Citi集团在2025年第二季度实现了强劲业绩，净收入达到40亿美元，每股收益1.96美元， ROTC为8.7%。营收增长8%，其中三个业务部门创下第二季度营收记录。服务部门表现出色，季度ROTC达23%，被视为集团的“皇冠明珠”。

银行第二季度业绩表现出色，营收增长8%，贷款和存款均实现强劲增长。其中，跨境活动和美元清算等费用驱动因素表现良好，资产管理规模超过28万亿美元。市场收入增长16%，为2020年以来最佳第二季度，尤其是在固定收益领域。银行业务收入增长18%，在重大交易中担任核心角色，包括为波音和Nippon Steel提供顾问服务。同时，在并购、杠杆融资和股权资本市场上持续取得份额增长。

花旗银行报告了其季度业绩，显示29%的税前利润率，各业务线均实现显著增长，特别是非利息收入的提升。尽管在市场不确定性下，投资资产的流入有所放缓，但银行预期市场恢复将带来好转。USB-B业务通过产品创新、数字能力提升和优化客户体验，实现了收入增长。零售服务虽受合作伙伴销售活动减少影响，但银行对其资产质量和组合充满信心。零售银行业务表现良好，受益于存款利差的改善。本季度，花旗向普通股股东返还超过30亿美元资本，并在年初至今已回购37.5亿美元股票。资本充足率稳定在13.5%，高于监管要求。银行通过业务模式调整和国际消费者业务的剥离，成功降低风险。在风险和控制环境的改善方面取得显著进展，预计明年将开始减少转型支出。同时，银行持续投资于业务竞争力提升，如在稳定币和数字资产领域的创新，以及在支付、清算和结算方面的技术改进。此外，银行通过引入新产品和加强与合作伙伴的关系，不断优化其信用卡产品组合，同时吸引并赋能高素质人才，推动整体业务发展。

尽管环境的不确定性导致商品价格上升和客户资本支出及招聘活动的暂停，美国经济在企业家精神和健康消费的推动下表现超出预期。公司对其业务轨迹充满信心，强调了在不可预测的宏观环境中员工的优秀表现，并计划通过其“一城”策略继续为客户提供服务。同时，公司财富业务正从零售银行和全球网络中受益，通过深化与资产管理和私人市场客户的关系来增加市场份额和客户忠诚度。公司强调了对执行的专注，并设定明年的目标回报率为10%至11%，将其视为长期成功和为股东创造价值的基础。

该金融机构报告了其年度财务业绩，显示净收入为40亿美元，每股收益1.96美元，以及8.7%的资产回报率，总营收为217亿美元。各业务部门均呈现增长趋势，部分被净利息收入下降所抵消。总营收同比增长8%，主要由服务、私人银行和财富管理领域的增长驱动。尽管如此，信用卡和企业其他非利息收入有所下降。此外，报告还详细分析了消费和企业信贷指标，强调了贷款组合的高质量和风险控制策略。

银行在第二季度的财务业绩显示，2.6万亿美元的资产负债表增长2%，主要受现金和贷款增长推动，部分被交易相关资产减少抵消。贷款增长3%，主要源于市场和USB-B的推动。存款基础稳固，平均流动性覆盖率为115%，并维持超过1万亿美元的流动性资源。银行的CET1资本比率高于监管要求，且预计在当前的资本缓冲框架下，监管资本要求将降低。此外，银行宣布增加季度分红至特定金额，并强调了在DFAS测试结果改善和SCB连续第二年减少的情况下，对资本的高效利用。在业务方面，服务部门收入增长，NII增加13%，主要受存款和贷款余额增长及存款利差提高的推动。

本报告详细分析了金融机构近期的财务状况，指出尽管整体费用有所下降，但因补偿和福利、技术成本的增加，特别是对平台和产品投资的增加，以吸引新客户和深化现有客户关系，导致部分费用上涨。同时，报告强调了在俄罗斯的贷款增长、全球贸易贷款需求上升以及存款增加的趋势。此外，还提到了固定收益和股权收入的增长，以及在市场活动、衍生品交易和投资银行服务方面的积极表现。最后，报告指出尽管存在一些成本压力，但连续多个季度实现了正向运营杠杆，净利润和资产回报率表现出色。

银行的多个部门，包括城市目标、私人银行、财富管理、以及美国个人银行业务，在近期均实现了营收增长。增长主要由净利息收入、投资资产增长、以及部分非经常性收益推动，同时，也面临存款余额下降、信贷损失增加等挑战。尽管如此，这些部门连续多个季度实现了正向运营杠杆，提高了净利润和资产回报率。此外，通过战略调整和成本控制措施，银行在支持投资资产增长的同时，也优化了成本结构。

