亚马逊在2025年第二季度实现了1677亿美元的营收，同比增长12%，经营收入有所提升。公司强调了业务中的输入和输出概念，指出在零售业务中，选择、低价和快速配送是最重要的输入因素。本季度，亚马逊在产品选择上取得了进展，包括与Nike等品牌的重新合作，以及扩展了成功的易腐商品试点项目。此外，亚马逊的日常必需品销售增长显著，且连续四年被研究机构评为美国价格最低的零售商。最近的Prime Day活动也创下了历史新高，销售额、售出商品数量和Prime会员注册量均破纪录。

尽管关税对零售价格和消费的影响存在不确定性，亚马逊至今未见需求下降或价格显著上涨。其市场拥有超过200万卖家，策略各异，部分成本上涨可能由消费者承担。亚马逊通过优化物流网络，如区域化结构、直接线路配送、缩短运输距离、减少处理环节、订单整合等措施，显著提高了配送速度和效率，降低了成本。同时，公司正在扩大美国的同日和次日送达服务，利用自动化和机器人技术进一步提升成本效率和客户体验，包括创新的自动化包装排序和机器人协调系统。亚马逊广告业务在本季度也实现了强劲增长，营收达到70亿美元。

亚马逊在广告业务方面展现出强劲势头，尤其是其全漏斗广告产品在美国市场覆盖超过Ed百万的广告支持受众，涵盖了零售、视频、游戏、电视、体育等多个领域，并与Roku和迪士尼建立了重要合作伙伴关系，增强了其广告投放的精准度和效率。同时，亚马逊的云服务AWS保持快速增长，与多家知名企业达成合作协议，特别是在人工智能领域，AWS展现出巨大的市场需求和供应潜力。

AWS在AI技术和硬件方面取得了显著进展，包括推出定制AI芯片、增强Amazon Bedrock服务以及Nvidia Grace Blackwell超级芯片的运用。Anthropic Claude IV-V模型在Bedrock中迅速成长，而Amazon Nova模型因其定制化能力和成本优化受到欢迎。此外，AWS推出了Agent Core，旨在解决企业部署AI代理的安全和扩展性问题。在应用层面，AWS Transform和Cura等新产品旨在简化主框架现代化和软件开发流程。同时，Amazon在其他领域也展现出强劲势头，包括Avixa AI助手、Project Kuiper卫星互联网服务、Prime Video Live Sports以及Amazon Pharmacy的增长。

全球电商巨头在第二季度实现了1677亿美元的营收，排除外汇影响，较去年同期有显著增长。北美和国际市场的营收分别增长11%，同时，全球付费单位增长12%。公司强调了对顾客价值的重视，通过优化价格、增加库存和提供快速配送服务，提高了顾客满意度。此外，全球第三方卖家单位混合比达到历史最高，比去年同一季度增长了基础点，显示了卖家在业务中的重要贡献。

亚马逊密切关注宏观经济环境，特别是关税的影响，其北美洲段运营收入显著增长至75亿美元，国际段运营收入也大幅上升至15亿美元。公司通过优化库存管理、提升运输网络效率和采用自动化技术，实现了成本结构的改善和更快的交付速度。此外，广告业务成为盈利能力的重要来源，增长22%，尤其在赞助产品方面表现出色，全渠道广告策略受到品牌和消费者的欢迎。

AWS在第二季度实现了309亿美元的收入，同比增长17.5%，年度化营收超过1230亿美元。尽管经营收入达到102亿美元，但季度经营利润率从39.5%下降至32.9%，主要受季节性股票补偿、折旧费用增加和外汇波动影响。公司将继续加大在AI服务、定制芯片和数据中心的投资，预期AWS经营利润率会随投资水平波动。同时，第二季度的资本支出为314亿美元，主要支持AI服务、芯片、数据中心及物流网络的扩张，以促进业务增长、提升配送速度并降低成本。这些投资将为未来多年的发展奠定基础。

公司对第三季度的财务指导显示，预计净销售额将在174亿至179.5亿美元之间，而运营收入预计在15.5亿至20.5亿美元。同时，公司强调将专注于提供卓越的顾客价值，通过广泛的选择、有竞争力的价格和无与伦比的便利性，以驱动更好的顾客体验并创造长期股东价值。此外，公司还预计外汇汇率变化将带来约脚本基点的有利影响。

亚马逊目前难以预测未来关税变化及其影响，特别是在中国市场的不确定性。截至目前，公司未观察到需求减少或大规模平均售价上涨的情况，但未来可能发生变化。同时，对于AWS云服务的快速增长，亚马逊指出，尽管AWS拥有更大的市场份额，但增长速度也受到客户需求和基础设施供应的双重影响。

