GE航空航天 (GE.US) 2026年第三季度業績電話會
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GE Aerospace報告了強勁的2026第三季度業績，收入18% 增長，營業利潤增長30% 至30億美元，這得益於商用發動機和服務以及國防和推進技術的強勁需求。在CES訂單58% 增長的帶動下，總訂單49% 激增，而超過1700億美元的大量積壓支持將2027增長前景提高至兩位數。盡管CFM56的報廢率低於預期，但高發動機利用率和強勁的售後服務增長仍可維持業績。然而，供應鏈限制正在延長收入轉換時間表，9X計劃預計將在2027年産生約3億美元的虧損，抵消了一些利潤增長。
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GE航空航天公司2026第三季度財報電話會議強調了強勁的需求和訂單增長GE Aerospace報告了強勁的第三季度2026收益，其中商用發動機和服務帶動了訂單的顯着增長。該公司強調其對航空創新和安全的承諾，並指出盡管市場動態，但其業務的需求始終如一。提供了前瞻性陳述，以及非GAAP財務結果和指導。
航空和國防技術領域的創紀錄增長和戰略投資宣佈了重要的訂單和協議，包括為各航空公司提供1800多台發動機，以及土耳其航空公司300台B1B發動機的交易。強調了營業利潤的30% 增長和每股收益的36% 增長，産生了超過20億美元的自由現金流。強調在技術和産能擴張方面的投資，例如收購關鍵任務鑄件的CPP。展示了混合動力飛行和軍用發動機項目的進步，加強了航空和國防領域的領導地位。
第三季度強勁的業績凸顯了航空航天領域訂單、收入和利潤的增長航空航天板塊報告利潤雙位數增長，訂單49% 增長，收入18% 增長，營業利潤達到30億美元，增長30%。服務，特別是備件和設備訂單大幅增長，推動了強勁的收入和利潤增長。每股收益36% 增長，主要來自更高的營業利潤和股票數量減少，而自由現金流達到20億美元，反映了收益和庫存管理的改善。
強勁的第三季度業績亮點: 設備收入、Dpt訂單和利潤增長受YPO發動機交付量50% 增長和GE Nx出貨量接近翻番的推動，設備收入38% 飙升。Dpt訂單18% 飙升，獲得了29億美元的五年合同，VPT積壓總額超過300億美元。盡管面臨混合和通貨膨脹的挑戰，但在數量和價格增加的支持下，利潤增長達到8% %。
第四季度強勁的勢頭和商業服務和自由現金流的指導升級公司將全年收入指導提高到19-20% 增長，將商業服務收入預測提高4億美元，並將自由現金流指導提高2億美元。亮點強勁的第四季度，超過100% 台發動機在維修和大量積壓。概述了以安全、質量、交付和成本為重點的戰略，並投資於研發和資本支出，以實現未來增長。
應對供應鏈挑戰的強勁服務表現GE Aerospace強調了強勁的季度服務業績，同時面臨零件短缺和延誤。該團隊仍然致力於客戶和股東交付，解決影響G90和CFM56利用率的供應鏈問題。
應對燃油壓力: 航空公司盈利能力、運營支持和離港增長前景對話討論了充滿活力的航空業，重點是在燃油壓力下為客戶提供運營支持，改善交付周轉時間以及預期出發增長2027年，強調業務的服務驅動型。
航空航天工業在挑戰中表現出韌性和增長對話強調了航空航天訂單和備件的強勁表現，表明航空公司為複蘇做好了准備。盡管有退休和潛在的壓力，但在新引擎，工作範圍擴展和戰略航空公司准備的推動下，該行業有望實現中低個位數的增長。對航空公司和OEM客戶的支持強調了積極的前景，有信心克服當前的障礙並取得未來的成功。
