美国银行公司 (BAC.US) 2025年第三季度业绩电话会
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会议摘要
美国银行报告称，第三季度创纪录的营收增长11％，达到300亿美元，每股盈利增长21％，达到1.06美元。亮点包括强劲的净利息收入、强劲的投行和交易表现，以及消费银行收益增长21％。公司保持了良好的信贷质量，向股东返还73亿美元，并强调在技术和人才方面的战略投资。未来的增长前景已经概述，即将举行的投资者日将提供更深入的见解。
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Q3盈利电话会议：美国银行的财务业绩和前景展望美国银行启动其第三季度收益电话会议，欢迎参与者并引导他们前往投资者关系部分获取文件。电话会议由管理层简要介绍，随后由首席财务官进行详细的财务审查。讨论了前瞻性声明和非通用会计准则，风险和调和措施在附带材料中详细说明。
美国银行第三季度收入：强劲的营收和每股收益增长是由有机扩张和多样化的业务模式推动的。美国银行报告显示，第三季度盈利强劲，收入和每股收益增长显著，成功归因于有机扩张、多元化的业务模式以及在贷款、存款和基于收费的服务方面强劲表现。该银行强调其一流的存款和贷款能力、持续的有机增长以及多元化业务模式的优势。它还强调了对技术、人才和客户体验的投资，这些投资转化为了强劲的财务业绩和市场份额增长。公司计划通过股息和股票回购向股东返还大量资金，并计划在即将举行的投资者日上讨论未来战略。
强劲的营收增长，高效的费用管理和有机扩张推动财务业绩。这段对话突显强劲的收入增长，特别是在销售、交易、投资银行业务和资产管理费方面，这些增长超过了费用增长，彰显出有效的费用管理。它还强调了改善的资产质量和拨备费用，以及贷款和存款的有机增长，这是由客户参与和跨不同业务领域的战略投资驱动的。
强劲的消费者银行业务增长，增强资产负债表和稳健的资本状况这段对话突出了消费银行业务的显著增长，包括增加的支票账户和非利息存款。它还讨论了资产负债表的收紧，资本改进以及强有力的监管资本比率，反映出强劲的财务状况和纪律性的增长策略。
Q3财务业绩亮点：贷款增长，净利息收入增加，以及未来预测。对话讨论了Q3的财务成就，强调了贷款和存款的增长，年同比净利息收入（NII）增长9％，以及对Q4和2026年NII进一步增长的期望，这是由核心贷款和存款扩张和固定利率资产重新定价推动的。
四季度前景中的强大运营杠杆和严格的费用管理这段对话强调了公司对第四季度强劲营运杠杆的预期，支出相较第三季度将保持稳定。它强调了有序的费用管理，尤其是在薪酬、福利、租金成本和技术方面。公司成功削减了人员数量，从而支持效率和增长，同时也在战略上进行了补充。
稳健的资产质量和消费银行业绩凸显出健康的财务状况。这段对话强调了资产质量强劲，净注销和不良贷款减少，以及令人印象深刻的消费银行业绩，包括收入增长、净收入增加和效率比率改善，展示了公司的财务稳健和有效战略管理。
高科技和高触感投资推动数字互动和市场扩张。这段对话突出了该公司在高科技和高触感服务方面的战略投资，导致数字参与度增加，进入新市场，以及消费者投资余额增长。显著的成就包括开设新的金融中心，信用卡损失率的改善，以及财富管理方面的强劲盈利能力，标志着资产管理规模的显着流入和经营杠杆效应。
私人和全球银行业务创纪录的收入和增长，凸显数字动能和投资银行的成功。私人银行新增了5400个净新客户关系，加深了现有关系，实现了63%的客户使用银行产品，并获得63亿美元的创收。全球银行业务的净利润同比增长12%，达到了亿美元，其中投资银行业务费用提高了500个基点，咨询、债务和股权承销业务大幅增长。数字账户开立激增，反映出成功的投资。显著的贷款增长和审慎的价格策略也为业绩做出了贡献，同时保持市场份额并参与重大交易。
