Cloudflare, Inc. (NET.US) 2025年第三季度业绩电话会
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Cloudflare报告创纪录的收入增长，增加了大客户群，并转向企业销售。首席财务官详细介绍了强劲的财务状况，包括15.3%的营运利润率和7500万美元的自由现金流。该公司预计到2026年实现30亿美元的年收入，并强调人工智能在互联网演进中的角色，并宣布战略领导层的变更。
会议速览
Cloudflare的2025年第三季度收益电话重点突出了收入增长和运营成功。Cloudflare报道2025年第三季度表现强劲，营收达到5.62亿美元，同比增长30.7%，这得益于创新和有效执行。公司大客户数量增长23%，对营收增长贡献显著。毛利保持在目标范围内稳定，公司实现运营利润为8590万美元，并实现了7500万美元的强劲自由现金流。销售生产率和关闭率得到改善，新的销售渠道超出预期，展示了公司成功的市场推广转型。
领导层变动和Cloudflare战略取得胜利一名高管即将离职，去领导另一家公司，突显了Cloudflare在培养行业领袖方面的作用。对话还概述了几项重大业务扩张和合作伙伴关系，强调了Cloudflare在人工智能驱动的网络解决方案领域的战略地位，以及在为全球企业提供全面服务方面的竞争优势。
Cloudflare在推动AI驱动的互联网转型中，扮演着现代化政府和企业网络不断扩张的角色。Cloudflare已与美国一个内阁级机构、一家财富100强的金融服务公司、一家全球性工业公司和一个网络基础设施平台签订了多份合同，展示了其在现代数字基础设施中扮演的扩展角色。这些合作伙伴关系突显了该公司在保护网络、降低成本和适应以人工智能驱动的信息消费转变方面的战略重要性。随着人工智能重塑互联网商业模式，Cloudflare将自己定位为塑造未来互联网协议和确保企业间公平竞争的关键参与者。
强劲的第三季度业绩凸显增长、创新和运营卓越。该公司报告显示，受美国和亚太市场推动，第三季度收入增长强劲，注重创新、运营效率和拓展客户群。突出的增长包括大客户收入、运营利润率和自由现金流，同时还提供了第四季度和2025财年的指导。
Q3财务数据突显增长战略成功。讨论了强劲的第三季度业绩，收入增长加速以及战略执行。预计到2026年第四季度达到30亿美元的年收入，目标是到2028年第四季度达到50亿美元。前瞻性收入增长由企业销售、客户质量和平台扩展推动。
资金池对营收增长的影响和销售生产力的增益讨论集中在资金池合同对财务指标的影响，显示平衡消费导致强劲表现。销售生产力增长受到强调，预计将持续改善，表明战略性供应商信任和未来增长潜力。
Oracle OCI与Cloudflare集成：优势和容量规划。对话突显了Cloudflare和Oracle之间的战略合作关系，强调了在Oracle的OCI平台内集成Cloudflare服务的好处。讨论了这种集成如何为Oracle客户提供使用Cloudflare先进工具的机会，提高安全性和网络性能在多个云环境中。此外，还解决了关于Cloudflare网络容量限制的担忧，向利益相关者保证目前的投资和架构选择足以支持未来增长和收入潜力，同时也提到了在不同计算资源之间灵活分配工作负载的灵活性。
优化资源利用和在Cloudflare网络中与超大规模运算商竞争对话讨论了Cloudflare在全球网络中优化资源利用率的方法，使其能够高效地为客户提供服务，同时与企业解决方案中的超级扩展者竞争，特别是在人工智能和机器学习推理工作负载方面，强调了成本效益和性能的重要性。
探索网络货币和AI门卫：代理商业和媒体合作的进展这段对话深入探讨了Net Dollar的发展，这是一种为代理商设计的货币，解决了监管挑战，并突出了与金融服务的合作。它还讨论了AI Gatekeeper，强调与媒体公司成功合作，创新商业模式，促进以人工智能驱动的商业发展。
导航人工智能对商业模式的影响，并确保在新范式中公平参与讨论了人工智能对各行业的转型影响，强调了在网络边缘为延迟敏感的应用程序确保人工智能查询和定位的重要性。重点介绍了Cloudflare在为人工智能推断提供全球网络方面的角色，确保对新技术的公平访问，并解决了人工智能原生生态系统中集中风险的担忧。
