美国制商银行 (MTB.US) 2025年第三季度业绩电话会
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会议摘要
曼通银行2025年第三季度业绩展示了强劲的财务表现，稀释后的美国通用会计准则每股收益增长14%至4.82美元，净收入增至7.92亿美元。该银行维持了稳定的CET1比率，为10.99%，并将季度股息增加了11%。尽管商业房地产贷款下降，但商业、住宅和消费领域的贷款增长仍然是积极的。信用质量得到改善，非Performing资产和受质疑贷款减少。管理层对经济和监管变化表示谨慎乐观，强调核保、风险管理和保持保守的贷款文化的重要性。该银行预计第四季度应税当量NII约为18亿美元，净利差约为3.7%，并将继续监控信贷趋势和经济状况。
会议速览
M&T银行2025年第三季度收益电话会议：收听和问答说明M&T银行2025年第三季度盈利电话会议的公告细节已提供，包括仅限听取模式，问题提交和录音通知，强调参与者指南以实现最佳参与。
梅银行2025年第三季度盈利电话会议突显出强劲的财务表现和可持续发展成就。
蒙特银行报告显示，2025年第三季度盈利强劲，回报率提高，净利差扩大，费用收入创下纪录。该银行强调其可持续发展承诺，实现了50亿美元的可持续贷款和投资，并向非营利组织捐款超过5800万美元。领导层获得明显好评，并宣布每股季度股息增加11%，反映出强大的财务健康状况和社区参与。
Q3财务亮点：贷款、存款和非利息收入增长这段对话概述了第三季度的财务表现，着重强调了应税当量净利息收入、贷款和租赁平均余额以及非利息收入的增加。它还讨论了净利息差、贷款收益率的改善，以及流动性和存款资金组合的强化。
财务业绩审查： Q3收入增长、费用管理和资本比率抵押银行业务的收入增加，主要是由于更高的服务费和商业活动。信托收入保持稳定，外汇和其他经营收入增长。非利息支出略有增加，主要是由于工资和福利。信贷损失进行了拨备，受批评的贷款减少，从而支持了保持较稳定的 CET 1 比率，尽管进行了资本分配和股票回购。
政策不确定性背景下的经济韧性及第四季度财务展望尽管持续担忧关税和其他政策，经济显示出韧性。公司预计第四季度净利息收入约为18亿美元，全年净利息收入在70亿至71.5亿美元的低端范围内。预计贷款增长，特别是在CNI、住宅和消费者领域，而非利息收入预计将超过先前的估计。公司仍致力于其优先事项，包括市场增长、资源优化和风险管理增强，将其定位为一家守纪律的收购者和审慎的资本管理者。
银行业务中关于贷款增长、商业房地产趋势和并购战略的讨论一次对话突出了贷款增长的积极趋势，特别是在商业房地产（CRE）领域，对未来季度充满乐观。多户住宅和工业部门被强调为增长领域。关于并购，重点仍然是在当前市场内实现有机增长和战略性收购，保持扩张的纪律性方法。
监管环境对商业房地产批准和盈利能力的影响对话讨论了商业房地产贷款批准数量的增加，这得益于系统和流程变得更加简化。它还探讨了华盛顿州不断演变的监管环境，突出了对盈利能力和行业的潜在好处。
优化合规流程：从MRA到观察的转变，以加快整改速度从磁共振成像和磁共振成像转变为观察加快了补救过程，降低了人力需求，允许更有效地重新部署经验丰富的员工，提高了整个团队的生产力。
Basel III 简化流程对地区银行的好处讨论修订后的巴塞尔III框架，比起最初的2023年7月的提议来说，减轻了负担，对地区银行提供了好处，集中在基本资本要求，裁减不必要的调整，并更合理地处理操作风险。
在银行业中进行贷款生产、偿付趋势和信用风险的导航讨论贷款生产、预期趋势触底和信贷风险评估，其中涉及监管变化和市场担忧。
