AppLovin Corporation (APP.US) 2026年第三季度業績電話會
文章語言：
简
繁
EN
分享
紀要
原文
會議摘要
AppLovin報告第三季度創紀錄的收入為21.8億美元 (同比 + 55%)，淨收入為14.4億美元 (66% 利潤率)，調整後的EBITDA為18.4億美元。遊戲同比增長約50% %，消費者細分市場實現了三位數的增長，這得益於Axon 3.0架構的部分推出，該架構將工程模型的增強優先於有機學習。盡管計算投資增加，但數據中心成本占收入的比例有所下降。該公司回購了14億美元的股票，並將其授權提高了32億美元。亞太地區的電子商務增長最為強勁，動態産品廣告的表現優於視頻; 隨着公司擴大CTV試點和完善創意工具，入門仍然是一個重點。
會議速覽
Apple E第三季度財報電話會議: 前瞻性陳述和非GAAP衡量標准Apple E第三季度的財報電話會議截至2026年9月30日，其中包括有關未來平台開發，增長機會和財務業績的前瞻性陳述。討論了非GAAP財務指標，強調了它們對GAAP結果的補充性質。記錄呼叫，並在事件後進行重播和抄本可用性。
創紀錄的收入和模式轉型: Axon的未來增長之路在模式轉型、遊戲增長和嚴格投資的推動下，該公司實現了創紀錄的收入，超過了預期。未來的重點是完成過渡，擴大客戶群，改進創意工具和探索CTV。長期目標包括30% 的年度增長，以及對透明度和卓越運營的承諾。
蘋果11實現創紀錄的收益，超過了強勁的收入增長和股票回購的預期蘋果11公佈了創紀錄的第三季度收益，收入同比增長55%，超過預期10000萬美元，受核心移動遊戲和消費者廣告的推動。該公司還回購了價值14億美元的股票，並將其股票回購授權增加了32億美元，保持了強勁的財務狀況，淨杠杆率低於調整後EBITDA的0.1倍。第四季度的展望2026預測，收入和調整後的EBITDA預計將繼續增長，同比增長43% % 至45% %，反映了對模型開發和消費垂直領域擴展的投資。
新模型世代和第四季度收入指導見解討論具有優化潛力的先進車型的推出，以及在強勁的電子商務趨勢下反映謹慎增長預期的第四季度收入指導。
轉介計劃進展和未來軌迹的更新推薦計劃處於早期階段，顯示出加速的客戶獲取率。計劃建立更多的合作夥伴關系和廣告活動，旨在實現長期增長和積極的市場情緒。
遊戲廣告收入增長潛力和互聯電視廣告的進步討論的重點是遊戲廣告收入的長期增長潛力，強調統一的拍賣模式，可以優化垂直增長。對話還強調了互聯電視廣告 (CCD) 的進步，指出試點活動的早期結果令人鼓舞，並增加了對産品路綫圖的信心，盡管它仍然是一個新興市場，沒有直接的財務影響。
數據驅動的模型演進: 通過先進的架構和增量投資提高産出質量對話強調了積累客戶數據和完善模型以提高績效的重要性。它強調了數據密度，模型複雜性和計算資源之間的協同作用，以實現更好的結果。新架構促進了更多數據的集成，從而增強了模型功能和輸出質量，重點是對數據采集和處理技術的戰略投資。
導航季節性廣告趨勢和增長策略對話探討了季節性廣告周期對業務增長的影響，強調了假日購物季的強勁回報以及第一季度的後續挑戰。它強調了客戶獲取率的戰略優勢和遊戲行業的競爭動態，這表明與其他廣告行業相比，它的地位更加孤立。對話還預計，隨着企業深入研究經濟周期，第一季度將更加艱難，倡導關注連續增長，並利用廣告支出機會的高回報。
導航廣告支出增長: 在競爭激烈的市場中管理ROI和庫存需求對話討論了在不壓縮ROI的情況下處理增加的廣告支出的策略，強調了公司在提高廣告定位和轉化率方面的技術進步，盡管CPMs上升，但廣告支出仍有更好的回報。該公司堅持其市場領導地位和有效吸收額外廣告支出的能力，與對潛在市場飽和和競爭的擔憂形成鮮明對比。
