Oklo inc (OKLO.US) 2025年第二季度業績電話
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會議摘要
突出戰略合作夥伴關系，簡化監管流程，以及核能部署中創新的燃料采購，強調先進反應堆項目的可擴展性、成本降低和政策支持。
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2025年第二季度財務報告及業務更新會議概覽本次會議公佈了2025年第二季度的財務成果與業務進展，強調了討論內容包含前瞻性聲明，提醒參與者注意潛在的風險與不確定性。會議還提供了相關財務報告的詳細信息，可在公司官網的投資者關系頁面獲取。
聯邦政策加速先進核技術部署：Okla公司受益與戰略執行對話強調了近期聯邦政策對先進核技術發展的推動作用，包括加速許可、燃料供應鏈強化及能源獨立提升，Okla公司因其技術優勢和戰略定位直接受益。政策涵蓋了許可改革、燃料回收、安全地點部署加速及貸款計劃強化，為Okla項目經濟性和早期部署提供了支持。此外，AI行動計劃要求建立可靠電力源，Okla的分佈式基載電源解決方案契合需求，預計政策與商業動力將持續增強，促進先進核技術應用。
奧克維爾公司先進核能技術的全球能源轉型策略奧克維爾公司致力于通過先進核能技術提供清潔、可靠且經濟的全球能源解決方案。其競爭優勢源于三項關鍵策略：構建、擁有並運營發電站，采用小型可擴展設計以快速響應市場需求，以及利用成熟液體金屬反應堆技術，無需昂貴的示範廠即可直接商業化。此外，公司還提供使用新鮮、回收及低濃度替代燃料的靈活性，旨在加速部署並實現長期增長。
本季度裏程碑進展：許可、項目執行與客戶增長過去一個季度，我們在裏程碑框架的各個方面取得了顯著進展，包括許可申請、項目執行、現場開發、客戶增長和戰略夥伴關系。我們完成了NRC預備階段的評估，獲得了許可證運營商主題報告的正式審查，選定cwit為Aurora Powerhouse首期項目的主承包商。在客戶方面，我們與國防部Liberty Energy及ISRO和Power建立了商業合作機會，同時保持了財務紀律，控制了現金消耗，維持了穩健的財務狀況。
核能項目監管進展與創新策略項目團隊在本季度取得監管優先事項的重要進展，包括完成NRC准備評估，推進Aurora INL聯合許可證申請，以及獲NRC接受操作員主題報告。此外，NRC對Tariff Power審查時間線的加速和費用改革，將有利于後續許可路徑。團隊還啓動了公開監管儀表板，以透明方式展示在核燃料和放射性同位素領域的進展，確保所有利益相關者了解動態。
核能燃料戰略：多元化來源與長期回收能力的構建對話討論了通過多元化燃料來源，包括政府庫存利用、商業合作夥伴關系以及長期回收能力，構建了一個靈活、成本可控且具有韌性的核能燃料戰略。該戰略不僅支持了近期的部署需求，還規劃了長期的燃料自給自足，通過與先進濃縮技術和回收核材料的結合，實現了成本優化和市場適應性。
核能未來：高效設計與供應鏈創新加速部署討論了通過采用液態金屬鈉冷卻設計、簡化安全系統、利用非核供應鏈以及與國際夥伴合作等策略，如何有效降低核能項目的成本和時間延遲，實現更快更經濟的部署。同時，提及了與Kiwi、Virtus等公司合作，推進Aurora INL項目及數據中心解決方案的開發，展現核能在未來能源和科技領域的廣闊應用前景。
奧克蘭與利伯蒂能源合作及美軍基地項目進展奧克蘭與利伯蒂能源達成合作，旨在提供可靠的電力解決方案，從現有燃氣發電過渡到核能，加速清潔能源轉型。同時，奧克蘭被選為美軍基地先進核能部署的首選供應商，標志着核能在國家安全與能源韌性方面的重要角色。財務方面，奧克蘭在第二季度實現預期的現金流，並完成了一次成功的股權融資，增強了資金實力以支持其增長戰略。奧克蘭的商業模式結合了垂直整合、長期電力銷售和循環燃料利用，展現出在先進核能行業的顯著優勢。
