Oklo inc (OKLO.US) 2025年第二季度业绩电话
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会议摘要
突出战略合作伙伴关系，简化监管流程，以及核能部署中创新的燃料采购，强调先进反应堆项目的可扩展性、成本降低和政策支持。
会议速览
2025年第二季度财务报告及业务更新会议概览本次会议公布了2025年第二季度的财务成果与业务进展，强调了讨论内容包含前瞻性声明，提醒参与者注意潜在的风险与不确定性。会议还提供了相关财务报告的详细信息，可在公司官网的投资者关系页面获取。
联邦政策加速先进核技术部署：Okla公司受益与战略执行对话强调了近期联邦政策对先进核技术发展的推动作用，包括加速许可、燃料供应链强化及能源独立提升，Okla公司因其技术优势和战略定位直接受益。政策涵盖了许可改革、燃料回收、安全地点部署加速及贷款计划强化，为Okla项目经济性和早期部署提供了支持。此外，AI行动计划要求建立可靠电力源，Okla的分布式基载电源解决方案契合需求，预计政策与商业动力将持续增强，促进先进核技术应用。
奥克维尔公司先进核能技术的全球能源转型策略奥克维尔公司致力于通过先进核能技术提供清洁、可靠且经济的全球能源解决方案。其竞争优势源于三项关键策略：构建、拥有并运营发电站，采用小型可扩展设计以快速响应市场需求，以及利用成熟液体金属反应堆技术，无需昂贵的示范厂即可直接商业化。此外，公司还提供使用新鲜、回收及低浓度替代燃料的灵活性，旨在加速部署并实现长期增长。
本季度里程碑进展：许可、项目执行与客户增长过去一个季度，我们在里程碑框架的各个方面取得了显著进展，包括许可申请、项目执行、现场开发、客户增长和战略伙伴关系。我们完成了NRC预备阶段的评估，获得了许可证运营商主题报告的正式审查，选定cwit为Aurora Powerhouse首期项目的主承包商。在客户方面，我们与国防部Liberty Energy及ISRO和Power建立了商业合作机会，同时保持了财务纪律，控制了现金消耗，维持了稳健的财务状况。
核能项目监管进展与创新策略项目团队在本季度取得监管优先事项的重要进展，包括完成NRC准备评估，推进Aurora INL联合许可证申请，以及获NRC接受操作员主题报告。此外，NRC对Tariff Power审查时间线的加速和费用改革，将有利于后续许可路径。团队还启动了公开监管仪表板，以透明方式展示在核燃料和放射性同位素领域的进展，确保所有利益相关者了解动态。
核能燃料战略：多元化来源与长期回收能力的构建对话讨论了通过多元化燃料来源，包括政府库存利用、商业合作伙伴关系以及长期回收能力，构建了一个灵活、成本可控且具有韧性的核能燃料战略。该战略不仅支持了近期的部署需求，还规划了长期的燃料自给自足，通过与先进浓缩技术和回收核材料的结合，实现了成本优化和市场适应性。
核能未来：高效设计与供应链创新加速部署讨论了通过采用液态金属钠冷却设计、简化安全系统、利用非核供应链以及与国际伙伴合作等策略，如何有效降低核能项目的成本和时间延迟，实现更快更经济的部署。同时，提及了与Kiwi、Virtus等公司合作，推进Aurora INL项目及数据中心解决方案的开发，展现核能在未来能源和科技领域的广阔应用前景。
奥克兰与利伯蒂能源合作及美军基地项目进展奥克兰与利伯蒂能源达成合作，旨在提供可靠的电力解决方案，从现有燃气发电过渡到核能，加速清洁能源转型。同时，奥克兰被选为美军基地先进核能部署的首选供应商，标志着核能在国家安全与能源韧性方面的重要角色。财务方面，奥克兰在第二季度实现预期的现金流，并完成了一次成功的股权融资，增强了资金实力以支持其增长战略。奥克兰的商业模式结合了垂直整合、长期电力销售和循环燃料利用，展现出在先进核能行业的显著优势。