Cloudflare的量子安全升级：为密码学的未来做准备讨论重点是Cloudflare通过采用抗量子密码学来增强安全性的举措。该方法强调与像谷歌这样的行业领袖合作，以标准化未来的协议。这一努力被视为一项长期策略和中期必要性，旨在应对量子计算不断演变的挑战，同时确保广泛普及先进的安全措施。
后量子密码学和出口费用取消：构建更好的互联网这段对话强调了后量子密码学在未来量子计算威胁下保护数据的重要性，以及取消出口费用以增强数据流动性和成本效益，倡导多云环境和更紧密互联的互联网。
在科技公司重要员工离职后确保业务连续性一位领导讨论了一名重要团队成员离职的影响，强调了留下的坚实基础和公司致力于保持以客户为中心的理念。对话安抚了利益相关者关于团队稳定和未来机会的担忧，突出了为互联网商业模式的未来做出贡献的激动之情。
Cloudflare的企业销售转型和SASI市场趋势对话突显了Cloudflare从以产品为主导的增长模式转向企业销售，强调了第四季度和管道建设的重要性。它还讨论了SASI市场的竞争格局，指出了产品表现强劲和战略焦点在合作伙伴关系上以提升销售的重要性。高毛利的SASI产品被认为对于平衡增长和优化盈利至关重要。
要点回答
Q：Cloudflare 的 2025 年第三季度财务结果是什么？
A：Cloudflare的2025年第三季度财务结果显示，营收为5.62亿美元，同比增长30.7%，有4,009家大客户为收入增长做出了贡献。毛利保持在长期目标范围内的40%至45%之间，运营利润为8590万美元，运营利润率为15.3%，并且在本季度产生了7,500万美元的强劲自由现金流。
Q：Cloudflare去年大客户数量的变化是多少？
A：Cloudflare的大客户数量同比增长23%。
Q：云防火墙销售团队和销售生产力网络能力的增长意味着什么？
A：通过销售团队的净容量增长和销售生产率的提高，在连续第七个季度增长，表明Cloudflare的市场转型正在成功推进，销售效率明显提高，潜在交易的管道更为强大。
Q：谁要离开Cloudflare？他离开的原因是什么？
A：CJ Disci将离开Cloudflare，成为一家C级异常技术公司的CEO，这是他在技术领域工作十多年以来一直梦寐以求的职位。他的目标是领导自己的公司，并作为一家上市公司的CEO追求新挑战。
Q：云Flare宣布的一些客户成功案例有哪些？
A：Cloudflare宣布了几项客户获得，包括一份价值2,280万美元、为全球2000家数字媒体平台提供应用服务和工作人员的为期三年的合同；一份价值3,430万美元、为一家领先的欧洲技术公司提供服务的为期五年的合同；一份价值1,500万美元、为一个快速成长的媒体平台提供服务的为期三年的合同；一份价值1,610万美元、为一家财富500强金融科技公司提供服务的为期两年的合同；以及其他几家公司的为期三年、价值1,240万美元的全球制药公司的合同。
Q：根据Cloudflare公司的预期，人工智能将如何影响媒体公司？
A：Cloudflare把人工智能视为媒体公司的战略合作伙伴，帮助它们适应由人工智能塑造的互联网新商业模式。人工智能被视为信息消费平台的重大转变，类似于从基于浏览器的信息消费过渡到社交媒体和移动应用程序。预计它将改变信息的消费和互动方式。
Q：Cloudflare计划如何影响互联网的未来？
A：Cloudflare计划通过为新的人工智能驱动的商业环境设定协议和业务规则来影响互联网的未来，确保各种规模的企业都能参与这一未来，并继续为所有公司创造竞争和公平的环境。
Q：第三季度收入增长和地区业绩亮点是什么？
A：在第三季度，总收入同比增长31%，达到5.62亿美元，其中美国地区占收入的50%，同比增长31%。亚太地区的收入同比增长43%，占总收入的15%。
Q：Cloudflare在第三季度的客户指标表现如何？
A：Cloudflare的客户指标显示，第三季度净增加了近15,000名付费客户，大客户数量同比增长了23%。大客户的收入贡献增加到总收入的73%，美元基础净留存率加速增长。