在不斷發展的車隊動態中，廣泛的車身修理廠訪問增長強勁wide body shop的訪問收入增長強勁，這得益於強勁的機隊表現和不斷擴大的工作範圍，尤其是G90和Nx車型。盡管存在早期飛躍影響和向長期服務協議轉變等挑戰，但寬體産品組合顯示出顯著的優勢，被整體市場動態所抵消。
在違約率上升和宏觀挑戰的情況下，CES服務訂單增長強勁盡管預期由於拖欠率增加和充滿挑戰的宏觀環境導致服務訂單下降，但訂單同比增長23% %，從第二季度的22% 開始加速增長。該公司進入第四季度時積壓強勁，導致服務收入指引增加，反映出盡管經濟逆風，但對持續增長的信心。
在供應鏈進展和認證挑戰下，波音的發動機交付增長對話強調了波音公司在不斷改善供應鏈的同時，發動機交付量的顯着增加，特別是GE 9x和GNX計劃。盡管在認證和材料可用性方面存在挑戰，但在滿足客戶期望和增加積壓的同時減少拖欠方面仍有積極的前景。討論還涉及獲得FAA批准升級的mid seal和穩定交貨率以支持波音生産需求的重要性。
面對油價波動，分析訂單增長，客戶行為和服務趨勢討論了訂單和銷售之間的關系，強調了商店訪問，服務增長和收入趨勢的影響。強調了油價上漲對客戶行為的影響，包括潛在的價格敏感性和工作範圍的調整。強調盡管面臨市場挑戰，公司仍有信心將積壓訂單轉化為收入。
航空業的戰略態勢及其對發動機維修和備件需求的影響對話強調了航空業在COVID之後的戰略調整，強調為穩定運營做好准備。它強調了對備件和發動機維護的穩定需求，這是由於退休人數減少和工作範圍增加所致。討論還涉及對窄體和寬體飛機維護的不斷變化的需求，並預測隨着機隊的成熟，服務需求將會增長。
Cfm 56退休率: 未來趨勢和現狀對話討論了Cfm 56的退休率，強調大多數發動機尚未達到第二次工廠訪問。報告強調，85% 的近期退休將來自不到20年的發動機，目前的趨勢顯示比率低於預期2%。對話還涉及Covid後的容量管理及其對飛機退役的影響。
Cfm 56商店參觀和動力噴氣機效應增加收入由於積壓和需求旺盛，夏季對Cfm 56商店訪問的預期已提高到2420 400。Power jet effects，包括技術解決方案和備件，正在創造額外的收入來源並吸收使用過的材料，進一步增加了Cfm six的收入。
2027財務預測: 平衡收入增長和利潤率對話討論了2027年實現財務目標的策略，重點是平衡服務，OE和9x的收入增長，同時通過降低成本和增加數量來管理利潤率。關鍵點包括預期服務的高個位數增長，強勁的OE表現以及9倍虧損帶來的3億美元逆風，旨在實現整體利潤增長。
2027 2028的利潤率和9倍的增長對未來擴張的影響演講者討論了對2027利潤率與2026保持一致的期望，並預計2028後由於9倍逆風減少和服務利潤率提高而導致利潤率增長。
在售後市場中量化Leap Shop的腳本增長和Ed增長討論的重點是量化Leap Shop的腳本和Ed增長，以及對Cfm C 6的見解，注意到Cfm 56的增長持平，但強調了第三季度的40% 增長。預計未來幾年增長將下降至20-25%，與長期指導一致。
GE Aerospace與CPV為下一代翼型加強冷卻合作討論GE Aerospace與CPV合作開發和制造先進的翼型冷卻技術，旨在提高發動機的耐用性和效率，並獲得積極的客戶反饋，並有望在明年夏天獲得監管部門的批准。
要點回答
Q：GE航天的目的是什麽，第三季度有哪些亮點？
A：GE Aerospace的目的是創造飛行的未來，將人們提升起來，並將他們安全地帶回家。第三季度的亮點包括強勁的業績，整個業務需求穩定，商業引擎和服務 (CES) 帶動的訂單增長50%，商業服務訂單增長23%，公司總收入增長18%。該公司還關閉了重要的發動機協議，例如與Indigo達成了最大的LEAP協議，與土耳其航空公司達成了300多台B1B發動機。公司營業利潤總額30% 增長，利潤率22.5%，每股收益36% 增長，通用電氣産生了超過20億美元的自由現金流。
