英偉達公司 (NVDA.US) 2027財年第二季度業績電話會
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Nvidia報告創紀錄的收入，在人工智能需求的推動下，同比翻了一番。首席財務官概述了受供應限制的財政2028的70% 增長預測。首席執行官強調了平台能力，戰略投資和合作夥伴關系，強調了Nvidia的市場領導地位和對AI創新的承諾。
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NVIDIA 2027財年第二季度財務業績和未來增長預測該公司宣佈第二季度創紀錄的財務狀況，將增長歸因於人工智能需求的增加和全球基礎設施的擴張。受供應限制，預計2028財年收入將增長約70% %。
18% 超大規模和ACI增長、AWS合作夥伴關系擴展的推動下，NVIDIA第二季度收入飙升NVIDIA報告第二季度收入18% 增長至890億美元，超大規模和ACI細分市場大幅增長。該公司擴大了與AWS的合作夥伴關系，部署了200萬個gpu，盡管供應有限，但預計明年需求將翻一番。在Neo雲容量和人工智能初創企業需求的推動下，ACI收入同比138% 增長。
NVIDIA在人工智能計算領域的主導地位: 無與倫比的能力和不斷擴大的市場份額NVIDIA將其架構用於各種AI模型，在各種規模的封閉式和開放式模型中都表現出色。其全棧人工智能工廠平台提高了數據中心的效率，推動了超大規模和人工智能實驗室領域的增長並擴大了市場份額。
NVIDIA革命性的AI工廠平台: 聯合超大規模和非超大規模實現無與倫比的增長NVIDIA討論了其在AI技術方面的進步，包括Vera Rubin和Groc LP系統，重點介紹了30倍的吞吐量增加和35倍的令牌成本降低。該公司預計在28財年將CPU收入翻一番，並通過與區域neo clouds的合作夥伴關系擴大其可尋址市場，旨在重新出現與使用相關的收入流。NVIDIA的全棧人工智能工廠平台將在數據中心TAM中占據更大的份額，將人工智能擴展到超大規模企業以外的市場，並通過人工智能基礎設施項目的收入分享結構推動增長。
NVIDIA對前沿人工智能實驗室的戰略投資，以推動計算需求和基礎設施的增長NVIDIA向Frontier AI Labs投資了500億美元，獲得了500億美元的第三方資本，並與OpenAI合作，旨在支持AI基礎設施的增長，增強計算能力並促進生態系統的發展，同時通過可替代和耐用的Nvidia計算平台管理風險。
第三季度財務、內存定價挑戰和人工智能驅動的增長前景討論了第三季度的收入預期，內存成本增加以及AI對增長的影響，並計劃解決供需缺口並保持強勁的股東回報。
AI計算需求激增: 了解增長驅動因素和供應鏈挑戰在複雜的語言模型和代理技術的推動下，人工智能不斷增長的計算需求正在推動前所未有的增長。演講者討論了公司在市場上的獨特地位，強調了其全棧AI平台以及提前確保基礎設施和供應鏈組件安全的戰略重要性。雖然需求超過供應，但公司的可見性和規劃使人們能夠進行自信的預測，並不斷努力彌合當前和潛在增長率之間的差距。
NVIDIA不斷發展的AI工作負載和市場份額增長NVIDIA討論了人工智能生命周期的複雜性及其架構在數據准備、訓練前、訓練後和代理推理中的適應性。該公司重點介紹了NVLink 72和Groc技術的進步，強調它們支持各種AI模型和階段的能力，為每千兆瓦數據中心帶來600億美元的收入機會。由於其全面的AI解決方案以及與Groc加速器的高交互性服務集成，NVIDIA預計將加速增長。
收入增長、定價策略和供應鏈擴張分析對話探討了收入大幅增長背後的因素，部分原因是價格調整和擴大産能的需求。演講者討論了通過其廣泛的供應鏈網絡確保更多供應以滿足不斷增長的需求的挑戰和策略。
