斯伦贝谢公司 (SLB.US) 2025年第三季度业绩电话会
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会议摘要
讨论了SLB的数字业务领域，强调了平台和应用程序、数字运营和数字探索方面的增长。突出了Champion X的整合，推动以生产为重点的业务增长。概述了财务预期，包括收入增加、利润率改善和自由现金流增加，这些受到数字转型努力的支持，以及在石油和天然气行业扩展数据中心解决方案。
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施耐德的第三季度收益突出数字增长和市场韧性。这次电话讨论了SLB第三季度的收益情况，重点强调了数字部门的增长、国际市场的韧性以及未来的指导意见。亮点包括1%的季度营收增长，主要得益于数字运营和国际市场。数字收入环比增长了11%，重点关注人工智能和平台解决方案。提供了第四季度的指导，指出尽管面临宏观经济挑战，仍然有持续增长的预期。
利用全球布局和技术促进石油和天然气的抗压和增长这段对话突出了SLB对香槟的战略整合，强调了公司的全球影响力、技术组合以及专注于污染恢复，以应对市场不确定性并利用石油和天然气行业的增长机会。SLB的强劲表现、区域韧性以及在数字和化学技术领域的投资得到展示，使公司能够从未来市场反弹中受益，尤其是在国际市场上。讨论强调了技术在优化生产和从老化资产中最大限度地回收的重要性，SLB通过其全面解决方案和深厚的地下专业知识提供了独特的价值主张。
Q4财务预测：高个位数增长，数字部门蓬勃发展。公司预测第四季度销售额将保持高个位数增长，这归因于香槟销售的整个季度和数字及产品销售的增加。公司确认下半年营收在182至188亿美元的指导范围内，顺序EBITDA利润率扩张为50至150个基点。数字部门预计全年实现两位数增长，达到30%的全年EBITDA利润率。第一季度每股收益为69美分，低于之前几个季度，受到与Champion X收购和裁员相关的费用的影响。
收入按季度持平，数字部门推出新的报告结构。由于冠军X的影响，收入在序贯上保持平稳，而公司推出了一个新的数字报告结构，突出了四个收入类别：平台和应用程序，数字运营，数字探索和专业服务，旨在增加透明度并强调数字业务的战略价值。
Q1 数字收入增长及冠军X收购对生产系统的影响数字营收按季度增长11%，达到6.58亿美元，应收账款同比增长70%。Champion X的整合使生产系统的营收增长了18%，但利润率有所下降。预计到2026年前，年度税前收益将达到4亿美元。
财务更新中突显的强劲现金流和股东回报公司报告显示，现金流产生强劲，本季度来自运营的现金流为17亿美元，自由现金流为11亿美元。资本投资达到5.81亿美元，预计年度达到24亿美元。有着重要意义的24亿美元被分配用于股票回购，同时还有16亿美元的股息，标志着股东获得了可观的回报。预计第四季度自由现金流的增长将与库存销售和收款的增加有关。
拓展用于增强油田采油和抗震能力的化学品和生产服务公司的目标是通过运用技术和整合，发展化学品和生产服务，增强油田采收，解决金属下降问题，并支持上游开发，使自己成为一个在长期膨胀的市场中的领导者。
数字化转型和油气行业部门的收入增长这段对话讨论了石油和天然气行业各个领域对数字化运营和持续营收增长的战略重点。关键要点包括AI能力的扩展、云采用以及数字化服务以增强客户供应。谈话突出了通过客户采用和技术转型推动持续营收高一位数增长的潜力。强调了通过整合的数字化解决方案和专业服务实现可持续增长的重要性，旨在实现数十亿美元的营收里程碑。
对深水钻探和沙特阿拉伯石油天然气市场的展望讨论涵盖了预期的深水钻井活动增长，预测到2024年第四季度触底，并在2027年逐渐增强。文章还讨论了沙特阿拉伯石油和天然气部门的稳定和潜在复苏，这是由产能扩张和供应保证需求推动的。
转移到电话会议中的下一个问题主持人感谢一位贡献者，并准备转向下一个参与者的问题，保持讨论的流畅。
数据中心解决方案：全球扩张和低资本支出增长策略这段对话突出了数据中心解决方案业务的快速增长和全球扩张计划，强调可扩展的模块化技术和战略伙伴关系的发展。重点是通过人工智能和数据中心需求的增长，以最小的资本支出扩大客户基础、地理范围和服务产品。
