燦谷管理 (CANG.US) 2026年第二季度業績電話會
文章語言：
简
繁
EN
分享
紀要
原文
會議摘要
基諾面臨礦業挫折，收入為15.8百萬美元，虧損為81.6百萬美元，主要來自非現金減值。他們引入了租賃模式和對沖計劃，以緩解比特幣價格波動。人工智能基礎設施在網站完成和第一個客戶合同方面取得了進展，預計第三季度收入將不高。基諾在第三季度優先考慮資本紀律、運營效率和人工智能業務擴張。
會議速覽
第二季度2026財報電話會議亮點: 基諾在采礦和人工智能基礎設施進展方面的戰略轉變Keno討論了縮減采礦業務，過渡到租賃模式，以及人工智能基礎設施的重大進步，包括完成的佐治亞州網站和初始客戶合同，旨在提高經濟效率和市場擴張。
第二季度收益: 比特幣采礦收入下降，對沖計劃啓動由於主動降低了操作哈希率，比特幣挖礦的收入減少了50% %。該公司將部分産能過渡到托管租賃模式，降低了運營成本並改善了現金流。啓動了比特幣對沖計劃，以管理價格波動，影響短期頭寸的資産負債表。盡管進行了這些調整，但本季度的淨虧損主要是由非現金減值和處置損失驅動的，總計約為5100萬美元。該公司在本季度末擁有1010萬美元現金和1,050.56比特幣。
關於對沖計劃、人工智能基礎設施進展和客戶合同的問答會議討論公司的套期保值計劃細節、人工智能基礎設施進步和新客戶合同，包括其財務影響和識別時間表。
第三季度在電力削減和哈希率變化的情況下，采礦收入穩定討論的重點是第三季度礦業收入預期，盡管夏季可能會停電，但仍保持穩定。操作哈希率保持一致，非租賃機隊中新一代機器的比例不斷增加，尤其是21系列。
降低成本和電力合同: 關注第三季度和人工智能基礎設施潛力討論第三季度通過外部托管合同談判和降價機制降低成本。探索未來三年內采礦基礎設施向人工智能基礎設施的潛在轉化。
將測試安裝擴展到自己的站點之外討論在非自有合作夥伴站點中啓動小型測試節點，同時優先考慮美國當前的15兆瓦站點。
電話會議以贊賞和閉幕詞結束對話標志着問答環節的結束，管理團隊表達了感謝和正式結論。與會者表示感謝，並與未來一天的良好祝願休會。
要點回答
Q：第二季度的總收入是多少，淨虧損是多少？
A：第二季度的總收入約為1580萬美元，淨虧損約為8160萬美元。
Q：該公司如何在第二季度管理其采礦業務？
A：該公司故意通過正確的采礦作業，處理效率較低的機器，並引入租賃模式將重點從技能轉移到經濟上來，從而縮減了采礦方面的業務。
Q：二季度末之後，人工智能基礎設施業務取得了哪些進展？
A：自第二季度末以來，該公司通過簽署第一份客戶合同並將業務從建設轉向商業化，在人工智能基礎設施方面取得了真正的進展。他們在佐治亞州完成了施工，簽署了客戶合同，並與潛在客戶進行了討論。人工智能業務正在走向商業貨幣化，合同收入預計將在第三季度開始確認。
Q：第二季度每枚硬幣的平均現金成本是多少，與第一季度相比如何？
A：第二季度的平均現金成本為每枚硬幣7.3313美元，比第一季度下降約5% %。
Q：保羅提到的比特幣對沖計劃的目的是什麽？
A：比特幣對沖計劃的目的是管理公司對比特幣價格波動的敞口，並為其運營現金流提供更大的可預測性。這不是為了投機目的。
Q：第二季度的經營虧損和持續經營淨虧損是多少？
A：該季度的運營虧損為8060萬，第二季度持續運營的淨虧損為8160萬。
Q：dayco套期保值計劃的結構是什麽？它作為風險管理工具的功能如何？
A：dayco對沖計劃的結構為以比特幣 (BTC) 計價的短期貸款，反映在公司資産負債表中的短期債務下，等值金額記錄為流動資産。該計劃作為一種風險管理工具，如果比特幣價格低於初始貸款估值，可能允許公司償還從其運營中開采的BTC貸款，從而降低公司現金流對價格波動的敏感性。
Q：第三季度財務模型應包括哪些發展，何時可以預期與AI相關的收入？
A：GS的完成和容器部署等開發都包含在AI基礎設施進度中。合理的是，這些發展現在已納入財務模型，因為它們有望為收入做出貢獻。與AI相關的收入預計將開始出現在第三季度的財務業績中，最初的貢獻不大，但可以驗證AI基礎設施戰略的商業可行性，並有機會建立運營記錄。
Q：第三季度礦業收入的預期狀況如何？7月和8月的區域電力削減將如何影響它？
A：Q3礦業收入預計將穩定在當前水平或將經曆快速降息。資産負債表上的運營哈希率和采礦機預計不會在第三季度發生重大變化。然而，7月和8月可能會出現一些地區電力削減，這可能會影響夏季的收入。
Q：第三季度成本應該如何考慮，尤其是關於成本削減和電價機制？
A：與第二季度相比，第三季度的成本有望降低。減少的原因是與托管站點正在進行的談判，這些站點具有從電價下降中受益的電價降低機制。因此，現金成本在第二季度每月都呈下降趨勢，提供了更多的下行保護。
Q：在未來三年內，將現有的采礦基礎設施轉換為AI基礎設施的潛力是什麽？
A：雖然該公司目前專注於其15兆瓦的站點，但他們已經開始在不一定是自己的合作夥伴站點中安裝小型測試節點。這些行動表明，在未來三年內，有可能將部分現有采礦基礎設施轉換為人工智能基礎設施，但沒有提供有關這種轉換程度的具體細節。
