Robinhood在2025年第二季度的业绩报告中展示了其在产品创新和市场拓展方面的显著进展。公司不仅在活跃交易者市场中保持领先地位，还实现了创纪录的交易量，特别是在股票、期权、预测市场、指数期权和期货领域。此外，Robinhood通过推出新工具和增强移动应用功能，提升了用户体验，增加了平均资产规模，以及吸引了更多的国际用户。值得注意的是，公司还宣布了即将推出的Robinhood银行业务，以及在加密货币和全球金融生态系统中的创新举措，如股票令牌和24/7交易服务，旨在进一步扩大其市场影响力和客户基础。

公司在第二季度取得了显著的业绩增长，营收同比增长45%，实现了81%的增量调整后EBITDA利润率，每股收益（EPS）翻倍。通过成功收购Bitstamp以及在新产品的推动下，包括期货、指数期权和预测市场的交易量显著提升，显示出新业务领域的强劲势头。此外，公司维持了严格的成本控制，调整后的运营支出和股票补偿成本仅同比增长6%，从而实现了56%的调整后EBITDA利润率。随着净存款、股权和期权交易量以及加密货币交易量的显著增长，公司进入第三季度后继续保持快速的业绩增长，展现出强劲的市场竞争力和盈利能力。

Robinhood在几个月前的Lost City of Gold活动中宣布推出Robinhood银行业务，旨在以数字形式为大众市场提供以往高净值客户专享的私人银行业务体验。该服务包括高收益率、财富管理、账户无缝整合以及现金递送等创新功能。目前，Robinhood银行业务已进行内部测试，进展良好，预计将在本季度晚些时候全面向客户推出。

Robin Hood表达了其计划进一步涉足借贷市场的意图，包括提供个人贷款、汽车贷款、房贷等金融服务。通过与Sage Home Loans的合作，其黄金会员已能享受到优惠的房贷利率。此外，公司还透露了在所有交易类型中拥有更大的野心，包括已提供的信用卡、保证金等服务。

讨论了公司在第二季度净存款动向的调整，包括对促销活动的变动以及在加密货币事件中推出的促销活动。提到了7月份净存款的重新加速，探讨了这一策略的演变过程以及促销活动在其中的作用。

公司通过实施促销活动，成功吸引了更多的客户存款，尤其在加密货币存款的推广中取得了显著效果，社区参与度提升，促使公司进一步优化其营销策略，包括整合促销和性能营销等工具以实现持续的盈利增长。同时，公司也关注市场波动对存款的影响，并强调长期增长趋势，通过新产品的开发和银行业务的扩展，以及对各类资产类别的深入探索，以维持和增强客户参与度和存款的增长。

Robinhood最近在法国南部举办了一次活动，展示了加密资产在具有明确监管框架下的潜力，特别是私人资产的代币化。该活动获得了超过2500万次的参与，展示了加密技术在赋予现实世界资产根本价值方面的可能性。Robinhood正在积极开发产品，以满足欧洲和美国客户对私人股票代币化的需求，同时解决公司长时间保持私有化导致的不平等问题。自活动以来，Robinhood在欧洲的业务加速发展，显示出加密技术的强大和公司产品开发的快速步伐。

对话中讨论了金融科技公司申请银行牌照的战略考量，强调了通过与传统银行合作提供高收益产品和FDIC保护的优势，以及在当前情况下，合伙模式的利弊权衡似乎优于直接获取银行牌照。同时，公司表示对未来获取银行牌照持开放态度，特别是在涉及更多借贷产品时。

金融内容创作者讨论了其拥有350万黄金订阅者的业务在面对市场波动、利率削减导致的净利息收入减少等情况下的保护措施。重点探讨了如何保持这种增长的可持续性，特别是对于其SaaS年订阅模式的稳定性和持续性。

Robin公司通过多元化业务策略，尤其是加密货币领域的拓展，如推出staking产品和US股票的国际化代币化，回应了对其过于依赖单一业务的批评。公司目前拥有九个年收入超过1亿美元的业务，并展现出强劲的增长势头。Robin公司强调其在市场周期波动中的纪律性，这使得公司在面对市场周期性变化时，无需大幅度调整策略。尽管面临市场不确定性，公司仍保持对巨大市场机会的关注，避免因短期市场波动而过度反应，强调持续专注于庞大的市场总机会（TAM）。

自2021年上市以来，Robinhood经历了从零售业繁荣到高利率环境的转变，通过多元化其业务线以应对交易收入下降和利息收入上升的自然对冲效应。目前，公司已拥有9个年收入超过1亿的业务线，并有更多处于5000万级别和即将推出的新项目，展现了其在产品开发和业务扩展上的强劲势头，相较于上市初期的脆弱性，现在的Robinhood更加稳固和多元化。

对话讨论了美国市场中股权通证化的机会与挑战，特别是考虑到监管环境的影响。提及了24/7交易、自我托管、链上操作的益处，以及成本降低对客户价值的提升。同时，强调了美国市场与海外市场的差异，以及稳定币在零售领域的应用情况。最后，指出与监管机构合作推进资产通证化，特别是针对此前难以触及的私人市场和现实世界资产，是未来的发展方向。

证券借贷业务在六月创下5400万美元的记录，同比增长160%，成为重要的收入来源。随着IPO市场的回暖，七月的业务表现甚至更加强劲。团队成功吸引了大量客户加入，并增加了资产规模，同时，市场背景的改善也促进了证券借贷业务的库存增长。

讨论了Robinhood在加密货币交易和智能交易所路由方面的策略和收益。提及了客户通过市场制造商方法和直接与交易所交易的两种方式参与加密货币交易，以及调整后的回扣率和交易量折扣对收入和客户吸引力的影响。还强调了对于高交易量客户，Robinhood正变得更具吸引力，同时收入也在增加。

