中通快递(ZTO.US/02057.HK)2025年第一季度业绩电话会
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会议摘要
在2025年第一季度，速通快递报告称包裹量同比增长19.1%，达到85亿，调整净收入增长1.6%，达到23亿，尽管面临价格竞争。该公司专注于服务质量和包裹量增长，提高端到端的及时性，并开发有差异化的产品。总收入增长9.4%，达到109亿，通过成本生产率的提高，单位成本保持在94美分。速通深化与电子商务平台和企业客户的合作，零售包裹量增加46%，逆向物流量增加超过150%。
会议速览
CTO快递2025年第一季度财务业绩电话会议CTO Express举行电话会议，宣布2025年第一季度的财务结果，资本市场负责人和首席执行官发表讲话，随后进行问答环节。
2025年5月21日的战略计划和领导讨论参与者讨论在当前领导下如何提高团队能力，分配人员，和运营策略，旨在加强他们的地位和效力。
中通快递2025年第一季度业绩：领先的服务质量和战略扩张。2025年第一季度，中通快递报告包裹量同比增长19.1％至85亿，并调整后的净收入增长1.6％。尽管价格竞争加剧，公司仍专注于提升服务质量和扩大规模，战略性地渗透低价值包裹领域。关键策略包括提高端到端的及时性，降低单位成本，增强网络合作伙伴的能力，以及开发差异化的产品和服务。零售包裹量同比增长46％，逆向物流量激增超过150％。通过数字化和责任制，运输和分拣成本降低，展示了中通致力于自我完善和降低成本的承诺。
中通的战略承诺：在竞争激烈的市场中，专注质量、增长和利润。尽管竞争激烈，该公司致力于保持高质量的服务，超越行业增长平均水平，并获得合理利润。关键策略包括提高网络政策效力，加强末端能力，优化收入结构，并通过系统规划和数据分析最大化资源利用。专注于可持续增长和共享成功，该公司旨在巩固领先地位，同时解决量的竞争和结构性挑战。
2025年第一季度领先的快递公司财务审查和业务展望在2025年第一季度，该公司报告包裹数量增长19.1％至85亿，经调整净收入为23亿，增长1.6％。总收入增长9.4％至109亿，尽管由于竞争激烈，ASP下降了7.8％。节约成本措施导致核心快递服务的单位成本保持在94美分。毛利率下降至24.7％，而运营收入增长6.1％至24亿。该公司预计2025年的年度资本支出为55亿至60亿，并重申全年包裹数量指导为408亿至422亿，预计同比增长20％至24％。
答疑环节指南2025年5月21日，为参与者提供了在会议期间提问的指导，重点强调了撤回查询的限制和程序。
实现销量增长和增强反向物流的策略本公司旨在通过战略投资快速增长，专注于领先市场和优质服务，超过行业平均增长速度。尽管第一季度增长略慢，但计划包括缩小与行业平均增长的差距，升级收入结构，提高逆向物流效率，旨在实现峰值日包裹量达到1000万件。
中通的单位收入、成本和人工智能整合策略分析讨论主要集中在为中通快递预测单位销售量奖励和单位成本降低，考虑最近的表现和燃油价格。此外，还探讨了人工智能整合在公司运营和竞争优势中的进展和潜在影响。
提升物流单位收入和运营效率的策略讨论突出了激烈竞争和包裹重量对单位收入的影响，强调了需要在供应量和服务质量上采取平衡的方法。具体措施包括成本效益提升、优化补偿结构、细分责任分配以及利用技术进行积极的流程管理和成本降低。同时还讨论了在分拣、路线规划和交付优化方面使用人工智能应用，计划进一步探索人工智能在最后一英里交付和自动驾驶车辆方面的应用。
成本优化进展以及即将到来的购物节的期望公司在优化店铺布局和推广直达分拣和投递方面取得了显著进展，以减少成本。通过增加端到端直连的比例，目标是降低末端投递成本，增加店铺盈利。具体措施包括安装自动分拣设备，每个操作时间段可处理8000至9000个包裹，从而大大降低分拣成本。对于每天处理至少3万个包裹的店铺，这些改进措施将节省大约每个包裹10分钱，为总体目标节省40亿成本和增加收益做出贡献。此外，公司预计即将到来的6月18日的购物节将在激烈的市场竞争和早期定价竞争中推动包裹量增长。
在行业压力之下制定网络稳定性和效率的战略。面对日益激烈的竞争和利润下降，重点是加强与网络合作伙伴的联系，以提高效率，降低成本，并维持网络稳定性。强调平衡利益，责任和回报，以确保未来增长的稳定网络，并计划监测市场并相应调整定价策略。