通过提高客户采纳率并扩大对新技术的获取，实现收入增长。年度7%的营收增长是通过增加现有客户的采用率和扩大对新技术的获取而实现的。新客户在新兴技术领域的增加也有所贡献，尤其是在推出Lum Lu数据AI平台方面取得了显著成功。大客户的采用率正在增加，表明这些策略的有效性。
EBITDA利润率预测和潜在增长达到全年水平对话探讨了预计的全年EBITDA利润率达到的水平，预计在第四季度将出现显著增加，并讨论了未来可能的利润率水平。
实现全年35%的EBITDA利润率，未来的基准为45%，强调季节性增长和数字化业务效率。讨论确认全年EBITDA利润率达到35％，第四季度为收入和EBITDA利润率最高的季度。建议以45％的EBITDA利润率作为未来基准，注意数字业务的高利润率作为自由现金流的替代品，不包括勘探数据和资本支出。
数字化转型对企业增长和资本效率的影响讨论了数字边际和资本密集性，突出了数字潜力通过市场拓展和运营能力提升来超越核心业务增长，这是由数字转型趋势和人工智能进步推动的。
国际市场有望在经济挑战和供需重新平衡的情况下领先复苏。这段对话讨论了经济状况，预测由国际市场主导的复苏，原因是深水管道、天然气供应、产能扩张和非煤发展，与北美面临的挑战和整合形成对比。预计在供需重新平衡后会出现复苏，国际市场呈现出更好的前景和初步反弹的潜力。
石油市场再平衡与SLB的整合战略在供过于求的情况下讨论通过供给适度调节、潜在需求增长和战略库存管理来重新平衡石油市场。强调SLB专注于通过增值收购和技术增强来执行复苏战略，同时在市场疲软的情况下谨慎对待进一步整合。
探索数字市场增长和竞争格局数字市场潜力的讨论突出了无限增长，强调技术在提高生产力和决策制定中的作用。通常将核心解决方案与数字产品捆绑在一起，促进客户采用，促进合作的行业领导地位。
SMB的弹性上游石油和天然气投资及数字业务增长石油和天然气上游投资依然强劲，SMB的全球版图和最近的Champex收购推动了稳定的财务业绩和扩大的投资组合。数字业务作为一个快速增长的细分领域，正在重新定义SMB的发展策略，为未来增长和股东价值提供了强有力的支撑。
要点回答
Q：这次盈利电话会议讨论的主要焦点是什么？
A：收益电话的主要焦点是第三季度的表现，短期和石油天然气市场的ACO，以及第四季度的指导。
Q：电话会议中讨论的营收增长亮点是什么？
A：收入增长的亮点包括由购物者X的两个月活动驱动的连续收入增长，在国际市场上ACO的表现强劲，以及中东和亚洲多个国家的显着增长。
Q：有关公司数字业务的成就提到了哪些？
A：数字业务方面提到的成就包括数字收入环比增长11％，数字运营和服务能力增长39％，自动化能力，每年自动化钻井长度增长50％，以及在现场部署的超过20,000个连接资产。
Q：购物者X的整合对公司的运营产生了什么影响？
A：购物者X的整合正在促进数字业务的增长，新增连接资产和在现场部署的总数量超过20000个连接资产，为客户提供数字洞察和优化。
Q：公司的数字业务设定了何种财务期望？
A：数字业务的财务预期包括持续增长的收入，超过全球上游支出，增长率超过核心业务的两位数，并且继续提高公司的利润率。
Q：在具有挑战的宏观环境中，表现的亮点是什么？
A：在具有挑战性的宏观环境中，表现亮点包括核心业务部门的连续平稳表现以及香槟增加的收入增长和利润贡献，超出预期。
Q：该公司在提到的季度内的核心部门表现如何？
A：公司的核心分部基本上在上个季度持平，不计入香槟贡献的影响。他们在充满挑战的宏观环境中表现出了韧性。
Q：公司在提高生产力方面的战略重点是什么？
A：公司在生产增进方面的战略重点是在污染恢复上，结合深层地下技术专长、最广泛的生命、国际和化学技术组合，以及独特的整合和数字能力。
Q：关于季度业绩和市场委员会所面临的挑战，提到了哪些成就？
A：本季度成绩表明，各核心部门在地区上取得了成功，champon取得了初步成功，在数字领域持续增长，并且未来还有一些亮点。
Q：目前油气市场的宏观环境状况如何？
A：在石油和天然气市场中，宏观环境的特点是商品价格严峻挑战和需求-供应平衡不确定。然而，该行业表现出较强的纪律性，大多数长周期和国际活动表现出弹性。全球库存处于年度低位，需要抵消自然产量下降占据了近90%的年度上游投资，这创造了对近中期稳定投资的支持性需求。
Q：国际市场和投资的前景如何？
A：许多国家在国际市场上准备进行投资增长，与长期扩容计划和能源供应保障有关，特别是涉及天然气。由于欧佩克及其合作国减产利用现有产能填补了活动会员国存在积极的促进因素，但是需要新的库存、钻井或新的开发来满足更高的供应产出，预示着在2026年可能会有更高的活动，特别是在更深层的市场。