在不斷發展的架構中跨媒體和客戶端類型的模型泛化關於模型隨着時間的推移變得更加一般化的可能性的討論，跨越不同的媒體類型和客戶端類別，同時保持不同的消費者和遊戲模型。
移動應用程序庫存: 社交和搜索之外的蓬勃發展的廣告機會對話強調了向移動應用程序庫存的轉變，這是一個重要的廣告機會，強調了其在優化增量roa和受衆覆蓋面方面的表現。它表明，隨着移動網絡和iOS的進步，更多的品牌可能會將廣告資金分配給應用程序，將其視為性能營銷和受衆發現的有利可圖的空間。
擴大庫存與解決股價差異對話探討了在遊戲廣告市場中擴大可用廣告庫存的潛在好處，以及公司解決當前股價與其內在價值脫節的戰略，包括加大對回購的關注。
不斷發展的廣告格式，以增強電子商務廣告和學習曲綫優化對話討論了多元化廣告格式在提高電子商務效率方面的潛力，強調了動態産品廣告的發展以及對改進AI視頻創作的預期。它還解決了電子商務客戶的學習預算和時間問題，重點介紹了模型架構和客戶驗證過程中針對新廣告關系的改進。
消費者廣告增長與數據驅動模式演進討論消費者廣告的當前狀態和未來路綫圖，強調數據和模型複雜性在增強廣告效果中的作用。強調廣告創意、規模和觀看時間在平台上取得成功的重要性。未來的重點包括加速數據集成以提高業務可擴展性。
建立對廣告技術增長的信心: 商業模式的可見性和持久性討論公司對其業務模式持久性的信心，強調與預期一致的超預期表現。強調技術改進、新客戶增長和運營規模的重要性。承認由於消費者細分市場的早期階段而導致的增長的不可預測性，同時斷言工程，模型和數據集成的價值。
高級系統創建和過渡到拉爾夫·沙卡爾的威廉·佈萊爾會議對話強調了建立一個複雜的系統，然後過渡到與威廉·佈萊爾的拉爾夫·沙卡爾的會議，強調戰略規劃和專家參與。
重大模型更新和市場競爭更新討論了類似於Axon 3.0的主要模型更新，強調了在強大的市場競爭和行業增長中改進的數據處理和未來潛力，強調了模型的協作改進以實現客戶利益。
遊戲和消費行業實現長期增長的戰略對話討論了實現長期增長的戰略，強調了新客戶獲取，模型改進以及遊戲和消費領域的季節性表現的重要性，並在指南中包含了10% 連續增長的預期8%。
加速業務增長的數據采集和市場滲透策略對話探討了數據和客戶關系的戰略獲取，以加快業務增長，強調了在亞太地區等地區利用市場滲透的重要性。它強調了過去成功的收購，例如收購Max，這大大加快了客戶群的擴張和數據整合，為未來的戰略舉措樹立了先例。
模型再培訓和未來預測帶來的持續增長對話探討了持續模型再訓練對增長的影響，質疑自我學習的3 5% 提升是否保持一致，將其納入第四季度預測，以及未來對模型增強與工程定向改進的依賴。
自我學習模式通過持續改進促進業務增長公司中的深度學習模型通過自我學習來改進，類似於人類學習，從而不可預測地促進業務增長。盡管無法跟蹤特定的百分比，但這些模型的增強功能，包括年度大更新和季度測試，隨着時間的推移，對公司的成功做出了重大貢獻。
盡管供應擴張放緩，但Max市場仍實現了兩位數的強勁增長Max market繼續以每年兩位數的強勁增長速度增長，而廣告生態系統內的供應和價值增長放緩，預計將以低兩位數增長到可能的個位數。
廣告供應成本上升與技術創新分析討論了供應獲取成本的增加，以及技術進步如何使公司更有效地將印象貨幣化，從而推動業務增長快於市場速度。對話強調了成本上升和技術改進之間的平衡，以保持廣告行業的競爭優勢。
了解消費和遊戲行業的利率波動和模型差異討論圍繞着商業中 “利率” 的概念展開，並解釋說，由於其事後性質，它不是主要焦點。它強調了轉化率和技術創新如何影響轉化率。對話還探討了消費者和遊戲模型之間不同的取款率波動的可能性，得出的結論是，由於預測值的競爭平價，固有差異很小。