AI驅動的計算轉變: Nvidia對超大規模用戶的影響討論了Nvidia在人工智能革命中的作用，強調了該公司對超大規模企業和鮮為人知的企業部門的貢獻。對話強調了人工智能驅動計算的盈利能力，采用新一代Nvidia技術的競賽以及人工智能對全球工業和基礎設施的變革性影響。
投資人工智能生態系統和平衡競爭動態討論AI生態系統的重大投資，解決競爭動態，並表達對Nvidia平台的優勢以及與領先AI公司的未來合作夥伴關系的信心。
NVIDIA在AI模型部署和供應承諾方面的主導地位NVIDIA強調其在人工智能基礎設施方面的全球領導地位，支持封閉和開放模式。該公司強調強大的供應承諾和增長信心，將成功歸功於其無處不在的架構以及在人工智能初創公司和企業中的重要作用。由Nvidia技術驅動的開放模式對於特定領域的人工智能開發至關重要，能夠實現廣泛的創新和盈利。
NVIDIA在網絡安全和AI模型成功中的作用前沿模型對於網絡安全至關重要，可以實現分佈式自治系統。NVIDIA支持封閉和開放模式，推動銷售。人工智能的遞歸自我改進可以顯著提高行業需求，影響NVIDIA的增長。
向完全代理AI過渡: 持續改進和盈利對話探討了向完全代理AI系統的轉變，強調持續的自我改進和産生有利可圖的代幣。它強調了人工智能24/7運行，提高各行業生産力和盈利能力的潛力，並表明我們已經實現了類似於人工通用智能 (AGI) 的裏程碑。
應對聯合國需求增長的供應鏈挑戰對話討論了嚴重的供應鏈限制的排名，包括數據中心電力，外殼可用性和DRAM晶圓代工能力，因為該行業旨在滿足不受限制的需求增長100%。重點放在與供應商的合作努力，以提高産量和管理需求，確保客戶滿意度，盡管目前的供應限制。
NVIDIA在數據中心提高計算效率和可擴展性的途徑討論了從通用計算到專用架構的演變，重點介紹了每千兆瓦計算效率的顯着提高，旨在提高數據中心投資的生産率和ROI。
要點回答
Q：Nvidia 2027財年第二季度財報有哪些亮點？
A：英偉達第二季度的2027是創紀錄的收入，營業收入和每股收益 (EPS)。總收入同比增長了一倍以上，人工智能需求的激增推動了全球基礎設施建設，包括超大規模企業、人工智能實驗室、人工智能原住民、企業和主權客戶。該公司預計2028財年的收入將增長約70% %。
Q：第二季度數據中心收入的增長是什麽？誰是主要貢獻者？
A：第二季度數據中心收入環比增長至890億美元，18% 超大規模和AI/企業 (ACI) 部門的強勁貢獻。在佈萊克韋爾持續強勁的推動下，超大規模收入13% 環比增長至490億美元，而ACI收入25% 環比增長，同比138% 至400億美元。
Q：Nvidia和AWS之間的合作夥伴關系擴展的意義是什麽？
A：Nvidia和AWS之間的合作夥伴關系擴展意義重大，因為從當前季度到29財年第二季度，它將額外部署200萬gpu以及Vera cpu。這將支持Nvidia在Amazon Bedrock和SageMaker上的Neumann系列開放模型，以及Nvidia的完整物理AI堆棧。它是正在進行的人工智能基礎設施建設的一部分，預計將進一步推動數據中心領域的增長。
Q：Nvidia的AI計算技術如何在各個領域進行定位？
A：Nvidia的人工智能計算技術在每個雲都得到充分利用，被視為超大規模、Neo雲和人工智能實驗室合作夥伴最有能力、最經濟的選擇。Nvidia支持封閉和開放模型，並以其性能，可替代性和耐用性而聞名，使其成為AI計算基礎設施的首選平台。
Q：Nvidia的哪些獨特功能推動了其增長？
A：Nvidia推動增長的獨特功能包括其架構，該架構支持每種模型，並正在擴大其在封閉和開放模型采用中的份額。該公司的全棧人工智能工廠平台是另一個關鍵驅動因素，數據中心市場份額不斷擴大，其人工智能計算棧的收入大幅增長。
Q：Nvidia強調了哪些性能提升和産品發佈？