尽管排除了DVA，全球市场仍然实现了强劲的营收和盈利。全球市场实现了强劲的营收和盈利，销售和交易表现推动了增长。信用产品在亚洲尤其有所改善，而交易成本增加。高质量资产的借贷机会使公司受益。有效税率较低，这是由于税收抵免，如果不考虑这一因素，税率将更接近正常的公司税率。
参与电话会议的说明及网络研讨会可用性提醒电话键盘上给出了如何提问和退出通话的指示。提醒您，网络研讨会没有中断，并将为遇到问题的人提供通话重播。
人工智能在数字转型中提高效率和利润的作用讨论突出了人工智能作为效率驱动器的潜力，强调了其在减少手工功能和提高利润率方面的影响。强调了在人工智能实施中正确的数据管理和受控环境的重要性，并举例说明了在客户服务和机构设置中成功应用人工智能的案例。对话以对人工智能在未来收入增长和市场份额扩张中的作用持乐观态度结尾。
金融模型实施的进展推动了消费者的支票余额增长。多年完善的财务模型现在正在实施，导致消费者支票余额增加了50％。 这种战略转变，加上它提供的杠杆作用，正在为强劲的年度结果做出贡献。 公司为其团队在管理增长和保持稳定方面所做的努力感到自豪。
在季节性放缓的情况下，投资银行业务和销售交易方面的乐观情绪尽管通常第四季度较慢，公司预计投资银行和销售交易领域将会呈现积极态势，提到了管道活动的增加以及对技术、人员和资产负债表的战略投资，这些变化受全球市场状况和客户重新定位的影响。
响应联邦基金利率下调的存款贝塔贯通讨论围绕着各个业务领域中对存款贝塔传导的预期，以应对美联储降息，重点放在财富管理领域完全传导和全球银行业采取客户为基础的方法上，同时也提及九月份降息对季度数据的延迟影响。
资产负债表战略和盈利资产增长前景讨论的重点是支付昂贵的批发融资对利息净收益的影响，预计在接下来的一年内逐渐改善，并预计收益资产会谨慎增长。
在GCI附加费和改革中探索资本缓冲调整讨论了保持高资本缓冲的理由，考虑到全球系统重要银行附加资本金要求的潜在降低以及持续的改革，并评估了与长期目标相一致降低缓冲的可行性。
资本管理和监管合规策略讨论有效管理资本计划，旨在超越监管最低要求，强调有机增长和潜在规则调整，以实现资本最佳利用。
瑞士银行的持续提升ROTCE和效率比率战略讨论瑞士银行集团通过净利息收入增长、有机平台扩张、固定利率资产重新定价和收费增长来维持和提高其有形普通股权回报率（ROTCE）的计划。强调技术在控制费用和增强生产力方面的作用，旨在实现营运杠杆效应和改进效率比率。
效率比率改善、收入来源以及人工智能在美国银行战略中的作用在一家主要金融机构展开的对提高效率比率、预测未来收入来源以及利用人工智能来改进业务和节省成本的讨论中，强调了以人为中心的人工智能应用和技术投资。
坚实的信用表现与负责任的增长策略并举这次讨论突出了强劲的信用结果和谨慎的增长方法，强调持续强劲的投资组合表现和全行业的韧性，与2019年的特殊基准相比形成鲜明对比。
容量，需求和商业贷款增长的回报以及零售存款趋势讨论涵盖了商业贷款增长的能力和需求，突出了吸引人的利差和回报。它还涉及零售存款趋势，强调对高质量营运存款的关注以及疫情后的正常化，预计消费者领域将会增长。
对利率变化和中期前景的财务敏感性分析讨论涉及潜在利率下降对净息差的影响，强调了公司对短期和长期利率的敏感性。提供了中期净息差展望的指导，更新了季度业绩和未来预测。
2026年NII增长和费用管理指导该对话侧重于澄清净利息收入（NII）增长的指导，预计2026年比2025年增长5-7％，归因于核心增长、固定利率资产重新定价和未来的利率削减。它还讨论了费用管理，预计下一个季度费用将保持不变，取决于收入结果，重点放在提供全面的财务预测。
投资银行和销售交易在第四季度及未来的展望这段对话强调了投资银行和销售交易的积极前景，指出了建设性的环境和良好的项目储备。销售和交易的季节性被认可，整体市场状况被视为关键。强调对这些业务的长期管理，并将在即将举行的投资者日上分享更多细节。