NDF投资组合和贷款增长的风险管理策略对话强调了公司在其NDF组合中专注于低风险、高绩效业务，重点强调了基金银行、工业房地产和住宅抵押贷款仓储方面的保守放贷实践。它还讨论了对公共BDCs的选择性放贷，避免了更高风险的私人BDCs，展示了管理信贷风险和推动贷款增长的战略方法。
在结构化证券和贷款中平衡顺周期风险和资本效率该讨论着重于管理与结构性证券和贷款在资产负债表上的景气风险，强调在资产选择上需要慎重，并警惕在经济低迷期间过度暴露的风险。它突出了这种结构的双重性质，即在正常情况下提供较低的风险加权资产（RWA），但在紧张时期可能显著增加RWA，并消耗资本。所倡导的方法是保守的，以确保对未来经济挑战的韧性。
银行资本目标和回购策略在监管明晰的背景下该银行重申了目前资本状况和股票回购的舒适性，并对市场条件保持谨慎。董事会正在考虑未来对 CET 1 目标的调整，旨在随时间逐步降低。
商业贷款利差竞争力分析讨论了商业贷款领域的竞争格局，指出贷款利差大约下降了10-15个基点。尽管面临来自大型银行的增加竞争，演讲者强调了成功的贷款生产，特别是在商业银行业务领域，强调了高效的定价策略以保持盈利能力。
银行业的经营杠杆和收入增长战略对话集中讨论通过使收入增长速度快于支出来实现操作杠杆，强调费用业务的动力、净利息差扩张以及组合增长以增强盈利资产。
信用质量改善和地理扩张战略在商业不动产组合中讨论信贷质量的改善，特别是多户住宅和医疗保健行业，这将导致信贷质量的预期正常化。扩张战略着重于收购现有12个州的银行，潜在地获得邻近市场的曝光。
讨论净核销趋势和未来引导的经济展望这段对话讨论了大型CNI贷款对当前净核销率的影响、未来几个季度的预测以及影响未来指引的经济前景，强调了稳定的条件，并有望改善运营杠杆。
投资人工智能、技术和基础设施，以提升客户服务和增加收入。公司正在加快对人工智能、科技和基础设施项目的投资，包括新的借记平台、升级后的服务系统以及云迁移，以增强客户服务、控制成本，并推动收入增长超出支出。
当前地区银行信贷压力的重要思考。讨论了导致地方银行信贷压力的因素，包括高利率影响低收入消费者、小企业和租赁行业紧缩贷款，以及来自关税和商业领域经验不足的管理挑战。
在高风险环境下的信用风险管理策略讨论集中在通过严格的贷款核准来管理信用风险，关注长期决策，并在高风险领域实施控制措施。 发言人表达谨慎乐观，承认利率降低可能带来的潜在缓解，同时强调对信用组合的持续警惕和评估，无论是内部生成的还是外部评估的，都要在当前经济压力下进行。
企业并购和尽职调查中文化一致性的重要性讨论了文化兼容性和深入调查在公司收购中的关键作用，强调了理解和信任被收购公司的承保实践的必要性，以确保成功整合。
在低利率环境下的利率敏感性和对冲策略讨论了潜在的美联储降息对公司净利息收入的影响，强调对冲的重要性，以保持中性利率敏感度位置，特别是在利率可能大幅下降或保持不变的情况下。
强大的NII敏感定位能够产生上行潜力演讲者强调NII敏感度的稳固定位，指出从收益曲线和贷款利差中获益。 存款贝塔预计将反映以前的趋势，对于维持低至中等50年代的贝塔率有信心。 这种战略立场表明潜在上行空间，有助于未来的指导。
评估风险：政府关门影响和三色暴露讨论围绕着监控受政府关门影响的部门，强调承包商和政府雇员的压力，担忧在几个月后不断上升。另外，详细说明了三色情况相关的角色和风险，强调没有信用风险但可能存在法律责任。
由于项目完成导致第四季度费用增加对高Q4支出的讨论归因于项目的收尾，承诺收入增长将超过支出，并提供了以支出管理为目标的未来指导。
