高露洁棕榄有限公司 (CL.US) 2025年第三季度业绩电话会
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高露洁—宝洁通过战略创新、人工智能投资和区域调整来应对市场增长疲弱和挑战，旨在提高有机销售额、净销售额和每股收益增长，并保持在全球市场上的竞争优势。
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高露洁棕榄2025年第三季度盈利电话会议重点和前景展望一次电话会议讨论了高露洁棕榄2025年第三季度收入，包括前瞻性声明、非GAAP财务指标和未来计划，执行人员提供了见解并开放了问题环节。
在不稳定环境中加速增长:拥抱创新和战略变革尽管市场条件严峻，该公司正利用其全球业务版图和新兴市场曝光来推动品类增长。关键策略包括通过人工智能加强创新，专注于全渠道需求生成，并优化供应链效率。2030年的战略旨在通过优先考虑市场份额增长、定价机会和营收增长管理，支撑强劲现金流和战略投资来重新加速增长并超越对手。
在波动市场中，导航类别软性: 有机销售增长策略关于缓慢的家庭产品类别所带来的挑战以及正在实施的战略调整，以提高有机销售增长的详细讨论。对话突出了市场波动对市场的影响，特别是在北美地区，并采取的措施来解决基本业绩弱点，强调了适应不断变化的消费者格局的重要性，以及尽管当前经济压力，持续投资于增长项目。
全球市场表现：在创新和高端细分市场上取得了不同的结果。这段对话讨论了全球市场表现的混合情况，突出了高速增长的高露洁电子商务和中国创新，在指出高端电子商务和东欧以及中美洲经济疲软方面存在挑战。它强调了公司对创新、高端产品领域以及在成长类别如猫食品和潮湿宠物食品中获得市场份额的战略关注，尽管短期类别不景气和原材料通货膨胀和关税等外部压力存在。
拉丁美洲口腔护理市场的挑战与产品改革后的恢复讨论了产品改良对拉丁美洲口腔护理产品销售的影响，指出由于消费者投诉而导致的初期销量下降和市场份额下降。强调了持续努力替换受影响的产品，预期利润恢复，并调整定价策略以在区域价格竞争中改善销量份额。
印度的GST税改及其对商业、竞争力和增长的影响这段对话讨论了印度GST税收变化对企业的影响，特别是在口腔护理和牙膏类别中，强调了价格降低和库存紊乱。它预计第四季度和长期将实现改善的表现，同时解决农村地区需求疲软的问题，专注于高端化和城市现代贸易增长。
高露洁在拉丁美洲、美国药店渠道和埃尔梅克扩张方面的战略更新高露洁公司讨论了其在拉丁美洲改变配方后为全效护理计划的复苏，努力重振美国药房渠道，以及潜在扩张艾乐敏在新市场的机会，强调强大的营销和创新策略。
美国零售行业在疫情后竞争活动增加的分析讨论显示促销活动有轻微增加，重点放在高档和超高档部分，并有刻意的核心创新战略来刺激较低价格点的需求，旨在实现全球高端市场增长。
欧洲市场在通胀和创新背景下的价格展望讨论了欧洲市场在持续通胀压力下能够保持积极定价的能力，强调创新在推动高端定价方面的作用，同时平衡了量增长的挑战。
在市场挑战和私人标签退出背景下对第四季度有机销售增长的分析讨论了影响Q4有机销售增长的因素，包括改善的公司业绩、市场库存调整正常化以及继续影响私人品牌宠物食品退出的因素，预计增长将与Q3的1.2%保持一致。
分析高露洁的销售挑战：行业趋势与公司特定问题一个金融分析师询问了影响高露洁销售增长的因素，质疑市场趋势与公司特定挑战对销售增长的影响。对话探讨了全球行业增长前景，并评估了通过战略举措解决表现不佳的潜力。
全球市场趋势：消费者不确定性和通货膨胀的影响全球范畴由于通货膨胀和消费者不确定性而出现初步减速。目前，销量保持不变，定价稳定，表明市场脚本比以前的退出速度更慢。
在市场低增长情况下加速增长的策略一场讨论关注公司在低迷市场中提升有机增长、利润率和每股收益的战略，强调主动采取措施以适应当前情况和潜在未来情景。