Q：首席執行官拉裏將GE航空航天公司第三季度的強勁表現歸因於什麽？
A：拉裏將第三季度的強勁表現歸因於整個業務的強勁需求，訂單、收入、營業利潤和每股收益都有所增加。該業績還歸功於專注於投資以滿足客戶需求，包括收購綜合精密産品 (CPP) 以擴大關鍵任務鑄件的産能，以及通過每年超過10億美元的研發支出來推進當前和未來的技術。
Q：GE Aerospace如何使用駕駛艙提高容量和性能？
A：GE Aerospace正在通過增加生産綫容量，在各種工作站開發標准工作以及重新調整生産綫佈局來提高飛行甲板的容量和性能。這些行動使美國海軍的産量增加了一倍以上，並提高了F-18的戰備狀態。此外，他們還與一家主要供應商合作，縮短了關鍵F414部件的維修時間，並增加了材料投入和發動機交付量。這導致了創紀錄的內部車間參觀産出和周轉時間的減少。
Q：最近的成就和合作為GE Aerospace的發展做出了哪些貢獻？
A：最近的成就和合作為GE航空航天的發展做出了貢獻，包括完成了世界上第一次高空混合動力飛行以及Beta技術，將GE的GE 800 (F143) 指定為美國空軍聯合空對地對峙導彈 (JASM) 的第二源推進器。以及美國空軍選擇GE的X8102自適應循環發動機用於NGC P計劃的下一階段。該公司還在下一代計劃方面取得進展，並通過與顛覆者的合作擴大其能力。
Q：GE如何定位自己的長期增長？
A：GE通過專注於對客戶最重要的事情來定位自己的長期增長，這反映在其業務的強勁表現上。該公司正在通過CPP交易等戰略收購為客戶提供及時的交付，並正在推進新發動機技術的引入，以改善冷卻並提高耐用性和效率。此外，通用電氣對其愛迪生工程團隊在先進發動機方面的進展以及對美國政府維持空中優勢的努力的支持感到興奮。
Q：今年到目前為止的財務結果是什麽？
A：年初至今的業績包括訂單49% 增加，收入23% 增長，營業利潤增長15億美元或22%，自由現金流13% 增加至67億美元。這一增長歸因於更高的收益和庫存增長的大幅減少。
Q：商業發動機服務 (CES) 第三季度的亮點是什麽？
A：第三季度，CES的訂單58% 增長，服務訂單增長23% %，設備訂單增長三倍，1% 收入增長，服務17% 增長。內部商店收入增長是由於更大的體積和更重的寬體工作範圍，而備件銷售隨着20% 的推移而增加，這是由於材料可用性的提高。
Q：設備收入和發動機交付的增長是多少？
A：設備收入38% 增長，發動機交付量8% 上升，包括相信發動機的5% 增長。這標志着至少500個leap發動機交付的連續第五個季度，其中YPO發動機的交付超過50% 個，GE Nx的出貨量幾乎翻了一番。
Q：更新指引和收入預期的原因是什麽？
A：更新後的指引反映了今年迄今為止的強勁表現和進入第四季度的知名度。收入預期受到GE 9x發動機交付的影響，這將在下半年産生較小的影響。此外，升級發動機的中印認證時間預計將影響第四季度的收入。公司成本和沖銷趨勢接近預測範圍的低端。
Q：未來幾年航空公司的盈利和增長前景如何？
A：未來幾年航空公司的盈利和增長前景被認為具有挑戰性，但該公司正在密切關注環境，並以運營效率為航空公司客戶提供支持，以應對燃油壓力。從服務的角度來看，預計離職人數將2027年增長。
Q：公司為面臨燃油壓力的客戶提供了哪些運營支持？
A：該公司通過優化時間表並確保其機隊中的飛機在空中飛行，為面臨燃油壓力的客戶提供運營支持，這體現在夏季的減少以及交付和周轉時間的改善。
Q：當前對備件和訂單的需求如何形成？
A：當前備件和訂單需求旺盛，訂單23% 增加，備件增長更為明顯。這表明航空公司如何為未來幾個月做好准備，並應對他們面臨的挑戰。