核能回收政策挑战与Oakla能源平台发展讨论了当前法律限制下核燃料回收的政策挑战，以及Oakla如何在不违反现有政策的前提下推进核能回收工作，同时强调了公司作为能源平台的全球服务愿景。
核废料循环利用：重塑能源供应链与废物管理讨论了美国能源部未能履行核废料处置责任背景下，通过先进循环技术和快堆技术处理未充分利用核燃料的机遇。这不仅解决了燃料供应问题，还大幅减少了废物体积和放射性半衰期，提供了更广泛的处置选项，同时减轻了对社区的压力。通过与政府和私营部门的合作，正加速推进设施建设和材料回收，以实现经济和环境双重效益。
Hexam集团探讨Atlas项目：从锂到铀的转变与激光同位素分离技术的应用对话围绕Hexam集团的Atlas项目展开，讨论了从锂到铀的生产转变，特别是通过激光同位素分离技术实现铀的高效分离。该技术在成本、效率和操作特性上展现出显著优势，有望降低燃料成本并提升医疗同位素的质量。同时，Hexam集团正积极寻找合作伙伴，加速技术创新，以应对市场对新投资和技术的需求，推动行业变革。
探讨燃气发电项目早期收益可能性及商业条款进展讨论了燃气发电项目中Acqua公司是否能通过参与早期电力销售提前实现收入确认，同时指出目前正与客户就具体商业条件进行谈判，但具体合作方信息尚未公开。
核反应堆设计与燃料利用：后端与前端电力应用的策略考量讨论了核反应堆设计对不同燃料的适应性，特别是能够处理降级燃料的优势，以及在后端（如数据中心）与前端电力市场中部署核能的策略差异。强调了后端应用的潜力与挑战，同时指出前端市场在某些地区的高价值，整体策略需根据地区、客户需求灵活调整。
核融合技术与放射性同位素市场机遇的深度探讨对话围绕小型模块化反应堆(SMR)在放射性同位素市场的应用展开，讨论了通过核融合技术回收长寿命同位素及低成本生产特定同位素的潜力，强调了建立同位素生产生态系统的重要性，以及这将如何促进研究与开发，开拓新的市场需求。
核能项目在军事基地部署的里程碑与开发差异讨论了核能项目在军事或国防设施中的里程碑及开发流程差异，强调了国防部门在项目审批上的灵活性，以及核能项目对提升军事任务能力的重要性。项目需适应季节性施工窗口，同时利用核能产生的热量不仅转换为电力，还直接用于基础设施加热，展现出核能在国防能源需求上的独特优势。
商业客户订单转化策略与合作伙伴关系深化探讨对话讨论了商业客户订单转化策略，强调了构建长期深入的合作伙伴关系的重要性，以及如何通过不同方式加速订单转化，包括预付款、资产层面投资等。同时，提到了天然气和核能结合的创新模式，以及在客户讨论中如何调整节奏和策略，以更好地把握市场机会。
核能行业政策变革加速项目审批与建设对话讨论了核能行业在政策支持下，项目审批和建设流程显著加快的情况。提及了NRC对政策目标的积极响应，以及预申请阶段的顺利进展，这些都为项目推进奠定了良好基础。此外，还探讨了通过不同授权途径可能带来的更快速度的审批流程，以及增加燃料供应对行业发展的积极影响，共同构建了一个有利于核能行业快速发展的生态系统。
关于Idaho电厂Ppas计划的时间表及燃料供应讨论对话讨论了关于Idaho电厂Ppas计划的宣布时间表，以及是否能确保75MW的燃料供应。提到政府对钚燃料的支持可能加速进程，并探讨了在克服初期监管障碍后，是否可能同时宣布多个项目。对话指出，对于Idaho电厂的电力需求正不断增加，且项目还带来其他额外效益。