核能回收政策挑戰與Oakla能源平台發展討論了當前法律限制下核燃料回收的政策挑戰，以及Oakla如何在不違反現有政策的前提下推進核能回收工作，同時強調了公司作為能源平台的全球服務願景。
核廢料循環利用：重塑能源供應鏈與廢物管理討論了美國能源部未能履行核廢料處置責任背景下，通過先進循環技術和快堆技術處理未充分利用核燃料的機遇。這不僅解決了燃料供應問題，還大幅減少了廢物體積和放射性半衰期，提供了更廣泛的處置選項，同時減輕了對社區的壓力。通過與政府和私營部門的合作，正加速推進設施建設和材料回收，以實現經濟和環境雙重效益。
Hexam集團探討Atlas項目：從锂到鈾的轉變與激光同位素分離技術的應用對話圍繞Hexam集團的Atlas項目展開，討論了從锂到鈾的生産轉變，特別是通過激光同位素分離技術實現鈾的高效分離。該技術在成本、效率和操作特性上展現出顯著優勢，有望降低燃料成本並提升醫療同位素的質量。同時，Hexam集團正積極尋找合作夥伴，加速技術創新，以應對市場對新投資和技術的需求，推動行業變革。
探討燃氣發電項目早期收益可能性及商業條款進展討論了燃氣發電項目中Acqua公司是否能通過參與早期電力銷售提前實現收入確認，同時指出目前正與客戶就具體商業條件進行談判，但具體合作方信息尚未公開。
核反應堆設計與燃料利用：後端與前端電力應用的策略考量討論了核反應堆設計對不同燃料的適應性，特別是能夠處理降級燃料的優勢，以及在後端（如數據中心）與前端電力市場中部署核能的策略差異。強調了後端應用的潛力與挑戰，同時指出前端市場在某些地區的高價值，整體策略需根據地區、客戶需求靈活調整。
核融合技術與放射性同位素市場機遇的深度探討對話圍繞小型模塊化反應堆(SMR)在放射性同位素市場的應用展開，討論了通過核融合技術回收長壽命同位素及低成本生産特定同位素的潛力，強調了建立同位素生産生態系統的重要性，以及這將如何促進研究與開發，開拓新的市場需求。
核能項目在軍事基地部署的裏程碑與開發差異討論了核能項目在軍事或國防設施中的裏程碑及開發流程差異，強調了國防部門在項目審批上的靈活性，以及核能項目對提升軍事任務能力的重要性。項目需適應季節性施工窗口，同時利用核能産生的熱量不僅轉換為電力，還直接用于基礎設施加熱，展現出核能在國防能源需求上的獨特優勢。
商業客戶訂單轉化策略與合作夥伴關系深化探討對話討論了商業客戶訂單轉化策略，強調了構建長期深入的合作夥伴關系的重要性，以及如何通過不同方式加速訂單轉化，包括預付款、資産層面投資等。同時，提到了天然氣和核能結合的創新模式，以及在客戶討論中如何調整節奏和策略，以更好地把握市場機會。
核能行業政策變革加速項目審批與建設對話討論了核能行業在政策支持下，項目審批和建設流程顯著加快的情況。提及了NRC對政策目標的積極響應，以及預申請階段的順利進展，這些都為項目推進奠定了良好基礎。此外，還探討了通過不同授權途徑可能帶來的更快速度的審批流程，以及增加燃料供應對行業發展的積極影響，共同構建了一個有利于核能行業快速發展的生態系統。
關于Idaho電廠Ppas計劃的時間表及燃料供應討論對話討論了關于Idaho電廠Ppas計劃的宣佈時間表，以及是否能確保75MW的燃料供應。提到政府對钚燃料的支持可能加速進程，並探討了在克服初期監管障礙後，是否可能同時宣佈多個項目。對話指出，對于Idaho電廠的電力需求正不斷增加，且項目還帶來其他額外效益。