公司战略更新和未来业务展望管理层总结了电话会议，强调继续关注竞争力、资源分配，缩小行业增长差距，并邀请进一步讨论。
要点回答
Q：2025年第一季度的财务结果是什么？
A：该公司保持了行业领先的服务质量，总包裹量达到了85亿，同比增长19.1%。调整后的净收入为23亿，同比增长了1.6%。
Q：公司是如何在面对挑战时保持服务质量和盈利能力的？
A：公司着重于服务质量和规模增长，同时拒绝不合理的定价做法。它战略性地增加了对低价包裹细分市场的渗透。同时，通过流程标准化和整合，提高了端到端的及时性，降低了单位成本，并在竞争中保持对盈利能力的控制。
Q：公司为第二季度和年底制定了哪些战略措施？
A：公司计划提高网络政策的有效性，加强最后一英里能力和盈利能力，不断优化收入结构，最大程度地利用资源。具体措施包括促进跨区域协作，建立门店和La Moss之间的直接联系，整合当地生活商业机会，完善电子商务物流产品和供应链管理能力，并激活未充分利用的资源等。
Q：公司的愿景和未来的战略重点是什么？
A：公司的愿景是在质量和规模方面巩固其领导地位，同时实现合理的利润水平。战略重点是保持服务质量，可持续增长，并保持社会责任感，同时在建设未来持久企业时保持务实和进取心。
Q：核心快递业务在收入和每个包裹的价格方面表现如何？
A：核心快递业务每个包裹的价格下降了7.8％，或11美分，这是由于竞争加剧造成的，部分抵消了来自Ka包裹比例增加的12美分积极影响。
Q：总收入成本和单位成本的变化是什么？
A：总收入成本为82亿美元，增长了17.9%。核心快递业务的单位成本保持在94美分不变，排序和运输的综合单位成本由于规模经济和成本生产率提高措施的影响降低了9美分。
Q：公司的毛利和利润率有何变化？
A：毛利降低了10.4%至27亿美元，毛利率降低了5.4个百分点至24.7%。不计入某些费用，毛利减少了13.5%至5.17亿美元，费用占收入的百分比降至4.7%，显示出公司的成本效率较高。
Q：2025年全年包裹量指引更新是多少？
A：2025年的包裹总量指引已更新，预计在408到422亿之间，相比去年增长20% 到 24%。
Q：公司对于实现销量目标的投资预期以及对绝对利润的影响是什么？
A：公司目标是继续缩小其销量增长和行业平均水平之间的差距。为实现销量目标而投资的具体金额未披露，但战略包括专注于盈利增长、服务质量和销量领先地位。
Q：零售包裹和逆向物流的增长如何？公司有什么进一步扩展这项业务的计划？
A：零售包裹和反向物流经历了显著增长，每日包裹量同比增长45％，平均约600万，反向物流同比增长超过150％，每日量超过350万。 公司计划加深与主要电子商务平台的合作，提高运输能力，并实施措施，如培训网络合作伙伴以提高效率并激励服务升级。
Q：公司在反向物流竞争中面临哪些挑战，以及公司打算如何应对？
A：公司面临着逆向包裹价格下降的压力，但是逆向物流服务由于初期投入和与平台的深厚关系，具有很高的准入壁垒。他们计划通过专注于双门递送和取件的能力和响应速度，通过网络合作伙伴和快递员的改进来提高服务质量，从而提高收入稳定性，以保持领先地位。
Q：ZTO的绩效预期会受单价收入和成本因素的影响吗？
A：中通快递（ZTO）预计将继续专注于货量增长，并得到高质量的服务交付支持。公司将根据市场情况和竞争环境调整价格和货量。在成本方面，ZTO将继续推行成本效益举措，包括专注于流程改进、实时跟踪和优化的IT利用，以及调整薪酬结构以激励运营效率。
Q：中通快递在业务运营中应用人工智能取得了什么样的进展？
A：中通一直在积极探索人工智能在管理和运营中的应用。人工智能已经应用在分拣作业、路线规划和监控技术中，旨在提高效率并专注于高优先级任务。中通希望继续从技术进步中获益，并积极探索人工智能在快递和自动驾驶车辆中的进一步应用。
Q：中通的直达物流模式如何影响单位成本，网络合作伙伴的目标是什么？
A：中通快递（ZTO）专注于直连模式，优化网点布局并推广直连分拣和送货，旨在降低末端派送成本并增加网络合作伙伴的收入。这一举措预计将有助于减少网点层面的成本和提高收入。中通正在安装设备，自动化网点的分拣过程，有可能降低成本并提高效率。
Q：中通的策略是什么，以保证网络稳定在市场压力之下？
A：中通的确保网络稳定的战略包括注重在竞争的环境中保持网络伙伴之间的信任、希望和信念。中通正在监控市场并调整定价实践以支持网络伙伴的稳定和长期信任。目标是确保利益和奖励的平衡分配，并与伙伴共同努力在当前挑战后实现市场的正常增长。