博彩交易中中介數據的所有權討論誰擁有遊戲交易中處理的數據，澄清原始數據屬於廣告公司，而中介平台則將數據商品化以實現公平競價，保持數據與來源的所有權。
廣告平台中的消費者入職和複雜的客戶關注對話強調了新媒體購買者適應創新廣告平台的學習曲綫，強調了對優化內容和定位的教育需求。它還強調了通過戰略合作夥伴關系優先考慮成熟客戶的戰略，以提高即時收入和長期業務增長。
要點回答
Q：蘋果截至2026年9月30日的第三季度的財務業績是什麽？
A：蘋果第三季度營收為21.8億美元，同比增長55%。EBITDA遠高於指導的高端。該季度包括創紀錄的14.4億美元淨收入和行業領先的66% 淨利潤率。調整後的EBITDA為18.4億美元，利潤率84%，比去年同期增長約190個基點。
Q：2026年第四季度的預計增長和收入是多少？
A：2026年第四季度，蘋果預計收入在23.65億美元至23.95億美元之間，同比增長約43% 至44% %，或8% 10% 連續增長。預計調整後的EBITDA在19.95億美元至20.25億美元之間，表明中點的同比增長約43% 至45%。
Q：你能描述一下正在推出的新一代車型嗎？
A：正在推出的新一代模型建立在架構變化的基礎上，與上一代相比，這些變化允許更好的性能和更多的優化空間。該公司的目標是通過利用更多的計算能力來創建更大的模型，提高産量。但是，沒有透露全面推出的具體時間表，並且不會承諾這些模型的進展。
Q：哪些因素正在影響第四季度保守的連續收入增長前景？
A：第四季度連續收入增長的指導反映了與前幾個季度相同的理念，預期與電話會議時的已知變量保持一致。因素包括季度內的正常季節性，模型更新的性能已經上綫，以及數據中心成本的預期增長。這些因素與以前的指導沒有改變，解釋了保守的觀點。
Q：對遊戲廣告收入增長的期望是什麽？公司計劃如何實現？
A：該公司預計其遊戲廣告收入將長期同比增長30% %。它計劃通過繼續擴大合作夥伴關系，開展更多廣告活動以及為市場上的産品産生更多積極情緒來實現這一目標。此外，增量研究需要在長期擴展之前證明有效性。
Q：新模式將如何影響遊戲收入增長？
A：新模型比舊模型更准確，並且具有很大的優化空間，這可以使遊戲收入長期以更高的速度增長。但是，如果業務的兩個部分 (消費者和遊戲) 都快速增長，則達到30% 的增長率並不是必需的。
Q：互聯電視廣告對産品路綫圖的進展和潛在影響是什麽？
A：該公司在互聯電視廣告方面正在取得進展，試點活動顯示出令人鼓舞的結果。雖然這是一個新的市場，現在預計對數字産生重大的增值影響還為時過早，但該團隊正在對産品路綫圖充滿信心，並對未來的增長潛力感到興奮。
Q：該公司對遊戲業務經曆類似於過去增長階段的臨界點的潛力有何看法？
A：該公司認為，隨着遊戲業務的持續增長和收集更多數據，最終將需要更複雜的模型來處理和産生更好的輸出。該架構允許合並這些數據，該公司預計，隨着它添加更多數據，它將能夠訓練更大的模型，從而産生更好的輸出。
Q：公司如何整合消費者數據以完善其模型並提高績效？
A：該公司正在將消費者數據納入其系統，以改善模型的預測，並有可能增強客戶獲取和數據驅動的目標定位。該策略已被證明可以在每次添加更多數據時提高模型複雜性和輸出。
Q：由於新的廣告客戶進入該領域，公司如何應對拍賣中競爭和定價加劇的可能性？
A：公司對競爭加劇和定價的回應是注意到過去三年業務的增長以及廣告支出的客戶回報的顯着增加。這表明市場和技術表現良好，雖然價格可能上漲，但有針對性的方法提高了轉化率和廣告支出的整體回報。該公司認為，其規模提供了競爭優勢，並能夠處理額外的廣告支出，而不會顯著影響現有客戶的投資回報率。