核能創新與合作：推動快速中子反應堆與燃料循環技術對話聚焦于核能領域的創新與合作，強調快速中子反應堆的建設和多樣化應用，如快中子輻射能力與熱基冷卻系統試點。討論了與政府、産業和學術界的夥伴關系，以加速核反應堆的建設與部署，實現全球能源需求的可持續供應。同時，提到了核燃料循環技術的重要性，以及建立高效合作模式以克服行業挑戰，展望了核能在未來能源體系中的關鍵角色。
核能行業通過提前報告和創新策略加速後續反應堆部署討論了通過提前向核管理委員會提交報告以加速反應堆部署的策略，強調了這種方法對後續部署的顯著加速作用，以及在操作員培訓和跨項目經驗共享方面的創新，旨在提升整個行業的效率和安全性。
核能供應鏈優化與成本控制探討討論了核能行業通過減少核級組件和采用現代制造技術來優化供應鏈，降低建設成本的方法。強調了被動安全設計的重要性，以及如何通過這些改進實現核能的真正成本潛力。
核能供應鏈現代化與成本優化策略討論了核能供應鏈自70年代以來的發展停滯，強調了現代化生産流程、質量控制與合規性的重要性和成本效益。提出通過采用更現代、高效的方法，結合商業級標准與工業質量保證，可以實現成本降低。此外，探討了與傳統供應商合作的新方式，以及如何利用新技術和材料優勢，如不鏽鋼合金在鈉系統中的應用，來優化供應鏈。最後，強調了通過建立多合作夥伴關系，找到最佳合作模式，以促進核能技術的經濟性和可持續發展。
先進核反應堆技術：鈉冷快堆與氣冷堆的比較優勢討論了從輕水反應堆轉向先進反應堆技術的挑戰，特別是鈉冷快堆因其材料兼容性和操作溫度的優勢，提供了更廣闊的發展空間。相比之下，氣冷堆在大規模應用上面臨更多技術障礙，如壓差和石墨使用。鈉冷快堆被認為在革新核能供應鏈方面具有獨特潛力。
核能領域政策支持與未來展望對話強調了核能領域在近期政策變化下的巨大潛力，回顧了自奧巴馬政府以來的一系列支持性法案和行政命令，包括NICA、NEMA以及《通脹削減法案》等。討論了這些政策如何為核能發展創造有利條件，特別是在解決關鍵挑戰如許可和燃料供應方面。表達了對行業前景的樂觀態度，並期待未來進一步的發展。
要點回答
Q：什麽是促進先進核技術發展勢頭的關鍵聯邦行動？
A：主要的聯邦行動包括全面的行政命令、重要的立法和國家基礎設施戰略，這些反映了協調的聯邦努力，加快部署先進核技術，加強國內燃料供應鏈，提高能源獨立性。
Q：新的行政命令對核工業有什麽影響？
A：新的行政命令標志着聯邦政策朝着先進核能的曆史性轉變，將民用核能視為國家和經濟安全的重要優先事項。它們正在解鎖對關鍵政府資産的訪問，並加快監管審查等其他行動，這與奧克菲爾德的許可戰略、客戶合作夥伴關系和長期成本優勢相一致。
Q：最近的行政命令給奧克菲爾德帶來了哪些好處？
A：最近的行政命令通過支持更快的許可、更快的部署和更好的首次部署項目經濟利益，有利于奧克菲爾德。這些行政命令與公司的戰略保持一致，通過為國內核燃料供應鏈注入活力、在國家安全地點優先部署反應堆，並設定許可改革費用和Re 的義務等，支持公司的戰略。
Q：“一個大而美麗的法案”對奧克菲爾德産生影響的關鍵規定是什麽？
A：影響奧克菲爾德的“一項重大、美好法案”條款包括大量的投資和生産稅收抵免、加強貸款計劃辦公室與能源主導金融計劃、加速NEPA審查，以及允許MACRS折舊資産。這些條款改善了項目經濟效益，為早期部署提供了額外的確定性，並支持首次部署。
Q：聯邦政府的人工智能行動計劃如何影響對先進核能的需求？
A：聯邦政府的AI行動計劃呼籲快速擴大AI基礎設施，並認識到支持此增長所需的可靠、可調度電源的需求。先進的核反應堆獨特地適合為至關重要的AI工作負載提供分佈式基本負載電力，創造有利于奧克菲爾德的商業和政策動力。
Q：Oakfield的使命是什麽，它如何與當前的趨勢保持一致？