Q：公司對裝機量的增長以及不同型號的貢獻有何看法？
A：該公司認為，它處於有利地位，可以在安裝基數中實現低至中位數的個位數增長。預計Leap和N2車型在未來500年內將翻一番，再加上隨着機隊年齡的增長，工作範圍將擴大，這為公司未來的發展奠定了良好的基礎。
Q：公司應對高油價等挑戰的策略是什麽？
A：該公司應對高油價等挑戰的戰略包括專注於其強大的積壓，支持航空公司機隊的生命周期，以及繼續與OEM客戶就新發動機和飛機交付進行合作。該公司意識到壓力，但由於其積極的積壓和支持機制而保持樂觀。
Q：本季度寬體組合的收入增長是什麽，是什麽因素阻止了它變得更強？
A：本季度寬體産品組合的收入增長強勁，但部分被工作範圍的性質以及G90車型從第一次到第二次商店訪問的過渡所抵消。Nx模式也有一個過渡，導致工作範圍的整體增加，盡管退休人數很少，對服務的需求很大。
Q：工作範圍增長和車隊動態對商店訪問收入有什麽影響？
A：工作範圍的增長和積極的車隊動態對商店訪問收入産生了重大影響，因為對寬體商店的整體需求非常強勁。這表現在離任人數的增加和由於退休人數少，飛機停車場和工作範圍的增加而導致的商店訪問量的增加。
Q：服務訂單在本季度的表現如何，拖欠率下降的預期是什麽？
A：服務訂單同比增長23% %，同比增長30% %，本季度增速較前該公司進入第四季度的積壓收入約為60% %，與過去的業績一致。訂單的增加導致了總服務收入的指南增長，而內部收入的短缺仍然在十幾歲左右。該公司正在努力減少本季度增長的拖欠，並希望通過繼續減少拖欠來與客戶的期望保持一致。
Q：窄體和寬體飛機的工作範圍的期望是什麽？
A：預計窄體和寬體飛機的工作範圍將增加，因為寬體工作範圍的影響正在增加，並且隨着機隊對窄體工作範圍的成熟。
Q：退休率如何影響Cfm 56的需求，對未來退休的期望是什麽？
A：退休率低於預期，今年預計2%，並且趨勢低於該水平。由於機隊中的3分之2人沒有看到他們的第二次進店，並且85% 短期需求來自不到20年的發動機，因此退役的飛機往往會退役。強勁的第三季度服務數量和Covid後的容量管理表明Cfm 56需求持續強勁。該公司提高了對Cfm 56商店在夏季訪問2420-24400的期望。
Q：缺乏二手材料會對收入和備件産生什麽影響？
A：廢舊材料的缺乏創造了對更新引擎的需求，並為備件建立了新的收入來源，這將從市場上吸收廢舊材料並增加公司的收入。
Q：市場增長和利潤率2027年的指導是什麽？
A：預計市場增長2027年的指導將是低個位數，盡管其他産品綫有所增長，但總體預期服務利潤率將持平。預計9倍逆風的減少和服務利潤率2028年的穩定將導致利潤率的擴大。該公司計劃在財報電話會議期間提供1月2027指南的完整更新。
Q：在腳本增長和Leap Shop的Ed增長中，CfM 6和Cm 56的預期增長是什麽？
A：Cfm6的預期增長基本持平，在cm56sharp中沒有觀察到顯著增長。然而，本季度出現了約40% % 的強勁增長，上半年類似的增長約為50% %。
Q：與Cm 56的租賃存款相關的未來幾年的增長預期是什麽？
A：預計租賃存款將上漲約25% 2030年，這表明從目前的水平逐步增長。
Q：您能詳細說明新的CPP增強冷卻項目及其意義嗎？
A：CPP增強冷卻項目意義重大，因為它旨在與CPV合作，使下一代翼型的開發和制造更加緊密。這是GE航空航天公司價值主張的一部分，重點關注當前機隊和下一代計劃的耐用性和效率。GE在開發周期中的30% 方面都取得了良好的進步和學習。改善發動機性能的潛力和商業化的時間表以及監管程序仍在制定中，預計明年夏天將獲得批准。公告發佈後，客戶反饋是積極的。