分析在原材料价格上涨和地缘政治挑战中毛利绩效对话讨论了原材料通胀，特别是棕榈油对毛利表现的影响。它强调了由于通胀超出预期导致边际下降，指出去年第3季度设定了一个高基准。讲话者们预期第四季度由于材料通胀减少会有一些缓解，尽管关税和交易性外汇影响将继续存在。他们还讨论了影响棕榈油市场的地缘政治因素，强调对供应链动态的持续监控。
随着大宗商品价格上涨和人工智能自动化的崛起，广告支出战略审查讨论侧重于影响毛利润的异常、缓解商品成本以及在人工智能和自动化趋势中的战略广告支出，旨在提高效率和实现最佳回报。
人工智能驱动的广告与创新：战略性增长促进者.对话突显了人工智能在提高广告效率、优化营销和数字策略、加速创新方面的战略重要性。讨论了公司在人工智能方面的投资，其在营销和内容创作中的应用，以及在推动生产力和增长方面的作用。重点是利用人工智能来改善投资回报率，吸引消费者，并与主要零售商合作，利用电子商务趋势。
宠物食品行业的市场趋势和策略：猫粮及零售调整的见解这段对话讨论了美国和欧盟市场动态的转变，有利于猫食品部门的创新和增长。它谈到了库存调整，特别是在电子商务中的影响，以及私人品牌产品对销售的影响。对话强调了战略增长机会，供应链优化，以及基于科学的创新对市场份额和利润的积极影响。
宠物食品行业在市场放缓中的战略增长通过战略定价、改进供应链执行和充分利用强大品牌投资来克服市场挑战的讨论，突出在猫粮和湿粮等增长领域的机会，以及有利的外汇汇率带来的好处。
应对经济挑战：在业务运营中保持增长和灵活性尽管面临经济挑战，包括外汇影响和较高原材料成本，公司预测销售额将实现低个位数增长，侧重于增强商业模式灵活性和效率。公司计划进行战略重组并在人工智能和供应链个性化等领域投资，旨在实现持续的以美元计价的盈利增长，并支持2030年战略目标。
利用人工智能和预测分析获取竞争优势和类别增长。讨论了以人工智能为基础的战略举措，推动创新，增强需求规划，并创造竞争优势，重点是通过技术投资加速类别增长，并提高效率。
中国电子商务转型中的战略重新配置和增长这段对话突出了公司对资源的战略重分配，朝向生产力和AI的方向，旨在实现效率和战略投资。它讨论了中国市场的挑战，特别关注汉腾子公司从传统实体店转向在线平台的转变，强调了以卓越创新和品牌建设为重点，促进市场增长。
要点回答
Q：在高露洁的探索战略中，制定的优先行动是什么？
A：高露洁的优先行动计划包括专注于在各个价格层面提供更有影响力的基于科学的创新、全渠道需求生成和提升商业组织的消费者中心性。公司还将优先投资于数字数据分析和人工智能，推动更具动态变革。
Q：高霞想要如何提升创新和表现？
A：高露洁正在实施一项新的创新模式，通过额外的资源，向各个价格层面提供基于科学的有影响力的创新。新模式包括对人员投资、流程改进以及利用人工智能来优先考虑创新产品和包装。他们还专注于全渠道需求生成，正在扩展新的能力以增强品牌实力并推动品牌渗透。
Q：在特定类别中，高露洁的市场份额表现如何？
A：希尔斯在一个较为软弱的范畴中表现出色，而高露洁成功地在猫用湿食和小爪类别中获得了市场份额。公司在各类别中的品牌经过多年投资后显示了强劲的健康状况，提供了提升定价和抵消原材料通胀的机会。
Q：在高露洁的重点领域进行变革会产生什么影响？变化的速度又如何影响效果？
A：高露洁重点领域变化的影响和速度旨在提高有机销售增长绩效，并推动以美元计算的每股收益增长。公司正在执行早期实施的变化，并推出新的变化以与当前环境保持一致。尽管面临挑战性的行业环境，高露洁有信心自己的地位和执行力能够刺激增长。
Q：不同地区的运营环境如何，特别是在北美和欧洲地区？
A：在北美，对高露洁来说，其他类别的运营环境要稍微好一些，尤其是除皮肤健康以外的类别。然而，消费者情绪仍然疲弱，特别是在西班牙裔地区，优惠券发放量较大，流量减少。美国的类别销售状况在九月份比预期中要软。在欧洲，尤其是在波兰，定价环境更为疲弱。