A：Nvidia強調了性能提升和産品發佈，例如增加收入機會的Hopper系列，以及提供極端性能提升的産品Vera Rubin，預計將標志着Nvidia曆史上最快的産品增長。該公司還提到了gray CPU的成功，下一代Vera CPU的推出以及grok 3 lpx系統的成功，這證明了數據處理方面的顯着性能改進。
Q：Nvidia的AI生態系統最近取得了哪些裏程碑？
A：最近的裏程碑包括2026年上半年全球風險投資超過4000億美元，超過了去年的總和，人工智能生態系統中有近20家公司的年化運營收入超過10億美元。此外，垂直企業軟件增長最快，汽車、金融服務、制造業和醫療保健等各個行業的收入貢獻在過去12個月達到150億美元。
Q：Nvidia的業務如何在主權AI市場中增長？
A：Nvidia主要通過區域Neo雲的業務35% 增長，第二季度同比增長兩倍多。增長歸因於國家將土地和電力直接分配給區域雲合作夥伴。我們已經幫助在全球範圍內為Neo Clouds建立了整個基礎設施業務，並且對各種承銷商的需求渠道非常強勁。
Q：Nvidia為其AI基礎設施引入了哪些創新的收入分享模式？
A：Nvidia推出了一種收益共享模式，該模式具有最低收益保證，使貸方有信心承銷項目。該模型涉及Nvidia對設施的一部分容量提供 “采取或支付” 承諾，並分享在該樓層以上獲得的收入，以換取Neo Cloud的部分收入。這將創建一個與核心平台收入相關聯的收入流。
Q：Nvidia的3項獨特功能在公司發展中的作用是什麽？
A：Nvidia的三個獨特功能-在其平台上運行每個模型，在數據中心TAM中占據更大的份額，以及通過CUDA庫將AI擴展到市場-相互加強並推動公司的增長。
Q：Nvidia如何解決前沿AI實驗室的增長和計算需求？
A：Frontier AI Labs的增長和計算需求正在通過Nvidia近500億美元的有意義的投資來解決，並通過與領先的基礎設施資本提供商建立合作夥伴關系來籌集超過5000億美元的第三方資本。這些合作夥伴關系將幫助人工智能實驗室以相對有吸引力的利率利用長期機構資本建設和資助其基礎設施。
Q：Nvidia在樸茨茅斯Calus托管計算方面有哪些戰略合作夥伴關系和承諾？
A：Nvidia通過與SoftBank Energy合作，在其樸茨茅斯工廠獨家托管Nvidia計算，確保了土地、電力和殼牌的容量。初步部署預計將支持4.25吉瓦的人工智能工廠産能，有可能出現多個升級周期。OpenAI承諾2030年部署Nvidia AI基礎設施，Nvidia為近2 gw的計算提供選擇性信用增強。
Q：鑒於地緣政治的不確定性，Nvidia如何管理其在中國的業務敞口？
A：鑒於持續的地緣政治不確定性，英偉達正在通過與美國政府的許可要求保持一致來管理其在中國的業務敞口。由於目前的情況，明年的指南預計不會有中國數據中心計算收入。
Q：GAAP和非GAAP毛利率是多少？哪些因素影響了運營費用的增長？
A：GAAP和非GAAP毛利率均為75%，由於産品組合相似，與上一季度基本持平。GAAP和非GAAP運營費用分別增長了10% % 和11% %，主要是由於計算基礎設施成本以及薪酬和福利成本較高。
Q：第三季度的預期總收入是多少？預計將如何增長？
A：第三季度的預期總收入為1080億美元正負2%。預計連續增長將主要由數據中心的AC和E推動，超大規模L的增長預計將在第四季度和28財年重新加速。Vera Rubin預計將在第三季度占數據中心收入的20% % 左右。
Q：全年的預期增長是什麽？公司解決供應限制的策略如何？
A：該公司現在預計全年GAAP和非GAAP運營費用分別約為92億美元和90億美元。由於産品組合的擴大以及提高工程生産率的人工智能工具的使用增加，預計費用將在50年代的低位增長。該公司正在努力使GAAP和非GAAP稅率在16至18% 之間，不包括任何離散項目。