公司讨论了其信用卡业务的增长情况，指出尽管信用卡持有者数量翻了三倍，但余额仅增长了约45%。公司对当前的经济表现表示满意，认为信用卡的使用率和回报率符合预期，且信用账本在初期阶段表现良好。同时，公司也提到余额增长通常会滞后于持卡人数量的增长。

Robinhood链凭借其庞大的用户基础和资产规模，在真实世界资产的区块链化方面具有显著优势，吸引了大量开发者关注。其独特性在于专注于真实世界资产的链上化，而非仅仅针对加密货币交易。公司目前有多个业务正在快速增长，包括预测市场、指数期权等，预计未来一至两年内，部分业务的年化收入将达到5000万美元。

对话中，讨论了与竞争对手相比，SBV合同模型的优势，以及股票代币化产品的三个实施阶段。第一个阶段确保了每笔交易与传统市场的紧密联系，减少价格偏差风险，从而提升客户信心。第二阶段计划实现24/7交易，通过Bitstamp平台解锁，即使在传统市场关闭时也能进行交易。最终阶段则全面开启DeFi功能，允许持有者在链上进行无托管交易，同时强调了技术能力的具备和监管流程的重要性，以促进产品在用户中的广泛采用。

讨论集中在Robinhood在欧洲推出的股票代币化交易服务上，特别是关于如何保持低执行成本和紧缩的价差。Robinhood表示，其欧洲股票代币交易的唯一费用是10个基点的外汇交易费，且客户反馈显示对价格和服务价值的满意度高。公司强调其目标是将大部分价值反馈给客户，除了极具竞争力的外汇交易费外，没有其他费用。

对话中讨论了加密货币和传统股票市场的融合，特别是关于是否以及如何实现加密资产与股票市场类似的价格机制。发言人强调，客户对资产背后的技术机制并不关心，而是注重获取资产的简单性和便捷性。此外，讨论也提及了如何在不同资产类别中保持竞争力并扩大市场份额，以及价格敏感度对不同投资者群体的影响。

对话中，讨论了加密货币资产的质押情况，提到已有约60亿资产被质押，且大部分是在允许质押的地区。同时，讨论了加密货币定价策略，表示当前的定价较为满意，短期内将保持稳定。此外，还探讨了通过并购（M&A）加速产品能力和地理扩张的可能性，强调了对并购对象的严格选择标准，以确保能加速公司发展并为股东带来价值。

对话讨论了Robinhood Gold订阅服务的增长目标和当前的增长速度，强调了希望让Robinhood的客户自然而然地成为Gold会员的目标。他们提到了通过增加价值主张和推出新产品（如银行业务和Gold Card Cortx）来吸引更多用户加入，同时保持服务的高端性和大众市场的可访问性。还提到了与业界领先订阅产品的对比，以及对持续投资和改进产品的决心。

Robinhood正在积极拓展其活跃交易者基础，市场表现强劲，尤其在所有交易资产类别如股票、期权、期货和加密货币方面，其市场份额持续增长。公司通过产品创新推动市场占有率提升，同时注重提升客户满意度，净推荐分数达到了四年来的新高，显示出客户对其服务的满意度不断提升。Robinhood对未来的业务增长充满信心，预期客户将增加在平台上的资产投入并成为订阅用户。

Robinhood在预测市场中已累计处理20亿份合同，其中近1亿份合同在本季度达成，且大部分交易与体育相关。公司视体育类合同为重要机遇，正积极投资并计划拓宽合同类别，覆盖多种文化元素。同时，Legend的交易量在夜间时段也持续增长，产品体验正不断优化，客户反馈积极。

Robinhood通过推出智能交易所路由和层级定价策略，成功吸引了高交易量的加密货币投资者，提升了其在市场中的竞争力和市场份额。随着与Bitstamp的进一步整合，Robinhood预期能为高量级加密货币交易者提供更优的服务体验，进一步巩固其定价优势。

对话中提到，尽管大型传统经纪竞争对手尚未正式进入加密货币领域，但关注点主要集中在自身产品的创新和市场表现上，强调了在加密货币行业里，创新速度是重要的竞争优势。讨论中还提到了新产品的推出，如加密货币的抵押服务，以及团队在创新方面的高速度。最后，提及对加密货币市场的持续关注和对竞争对手动态的警觉。

公司通过优化流程、利用技术提升现有业务的效率和生产力，实现了成本的低增长甚至减少，从而在保持高速增长的同时，实现了56%的调整后EBITDA利润率。这种策略不仅在现有业务中节省了成本，还为新业务发展和营销投入提供了更多资金，尤其是在营销方面，由于其良好的投资回报率和短期回收期，成为重点投资领域。内部讨论主要集中在如何进一步提高效率，而非放松成本控制，即使这有时会引起内部关于增加人力的争议，但总体上，这种策略并未阻碍业务的增长。

公司依靠其DNA和文化中的精益与纪律性，实现了显著的业绩成果。在工程和客户服务两大关键业务领域，公司早期且积极地投资于人工智能（AI），这一策略不仅提升了创新能力，还加速了产品被市场的接受度。这种AI的运用使得公司在保持运营支出相对稳定的同时，实现了显著的业务增长，展现了其在全球范围内的领先地位。

发言人感谢听众的参与，包括零售股东、机构分析师和金融内容创作者，强调会议既具信息性又有趣味性。他预告公司创新不会停歇，并邀请大家关注即将在拉斯维加斯举行的Hood's峰会，表明公司发展势头不减。