Q：价格的情况如何，东欧地区的弱点如何，墨西哥和巴西的表现如何？
A：价格在欧洲较弱，东欧地区尤其在波兰表现不佳。墨西哥和巴西的公司业绩有所起伏，有机增长率在中单位数，而哥伦比亚和中美洲则因经济疲软和政治波动而较为疲软。中国市场则表现参差不齐，高强度电子商务和创新驱动增长对高露洁来说是一个机遇，而高端电子商务类别却呈现薄弱。公司专注于推行核心创新和推动高端创新。
Q：什么因素在影响希尔斯的财务表现？
A：希尔斯正面临原材料通胀、关税和贸易去库存的挑战，但仍然交付美元基础的每股收益和强劲现金流。
Q：在演讲中提到口腔护理下降的原因是什么？
A：口腔护理的下降归因于与高露洁全优配方改变相关的贸易库存更换。
Q：高露洁全效牙膏的配方改变对公司财务和市场份额有什么影响？
A：公式的变更导致高露洁全优替换品的销量受到150个基点的负面影响，引起了一些暂时的口腔刺激并影响了市场份额。在巴西和其他拉美市场推出改良配方产品后，市场份额开始改善。
Q：希尔斯如何应对印度农村地区的挑战？
A：希尔斯公司正在专注于强大的高端市场战略，以实现现代贸易领域的增长，特别是在城市地区，并将在下周与团队详细审查业务。
Q：公司在药店渠道上有什么计划，以及他们产品Elmex 在美国的潜力如何？
A：山特公司计划与药店渠道进行对话，以改善品类动态，专注于收入增长管理和优质治疗创新。他们对高露洁全优的表现感到满意，并对市场的长期增长潜力感到兴奋。
Q：美国市场对竞争活动增加和促销加剧有何反应？
A：促销活动和优惠券活动略有增加，但尚未恢复到疫情前的水平。零售商和竞争对手正在寻找促进销售和增加销量的解决方案。
Q：山百合如何应对激烈的竞争和促销活动，通过专注核心创新来应对？
A：山丘正在故意看更多的核心创新跨越他们的特许店来刺激需求，尤其是在底端，同时继续专注于全球高端市场的重要增长机遇。
Q：维持欧洲市场价格的前景如何？
A：公司对在欧洲持续的定价感到满意，并已学会有效地管理价格。他们计划加大创新力度，特别关注基于科学的创新在高端市场段的定价，尽管受到长期通胀的影响，但需要保持平衡。
Q：导致第四季度有机销售增长与年初持平的因素是什么？
A：导致第四季度有机销售增长与年初相符的因素包括整体对公司的影响改善，一些市场和产品的去库存现象逐渐平稳，并退出私人品牌宠物食品的影响与第三季度类似地影响了第四季度。
Q：全球工业增长水平如何，并且如何与3-5％长期基准相比？
A：全球工业增长目前已经回落到低于历史3-5%的长期基准水平。各类别预计在全球范围内以固定速率增长，很可能在上半年保持稳定或略微下降。
Q：通货膨胀和消费者不确定性对公司销售的影响是什么？
A：通货膨胀压力最初因价格下降而减缓了增长。随着价格逐渐回升和通货膨胀持续，影响变得明显，并支撑着不断增加的消费者不确定性。这导致全球范围内整体增长脚本，并在上半年增长较慢。
Q：公司的第四季度表现如何与第三季度相比，对第四季度有什么预期？
A：预计Q4的表现将会比Q3好, 销量持平, 价格也持平, Q4的毛利率将会在60%左右, 与Q3相比有所改善, 这是由于原材料通胀减少和关税影响略微增加的缘故。
Q：增加广告支出背后的原因是什么，公司计划如何优化这一点？
A：高露洁多年来增加了广告支出，以支持品牌投资。 鉴于当前类别的表现及打算应用人工智能和自动化以节省成本，有一种思维过程是更加战略地运用广告支出，以优化它并实现更好的回报率。
Q：今年的预计广告支出是多少，它是如何调整过的？
A：公司预计广告支出与去年相比在销售额百分比方面大致持平。他们预计第四季度的广告支出将与今年迄今为止持平，并已在一些市场上调整了支出，这些市场上的消费者面临更多挑战。在这些市场上创新推出方面出现了延迟，但公司仍继续大力投资以实现投资回报率和媒体效率。