核能创新与合作：推动快速中子反应堆与燃料循环技术对话聚焦于核能领域的创新与合作，强调快速中子反应堆的建设和多样化应用，如快中子辐射能力与热基冷却系统试点。讨论了与政府、产业和学术界的伙伴关系，以加速核反应堆的建设与部署，实现全球能源需求的可持续供应。同时，提到了核燃料循环技术的重要性，以及建立高效合作模式以克服行业挑战，展望了核能在未来能源体系中的关键角色。
核能行业通过提前报告和创新策略加速后续反应堆部署讨论了通过提前向核管理委员会提交报告以加速反应堆部署的策略，强调了这种方法对后续部署的显著加速作用，以及在操作员培训和跨项目经验共享方面的创新，旨在提升整个行业的效率和安全性。
核能供应链优化与成本控制探讨讨论了核能行业通过减少核级组件和采用现代制造技术来优化供应链，降低建设成本的方法。强调了被动安全设计的重要性，以及如何通过这些改进实现核能的真正成本潜力。
核能供应链现代化与成本优化策略讨论了核能供应链自70年代以来的发展停滞，强调了现代化生产流程、质量控制与合规性的重要性和成本效益。提出通过采用更现代、高效的方法，结合商业级标准与工业质量保证，可以实现成本降低。此外，探讨了与传统供应商合作的新方式，以及如何利用新技术和材料优势，如不锈钢合金在钠系统中的应用，来优化供应链。最后，强调了通过建立多合作伙伴关系，找到最佳合作模式，以促进核能技术的经济性和可持续发展。
先进核反应堆技术：钠冷快堆与气冷堆的比较优势讨论了从轻水反应堆转向先进反应堆技术的挑战，特别是钠冷快堆因其材料兼容性和操作温度的优势，提供了更广阔的发展空间。相比之下，气冷堆在大规模应用上面临更多技术障碍，如压差和石墨使用。钠冷快堆被认为在革新核能供应链方面具有独特潜力。
核能领域政策支持与未来展望对话强调了核能领域在近期政策变化下的巨大潜力，回顾了自奥巴马政府以来的一系列支持性法案和行政命令，包括NICA、NEMA以及《通胀削减法案》等。讨论了这些政策如何为核能发展创造有利条件，特别是在解决关键挑战如许可和燃料供应方面。表达了对行业前景的乐观态度，并期待未来进一步的发展。
要点回答
Q：什么是促进先进核技术发展势头的关键联邦行动？
A：主要的联邦行动包括全面的行政命令、重要的立法和国家基础设施战略，这些反映了协调的联邦努力，加快部署先进核技术，加强国内燃料供应链，提高能源独立性。
Q：新的行政命令对核工业有什么影响？
A：新的行政命令标志着联邦政策朝着先进核能的历史性转变，将民用核能视为国家和经济安全的重要优先事项。它们正在解锁对关键政府资产的访问，并加快监管审查等其他行动，这与奥克菲尔德的许可战略、客户合作伙伴关系和长期成本优势相一致。
Q：最近的行政命令给奥克菲尔德带来了哪些好处？
A：最近的行政命令通过支持更快的许可、更快的部署和更好的首次部署项目经济利益，有利于奥克菲尔德。这些行政命令与公司的战略保持一致，通过为国内核燃料供应链注入活力、在国家安全地点优先部署反应堆，并设定许可改革费用和Re 的义务等，支持公司的战略。
Q：“一个大而美丽的法案”对奥克菲尔德产生影响的关键规定是什么？
A：影响奥克菲尔德的“一项重大、美好法案”条款包括大量的投资和生产税收抵免、加强贷款计划办公室与能源主导金融计划、加速NEPA审查，以及允许MACRS折旧资产。这些条款改善了项目经济效益，为早期部署提供了额外的确定性，并支持首次部署。
Q：联邦政府的人工智能行动计划如何影响对先进核能的需求？
A：联邦政府的AI行动计划呼吁快速扩大AI基础设施，并认识到支持此增长所需的可靠、可调度电源的需求。先进的核反应堆独特地适合为至关重要的AI工作负载提供分布式基本负载电力，创造有利于奥克菲尔德的商业和政策动力。
Q：Oakfield的使命是什么，它如何与当前的趋势保持一致？