公司报告了其在多个业务领域的收入下降，特别是由于在下降利率环境中采取的减少资产敏感性的措施导致的企业和其他部门的净利息收入降低，以及墨西哥比索贬值对遗留业务的影响。尽管如此，预计全年收入将在较高范围内，约为840亿美元，净利息收入除外。同时，公司计划继续执行其股票回购计划，预期每季度回购一定数量的股份，并对未来的业绩和财务目标保持乐观，致力于提高其业务表现和回报率。

公司管理层详细阐述了长期增长策略，强调了对未来的信心和对当前业务模式的满意度。他们指出，公司正在多个业务领域取得稳步增长，包括银行业务、市场服务、财富管理和个人银行业务。同时，他们也强调了持续的费用控制和资本效率，以及对AI等新技术的投资，以驱动长期回报和更好地服务客户。此外，管理层还提到了对资本的高效管理和增加的股票回购计划，显示了对股东价值的关注。

对话中讨论了市场在上半年经历的强劲表现和下半年可能出现的季节性回调，提到了不确定性与波动性管理以及对客户的支持。同时，分析了贷款增长、运营存款增长以及利率环境对市场表现的影响，预期下半年市场表现将符合历史趋势，但也考虑到可能出现的额外波动和投资者重新定位。

讨论集中在银行的资本管理策略上，包括资本回购目标、监管改革影响以及资本最低限度的波动性管理。提及了近期资本充足率（SCV）的下降趋势，以及对于未来资本回购目标的不确定性，强调了需要根据监管清晰度进行调整。同时，讨论了在当前低于账面价值的情况下提前回购资本的合理性，以及银行内部管理缓冲的评估和调整依据，包括风险加权资产（RWA）、其他综合收益（AOCI）的波动性和资本充足率（SCB）的变异性。

讨论集中于解除2020年OCC同意令的进展及其对公司成本和转型工作的影响。发言人提到，尽管去年在转型工作上投资了约300亿美元，但随着项目的完成和监管机构的验证，预期未来的支出将下降。同时，公司也在利用AI工具提高效率，以降低日常运营和执行转型及解决同意令问题的成本。此外，强调无需等到同意令完全解除就能看到成本下降，而是随着工作完成并达到可持续状态后，成本就会开始降低。

对话围绕银行在标准化和高级方法（Advanced）资本约束下的资本管理策略展开。讨论指出，目前标准化的一级普通股资本比率（CET1）是主要的约束条件，银行在过去几年中已展现出对风险加权资产（RWA）的严格管理，特别是在市场业务中，以实现最佳回报。随着标准化和高级方法之间的差距缩小，银行正致力于提高两者的资本使用效率，同时考虑到不同框架对消费信贷和批发信贷的不同处理方式。此外，对话还强调了监管环境的不断变化以及对高级方法可能的未来调整保持警惕的重要性。

对话深入讨论了稳定币在金融市场中的潜在应用，包括其在国际流动性管理、支付、融资以及全球贸易中的角色。发言人强调了稳定币对现有金融服务的补充作用，以及其对新的收入流和客户获取的潜在贡献。此外，还提到了在稳定币储备管理、现金与稳定币的兑换机制、稳定币发行、以及加密资产的托管解决方案等四个主要领域的探索。整个讨论突出了金融机构在适应新兴数字资产趋势中的策略和机遇。

对话中讨论了公司去年的转型成本为十亿美元，今年这一成本正在显著增加，并在第一和第二季度已经有所体现，预计在第三和第四季度还会继续上升，但到26年将开始下降。此外，还提到了其他相关费用，如关闭或签约市场的费用，以及墨西哥交易签订后可能产生的影响。

讨论集中在金融机构如何向监管机构展示其已达到可解除修正后同意令的标准，包括组织简化、业务退出、现代化进展以及管理结构重组等方面的成就。同时，讨论中提到了资源审查计划的重要性，以及在风险管理和合规性方面的进展。此外，还提及了数据治理的早期挑战与近期的良好进展，利用自动化和AI技术进行数据整改。最后，提到了Van Amax项目的当前状态，期待获得更新。

团队正在按计划准备IPod的首次公开募股（IPO），重点在于本季度后期完成审计财务报表，并处理相关监管文件。IPO的具体时间将取决于市场状况和监管批准，目标是在年底前完成。同时，团队也在努力提升Bantam X的业务表现，目前消费者业务已实现双位数增长，市场份额也在增加，整体趋势向好。对于资产的处理，将着眼于最大化股东价值，选择合适的时机进行。

对话中讨论了信用卡业务在第二季度的信用质量改善，包括降低的逾期率和损失率，以及这些变化是由宏观经济因素还是投资组合的成熟度驱动。此外，还提到了消费行为的趋向，如消费增加主要在更富裕的客户中，以及对宏观经济因素如关税、利率路径、消费者支出和劳动力市场的监控。

公司设定2026年的财务目标为实现剧本到剧本的十亿级成本控制，同时将此目标视为进一步优化成本的中转站。在强调成本控制的同时，公司也致力于投资和提升其核心业务以确保可持续的收入增长，尤其是在人才引进和银行领域的投资。通过利用生产力节约的资金来资助这些投资，公司旨在推动可持续的增长和收益改善，即使在经济恢复后也持续优化回报。