A：歐克菲爾德的使命是在全球範圍內提供清潔、可靠且價格合理的能源。這與當前在政策、技術和客戶需求方面的趨勢相一致，因為公司的設計選擇和商業模式旨在滿足不斷增長的高級核能市場的需求。
Q：Oakfield采用了什麽三項關鍵戰略來獲得競爭優勢？
A：奧克菲爾德用來獲得競爭優勢的三個關鍵策略是：1）建造、擁有和運營長期合同下的發電廠，以創造循環收入和高效的監管流程；2）部署小型、可擴展的設計，使其能夠快速部署，匹配客戶需求，並利用現有的供應鏈；3）使用經過驗證的液態金屬設計，具有全球運營經驗和靈活性，可利用新鮮燃料、再生燃料和替代燃料。
Q：Oakfield在授權和項目執行方面取得了哪些進展？
A：奧克菲爾德在其裏程碑框架的所有要素中取得了有意義的進展，包括推進NRC的參與、完成第一階段的預備申請准備工作，並使許可運營商專題報告獲得審查通過。該公司還選擇了Cwit作為INL的首個奧羅拉動力中心的首席建設者，通過新協議擴大了客戶渠道，並使現金消耗保持在預期範圍內。
Q：奧克菲爾德的燃料戰略如何支持其競爭優勢？
A：奧克菲爾德的燃料策略通過采用多種燃料來源的差異化方法來支持其競爭優勢，包括政府庫存、商業供應夥伴和長期回收能力。與傳統燃料模式相比，這種方法提供了更大的靈活性、成本控制和抗壓性。
Q：奧克菲爾德核反應堆的關鍵設計特點是什麽，它們如何有助于成本效益和快速部署？
A：奧克菲爾德核反應堆的關鍵設計特點包括固有和被動安全性，占地面積小，並簡化了架構和簡化了監管審查流程，從而降低了資本和運營成本，並實現更快的部署。該設計還可以使用標准的可運輸組件，並利用成熟的非核供應鏈進行成本效益的制造。
Q：猕猴桃的能力有哪些，他們被選中參與了哪個項目？
A：奇異果是一家擁有複雜能源基礎設施專業知識的工程建設公司，包括核項目。他們具備綜合采購和資産以及部件制造能力，符合奧羅拉INL項目模塊化、可重複設計方法。他們已簽署一項主服務協議，旨在支持奧羅拉INL項目設計、采購和建設的全部範圍。
Q：與韓國水力與核能公司合作的目的是什麽？
A：與韓國水力與核電合作夥伴關系的重點是探索合作機會，涵蓋項目開發、許可、制造和供應鏈協調等領域。這種合作反映了雙方在推廣先進反應堆和推動核價值鏈創新方面的共同利益，符合形成國際合作夥伴關系以商業化和加速部署的戰略。
Q：與維特斯的聯合發展協議的重點是什麽？
A：與Virtus簽署的聯合開發協議側重于為數據中心開發集成的電力和冷卻解決方案。這種合作旨在利用將發電和計算基礎設施共地設的能力，為計算密集型基礎設施建立更智能的核電系統。該協議涉及利用發電廠的蒸汽驅動制冷機，提高能源效率並減少數據中心的總能源成本。
Q：與利比發展的合作夥伴關系具有什麽戰略意義？
A：與自由能源的合作非常重要，因為它可以將可靠的電力與清潔能源解決方案整合在一起。自由能源是OAKVA的早期投資者和前董事會成員，繼續與OAKVA合作，提供一個從燃氣發電開始逐步過渡到核能源的階段性方法。這種合作證明了OAKVA商業模式的有效性，並為零碳能源提供了一條道路，滿足客戶對不間斷電力和長期能源確定性的需求。
Q：OAKVA從美國空軍獲得了哪些認可？
A：OAKVA已被美國空軍選為在美國軍事基地部署首座先進反應堆的擬授與者。這對OAKVA和更廣泛的先進核能領域來說是一個重要的裏程碑，承認核能在國家安全和在分佈式和偏遠地點的能源韌性方面所能扮演的作用。OAKVA正在與美國空軍和國防後勤局合作，一起推進下一步的工作。
Q：OAKVA計劃如何解決核燃料管理和再循環的挑戰？