疫情后消费者存款的增长分析和银行市场份额的增加该对话讨论了自疫情爆发以来消费者存款水平持续较高的现象，将这种稳定归因于经济增长和核心存款份额的增加。演讲者强调了银行的效率改善和降低成本，这些因素尽管面临更大的经济环境，也促使了利润的增长。他们还指出，该行业的存款增长与经济扩张相一致，没有迹象表明银行体系将出现大规模资金外流。
汇丰银行的高增长低风险商业贷款策略汇丰银行专注于高质量客户、多样化抵押品和强大的承销，以实现令人印象深刻的商业贷款增长，而不会在风险方面妥协。该策略涉及与顶级金融机构合作，利用高质量、多样化的抵押品池，以及通过安全性和绩效触发器构建交易，从而形成一个低损失、投资级别的组合，提升回报。
资本市场和投资银行增长在稳定经济环境下的可持续性讨论了资本市场和投资银行收入增长的可持续性，强调了整体客户关系方法的重要性，以及市场业务的较低波动性，即使是在稳定的经济条件下。
美国银行的第四季度收入：强劲表现和团队赞赏.一家公司代表感谢团队取得了成功的一个季度，强调了业务领域的强劲收入、回报率和经营杠杆。焦点转向即将到来的事件，对股东表示感谢，并以邀请参加投资者日活动来结束电话会议。
要点回答
Q：第三季度的关键财务结果是什么？
A：第三季度的关键财务结果包括收入为290亿美元，同比增长8％；每股收益为1.62美元，同比增长8％；运营杠杆为282亿美元；效率比率低于40％；资产回报率为149个基点；投资收入为13亿美元，同比增长19％，主要受马里兰州私人银行的强劲推动。
Q：资产回报率是多少，它如何对财务绩效产生贡献？
A：资产回报率达到了149个基点，这显示了强劲的盈利能力和资产质量，为银行的财务表现提供了支撑。
Q：第三季度消费者银行业绩如何？
A：消费银行业务的税后收益为120亿美元，同比增长20%，营业杠杆率为73个基点。它经历了强劲的收入增长和严格的费用管理，获得了更多的核心运营账户，投资收入为13亿美元，贷款增长额达120亿美元。
Q：NII在第三季度的表现如何，银行未来的展望是什么？
A：2024年第三季度NII为152亿美元，比2024年第三季度增长了9%。银行预计第四季度NII将位于之前提供范围内的155到157亿美元的较高端，预计将比2024年第四季度增长约8%。尽管利率下调和不确定的利率环境，但银行仍然对达到预期表示乐观。
Q：十个季度平均存款趋势的意义是什么？
A：平均存款10个季度趋势的重要意义在于它展示了银行在各个时期存款余额上的持续增长，这是银行能够吸引和维持客户关系的重要指标。
Q：什么是资产滚动和更换对净利润的预期影响？
A：预期的资产逐出和更换对净利息收入的影响是，这些资产将被换成新的资产，收益率将比Ed基点高，这应该会导致全年净利息收入增长与2024年相似。
Q：未来一个季度费用预计会如何表现？
A：预计支出将与上一季度Q3的支出基本持平，重点放在补偿和福利、占用成本和技术上作为主要驱动因素。公司密切管理人员编制，确保经理和团队之间的平衡，并通过遵守有纪律的方法来支持效率和增长。
Q：总净核销预计会出现什么趋势？
A：预计在短期内，总净核销金额不会有太大变化，鉴于稳定的消费者拖欠趋势、商业与工业贷款的稳定以及商业房地产敞口的减少。重点仍然放在总净核销金额上，以及减少可预留、受批评和不良贷款指标。
Q：消费银行在收入、净利润和资本回报方面的表现如何？
A：消费银行业务取得强劲的成绩，营收增长率同比增加，净收入达到34亿美元，增长率为28%。配置资本回报率提升至30%。这些成绩彰显了存款特许经营的价值，以及公司有机增长策略和数字银行能力的成功。这一表现得益于创新和严谨的定价策略，推动净利息收入同比增长9%，实现超过1个基点的营运杠杆效应。
Q：消费银行业务的亮点是什么？