讨论集中在投资银行和市场部门的显著增长，特别是提到在prime broker服务、leveraged finance投资以及converts领域的进展。提问者询问这些增长是否伴随着关键的招聘和未公开的客户胜利，以及是否有机会通过进一步有效利用风险加权资产（RWA）来增加回报。此外，还探讨了过去几年因需要而有所收缩后，现在是否有机会通过适度扩大业务规模来推动市场份额的增长。

银行高管讨论了在多个领域增加资本配置的机会，强调了对平衡表的严格管理，以及在不同业务领域如企业贷款、私人资本、抵押贷款和专有汽车业务中寻求高回报的机会。同时，他们也提到了在当前资本充足但需求有限的环境下，对贷款收益率的预期，指出尽管存在贷款利差压缩，但通过选择性投资和资产重新配置，银行仍能实现NIM（净利息边际）的改善。

在对话中，讨论了银行在本季度的信贷损失准备金和成本的情况，强调了23.7亿美元的储备金水平以及2.9亿美元的总信贷成本。提到了卡组合贷款的非现金损失是最大的部分，而新增的600万美元准备金主要是由于俄罗斯的风险转移以及企业贷款组合的变化。此外，讨论了银行对消费者和企业信贷质量的信心以及对当前储备水平的满意。

尽管全球面临宏观和地缘政治的不确定性，跨境交易服务（TTS）业务在本季度实现了强劲增长，其中跨境交易价值同比增长9%，美元清算量增长6%。商业卡业务因政府支出减少和宏观不确定性影响而表现平平。在费用收入方面，贸易贷款需求旺盛，本季度新增近2000家供应商，新合同数量显著增加，企业为避免供应链中断而增加库存。此外，公司还在积极布局数字资产创新。整体上，由于客户增加现金持有量和运营存款增长，平均存款同比增长7%，显示了在当前环境下金融服务的全面增长态势。非利息收入中包括了与TTS相关的费用收入增长，反映了TTS业务的强劲表现。

在讨论中，高管表达了对公司季度和半年业绩表现的满意，并基于此信心，讨论了至少40亿的股票回购计划。他们提到，公司的良好业绩和监管环境的积极变化是推动这一计划的重要因素，同时也强调了早些时候宣布的百亿股票回购计划。

在讨论中，讨论者强调了对于未来资本回报率（ROE）的预期，以及由于资本配置优化和市场业务改善所带来的积极影响。他们提到了财富管理业务的有机增长和市场条件对客户活动的影响，同时也解释了降低特定业务部门资本分配的原因，主要是由于业务表现的改善和对资本使用效率的优化。

在讨论中，提到了公司对于年度财务的预期，特别是关于后半年的成本下降趋势。重点提及了本季度较高的裁员费用，以及对于未来几个月中这些费用的预期减少。此外，讨论还涉及到了与员工离职相关的补偿成本减少，以及成本生产力提升和其他成本节约措施对全年财务目标的影响。对于下一年的展望，虽然目前没有调整财务预期，但公司对成本控制和财务路径表示乐观。

讨论集中在Citi Token Services如何利用其在跨境支付中的优势，以应对来自稳定币公司如Circle的挑战。Citi Token Services提供了一种无需承担高额交易成本的解决方案，允许客户在物理法定货币与数字币之间无缝转换，同时解决了与稳定币相关的复杂问题，如会计和反洗钱（AML）。尽管稳定币交易主要用于加密货币交易，但Citi Token Services已经成功处理了大量交易量，显示出其在企业客户中的价值和创新能力。然而，客户准备度成为当前的限制因素，Citi Token Services正致力于持续创新，以在支付、融资和流动性等领域扩展其服务，同时保持安全和信任。

银行巨头如美国银行和摩根大通正在考虑联手构建一个几乎无法被新兴竞争对手渗透的网络，以保护其生态系统免受新入者的冲击。此策略受到了行政政策的支持，尤其是 Genius Act，它为银行参与数字资产提供了更平等的竞争环境。讨论强调了客户对多资产、跨国界、全天候支付、融资和流动性解决方案的需求，并指出通过全球领导地位和技术，银行能够以安全可靠的方式满足这些需求，无需依赖其他银行。

城市银行集团讨论了其USPP业务的良好发展势头，尽管当前11%的回报率（ROSC）较低，但他们对达到中至高十位数的ROSC目标表示出信心。他们强调了在信用卡业务和零售银行业务上的承诺，通过收入增长、成本控制以及资本路径的优化来实现更高回报。此外，他们还提到利用AI技术提高效率和服务质量，以及零售银行作为财富管理业务入口的重要作用。

此次会议为2025年第二季度的城市收益电话会议，会议已结束，与会者被邀请在会后若有任何后续问题可提出。