A：欧克菲尔德的使命是在全球范围内提供清洁、可靠且价格合理的能源。这与当前在政策、技术和客户需求方面的趋势相一致，因为公司的设计选择和商业模式旨在满足不断增长的高级核能市场的需求。
Q：Oakfield采用了什么三项关键战略来获得竞争优势？
A：奥克菲尔德用来获得竞争优势的三个关键策略是：1）建造、拥有和运营长期合同下的发电厂，以创造循环收入和高效的监管流程；2）部署小型、可扩展的设计，使其能够快速部署，匹配客户需求，并利用现有的供应链；3）使用经过验证的液态金属设计，具有全球运营经验和灵活性，可利用新鲜燃料、再生燃料和替代燃料。
Q：Oakfield在授权和项目执行方面取得了哪些进展？
A：奥克菲尔德在其里程碑框架的所有要素中取得了有意义的进展，包括推进NRC的参与、完成第一阶段的预备申请准备工作，并使许可运营商专题报告获得审查通过。该公司还选择了Cwit作为INL的首个奥罗拉动力中心的首席建设者，通过新协议扩大了客户渠道，并使现金消耗保持在预期范围内。
Q：奥克菲尔德的燃料战略如何支持其竞争优势？
A：奥克菲尔德的燃料策略通过采用多种燃料来源的差异化方法来支持其竞争优势，包括政府库存、商业供应伙伴和长期回收能力。与传统燃料模式相比，这种方法提供了更大的灵活性、成本控制和抗压性。
Q：奥克菲尔德核反应堆的关键设计特点是什么，它们如何有助于成本效益和快速部署？
A：奥克菲尔德核反应堆的关键设计特点包括固有和被动安全性，占地面积小，并简化了架构和简化了监管审查流程，从而降低了资本和运营成本，并实现更快的部署。该设计还可以使用标准的可运输组件，并利用成熟的非核供应链进行成本效益的制造。
Q：猕猴桃的能力有哪些，他们被选中参与了哪个项目？
A：奇异果是一家拥有复杂能源基础设施专业知识的工程建设公司，包括核项目。他们具备综合采购和资产以及部件制造能力，符合奥罗拉INL项目模块化、可重复设计方法。他们已签署一项主服务协议，旨在支持奥罗拉INL项目设计、采购和建设的全部范围。
Q：与韩国水力与核能公司合作的目的是什么？
A：与韩国水力与核电合作伙伴关系的重点是探索合作机会，涵盖项目开发、许可、制造和供应链协调等领域。这种合作反映了双方在推广先进反应堆和推动核价值链创新方面的共同利益，符合形成国际合作伙伴关系以商业化和加速部署的战略。
Q：与维特斯的联合发展协议的重点是什么？
A：与Virtus签署的联合开发协议侧重于为数据中心开发集成的电力和冷却解决方案。这种合作旨在利用将发电和计算基础设施共地设的能力，为计算密集型基础设施建立更智能的核电系统。该协议涉及利用发电厂的蒸汽驱动制冷机，提高能源效率并减少数据中心的总能源成本。
Q：与利比发展的合作伙伴关系具有什么战略意义？
A：与自由能源的合作非常重要，因为它可以将可靠的电力与清洁能源解决方案整合在一起。自由能源是OAKVA的早期投资者和前董事会成员，继续与OAKVA合作，提供一个从燃气发电开始逐步过渡到核能源的阶段性方法。这种合作证明了OAKVA商业模式的有效性，并为零碳能源提供了一条道路，满足客户对不间断电力和长期能源确定性的需求。
Q：OAKVA从美国空军获得了哪些认可？
A：OAKVA已被美国空军选为在美国军事基地部署首座先进反应堆的拟授与者。这对OAKVA和更广泛的先进核能领域来说是一个重要的里程碑，承认核能在国家安全和在分布式和偏远地点的能源韧性方面所能扮演的作用。OAKVA正在与美国空军和国防后勤局合作，一起推进下一步的工作。
Q：OAKVA计划如何解决核燃料管理和再循环的挑战？