Q：Cloudflare引导第四季度和2025年全年如何？
A：Cloudflare第四季度的指导包括收入范围在5.885亿至5.895亿美元之间，预计营业收入范围在8300万至8400万美元之间，有效税率为20％。对于2025财年，Cloudflare预计收入将在21.42亿至21.43亿美元之间，营业收入范围在2.97亿至2.98亿美元之间，有效税率为20％。
Q：第三季度的营业收入和净利润数字是多少？
A：第三季度营业收入为8590万美元，同比增长35%。当季净收入为1.026亿美元，每股摊薄净收入为27美分。
Q：强力RPO增长背后的具体贡献因素是什么？
A：强劲的RPO增长背后的具体贡献因素包括来自大客户群体的出色实力，这些客户花费超过1亿美元或500万美元，这些大客户的增长创纪录，并且在大量基金客户中消费增加，展示了Cloudflare平台的战略重要性。
Q：Cloudflare与大客户战略关系的积极迹象是什么？
A：Cloudflare与大客户战略关系的积极迹象包括本季度强劲的业绩和客户对资金池中合同的平衡消耗，表明客户正在把Cloudflare视为战略供应商，并对该公司进行更大的投注。
Q：Cloudflare 是否看到其销售团队的生产力提高，以及它如何计划继续改进？
A：是的，Cloudflare 已经看到销售团队的生产力提升，相信在未来几个季度这种增长仍然会持续上升。公司认为新团队成员的水平、他们销售更大交易的能力以及销售代表容量的提升都对这些增长起到了贡献作用。
Q：Oracle OCI 与 Cloudflare 集成带来了哪些好处对于 Cloudflare 和 Oracle 客户？
A：Cloudflare与Oracle的云基础架构（OCI）的集成允许Cloudflare原生地在OCI内使用，为大量的客户提供访问，并使Oracle的客户可以使用Cloudflare的世界一流工具。这种集成对于Cloudflare和Oracle都是有益的，因为它符合一个多卷轴未来的趋势，即客户利用多个云提供商并需要一致的安全性和网络性能。
Q：云Flare的容量是否受限制，它是如何管理自己的网络和投资的？
A：Cloudflare并没有受其架构设计和哲学所限制，其资本支出和网络投资是根据需求而定的。Cloudflare充当着一个巨大的调度程序，可以将工作负载移动到全球任何存在的容量，从而利用小客户的自由容量，同时为大客户保留容量。这种方法使Cloudflare能够投资于需求并优化利用率，尤其是对于CPU和GPU的策略。
Q：Cloudflare如何利用CPU和GPU容量的方式与超大规模服务商有何不同？
A：与超大规模云服务提供商不同，其主要业务是租用服务器容量并最大化服务器的成本回收，Cloudflare专注于为客户提供工作，并致力于实现高利用率和系统效率。Cloudflare已经将CPU容量利用率提高到70%到80%，现在正在应用类似的策略来提升GPU的利用率，以实现大幅度的利用率增加。
Q：Cloudflare在企业领域的竞争格局如何？其客户有多忠诚？
A：在企业市场上，Cloudflare 的主要竞争对手仍然是超大规模云服务提供商。然而，一旦客户了解通过 Cloudflare 更好地管理推断工作负载的方法，公司发现客户会变得非常粘性，并长期保留这些客户。
Q：Cloudflare的产品，比如Cloudflare Connect和AI Gatekeeper，在市场接受度和定位方面发生了什么变化？
A：Cloudflare的产品如Cloudflare Connect和AI Gatekeeper的接待和市场定位随着最初来自出版商和AI公司的活动和合同赢得逐渐发展。最近提到的变化包括加强对AI Gatekeeper的关注以及市场上类似产品的出现，引发了关于竞争和Cloudflare持续创新的讨论。
Q：什么是净美元项目，为什么要发起这个项目？
A：网美元计划正在启动，旨在为有特定设计用途的商业活动创建一种货币，特别是用于经纪人之间的交易。它旨在促进支付，在一个商业活动越来越设计为人工智能交互的世界中，并旨在与全球监管制度兼容。