Q：架構將如何處理越來越多的數據，並在媒體類型和客戶端類型之間變得更加通用？
A：該體系結構旨在隨着時間的推移潛在地處理跨媒體類型和客戶端類型的更可通用的數據，盡管成績單中沒有提供有關如何實現的具體細節。
Q：該公司對其品牌廣告解決方案的表現有何看法，特別是在移動網絡和iOS 16更新的背景下？
A：該公司承認品牌在移動網絡庫存供應和iOS 16更新方面面臨的挑戰，但表示，由於其規模和巨大的增長潛力，性能營銷人員可能會將更多的資金轉移到應用程序領域。高性能品牌預計將發現應用程序空間因其規模和機會而具有吸引力。
Q：擴大非博彩庫存對廣告市場會有什麽影響？
A：非遊戲庫存的擴大可能會導致廣告市場的大幅增長，這比人們意識到的要大，從而為更多的供應提供了機會。這可能會導致大量庫存，可以一次性移動，並隨着時間的推移産生複合效應。
Q：演講者如何描述遊戲生態系統中轉化率的潛力？
A：演講者表示，遊戲生態系統內的轉化率較低，通過多樣化廣告，如減少遊戲廣告數量和增加産品廣告，可以使模型更具針對性和有效性。這被認為是短期至中期最大的針移動器。
Q：演講者認為電子商務廣告格式的最終目標是什麽？它與學習時間和數量有何關系？
A：發言人認為，更多元化的廣告形式可能是使電子商務更有效的最終目標。他們建議，隨着動態産品廣告的發展和改進，它們將為廣告商創建更好的廣告格式，並且隨着廣告格式的成熟和更多數據的可用，學習時間將得到改善。
Q：隨着時間的推移，電子商務客戶的學習時間和預算是如何改善的？
A：隨着時間的推移，電子商務客戶的學習時間和預算有所改善。模型和模型架構有所改進，並且數據更少，速度更快。但是，客戶，尤其是規避風險的客戶，仍然需要驗證新的關系，這需要支出和支出回報以及增量研究。盡管如此，發言人指出，隨着新版本的發佈，該産品每個季度都會變得更好。
Q：廣告行業中AI工具的現狀如何？它如何影響客戶廣告創意？
A：發言人提到，公司外部關於廣告創意的AI工具的研發較少。他們承認，廣告創意一直是許多客戶的主要症結和失敗點。盡管有些客戶在沒有it的情況下取得了成功，但由於缺乏對規模重要性的了解，其他客戶可能會停滯不前。在目前的狀態下，該公司為客戶提供了一個從廣告創意中受益的機會，廣告創意利用了規模和廣告産生的大量觀看時間。
Q：平台上的廣告投放如何有助於客戶成功和商業模式的可見性？
A：平台上的廣告投放有助於客戶成功，確保廣告平均觀看時間超過35秒，這是平台獨有的，顯著提高了廣告知名度。由於了解規模價值的客戶成為大筆支出，因此提高了業務模型的可見性。此外，該業務利潤率高，表現良好，這增加了對營長增長持久性的信心。
Q：目前影響公司預測未來增長能力的因素有哪些？
A：該公司預測未來增長的能力目前與改進技術和新客戶獲取有關。然而，由於處於新生的消費者群體，還沒有任何可以預測未來趨勢的重要信息。該公司一直表現優於預期，在16個季度中，有14個季度超過高端指導的記錄。
Q：廣告技術公司如何衡量其成功？它計劃在未來實現什麽？
A：這家廣告技術公司通過客戶在其平台上的數十億美元支出産生的數十億美元收入來衡量其成功。盡管由於業務處於成長階段而無法提供某些kpi，但該公司對其未來的潛力感到興奮，該公司的大型業務正在快速增長，並專注於通過其工程師，模型和數據系統創造價值。
Q：可以將公司與以前的模型更新 (Axon 2.0) 進行比較嗎？
A：該公司經曆了一次被認為與前一次 (Axon 2.0) 一樣重要的模型更新，這為未來的增長提供了更大的途徑，例如處理更多數據，創建更大的集群和提高産量。雖然不是一家直接面向消費者的人工智能公司，但新的模型更新提供了更長的開發路綫圖，並讓團隊對未來的潛力感到興奮。