Q：零部件成本上升的影響如何，對公司毛利率有何影響？
A：組件成本大幅上升，導致內存出現極端定價狀況。價格上漲的幅度超出了預期，預計將持續到明年。因此，該公司重新設定了對第三季度的預期，GAAP和非GAAP毛利率預計為74% 正負50個基點。隨着價格上漲在第一季度生效，預計利潤率將在第四季度在71% 至72% 區間觸底，並在第28財年穩定在72% 至73%。
Q：人工智能的構建是如何導致內存稀缺的，以及正在采取哪些措施來解決這個問題？
A：人工智能的構建是導致內存稀缺的一個主要因素，不同於僅僅增加成本而不提供抵消效益的組件。供應緊張的內存是推動公司增長的需求激增的症狀。該公司與所有三大內存供應商都有深厚的關系，並正在與他們密切合作以提高産能。路綫圖需要重點解決這個問題。
Q：哪些因素有助於預計的需求增長，公司計劃如何解決潛在的供應限制？
A：預計的需求增長是由人工智能的使用增加推動的，特別是需要大量計算的大型語言模型。該公司作為唯一提供完整AI工廠平台的實體的獨特地位是一個因素。整個細分市場，包括AI、Neo Clouds、AI初創公司和企業，正經曆着100% 的年增長率，占公司業務的一半。該公司正在努力保護基礎設施，以滿足未來的計算需求，參與並保護供應鏈上遊和下遊的基礎設施。
Q：公司預測和指導財務業績的方法是什麽，特別是在需求大幅增長的情況下？
A：該公司從未提前一年預測或指導。雖然需求遠大於70%，但該公司可以放心地以當前的供應交付70%。該公司旨在通過提供相同的觀點與客戶，股東和供應鏈保持一致。預計即將到來的一年將是非凡的，該公司正在與其供應鏈合作以提高産能。信息的一致性對於資源分配和規劃至關重要。
Q：AI生命周期的四個階段是什麽？
A：人工智能生命周期的四個階段包括准備所有必要的數據，這涉及合成和真實數據以及人工; 預訓練模型; 後訓練; 和代理推理，這被認為是極其複雜的。
Q：Nvidia的架構如何發展以支持AI？
A：隨着第一代、第二代和第三代Envy Link 72機架秤系統的開發，Nvidia的架構已經發生了重大變化，可以支持AI。該架構由NVIDIA NVlink構建，並支持從數據創建到AIC推理的AI生命周期的各個階段。該設計還支持多種類型的網絡，並顯着提高了Nvidia的收入敞口和生産力。
Q：Hopper、Vera Rubin和Grok系列在Nvidia産品綫中的意義是什麽？
A：Hopper、Vera Rubin和Grok系列代表了Nvidia産品綫的不同方面。Hopper和Vera Rubin是架構的進步，代表了Envy Link 72系統的第三代，收入增長顯着。Vera Rubin是高交互性和速度的核心引擎，而Grok是一個高性能計算平台，在令牌交互速率和交互性方面即將取得進展。絕大多數數據中心可能會使用Vera Rubin，而某些高需求服務可能會受益於Grok加速器。
Q：Nvidia的架構對客戶有什麽好處？
A：為客戶帶來的好處包括令人難以置信的生産力和性能。該架構允許在AI生命周期的多個階段中保留600億美元的數據中心投資，並在更長的時間內使用，支持每種類型的模型。這種多功能性和投資壽命有助於每千兆瓦的收入機會從5年前的300億美元增加到400億美元。
Q：28財年的70% 增長意味着什麽，存在哪些制約因素？
A：28財年的70% 增長表明收入大幅增加，可能比之前的前景增加2000億美元。先前的展望顯示，三年內將有1萬億美元，因此這一增長可能會增加這一預測的2000億。限制主要是在容量方面; 盡管100% 同比增長，但由於對Nvidia産品的需求很高，因此需要確保更多的容量。公司在供應鏈和合作夥伴協議方面取得了長足的進步，但需要獲得和整合額外的供應。
Q：除了超大規模用戶之外，另一半對Nvidia的價值主張有貢獻的是什麽？