A：消费银行业务板块的亮点包括强劲的数字参与度，对高科技和高品质的投资，进入新市场，以及在当地社区的支持。消费者投资余额达到了5000亿美元，并且新账户的平均余额比去年增长了10%。消费者净赔偿率在拖欠率下降后有所改善，亏损率也降低，导致信用卡的风险调整边际接近7.5%。
Q：财富管理业务的关键成就是什么？
A：财富管理业务在最近一个季度取得了强劲的业绩，盈利能力得以提升，净收入同比增长19%，几乎达到13亿美元。这一增长主要来自新客户增长、资产管理流入增加、贷款增长，以及严格的费用管理，带来了实质性的经营杠杆效应和31%的资本回报率。
Q：人工智能对公司的效率和利润率有什么影响？
A：AI对公司效率和利润率的影响在记录中没有直接量化。然而，演讲者暗示AI是潜在的效率驱动因素，可能会在未来带来更好的利润率，暗示将继续实施和管理以重新投资相同的支出基础并更快增长收入。技术和AI预计将提供持续的杠杆作用，并已经导致数百万客户接口，从而提高效率，并有可能随着时间的推移导致更好的利润率。
Q：消费者支票余额的最新趋势是什么，这对净利息收入有什么影响？
A：过去五年来，消费者支票余额增加了50%，这推动了消费者业务的增长，并为净利息收入的年度增长做出了贡献。
Q：当前的投资银行业务活动和投资项目如何，并且最近的贸易和税收确定性对其有什么影响？
A：投资银行业务在第三季度有所提升，预计将受益于对贸易和关税、税收决定更加确定的情况。投资银行的业务管道增长超过两位数，全球市场环境，特别是并购方面，似乎是积极的。
Q：投资银行部门已进行了哪些投资？
A：在中等市场、国际业务以及较早阶段、快速增长的经济领域中已进行了重大投资，这些投资有助于投资银行业务的增长。
Q：销售和交易业务预计在第四季度表现如何？提到的良好环境是什么？
A：尽管因客户活动在Q4放缓而受到季节性影响，但由于投资者继续根据利率和政策重新调整头寸，销售和交易的良好环境仍然存在，这表明继续保持积极的前景。
Q：在联邦利率潜在变化的情况下，各种企业对存款贝塔的预期是什么？
A：公司打算在未来的利率下调中保持纪律性定价，类似于他们如何处理利率上涨，唯一的区别是9月份的利率下调的影响不会反映在第四季度的数字中，而是会在随后的季度中看到。
Q：预计余额表将在当前的批发资金策略下保持相对稳定的季度数量是多少？
A：这是一个重点，随着净利息收入的增加，保持资产负债表相对平稳，预计净利息收益率将得到改善，因为贷款和存款增长速度不及由于批发资金减少而不断增长的资产负债表。
Q：资本缓冲区的当前想法是什么，它如何影响公司的资本水平？
A：目标是将资本脚本基点维持在监管最低水平之上，公司的目标是继续朝着这个目标努力。当前季度的平稳比率是由额外收入引起的，公司计划继续利用有机增长来管理资本水平。
Q：公司预计能维持接近或达到同行目标的有形普通股权益回报率（ROTC）吗？
A：预计公司的有形共同股权回报率将继续改善，并接近像富国银行和摩根大通这样的同行设定的目标，计划在即将举行的投资者日讨论此事。
Q：面对即将到来的效率比改进，管理费用和效率的策略是什么？
A：公司的目标是有效管理开支和人员数，利用技术使更多的工作由相同数量或更少的人完成。开支受团队成员数量和他们的生产力推动，对未来管理开支基础的期望也有所不同。
Q：AI在美国银行的应用情况如何，可能会带来哪些节约和变革性影响？
A：美国银行的人工智能应用于客户互动，并预计将提高效率，专门团队展示正在进行的工作。重点是增强智能而不是人工智能，公司对人工智能的回报和转变性影响持乐观态度。
Q：公司当前有关市场变化的计划和观察是什么？
A：除了信用组合继续保持强劲表现外，公司并未观察到市场方面的重大变化。他们没有计划做出任何改变，并正在积极考虑是否需要根据团队讨论和观察进行任何调整。
Q：公司在银行业的地位如何？
A：该公司在银行业的定位良好，表现出增长和稳健的信用结果。他们是30家通过全面信贷压力测试的银行之一，并按行业统计数据处于强势状态。