回购策略与存款增长前景在经济背景下在资本放松的背景下，就价格敏感的回购策略展开讨论，并预计存款增长与经济增长率保持一致。
要点回答
Q：M和T公司2025年第三季度收益电话会议的亮点是什么？
A：M和T公司2025年第三季度收益电话会议的亮点包括发布2024年可持续性报告，强劲的财务业绩，有形普通股权益操作回报率（ROTCE）达到1.56％，净利差扩张至3.68％，手续费收入达到历史最高水平，收入增长超过支出，导致每股季度股息增加11％，商业批评余额减少7％，非应计贷款减少4％。
Q：M 和 T 的第三季度具体财务结果是什么？
A：M和T第三季度特定的财务结果包括每股摊薄的GAAP盈利为4.82美元，较上一季度的4.24美元有所增加，净收入为7.92亿美元，相比上一季度的7.16亿美元有所增加，效率比率为53.6%。
Q：M和T的利息收入和利润率在第三季度表现如何？
A：M和T在第三季度的税当量净利息收入为17.7亿美元，比上一季度增加了5100万美元。净利息差率扩大至3.68%，比上个季度提高了6个基点，这是由于与先前季度有关的证券抓住奖励摊销带来的利率利差影响。
Q：M和T的贷款组合有哪些变化？
A：M和T的平均贷款和租赁额增加了11亿美元，达到了1365亿美元。商业、住宅、抵押和消费者贷款增加，而商业房地产余额减少。商业贷款增加了10亿美元，达到617亿美元，而商业不动产贷款下降了4%，达到243亿美元。住宅抵押贷款增加了3%，达到244亿美元，消费者贷款增长了3%，达到261亿美元。由于继续固定利率贷款调价，贷款收益率增加了3个基点，达到6.14%。
Q：M 和 T 的流动性状况如何？
A：M和T的流动性仍然强劲，投资证券和联邦持有现金总额为536亿美元，占总资产的25%。平均投资证券增加到366亿美元，投资证券的收益率为4.13%，反映了上一季度的追赶溢价摊销以及固定利率证券继续调价的好处。投资组合的持续时间为3.5年，可供出售组合的未实现税前收益为1.63亿美元，或8个基点的CET1收益。
Q：M和T的非利息收入和支出表现如何？
A：M和T的非利息收入为7.52亿美元，较上一季度的6.03亿美元增加，非利息支出为13.6亿美元，较上一季度的14.2亿美元减少。支出包括2,800万美元的赚取付款分配，2,000万美元的业务出售收益，以及设备租赁销售收益，部分抵消了上一季度的2,500万美元的显著项目。
Q：M 和 T 的信用质量和信贷损失准备金的前景如何？
A：M 和 T 的本季净坏账为 4200 万美元，较上一季的 1.46 亿美元有所减少。 非应计贷款比率下降了 6 个基点，至 1.1%，其中商业和房地产贷款的偿还和部分偿还促使了这种降低。信用损失准备金为 1.5 亿美元，其中包括 1500 万美元的未拨款承诺准备金。贷款损失拨备占总贷款的比例下降了 15 个基点至 1.58%，反映了更低的受批评贷款。受批评贷款水平下降了 7.81 亿美元至 78 亿美元，主要得益于几乎所有物业类型的普遍改善。
Q：演讲中提到的经济活动的潜在风险是什么？
A：经济活动面临的潜在风险包括由于劳动力市场疲弱而导致的放缓，就业机会下降或失业率上升的可能性，潜在的政府长期关闭，以及对消费者的影响。
Q：预计第四季度的净利差是多少？
A：预计第四季度的净利差约为3.7%。
Q：第四季度的非任天堂收入预计范围是多少？
A：第四季度非任天堂收入的预计范围为6.7亿至6.9亿美元，反映出抵押信托、服务费和商业服务的持续强劲。
Q：预计第四季度税率是多少？
A：预计第四季度税率将为ly，计划今年剩下的时间内保持在10.75%至11%的 CET 1 比率范围内运营。
Q：未来几个季度提到的重点是什么？
