上海實業控股2026中期業績公佈投資者推介會暨新聞發佈會
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會議摘要
上海實業控股有限公司2026年中期業績顯示，盡管收入下降7.1%，股東應占溢利仍上升1.6%。公司優化資産佈局，平衡資本開支與降杠杆，預計地産和消費品板塊下半年將改善。計劃加大綠色健康産業投資，設立10億人民幣綠色科技基金，聚焦環保與新能源，展現財務健康，承諾為股東創造更大價值。
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上海實業控股2026年中期業績發佈會：管理層分享業績與未來展望上海實業控股有限公司召開2026年中期業績新聞發佈會，采用綫上綫下結合形式，管理層分享上半年財務表現及主營業務成果，並展望未來，歡迎投資者和媒體提問交流。
集團上半年業績回顧與下半年發展戰略展望集團上半年收入88.05億港元，同比下跌7.1%，但股東應占溢利同比上升1.6%。基建、環保業務收入與利潤雙增長，收費公路車流量與通行費收入提升，水務業務市場份額擴大，新能源發電量顯著，地産板塊虧損收窄。下半年將聚焦環境健康賽道，提升業務競爭力，確保穩健運營，追求高質量發展。
公司資本支出與地産板塊經營平衡策略探討對話討論了公司在未來幾年面對高速改擴建及環保並購投入增加背景下的資本開支平衡策略，包括維持綠色健康賽道發展、保持穩定股息分紅水平。同時，分析了地産項目存貨減值風險及經營性盈虧平衡預計時間，指出地産板塊正處在築底階段，減值情況有望改善，但完全走出虧損需市場環境與公司努力共同作用。
滬渝高速改擴建與香港學生公寓項目進展及財務影響討論了滬渝高速改擴建的總投資、建設周期及對收入的影響，預計改造完成後將延長收費期以補償投資；同時介紹了香港學生公寓項目的進展，預計明年十月份産生收入，回報率約4%。
消費品板塊盈利展望與綠色健康産業發展策略對話圍繞消費品板塊下半年盈利情況展開，提及一季度為全年最低點，二季度環比增長，公司通過新品和産品結構調整尋求突破，目標實現全年利潤持平。同時，公司強調綠色健康産業戰略，佈局環境健康領域，包括汙水處理、固廢處理、氫能投資等，持續關注綠色能源項目，積極尋求優質並購機會，以提升經營業績和市值管理。
公司討論高速公路續簽與綠色科技投資計劃對話圍繞公司兩條高速公路的續簽進展及財務投資計劃展開。公司正努力將高速公路納入政府規劃以延續收費期，同時計劃成立10億元人民幣的綠色科技基金，專注於環境健康、水務處理、固廢處理、新能源等領域的投資。基金可能孵化優質項目並優先考慮注入上市公司。
集團基建環保業務策略與綠色科技基金投資規劃討論了集團在收費公路、水務、新能源等領域的資源傾斜與擴張策略，以及光伏業務的發展可能性。同時，提及綠色科技基金的投資節奏、規模擴展及盈利預期，強調基金正處於投資期，短期內將以投資和科目期為主。
綠色健康業務ROI與公司貸款結構分析綠色健康業務目標ROI為6到8，受市場影響期望值下降。公司總部現金充裕無貸款，房地産和環境業務負債占大頭，但融資結構調整後結構健康，應收賬款受關注。南陽煙草、永發鹦鹉和高速公路業務無貸款，現金儲備充足。
要點回答
Q：目前地産項目中還有多少存貨存在進一步減值的風險？按照當前銷售和交付計劃，管理層預計地産板塊何時可以實現經營性盈虧平衡，甚至不再拖累集團利潤？