Q：与2019年相比有哪些比较，为什么这些比较很重要？
A：公司正在将他们的表现与2019年进行比较，2019年是他们公司信用历史上50年来的最低点和最好的一年。这种比较很重要，因为他们对自己在管理风险的同时实现增长的能力感到非常满意。
Q：公司对贷款增长和需求的策略是什么样的？
A：公司具有相当强大的贷款增长能力，过去几年需求旺盛。由于与资产管理人员建立了强大的关系并能够提供贷款资本，他们处于良好的位置来利用机会。他们预计需求和利差将继续具有吸引力，作为其全球市场策略的一部分。
Q：公司的投资组合在风险和回报方面表现如何？
A：公司的投资组合在风险管理方面表现不错，净核销率接近零，并具有投资级别的风险评级。他们一直保持着资本回报率不断提高，并且长期以来这个投资组合的实证表现非常出色。
Q：关于零售存款增长的公司战略是什么？
A：公司的策略是专注于质量，而不仅仅是增加零售存款增长。他们并不追求CDS，而是希望确保这些是与客户保持忠诚关系的高质量运营存款。消费者存款已经开始再次增长，同比增长1%。
Q：公司如何看待中长期利率下降的影响？
A：公司认为中长期利率下降对净利息收入产生影响。他们预计收益率曲线长短期端基点的瞬时下降将影响他们的净利息收入。然而，这种事件发生的概率被认为很低，他们将继续监控和指导利率随时间演化的影响。
Q：中期增长前景是否有任何更新？
A：中期增长前景仍然为2.2%，取决于收入资产和增长的组合，可能会更高。团队专注于保持这一增长率，本季度增加了140个基点，增长超过2%。
Q：2026年净利息收入（NII）的前景如何，预计会如何增长？
A：公司预计核心增长来自客户行为，以及固定利率资产再定价的一些提升，这将导致2026年的净利息收入比2025年预计增加5%至7%。增长预计将来自利率和交易量，公司将在年度进展中提供更新。
Q：下一个季度的支出预期增长是多少？
A：下一季度支出的预期增长预计将保持平稳。这是基于预期收入保持平稳，而支出基础中的人员数量占据了最大比例。尽管收入可能存在潜在波动，但支出预计将保持相对稳定。
Q：公司的资本市场积压情况如何？
A：投资银行业务前景看好，具有稳固的业务渠道，公司预计第四季度表现良好。销售和交易业务也处于良好环境中。总体状况是积极的，季初表现良好，但市场情况可能会影响结果。
Q：什么因素导致了核心交易存款的增加以及分行数量的减少？
A：公司核心交易存款增加和分行数量减少归因于公司专注于在消费业务中获得份额，平均每个账户为9000美元。这是通过数字化和自动化实现的，这也导致了专门致力于消费者服务的团队成员数量减少，进而提高了运营杠杆效应。
Q：为什么尽管经济增长，公司仍未出现明显的存款流出？
A：公司尽管经济增长，但未出现大规模存款流失，因为流通现金和名义经济规模都在增长，这是可以预料的。公司的重点是随着经济增长而扩张，并增加市场份额，这一目标已经实现，且没有牺牲风险。
Q：公司已经采取了什么风险管理策略来确保公司的负责任增长？
A：为了确保负责任的增长，这家公司主要关注客户，特别是全球顶级管理人员或金融机构。战略包括寻求质量高的抵押品，在多个领域进行多样化投资，结构包含安全性、信用增强、绩效触发和按市场标记。目标是拥有通常是投资级别且损失率低的多元化投资组合。
Q：公司如何确保其资本市场业务的可持续增长？
A：该公司通过专注客户、拥有多元化的主要投资等级业务组合和低损失率，以及有效配置资本并提高资本回报率，确保资本市场业务可持续增长。全球市场业务的收入由这些投资的收益和公司对负责任风险管理的承诺支持。
Q：什么因素有助于公司投资银行业务的稳定和可持续性？
A：公司投资银行业务的稳定性和可持续性是由多种因素共同贡献的。该业务受益于与客户建立的稳固长期关系、多样化和高质量的抵押物基础，以及专注于移动资产而不是持有大量风险的商业模式。这导致了更稳定的收入流，并使其能够在各种市场条件下实现持续的年度收入增长。