Q：管道状况和投资前景是如何描述的？
A：管道被描述为非常健康，经济情况良好，预计得到进一步的投资跨越大西洋，由石油支持，在亚洲则受到天然气的推动。短期调度不确定性导致了空白空间，但预计随着2026年和2027年初的一些决策者计划的实施，这种情况将逐渐消失。在北美地区，由于效率提高支撑的价格下跌，预计活动将受到抑制。总体前景表明供需重新平衡可能会导致未来活动回升，公司已经做好了从中受益的准备。
Q：对于第四季度的营收和调整后的EBITDA利润率有什么期望？
A：预计第四季度将实现高个位数的顶线增长，其中包括冠军X结果的全季度和数字产品销售季节性增长。收入预计在之前指导范围的18.2亿到18.8亿之间。调整后的EBITDA利润率预计将扩大50至150个基点，主要受益于数字和生产系统销售收益的增加，包括冠军X结果的全季度收入和数字资产恢复运营。
Q：第一季度的收入和支出与去年相比如何？
A：第一季度营收，除了费用和贷方账目外，为69美分，环比下降5美分，与前一年第一季度相比下降20美分。第一季度录得19美分的费用，其中包括12美分与Champion X 收购相关，4美分与员工减少相关。第一季度营收89亿美元，环比增长3.82亿美元，增长4%。
Q：收购ChampionX和剥离对收入和EBITDA利润率造成了什么影响？
A：ChampionX的收购使季度收入环比增加了5.79亿美元，税前利润增加了1.08亿美元。然而，这部分被因厄瓜多尔管道中断导致的大约1亿美元的APLS收入损失和因出售Pallier ATS项目而缺失的1亿美元收入部分抵消。考虑到这些因素，收入在环比基础上基本持平，税前分部营运利润率下降了42个基点至18.2％，而公司整体调整后的EBITDA利润率下降了92个基点至23.1％。
Q：新的数字报告结构是如何描述的？
A：新的数字报告结构被描述为一个独立部门，收入跨越四个类别：平台和应用程序，数字运营，数字探索和专业服务。公司预计数字业务的增长速度将快于核心业务，利润率显著高于公司其他部分。为了提供更好的洞察力，了解这些变化以及ChampionX的影响，公司已经包含了额外的财务信息。
Q：SLB的服务和数字技术结合的目的是什么？
A：SLB的服务和数字技术结合独特优势的目的是通过使用连接解决方案、性能滑块和数字服务交付中心，提供更可靠、更高效的现场操作。
Q：数字运营类别的收入如何对公司的整体收入作出贡献？
A：数字化业务类别的收入是从与核心部门相同的客户群体中产生的，是可重复的，并且一部分是循环的，为公司整体收入的一部分提供了可预测且可观的贡献。
Q：数字报告结构对理解公司绩效有何影响？
A：数字报告结构通过将收入分为四类，并通过年度循环收入（ARR）提供可预测收入的衡量，从而实现对公司绩效的详细了解，为数字运营、专业服务和整体数字收入流提供见解。
Q：第一季度的数字收入和EBITDA是多少，是什么因素推动了这一表现？
A：第一季度的数字营收为6.58亿美元，按季度增长11％，调整后的EBITDA为2.15亿美元，毛利率为52.7％。顺序营收增长主要是因为数字勘探销售强劲和数字运营增加，以及Champion X 的两个月活动为数字营收贡献了2千万美元。
Q：核心部门的表现与上个季度相比有什么变化？
A：储油收入按季度下降1%，井口收入保持稳定，生产系统收入按季度增长18%。生产系统收入受到收购的Champion X业务两个月的活动的积极影响，部分抵消了较低的封井销售和海底边际利润。
Q：请问Champion X在收购后的第一年中的营收和利润率增长预期是多少？
A：冠军X预计在交易结束后的第一个12个月内将产生4亿美元的每年税前协同效益。公司仍然有信心在交易的前24个月内能够实现这些效益的70%至80%。
Q：公司今年的资本投资和自由现金流前景如何？
A：公司在这一季度从经营活动中产生了17亿美元的现金流，并在自由现金流方面产生了11亿美元。资本投资预计约为24亿美元，包括Champion X的影响。由于存货销售和客户收款增加，自由现金流预计将在第四季度增加。
Q：Champion X的收购对公司的生产和服务重点有何影响？
A：Champion X的收购使公司能够应对以生产为重点的业务，重点是抵消行业下降率。 它创造了以生产为重点的业务和服务，强调恢复增强的韧性和技术创新。
Q：数据中心解决方案业务的策略是什么，它计划如何在全球范围内发展？