A：有助於Nvidia價值主張的另一半是AC細分市場，其中包括所有在市場上不可見的企業，邊緣和政府雲，因為它們不會一次購買定制芯片。這些實體需要根據自己的需求量身定制整個工廠平台，而Nvidia可以顯著增加其價值。
Q：28財年提到的投資的具體現金部分是什麽？
A：財務記錄中沒有明確提及28財年投資的具體現金部分。
Q：投資如何平衡投資生態系統的需求與來自OpenAI和Anthropic等實驗室的競爭性解決方案？
A：這些投資通過開發一個平台 -- 人工智能工廠平台來平衡支持生態系統和競爭解決方案的需求，該平台不是推理專用的，而是跨越整個人工智能生命周期，可以在任何雲中使用。發言人相信，使用全球人工智能服務中使用的Nvidia技術的經濟性將是非凡的，從而支持生態系統，同時提供有競爭力的解決方案。
Q：Nvidia的AI工廠平台與其他推理專用芯片有何不同？
A：Nvidia的AI factory平台與其他特定於推理的芯片不同，因為它跨越整個AI生命周期，可以在任何雲中使用，並且可以在任何地方運行，幫助在任何地方進行設置。
Q：為什麽投資像OpenAI和Anthropic這樣的人工智能實驗室被視為一個重要的機會？
A：投資像OpenAI和Anthropic這樣的人工智能實驗室被視為一個重要的機會，因為這些公司有可能成為曆史上最重要的技術公司，並且他們正在Nvidia架構之上建立一個生態系統。演講者對有機會與他們合作表示高興。
Q：供應承諾對Nvidia的增長和收入的重要性是什麽？
A：供應承諾對於Nvidia的增長和收入至關重要，特別是對於今天和明年Vera rubbin的籌集而言。鑒於已經調整和承諾的大量供應，這些承諾為增長和收入提供了信心。
Q：開源模型對Nvidia業務的影響是什麽？
A：開源模型的興起被認為對Nvidia的業務有利，因為封閉和開放模型都在快速使用，而Nvidia的架構是最可替代的，從pc到邊緣設備隨處可見，並且是許多AI初創公司和企業公司的基礎。開放模型使公司能夠構建其專有的AI，並且在網絡安全等領域也至關重要。由於其CUDA庫的無處不在，Nvidia在開放模型中的地位很強，並且該公司受益於封閉和開放模型的成功。
Q：人工智能的遞歸自我改進將如何影響行業需求和Nvidia的業務？
A：正如Anthropic和OpenAI的發展所證明的那樣，人工智能的遞歸自我改進預計將推動行業需求。這種發展可能會導致需求進一步變化，這可能意味着對Nvidia産品的需求增加。該公司將此視為重要的需求催化劑。
Q：根據演講者的說法，AI在公司中的預期未來是什麽？
A：主講人認為，未來每家公司都會有大量的AI代理在後台持續工作，以改善公司和我們的生活。
Q：AI代理如何隨着時間的推移而改進？
A：AI代理通過遞歸過程進行改進，每次運行都會根據代理下次如何做得更好來更新技能文檔，從而形成一種粗粒度的自我改進。
Q：根據演講者的說法，AI目前的成就是什麽？
A：發言人斷言，人工智能已經實現了AGI，現在正在做富有成效的工作，産生有利可圖的代幣，並且可以通過額外的計算能力産生更多的利潤。
Q：預計將挑戰AI增長的供應鏈中的哪些限制因素？
A：演講者提到，整個供應鏈都面臨着挑戰和挑戰，數據中心、電力和其他資源 (如DRAM晶圓代工廠) 的可用性是一些限制因素。
Q：目前AI的供需形勢如何，公司如何應對？
A：供應比預測需要的70% 多，但需求要高得多。該公司正在努力確保他們不會讓客戶失望，並且對整個供應鏈的幫助需求保持透明。
Q：Nvidia如何擴展其計算能力，對未來增長的期望是什麽？
A：Nvidia的目標是在一塊土地上進行盡可能多的計算，理想的結果是每GW和一塊土地可進行1萬億美元的計算。演講者指出，隨着每一代人的發展，例如Hopper，Grace Blackwell等，計算的生産力和價值都在提高，這對行業，客戶和投資者都是有利的。