Q：演讲者公司在净额项目方面有哪些独特之处？
A：演讲者公司独特的方面包括承诺支持各种不同规模的客户和企业，在各种平台上，以及相信多云支持和促进多种支付方式和人工智能协议。
Q：演讲者的公司计划如何支持媒体公司适应未来的商业形势？
A：这位演讲者的公司正在开发一个名为AI Gateway的产品，以帮助媒体公司过渡到未来商业模式。这个产品旨在提高媒体公司与人工智能公司进行合作的能力，并获得了良好的反响，受到了好评并且有很多公司注册了使用。
Q：演讲者的公司对新的人工智能驱动的商业平台中的包容性和可访问性持何立场？
A：演讲者的公司致力于确保不论大小，每个人都有机会参与新的商业平台。他们打算让他们的工具面向所有人，并且已经有这样的历史。
Q：在演讲者的业务中，人工智能的应用程度目前如何？又是如何管理的呢？
A：AI本地曝光在演讲者的业务中目前相对较小，但正在增长，他们并不看到任何目前的集中风险。安全产品通常是AI本地公司的初衷，大约80%的公司使用演讲者的安全解决方案来防止欺诈查询。目前正在努力向这些公司介绍推断产品。
Q：演讲者的公司如何在人工智能行业的起伏中定位自己？
A：演讲者认为，尽管人工智能行业波动不定，但在像手机等设备和网络中运行AI推断有坚实的基础。Cloudflare处于占据有利地位的位置，因为它是唯一能够支持这种工作负载的全球网络，无论AI整体发展走向如何。
Q：Cloudflare的量子安全安全策略是什么，以及如何实施？
A：Cloudflare正在升级其安全性以确保数据在量子计算能力出现之前得到保护。该公司正在与谷歌合作，通过IETF和NIST对新协议进行标准化，已在其网络中实施了后量子密码学，以确保所有客户无论其支付状况如何，都可以免费访问最佳安全性。
Q：保留对某些客户的互联网数据的重要性是什么，Cloudflare如何为此做出贡献？
A：保留互联网数据对于像美国政府的内阁级机构这样的客户非常重要，因为它对未来的参考和身份保护至关重要。 Cloudflare正在通过确保数据保留可以快速进行，而不会过度消耗电池寿命，并通过与谷歌等组织合作，证明这些措施的可行性和成本效益。
Q：Cloudflare对出口费有何立场，并如何让客户受益？
A：Cloudflare的立场是，应该消除出口费用，即超大规模运算提供商为离开其系统的数据收取的费用。Cloudflare认为，这些费用是一个高度可操作的领域，因为在规模上带宽变得更加廉价并且应该更加经济高效。Cloudflare相信应该允许客户在需要时随意携带其数据，并正致力于通过像他们的对象存储R这类产品来实现这一目标，该产品允许客户在各种云端之间传输和访问其数据。
Q：Cloudflare 在高管离职后如何确保公司文化和使命的延续？
A：在一名高管离职后，Cloudflare 通过专注于现有工程和产品领导团队的力量来确保业务连续性。公司强调，尽管离职让人感到心酸，但团队拥有卓越的能力，并已受到像CJ这样的高管灌输了以客户为中心的文化。公司还计划为即将离职的高管找到一个世界级的替代者，继续强调组织内的客户至上原则的传统。
Q：转变为一个企业公司对Cloudflare的季节性销售模式有什么影响？
A：转向更加注重企业的公司已经影响了Cloudflare的季节性销售模式。传统上，Cloudflare第四季度业绩表现较好，但由于向企业销售的过渡，现在更加关键。公司对该季度的表现持乐观态度，这不仅受到销售渠道的影响，还受到净销售能力和动态速度等生产力指标的影响。
Q：Cloudflare的SaaS产品的性能和竞争地位有何新的更新可以分享？
A：Cloudflare的SaaS产品表现非常出色，竞争环境没有显示出显著变化。公司已经意识到，类似于netscape风格中观察到的95%销售额通过渠道进行，这导致公司专注于由合作伙伴主导的机会。Cloudflare正在加强其以合作伙伴为先的策略，以增加与合作伙伴合作的便利性，预计这将成为一项重要的增长驱动因素。这一战略受到SaaS产品高毛利的支撑，这可以在与其他产品组合在一起时平衡业务，其中一些产品的毛利率在改善但还未优化。