A：未来季度提及的优先事项是在新英格兰和长岛市场实现增长，通过简化优化资源，使系统更加弹性和可扩展，继续扩大和发展风险管理能力。
Q：商业房地产贷款批准率有何变化？
A：商业地产的批准率与之前的季度相比翻了一番。
Q：演讲者关于潜在收购的策略是什么？
A：关于潜在收购的策略是继续拓展所服务市场中的关系，并考虑未来的收购，这可能会扩展到另一个地区，取决于合作伙伴机会。
Q：什么改变导致更多贷款审批？
A：随着新系统和流程的引入，流程变得更加顺畅，效率提高了，审批也更加顺利。
Q：监管环境预计将如何影响盈利能力和行业？
A：预计监管环境将更加高效，重点是在一年内解决观察问题，而不是处理像MRAs这样更严重的问题。预计这将减少人数和补救成本，并更有效地重新配置员工，从而提高生产力和盈利能力。
Q：区域银行从巴塞尔III最终游戏中可能获得的潜在收益是什么？
A：Basel III最终目标对地区银行的潜在好处包括更简单明了和专注的监管方式，预计在操作风险的调整方面会更少繁琐和更合乎逻辑。
Q：在第四季度的背景下，应该如何理解贷款生产和再融资之间的推拉关系？
A：生产和再融资之间的推拉关系应该在第四季度的背景下加以理解，这一时期被视为一个转折点，生产正在快速增长，批准率也较高，尽管有些贷款预计会被再融资。建议期末余额可能会开始更持续地上升，表明商业地产环境更加强劲。
Q：在接下来的几个季度，预计M和T的盈利能力和资产增长会有什么趋势？
A：M和T预计将在2026年第一季度触底，可能更早，然后开始再次增长，导致收益和资产增长的正向势头。
Q：M和T的NDF（通知存款和联邦基金）投资组合的构成是什么，以及它如何影响公司的信用风险？
A：M和T的NDF投资组合是较低端的一部分，大约占总贷款的7-8%。它专注于风险等级较低的企业，包括基金银行业务、资本调用贷款、工业商业地产和住宅抵押库存。这些部分有助于形成保守的信用风险债务。
Q：M和T如何确保其住宅按揭仓库业务的运营风险较低？
A：M和T通过建立良好的运营和强大的控制措施，在其住宅抵押贷款仓库业务中确保低运营风险，从信贷角度来看，这使得业务非常安全运行。
Q：M和T的回购股份策略是什么，有哪些因素影响了他们的决策？
A：M和T公司有关股票回购的策略涉及考虑市场状况和信用质量。他们在过热的市场环境中非常谨慎，并根据购买的时间进行选择。根据经济和股票价值的情况，回购的潜在范围在4亿到9亿之间。他们计划在本季度晚些时候与董事会讨论他们的资本目标和策略。
Q：竞争环境对M和T的贷款利差和整体业务产生了什么影响？
A：竞争环境导致M和T的商业业务贷款利差略有降低，大约下降了10至15个基点。然而，公司仍然看到其商业银行和企业信贷领域有良好的生产和积极表现。尽管竞争加剧，M和T在定价方面仍然高效，并有信心保持回报。
Q：M和T对短期和中期的收入增长和费用管理有什么期望？
A：M和T预计收入增长速度将快于开支，这是由于费用业务、净利差和收益资产增长的积极势头。他们预计他们所有的投资组合都将增长，这应该会带来一个良好的杠杆数。推动收入增长的因素包括强劲的费用增长和正的净利差趋势。
Q：信用质量的最新趋势是什么，未来的预期又是什么？
A：最近的趋势显示，非应计贷款比例降至1.1％，主要受到公司非银行金融机构和房地产业的推动。房地产业的所有类别中，受批评的余额都有所下降，主要是在多家庭住宅和医疗保健领域。预计信用质量将在一两个季度内恢复正常。
Q：银行业务的地理扩展特征如何描述？
A：银行业务在地理上的扩张是通过潜在收购总部位于其经营的12个州之一的银行来实现的，这些银行可能在这些州之外有一定的业务。然而，重点仍然是在这12个州和哥伦比亚特区获得规模和密度。