Q：这家公司在人工智能方面的战略焦点是什么？
A：该公司的战略重点是将人工智能作为增长和生产力的关键战略推动因素。公司在人工智能方面的投资相当重要，通过对团队进行横向人工智能培训和提升来增加生产力。他们已经启动了使用领先的生成式人工智能模型的人工智能中心，并计划重新设计流程以增强效率。他们还专注于利用生成式人工智能进行市场营销和内容创新，以提高消费者参与度和实时视觉叙事效果。
Q：人工智能将如何影响公司的创新和营销策略？
A：人工智能将在转变市场营销和数字战略方面起着关键作用，通过优化实时内容显著增强消费者参与度。该公司正在进行试点项目，显示出早期成功的迹象，并计划利用人工智能提升创新的质量和数量，生成更多以消费者为中心的概念，并快速测试和验证它们。他们还考虑与大型零售商合作，解锁人工智能在电子商务中的潜力。
Q：私人品牌销售对未来业务的预期影响是什么？
A：公司预计自2016年第四季度开始，私人标签库存将继续减少，并延续至2016年上半年，这将有利于业务，并使其能够专注于短期和长期增长机会。尽管本季度私人标签销售对业务产生了负面影响，但业务的基本结构坚实，有机销售在类别增速放缓的情况下呈现出广泛增长。
Q：公司对定价的立场是什么，它如何应对外汇影响？
A：该公司坚持以平衡竞争和商品，同时考虑价格行动以抵消外汇影响的策略。尽管过去一个季度外币走势有利，他们仍然预计今年会受到负面影响，主要是在欧洲市场。他们对第三季度每个部门都出现积极的定价感到鼓舞，计划继续寻找定价机会。
Q：每股收益（EPS）的前景如何，为什么公司保持了其指导意见？
A：公司对每股收益的展望反映了低个位数的净销售增长，外汇的负面影响为平稳至低个位负增长，但在年后半段会有所改善。他们更新了有机销售增长的预期，与今年迄今为止基本持平。公司保持了每股收益的预测，预计该指标将与年初的毛利率相一致，广告费用大致与去年全年持平。他们已考虑到退出私人品牌对未来运行速率的影响。
Q：销售增长和生产力计划的主要组成部分是什么？
A：销售增长和生产力项目旨在灵活设计，并促进有助于有效率和适应性的变化。该项目包含预计的费用为2亿至3亿，预计第一批费用将从第四季度开始显示出来。该项目重点是与2030年战略保持一致，其中包括在Omni需求生成、增加创新、扩展能力、人工智能以及自主人工智能等领域的投资，以及教育团队执行这些战略。
Q：重组计划对公司的底线预期会有什么影响？
A：公司希望在当前市场面临的挑战中能够继续实现底线、以美元计算的DPS增长。 重组计划估计将造成2亿至3亿美元的费用，第一次影响预计将在第四季度出现。 目标不仅是削减成本，还要为未来增长重塑公司，并将其与2030年的战略对齐。
Q：公司损益表中灵活性的重点是什么？
A：公司在过去12个月里一直在努力为损益表（P&L）增加灵活性，这在应对挑战方面至关重要，比如逐步的关税、外汇波动、原材料成本上涨和品类放缓。注重灵活性是为了实现目标并在市场变化中做出响应，这一工作仍在持续进行中。
Q：公司计划如何利用技术来获得竞争优势？
A：公司正在将科技视为一种获取竞争优势的手段，通过更快地进行创新并更迅速地将更好、更优质的产品推向市场。公司计划利用人工智能等技术来自动化需求规划和补货，这可能会导致现金流增加和减少运营资本。此外，公司正在专注于需求规划，以确保充分利用人工智能的优势。
Q：Hna子公司在中国的关键战略是什么，他们如何应对挑战？
A：在中国的海卫子公司正面临挑战，由于电子商务的兴起，可立克中国的增长速度被超越。公司正在通过专注于改善实体店铺业务和加强在线沟通来更有效地重建品牌以解决这些挑战。公司正在实施战略来改进市场策略，特别是在实体店铺方面，并正在投资于在线存在和电子商务准备工作。高端创新将在第四季度推出，以促进业务的高端发展。