对话强调了AWS在云服务市场的主导地位，指出其业务规模远超竞争对手，并在增长速度上时有领先。AWS的优势在于其卓越的运营性能、高安全性、丰富的服务功能以及从底层到顶层的全方位AI解决方案。尽管面临需求超过供给的挑战，AWS正积极扩大产能，以满足更多客户需求。尽管已达到1230亿美元的年收入规模，但AWS认为市场仍处于早期阶段，对其未来增长持乐观态度。

在对话中，讨论了AWS的订单积压情况，截至季度末为1950亿美元，年同比增长25%。对于供应约束，主要问题在于电力供应不足，以及芯片和服务器组件的限制，预计需要几个季度来逐步解决这些容量问题。此外，还探讨了Alexa Plus的潜力，从财务角度看，它有望通过提升用户参与度、服务收入、广告和零售销售等方面，减少摩擦，带来更大的经济效益。

Alexa Plus相比之前的版本在智能和功能上有了显著提升，不仅能回答问题，还能执行多种操作，如播放音乐和视频、调节家居设备等，且通过自然语言实现。自在美国推出以来，受到了用户的好评，使用率和满意度均有提高。未来，Alexa Plus有望在购物体验、广告和可能的订阅模式中发挥更大作用，目前私有会员可免费使用，非会员则需每月支付费用。公司将继续不断迭代改进这一产品。

本次讨论聚焦于公司国际业务段的收入与利润率增长的驱动因素及其可持续性，同时，也回顾了近期较少提及的Kuyper项目当前的进展情况。

亚马逊国际业务在本季度表现出强劲的营收增长和运营利润率提升，特别是在英国、德国和日本等成熟市场，以及通过提升运输网络效率和增加产品选择实现了成本降低和速度加快。新兴市场国家也在逐步发展，尽管处于不同的盈利阶段。此外，Project Kuiper卫星网络项目旨在通过低地球轨道卫星为全球400-500万未接入宽带的家庭提供服务，解决数字鸿沟问题。项目预计在性能、价格和与AWS的无缝连接方面具有竞争优势，并已获得多家企业和政府的合作协议，预计今年晚些时候或明年初进入商业服务阶段。

面对华尔街关于AWS在生成式AI领域落后的担忧，AWS强调当前AI领域尚处于早期阶段，大型前沿模型和大规模生成式AI应用数量有限，而AWS正在支持众多企业和初创公司开发和运行AI服务。尽管部分大型模型和应用在其他平台上训练，AWS仍承载着重要的一部分AI应用，并预期随着AI应用和代理的广泛部署，其在AI领域的地位和业务将加速增长。

在AI领域，客户在选择基础设施时会关注不同层次的堆栈，尤其重视计算硬件的性能和价格，因为大部分成本发生在推理阶段而非训练。通过与Nvidia的深度合作，公司开发了定制硅芯片，如Graviton和Tranium，提供了比市场上的x86处理器和GPU更优的性价比，提升了AI模型如Anthropics和Bedrock的性能。公司正在持续研发，以进一步优化价格性能比。

对话强调了云计算在构建AI模型、利用前沿模型及开发高质量生成式AI应用中的核心作用。通过服务如SageMaker和Bedrock，企业能够更有效地构建和利用AI模型。同时，云计算还解决了在安全、可扩展方式下部署AI代理的难题，通过推出的新功能使构建和部署AI代理变得更为简便。此外，鉴于大量IT支出仍发生在本地，云计算服务如AWS Transform和Curro正致力于简化从传统基础设施向云端迁移的过程，以加速企业的数字化转型。

讨论了AI技术，特别是生成式AI在当前企业云服务领域的应用和发展前景，强调了AI作为基础设施的一部分，将与计算、存储和数据库等服务紧密结合，运行在接近企业数据和应用的地方。同时，提到了AI技术加速企业基础设施现代化和向云迁移的趋势，以及AI应用在企业生产环境中的规模化部署。此外，还探讨了亚马逊内部对生成式AI的应用，预期其能提高效率和加速产品上市速度。

对话讨论了人工智能（AI）作为一生中最大的技术变革，如何深刻影响客户体验、工作方式、以及企业内部流程，包括编码、数据分析、研究、财务、业务流程自动化和客户服务等多个领域。通过采用AI，企业不仅能够加速产品上市速度，提高工作效率，还能显著提升员工的工作满意度，使他们能够专注于更具创造性和价值的任务。

在本次电话会议中，亚马逊公司讨论了其在第二季度的强劲业绩，包括销售额增长和Prime Day的成功。公司强调了其对价格、选择和便利性的控制，以及快速配送和库存管理方面的改进。尽管存在关税不确定性，亚马逊仍对未来的增长保持乐观。同时，公司未给出第三季度的具体指导，但表示将在下一季度的会议上讨论。