A：OAKVA计划通过开发技术来解决核燃料管理和循环利用的问题，使得废弃核燃料能够在快堆反应器中得以循环利用。这一过程可以利用未被利用的材料，创造一个重要的物质储备。类似OAKVA所使用的先进循环技术可以以经济、变革性的方式对废弃燃料进行循环利用。循环利用不仅有助于处理燃料供应问题，还通过减少体积、改变废物特性来改变废物管理范式，从而可以更有效地进行处理和处置。
Q：最初为铀浓缩发展的技术有哪些潜在应用？
A：用于浓缩铀的技术可以用于生产医学同位素，在创建富集同位素的更高质量目标，用于辐射和原子炼金设施，并有可能直接销售产品。
Q：当前市场背景如何影响铀浓缩新投资能力的发展和商业化？
A：当前的市场环境充满了新技术的重压和对新投资能力的巨大需求，这推动了铀浓缩领域更具创新性的方法的出现，有潜力改变成本曲线。
Q：什么可能会导致公司与Liberty达成的交易中产生收入确认？
A：公司的收入确认可能会出现，如果公司有机制可以参与与Liberty合作的项目相关的早期发电。
Q：为什么该公司的反应堆设计在使用下混合燃料方面具有独特的能力，这种燃料的潜在用途是什么？
A：公司的反应堆设计独特，因为它可以容纳一种特定类型的混合燃料，其中包括高浓缩铀和钚，这两者都是潜在的燃料来源。这种燃料可以在各种应用中发挥作用，尤其是在快中子反应堆中。
Q：公司在放射性药物市场上有什么优势，他们如何确定特定同位素的开发优先级？
A：由于其加工能力，该公司在放射性药物市场上具有优势，可以分离出特定同位素，这些同位素在某些药物或应用中需求量很大。他们优先考虑近期的机会和潜在的规模优势，在爱达荷州进行试点工作，并考虑投资或与供应链合作伙伴，以增强他们在生产和采购稳定同位素或目标材料方面的优势。
Q：原子炼金和循环利用对同位素生产的潜在好处是什么？
A：原子炼金和循环利用的潜在好处包括解锁长寿命同位素的新工业应用，这些同位素一直被困留在废物中，并通过循环利用可以获得更广泛的可以大批量生产的同位素。此外，设计用于成本效益生产中子的反应堆的发展可以照射材料以产生有针对性的同位素，这可能比现有方法更具成本竞争力。
Q：不同同位素的灵活性和多功能性能打开哪些大门？
A：不同同位素的灵活性和多功能性可以打开市场上需求不弹性的门，允许供应商继续提供市场需要的数量。
Q：不同种类的放射性同位素的生产和可用性如何影响增长？
A：增加多样性放射性同位素的生产和供应可以通过鼓励投资其使用来释放更多增长，从而创造一个显著的生态系统，并培养对目前未充分利用的这些同位素的丰富心态。
Q：执行命令对项目时间表和审查的潜在影响是什么？
A：行政命令已经改变了优先事项，重点关注防御用例，这可能会减缓，也可能会更加简化或专注于环境方面的审查，因为他们对利用防御用例有兴趣。
Q：在阿拉斯加进行项目工作有哪些独特的方面？
A：在阿拉斯加开展项目工作会面临独特的挑战和考虑，包括设施的性质和季节性建筑时间窗口，需要对工地工作提出谨慎的方法，并优化适应这些因素。
Q：空军与工业界的伙伴关系如何看待核能在增强任务能力方面的作用？
A：空军将核能视为增强其任务能力的重要机会，并与工业界合作，探索交付此能力的不同模式，优先考虑面向内部和运营能源解决方案。
Q：核能系统除了提供电力之外还提供了哪些价值？
A：除了发电之外，核系统还提供大量蒸汽，可以用于供暖基础设施，这在像阿拉斯加这样热量需求十分重要的地方具有重大价值。
Q：自由项目的当前状况和未来前景如何？
A：自由项目正在进行详细的现场工作，并积极发展，重点放在可持续且可扩展的合作伙伴关系上，而不是匆忙签订PNA。与客户的讨论激起了热情，为加深合作机会提供了推动。
Q：与商业客户的伙伴关系方法如何演变？