A：好的，非常感謝。目前，地産板塊整體處於築底階段，不同地區的差異較大。從集團層面看，今年上半年的減值損失較去年有了大幅度收窄。後續，我們將密切關注市場情況，預計地産板塊的減值情況會逐步改善。公司也希望地産板塊能夠盡快擺脫虧損狀態，但這不僅需要公司自身的努力，也與整體市場環境密切相關。
Q：滬渝高速公路改造工程的收費期會如何延長，以及對投資回報的影響是什麽？
A：預計每年因改造對收入的影響約為1700萬左右。在改擴建完成後，我們會與政府主管部門探討延長收費期，並且這個延長的收費期會給我們帶來一定的合理回報。但具體的收費價格調整是由政府統一決定的，這將直接影響到這筆投資的覆蓋程度，即通過收費期長短進行調整。
Q：公司在香港從事租賃和運營學生公寓業務的進展如何？何時能産生收入，且公司預測的回報率是多少？
A：這個項目目前正處在將原酒店設施移交和拆除階段，計劃於十月份正式開工，預計到明年十月份可以開始産生收入。公司對該業務預計的回報率大約為4%。
Q：消費品板塊下半年的盈利情況如何展望？全年是否有希望實現利潤同比持平甚至增長？
A：消費品板塊的盈利情況受到監管政策和市場的影響。一季度可能是全年中利潤最低的時期，但從二季度開始已有所增長。通過新品推廣和産品結構調整，我們在免稅市場和澳門市場取得了顯著突破。我們希望到年底能盡全力使整個收入和利潤水平與去年保持持平，但這還需取決於整個市場的最終情況。
Q：面對公司賬上現金充裕、市值相對較低的情況，公司是否有進行市值管理的計劃？
A：公司首要任務是做好經營業績，將綠色健康産業作為核心發展方向。公司將積極尋求優質項目，並全力做好現有經營。這是目前最主要的市值管理手段。
Q：公司計劃推進的綠色健康産業具體部署有哪些？除了現有的基建環保領域，還有哪些潛在佈局方向可以分享？
A：公司上市控股的戰略方向明確為綠色健康，包括環境健康和生命健康兩個主賽道。在綠色健康領域，我們已經佈局了汙水和固廢處理，並已發起環境健康方面的基金。此外，我們還計劃在氫能綠色能源投資佈點，聯營公司也在綠色能源領域持續發力，同時關注並把握相關投資機會。
Q：京滬滬昆兩條高速公路後續續簽情況如何？公司是否有其他的財務投資計劃？
A：我們一直在努力將這兩條高速公路納入政府新一輪的十五五規劃中，以延續收費期。關於其他財務投資計劃，公司會持續關注並重點投資綠色健康産業賽道，特別是圍繞環境健康、綠色健康領域的核心技術與新産業。
Q：關於公司成立合夥企業事宜，基金規模約為10億元人民幣。如果有優質項目，上市公司是否有優先注入機制？基金的主要投資方向和細分賽道是如何考慮的？
A：上市公司參與並發起設立的是綠色科技基金，主要關注綠色健康環境健康領域的科技領先企業。對於優質項目，會根據市場情況、項目特點以及上市公司需求進行考慮。基金的投資將圍繞環境健康綠色健康的核心技術與産業，如水務處理、固廢處理、新能源、電力市場交易、虛擬電廠儲能等。
Q：綠色健康産業的目標ROI是多少？目前公司銀行貸款短期長期貸款的比例和金額是多少？
A：從綠色環保業務角度，目前水處理業務的回報率一般在6到8左右。至於公司的貸款情況，從上市控股本部來看，我們手持50億現金，零貸款，財務狀況非常健康，為轉型發展捕捉投資機遇打下了非常好的條件。我們的負債主要分為兩部分，大約60%集中在房地産領域，這部分融資結構已得到有效調整，久期一般超過三年，資金平衡得到切實保障。另外，環境業務方面的負債，通過內部采購中心的作用，融資成本已從3.0%以上降至2.6%，目前資金結構相對健康，盡管應收賬款是市場關注的問題之一，但整體久期健康。南陽煙草、永發鹦鹉和高速公路等項目則純現金存款，沒有貸款。