Q：当前季度的净冲销（NCO）增加的原因是什么？下一个季度和明年的预测是什么？
A：本季度净核销增加是由两笔总计4900万的大型CNI贷款驱动的。下一季度可能会发生类似事件，但年初至今的净影响预计将低于40个基点。对于明年，没有提供具体指导，但提到经济整体状况良好，暗示没有显著变化，更多信息将在一月份公布。
Q：公司正在进行哪些重要项目，预计它们将如何影响未来的财务状况？
A：公司有重要的项目，比如下个季度启用总账，这将大幅降低运营费用。其他项目包括实施新的借记卡平台、升级商业和消费者服务系统、数据中心完全投入运行，以及将应用程序迁移至云端以潜在降低成本。这些努力预计将控制成本，而预计收入将增长超过支出。
Q：对当前信贷环境的看法是什么，为什么会发生这些事件？
A：信用环境在市场上出现了压力，特别是在消费者领域，如低端汽车类别和小型企业领域。导致这种压力的因素包括高信用卡收益率和由于小型企业部门的疲软而收紧的贷款。商业部门受到各种因素的影响，如关税，重点是确保长期健康决策的核心原则。
Q：管理公司更高风险区域的策略是什么？
A：公司正在通过设立垂直领域和专门领域来关注风险较高的地区，包括杠杆贷款和其他高风险领域。控制措施已经就位，以确保公司免受潜在风险的侵害，并采取了全面的方法来有效管理信贷风险。
Q：未来美联储的利率削减可能会如何影响公司的净利息收入（NII）？
A：公司对净利息收入进行建模的基础情景假设是利率远期曲线，并预计利率将在12个月内下降200个基点以上。如果利率保持不变或上升，对净利息收入的影响是很小的。公司进行对冲以保持中性利率敏感性，在资产和负债敞口之间取得平衡。
Q：预期收益率曲线形状对公司净利息差的影响是什么？
A：公司对其净利息差的当前位置感到满意，收益曲线的形态对其产生积极影响，从而提供了滚动效益。
Q：公司目前的贷款账簿利差是多少，与投资组合相比如何？
A：公司的贷款账户显示出大约75个基点的正向差额，而投资组合预计将贡献50至75个基点的正向差额，这些都有助于由滚入和滚出所带来的收益。
Q：预计存款贝塔的范围是多少，它如何影响公司的财务状况？
A：公司的存款贝塔预计将保持在低至中等水平，这对金融敏感度是一个积极因素，也是净利息收入稳定的指标，有可能为之前提到的370带来潜在上涨。
Q：公司如何监测政府关门可能造成的影响？
A：公司正在监控可能受到政府关闭影响的各个行业，比如政府承包商的压力、SBA商业暂停、HUD和FHA的影响、医疗保健行业的潜在拖延或停工的赔偿以及非营利机构和政府雇员的影响。如果停工持续几个月，这些领域可能开始出现一些压力。
Q：公司在关于信任情况的交易中扮演什么角色，这如何影响信用风险？
A：公司在交易中的角色主要聚焦在仓库账户银行和托管人，以及包括所有者、受托人、受让人、托管人、付款代理、票据登记人和证书登记人在内的证券化角色。由于这些角色不涉及贷款风险，因此公司没有信用风险。
Q：年底支出增加是否典型？为什么？
A：年底支出的增加是正常的，因为公司正在完成各种项目，这自然会增加任务完成的成本。然而，已经提供了指导，以确保收入增长将超过这些增加的支出。
Q：公司关于回购的策略是什么，它是如何决定什么时候执行它们的？
A：公司根据有形账面价值和股票交易水平制定了一套网格体系，确定在特定价格点上的回购金额。他们会根据需要调整这个网格，与公司和投资者的投资策略保持一致。
Q：随着五次降息，未来一年存款增长会怎么样？
A：该公司在下文未提供存款增长的具体展望；但是，它指出存款增长和贷款增长应该与经济增长相近，加减一点点。