A：OAKVA計劃通過開發技術來解決核燃料管理和循環利用的問題，使得廢棄核燃料能夠在快堆反應器中得以循環利用。這一過程可以利用未被利用的材料，創造一個重要的物質儲備。類似OAKVA所使用的先進循環技術可以以經濟、變革性的方式對廢棄燃料進行循環利用。循環利用不僅有助于處理燃料供應問題，還通過減少體積、改變廢物特性來改變廢物管理範式，從而可以更有效地進行處理和處置。
Q：最初為鈾濃縮發展的技術有哪些潛在應用？
A：用于濃縮鈾的技術可以用于生産醫學同位素，在創建富集同位素的更高質量目標，用于輻射和原子煉金設施，並有可能直接銷售産品。
Q：當前市場背景如何影響鈾濃縮新投資能力的發展和商業化？
A：當前的市場環境充滿了新技術的重壓和對新投資能力的巨大需求，這推動了鈾濃縮領域更具創新性的方法的出現，有潛力改變成本曲線。
Q：什麽可能會導致公司與Liberty達成的交易中産生收入確認？
A：公司的收入確認可能會出現，如果公司有機制可以參與與Liberty合作的項目相關的早期發電。
Q：為什麽該公司的反應堆設計在使用下混合燃料方面具有獨特的能力，這種燃料的潛在用途是什麽？
A：公司的反應堆設計獨特，因為它可以容納一種特定類型的混合燃料，其中包括高濃縮鈾和钚，這兩者都是潛在的燃料來源。這種燃料可以在各種應用中發揮作用，尤其是在快中子反應堆中。
Q：公司在放射性藥物市場上有什麽優勢，他們如何確定特定同位素的開發優先級？
A：由于其加工能力，該公司在放射性藥物市場上具有優勢，可以分離出特定同位素，這些同位素在某些藥物或應用中需求量很大。他們優先考慮近期的機會和潛在的規模優勢，在愛達荷州進行試點工作，並考慮投資或與供應鏈合作夥伴，以增強他們在生産和采購穩定同位素或目標材料方面的優勢。
Q：原子煉金和循環利用對同位素生産的潛在好處是什麽？
A：原子煉金和循環利用的潛在好處包括解鎖長壽命同位素的新工業應用，這些同位素一直被困留在廢物中，並通過循環利用可以獲得更廣泛的可以大批量生産的同位素。此外，設計用于成本效益生産中子的反應堆的發展可以照射材料以産生有針對性的同位素，這可能比現有方法更具成本競爭力。
Q：不同同位素的靈活性和多功能性能打開哪些大門？
A：不同同位素的靈活性和多功能性可以打開市場上需求不彈性的門，允許供應商繼續提供市場需要的數量。
Q：不同種類的放射性同位素的生産和可用性如何影響增長？
A：增加多樣性放射性同位素的生産和供應可以通過鼓勵投資其使用來釋放更多增長，從而創造一個顯著的生態系統，並培養對目前未充分利用的這些同位素的豐富心態。
Q：執行命令對項目時間表和審查的潛在影響是什麽？
A：行政命令已經改變了優先事項，重點關注防禦用例，這可能會減緩，也可能會更加簡化或專注于環境方面的審查，因為他們對利用防禦用例有興趣。
Q：在阿拉斯加進行項目工作有哪些獨特的方面？
A：在阿拉斯加開展項目工作會面臨獨特的挑戰和考慮，包括設施的性質和季節性建築時間窗口，需要對工地工作提出謹慎的方法，並優化適應這些因素。
Q：空軍與工業界的夥伴關系如何看待核能在增強任務能力方面的作用？
A：空軍將核能視為增強其任務能力的重要機會，並與工業界合作，探索交付此能力的不同模式，優先考慮面向內部和運營能源解決方案。
Q：核能系統除了提供電力之外還提供了哪些價值？
A：除了發電之外，核系統還提供大量蒸汽，可以用于供暖基礎設施，這在像阿拉斯加這樣熱量需求十分重要的地方具有重大價值。
Q：自由項目的當前狀況和未來前景如何？
A：自由項目正在進行詳細的現場工作，並積極發展，重點放在可持續且可擴展的合作夥伴關系上，而不是匆忙簽訂PNA。與客戶的討論激起了熱情，為加深合作機會提供了推動。
Q：與商業客戶的夥伴關系方法如何演變？