Q：公司對市場績效和競爭的看法是什麽？
A：該公司將該行業視為零和行業，一家公司的收益不一定等同於另一家公司的虧損。它指出，市場上的所有公司都表現良好，其他公司的增長速度並沒有將它們擠出市場。該公司經曆了一個巨大的季度，對未來的增長持樂觀態度，有幾個因素促成了這一增長。
Q：公司計劃如何實現長期增長，遊戲和消費領域的預期貢獻是什麽？
A：預計長期增長將來自遊戲領域的新客戶獲取以及消費領域的持續數據改善，而該公司仍處於起步階段。遊戲預計將具有季節性和強勁的第四季度，而隨着越來越多的客戶意識到公司的産品，消費者增長預計將隨着時間的推移而加速。該公司預計遊戲和消費細分市場都將持續增長，其中消費端由於其市場滲透率而特別強勁。
Q：公司對像素數據和亞太地區增長的期望是什麽？
A：像素數據正在推動電子商務客戶的增長，特別是在亞太地區。由於更量身定制的廣告以及西方市場不存在某些複雜性，亞太地區正在經曆更強的産品市場契合度。該公司的目標是獲得有價值的客戶關系，並將尋找能夠迅速帶來大量客戶的交易，從而加速業務發展。
Q：公司如何看待自優化模型和模型再訓練對季度增長的影響？
A：該公司認為，自我優化模型和模型再訓練為季度增長提供了穩定的順風，這與工程模型提升不同。這些機制使模型能夠從新數據中學習，並隨着時間的推移變得更加智能。雖然這種自我優化對增長的貢獻的確切百分比沒有量化，但這是公司使用的模型的固有特征。
Q：與廣告生態系統的其他部分相比，max市場的增長率是多少？
A：max市場每年都以非常強勁的兩位數增長率增長，這明顯快於廣告生態系統中其他大部分地區的增長率，後者可能是非常低的兩位數，甚至可能是個位數。
Q：廣告生態系統中供應成本的兩個主要驅動因素是什麽？
A：供應成本的兩個主要驅動因素是更多的供應進入市場，以及公司在將印象貨幣化方面變得更加高效，這增加了拍賣的價值，從而增加了出版商獲得的成本。
Q：公司的技術創新對其供貨成本的影響如何？
A：該公司的創新使他們在貨幣化印象方面超越了市場。他們已經能夠比市場更好地改進他們的技術，這意味着他們的業務增長比市場快得多，而不需要在供應成本上超過競爭對手。
Q：為什麽在業務中，出手率不是優化的重點？
A：取件率不是優化的，因為它發生在事後，是企業業績的結果。由於它受轉換率和獲得印象的成本等因素的影響，因此業務專注於這些領域，而不是接受率本身。
Q：技術創新在公司超越競爭對手的能力中扮演什麽角色？
A：技術創新對於公司超越競爭對手的能力至關重要。當公司的工程師以更快的速度進行創新時，公司可以提高其使用率和性能。如果他們以市場的速度創新，他們就會保持目前的地位，但如果競爭對手創新得更快，就會因為更好的市場定價而導致回扣率的收縮。
Q：消費者和遊戲行業的接受率有什麽不同？
A：消費者和遊戲行業的收盤率沒有顯著差異。這兩個行業都是動態的，當模型具有高度預測性時，例如預測值為 $20 CPM的遊戲廣告，消費者和遊戲廣告之間的可變性很小，消費者廣告可能接近與遊戲廣告的價值相匹配。
Q：誰擁有處理事務的中介平台內的數據？
A：在處理交易的中介平台中，數據的所有權屬於編寫處理數據的模型的公司。這些公司與客戶和消費者有關系，數據是他們模型的輸出，這些模型仍然存在。該平台將對這些數據的訪問商品化，確保公平性，並允許所有投標人平等訪問，以最大限度地提高每個印象的價格。
Q：新客戶在廣告發佈和優化方面面臨哪些挑戰？
A：新客戶在廣告發佈和優化方面面臨挑戰，因為他們不習慣創建與長期優化的廣告一樣吸引人或表現出色的廣告。此外，新平台的學習曲綫需要改變對不習慣發佈廣告或創建在市場上脫穎而出的內容的客戶的理解。