A：数据中心解决方案业务的策略包括开发全球数据中心建设的技能，并进入新市场。该公司已在亚洲建立了市场，并致力于添加技术，使其产品独一无二。增长策略包括扩大客户群、扩展地理范围和拓宽产品范围。重点不是由石油和天然气客户驱动，而是由对人工智能和数据中心增长做出响应的投资促进局和合作伙伴。
Q：在增长数据中心解决方案业务方面是否需要大量的资本支出或资产负债表承诺？
A：数据中心解决方案业务不需要大量的资本支出或资产负债表承诺。这是一项资本支出强度较低的业务，所需的投资是在组织和技术方面的规模化能力，特别是可扩展和模块化解决方案。
Q：年度重复收入增长7%，主要来自新客户还是现有客户基础？
A：年度循环收入增长7%，并非完全来自新客户或现有客户群体，而是通过增加客户的采用率、开发新解决方案和提高消费量而实现的。该公司已经拥有1500名客户，并且在每个开发技术的新领域继续增加新客户。
Q：第四季度EBITDA利润率的预期增长有多重要？
A：公司希望全年达到35%的EBITDA利润率，这意味着与第一季度相比将有显著增长。在第四季度，EBITDA利润率将有所提升，历史上，第四季度是全年收入和EBITDA最佳的季度。公司有信心能够实现全年35%的EBITDA利润率。
Q：预测的EBITDA利润率是多少，它与未来增长潜力有什么关系？
A：预计全年的EBITDA（息税折旧及摊销前利润）利润率将约为35％，并在第四季度有所提升。从历史上看，第四季度是最佳的EBITDA季度。展望未来，45％的EBITDA利润率被认为是一个良好的基准。不包括数字勘探部分，由于数字业务中的低资本支出，EBITDA利润率是自由现金流的一个很好的替代指标。
Q：数字部门如何促进公司的增长，它有什么超越核心业务的潜力？
A：数字部门预计将通过利用市场领导地位和行业数字转型的趋势为公司的增长做出贡献。该部门旨在通过连接到实时绩效中心增强数字运营能力，并增强服务和绩效。这种差异化预计将为客户创造更多价值，并最终导致数字部门的增长速度高于核心业务。
Q：国际领先企业引领数据中心解决方案业务复苏的原因是什么？
A：提供的文本并没有明确详细说明国际市场将引领数据中心解决方案业务复苏的预期。然而，该文本暗示了市场扩张和运营数字化转型是许多客户的关键任务，这意味着这些市场可能会拥有更强的增长潜力。要获得更详细的解释，进一步的来源材料或说明是必要的。
Q：什么因素影响了石油市场再平衡的前景？
A：影响石油市场重新平衡前景的因素包括预期的供应释放管理以避免进一步供应过剩，随着时间的推移需求增长的预期，以及在国际地点扩大产能的承诺以抵消产量下降并考虑老化基础设施。
Q：石油市场重新平衡的预期时间是多久，预期的投资激励是什么？
A：石油市场重新平衡的预期时间表是明年某个时候，当过剩供应得到充分平衡时，市场将有投资激励来 consilidate 并开始反弹。
Q：最近的并购活动和ChampionX的增加会如何影响挪威国家石油公司（Statoil）的战略？
A：最近的并购活动以及ChampionX的加入有助于平衡Statoil公司在生产方面的组合，而在这个低迷时期，Statoil公司正专注于执行这一增值，并通过附加、融入和数字技术整合来巩固其恢复战略。
Q：数字解决方案市场在上游石油行业中的潜在增长是多少？
A：数字解决方案市场在上游石油行业的潜在增长被认为是无限制的，人们相信数字解决方案将创造自己的空间，并且市场没有限制扩展和提供能力。增长潜力可能会很大，从斯塔托尔核心业务的1%到可能达到50%甚至更多，因为数字解决方案可以被更多的客户和工作流程采用。
Q：斯塔托伊尔如何看待在客户数字化旅程中的角色？
A：挪威国家石油公司（Statoil）将自己视为客户数字化之旅中的合作伙伴，与他们合作帮助他们更好地利用现有产品并扩展对Statoil产品的使用。Statoil的角色是支持客户完成数字化之旅，提供与其工作流程整合的平台，并成为石油和天然气行业数字化转型中的首选合作伙伴。
Q：斯塔托夫的数字销售方式与其核心产品有何关联？
A：挪威国家石油公司（Statoil）的数字销售方法并不是被动的或者将所有内容推送出来作为平台集成商，而是要有选择性和互补性。Statoil与客户合作，以增强他们对现有产品的使用，或者与竞争性产品共同作用于工作流程中。Statoil相信，数字解决方案是其核心业务的自然补充，它们将继续与行业全球支出同步增长，Statoil对此持乐观态度。