A：與商業客戶合作的夥伴關系正演變，采取更長期的視角，注重建立深度、可持續的夥伴關系，超越僅僅在PPT上優化的合作關系。現在更加注重天然氣基礎設施，並認識到核能作為長期解決方案的價值，平衡不同客戶場地和時間框架的討論。
Q：由于行政命令和監管變化，預計時間表會發生變化嗎？
A：由行政命令和監管改變導致的時間表變動是積極的，審查過程從原先的24到36個月減少至18個月。核規管委員會(NRC)相當敏感，已經看到了實際的好處，例如加速審批和預申請活動。
Q：愛達荷植物的發電興趣目前的情況是什麽？
A：對來自愛達荷州工廠的發電産生了更多的興趣，來自不同方面的各方以不同的方式，還獲得了其他好處。
Q：愛達荷州工廠的試點熱基冷卻系統目前處于什麽狀態？
A：這個基于熱能的冷卻系統正在愛達荷工廠建立起來，並且吸引了不同利益相關者的興趣，表明着一系列的應用需求和用例。
Q：公司在五噸材料以及發電潛力方面的獨特定位是什麽？
A：該公司獨特地擁有五噸材料，可以使工廠正常運轉，同時具有潛力將發電量增加到75兆瓦。
Q：多個電廠的部署方式和潛在部署時間是什麽？
A：這種方法包括構建適當的基礎設施並針對未來工廠的戰略合作夥伴進行定位，可能是在克服最初的監管障礙之後。
Q：公司計劃如何解決未來工廠潛在的監管障礙？
A：公司計劃利用預申請和主題報告策略來解決監管障礙，借助戰略方法而不是不太成功的和解策略。
Q：公司模型在應對監管問題上的戰略意義是什麽？
A：公司模型的戰略重要性在于其處理通用、廣泛、橫切問題的能力，並為隨後工廠的成功授權奠定基礎，而不僅僅是第一個工廠。
Q：額外工廠的許可方式包括什麽？
A：對于額外工廠的許可方法涉及利用現有的NRC流程和資源，以最小化運營考慮，並為隨後的工廠更快的許可鋪平道路。
Q：未來核電廠供應鏈和核材料方面的重點是什麽？
A：公司正專注于利用一種混合的非核和核材料，其中70%為非核材料，30%為核材料，並與韓國和美國等合作夥伴探索未來發電廠的選項。
Q：'白癡指數'是什麽，它如何與核能的成本潛力相關?
A：“白癡指數”是SpaceX和埃隆·馬斯克的一個術語，表示實際交付的成本與實際原材料成本的比率。在核能領域，它表明成本改善的空間很大，因為該行業經常在成本上産生高倍數。
Q：核電廠降低成本的兩大主要途徑是什麽？
A：減少核電廠成本的兩種主要方法是利用被動和固有的安全特性，減少對安全相關系統和部件的需求，以及現代化交付過程、制造方法和質量保證協議，使其更加高效和有效。
Q：核供應鏈如何從現代化努力中受益？
A：核供應鏈可以通過更新流程和程序、采用現代制造方法和質量保證標准來受益于現代化工作。這可以帶來成本節約和更有效的生産，利用在核工業中以前不被認為是劃算的工業領域的進步。
Q：為什麽傳統供應商可能很難進行現代化，並有哪些替代方案？
A：傳統供應商可能很難現代化，因為他們通常抗拒改變，並習慣于他們已經建立的方法。然而，有一些替代方案，例如與新的和現有的供應商合作，以及鼓勵傳統供應商現代化，作為獲得經驗和成本效益運營的途徑。
Q：核技術中的“物質優勢”有什麽重要意義？
A：核技術的“物質優勢”指的是核技術在物質成本驅動因素方面通常比替代品更有利。這可以簡化和減少與建設和運營相關的成本。
Q：鈉快堆與輕水堆在現代化和材料兼容性方面有什麽異同？
A：鈉快堆相比輕水堆，在現代化和材料兼容性方面提供了更廣泛的機會。由于其獨特的設計、材料兼容性和運行溫度，它們可以更有效地跨越傳統核供應鏈的界限。
Q：近期政治變化對核工業的影響是什麽？
A：最近的政治變化，特別是特朗普總統頒佈的行政命令和支持核能的通貨膨脹減少法案，已經對核工業産生了重大影響。這些變化導致了行業格局的重大轉變，並創造了政策支持，有助于解決許可和燃料供應等挑戰。
