Fin快速吸收产品得到了行业认可，公司计划从本季度开始逐步推出这个系列产品。公司在建立市场数据和消费者接受度的同时保持谨慎的短期收入预期。