A：与商业客户合作的伙伴关系正演变，采取更长期的视角，注重建立深度、可持续的伙伴关系，超越仅仅在PPT上优化的合作关系。现在更加注重天然气基础设施，并认识到核能作为长期解决方案的价值，平衡不同客户场地和时间框架的讨论。
Q：由于行政命令和监管变化，预计时间表会发生变化吗？
A：由行政命令和监管改变导致的时间表变动是积极的，审查过程从原先的24到36个月减少至18个月。核规管委员会(NRC)相当敏感，已经看到了实际的好处，例如加速审批和预申请活动。
Q：爱达荷植物的发电兴趣目前的情况是什么？
A：对来自爱达荷州工厂的发电产生了更多的兴趣，来自不同方面的各方以不同的方式，还获得了其他好处。
Q：爱达荷州工厂的试点热基冷却系统目前处于什么状态？
A：这个基于热能的冷却系统正在爱达荷工厂建立起来，并且吸引了不同利益相关者的兴趣，表明着一系列的应用需求和用例。
Q：公司在五吨材料以及发电潜力方面的独特定位是什么？
A：该公司独特地拥有五吨材料，可以使工厂正常运转，同时具有潜力将发电量增加到75兆瓦。
Q：多个电厂的部署方式和潜在部署时间是什么？
A：这种方法包括构建适当的基础设施并针对未来工厂的战略合作伙伴进行定位，可能是在克服最初的监管障碍之后。
Q：公司计划如何解决未来工厂潜在的监管障碍？
A：公司计划利用预申请和主题报告策略来解决监管障碍，借助战略方法而不是不太成功的和解策略。
Q：公司模型在应对监管问题上的战略意义是什么？
A：公司模型的战略重要性在于其处理通用、广泛、横切问题的能力，并为随后工厂的成功授权奠定基础，而不仅仅是第一个工厂。
Q：额外工厂的许可方式包括什么？
A：对于额外工厂的许可方法涉及利用现有的NRC流程和资源，以最小化运营考虑，并为随后的工厂更快的许可铺平道路。
Q：未来核电厂供应链和核材料方面的重点是什么？
A：公司正专注于利用一种混合的非核和核材料，其中70%为非核材料，30%为核材料，并与韩国和美国等合作伙伴探索未来发电厂的选项。
Q：'白痴指数'是什么，它如何与核能的成本潜力相关?
A：“白痴指数”是SpaceX和埃隆·马斯克的一个术语，表示实际交付的成本与实际原材料成本的比率。在核能领域，它表明成本改善的空间很大，因为该行业经常在成本上产生高倍数。
Q：核电厂降低成本的两大主要途径是什么？
A：减少核电厂成本的两种主要方法是利用被动和固有的安全特性，减少对安全相关系统和部件的需求，以及现代化交付过程、制造方法和质量保证协议，使其更加高效和有效。
Q：核供应链如何从现代化努力中受益？
A：核供应链可以通过更新流程和程序、采用现代制造方法和质量保证标准来受益于现代化工作。这可以带来成本节约和更有效的生产，利用在核工业中以前不被认为是划算的工业领域的进步。
Q：为什么传统供应商可能很难进行现代化，并有哪些替代方案？
A：传统供应商可能很难现代化，因为他们通常抗拒改变，并习惯于他们已经建立的方法。然而，有一些替代方案，例如与新的和现有的供应商合作，以及鼓励传统供应商现代化，作为获得经验和成本效益运营的途径。
Q：核技术中的“物质优势”有什么重要意义？
A：核技术的“物质优势”指的是核技术在物质成本驱动因素方面通常比替代品更有利。这可以简化和减少与建设和运营相关的成本。
Q：钠快堆与轻水堆在现代化和材料兼容性方面有什么异同？
A：钠快堆相比轻水堆，在现代化和材料兼容性方面提供了更广泛的机会。由于其独特的设计、材料兼容性和运行温度，它们可以更有效地跨越传统核供应链的界限。
Q：近期政治变化对核工业的影响是什么？
A：最近的政治变化，特别是特朗普总统颁布的行政命令和支持核能的通货膨胀减少法案，已经对核工业产生了重大影响。这些变化导致了行业格局的重大转变，并创造了政策支持，有助于解决许可和燃料供应等挑战。
