CoreWeave (CRWV.US) 2026年第二季度業績電話會
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Corbe Cloud和Core Weave報告了與AI相關的服務的顯着增長，其中Core Weave實現了26億美元的創紀錄收入，有功功率容量增加了500兆瓦，並超過了10億個模型訓練運行。兩家公司都強調擴大利潤率、戰略機遇和對人工智能雲基礎設施的強勁需求，核心業務有望實現8吉瓦的有功功率2030年。他們強調了創新的合作夥伴關系，強大的客戶參與度和托管的推理業務，反映了他們對大規模持續AI開發和部署的承諾。
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核心We第二季度2026收益電話會議: 前瞻性陳述和非GAAP衡量標准對話介紹了Core We 2026第二季度的財報電話會議，強調包括前瞻性陳述和非GAAP財務指標，同時提出問題並提供有關訪問電話重播的指導。
核心編織第二季度成功: 人工智能市場擴張和戰略增長Core Weave報告記錄了第二季度的收入，産能增長和客戶需求，重點介紹了戰略執行，人工智能市場開發以及擴大跨部門的客戶采用率，為長期市場份額增長做好了准備。
革命性的人工智能運營: 持續的模型改進和平台創新人工智能運營已經從一次性模型部署演變為持續改進循環，需要持續的計算資源。我們的人工智能原生平台促進了這一轉變，提供從模型培訓到部署和監控的綜合服務，加速創新和客戶成功。通過跟蹤10億多個模型訓練運行，我們處於人工智能進步的最前沿，培養了一個由開發人員和研究人員組成的社區。我們的托管推理平台在最近業界首創的創新支持下，正在經曆快速增長，僅受容量限制，突出了對AI基礎設施服務不斷增長的需求。
Core Weave的AI平台: 平衡成本、速度和規模以提高收入Core Weave提供專門的AI平台，為客戶大規模部署模型優化成本和速度，從而實現ARR的顯著增長。其從電源到托管服務的全面方法支持持續的AI生命周期，將其區分為專門構建的解決方案。
Core Weave在AI雲領域的領導地位: 通過增強的安全性和經濟性擴展未來需求Core Weave在AI雲基礎設施方面取得了重要的裏程碑，包括首次上市的創新、創紀錄的ML性能和增強的安全性。專注於垂直整合，全球擴張和確保關鍵資源，該公司有望實現持續增長，目標是實現8吉瓦的2030年，並鞏固其作為人工智能必不可少的雲的地位。
強勁的需求和戰略性的産能配置推動了第二季度的增長和利潤率討論了第二季度的卓越業績，強調了對GPU和AI服務的強勁需求、嚴格的容量分配、利潤率提高和戰略定價調整。強調非GPU業務和長期客戶關系的增長，並指出現金流的影響。
AI雲基礎設施投資的長期回報和重新簽約機會討論了AI雲基礎設施投資的財務收益和機會，強調了初始合同條款後的強勁回報，重新承包的價值以及在供應受限的市場中進一步上漲的潛力。強調現有資産的成熟投資回報率以及對AI雲服務不斷增長的需求。
第二季度收入強勁增長和戰略資本部署對話強調了112% 第二季度收入同比大幅增長，這是由客戶對AI解決方案的強勁需求推動的。它詳細說明了對基礎設施的戰略投資，擁有69億美元現金和等價物的穩健資産負債表，以及多元化的資本結構，包括通過各種金融工具籌集的180億美元。該公司預計將進一步增長，重點是擴大運營規模和管理供應鏈複雜性。
NVIDIA的戰略財務裏程碑和AI擴展宣佈提供大量定期貸款，增強NVIDIA擴展企業服務和AI基礎設施的能力，從而降低債務成本，提高收入指導和強勁的2026前景。
人工智能基礎設施的更新機會和供應鏈戰略討論舊AI合同的續訂、潛在客戶意圖以及AI用例的遺留基礎設施的價值。還包括確保長期供應鏈協議以支持産能擴張的策略。
管理供應鏈複雜性以實現AI驅動的産品交付討論了保持強大的供應商關系和管理複雜的供應鏈以交付高質量AI産品的重要性，強調了由於有效的投入管理而增加的産值和利潤擴張。
擴展托管推理産品: 經驗教訓和未來分配策略討論了托管推理産品的成功擴展，強調了産品多樣化以獲得更高利潤和軟件解決方案的重要性。重點介紹了合同外gpu的戰略使用，以實現價值最大化，利用對芯片的控制來獲得市場優勢。
推動短期合同利潤率提高的因素和市場定價趨勢討論了5% 背後的驅動因素-在最近的交易中10% 了更高的利潤，將其歸因於交付的基礎架構的卓越價值，並通過質量，可靠性，安全性和TCO進行了增強。還強調了客戶願意為訪問優質計算資源支付更高的利潤率，這反映了更廣泛的市場定價趨勢。
應對數據中心擴展中的監管挑戰和增長目標討論價格上漲壓力並重申2026的ARR目標，同時解決部署GW規模數據中心的監管障礙，強調社區參與和基礎設施發展。
調整數據中心以滿足AI推理和培訓需求對話探討了不斷發展的數據中心基礎設施以適應不斷增長的AI推理需求的必要性，強調了構建支持訓練和推理過程的多功能AI基礎設施的重要性，確保了未來的容量和效率。
導航AI工作負載: 競爭激烈的市場中的邊緣與雲討論了邊緣和雲之間AI工作負載的演變，強調其平台的靈活性，以滿足低延遲和規模敏感的需求，通過明智的客戶反饋和不斷增長的市場趨勢突出競爭優勢。
冪加綫性與Vera Rubin的貨幣化潛力分析討論了功率增加的綫性，注意到顯著增加了500兆瓦，僅6月增加了300兆瓦，影響了Q3和q4。早期的市場信號表明對Vera Rubin的強勁需求和定價能力，預計將推動5% 10% 利潤擴張，展示其作為成功SKU的潛力。
重新簽約CPU隊列和利用推理機會的策略對話討論了隨着合同的取消而管理老一代CPU機群的策略，強調了推理市場的動態特性。它強調了在現貨市場上重新承包或放置資産的決策過程，同時考慮了短期機會和長期公司穩定性。
通過計算租賃中的靈活合同期限擴大市場範圍對話強調了提供長期和短期合同的戰略，以最大限度地提高計算機租賃市場的利潤和可訪問性，解決了企業客戶對較短合同周期的偏好。
結束語和對團隊、客戶和合作夥伴的感謝發言人在電話會議結束時向團隊、客戶和合作夥伴表示感謝，感謝他們為Core Weave的成就做出的貢獻。表達了對未來進展的預期，感謝所有與會者的支持，並期待未來的更新。
要點回答
Q：核心編織第二季度的財務亮點是什麽？
A：Core Weave報告的收入達到創紀錄的26億美元，同比增長112%，積壓的收入增加到1000億美元。該公司還經曆了快速的産能增長，並擴大了其企業采用率。
Q：核心編織在電力戰略和人工智能平台能力方面取得了哪些進展？
A：Core Weave的有功功率已達到1.5吉瓦，本季度增加了近500兆瓦，超過了其曆史上的任何一個季度，並計劃達到至少10吉瓦的2026年。該公司調整後的營業收入增長至1.28億美元，隨着技術堆棧的擴大和AI平台功能的交付，利潤率不斷擴大，包括多個行業第一裏程碑。
Q：Core Weave對人工智能未來的願景是什麽？它如何指導公司的戰略？
A：Core Weave認為，人工智能時代已經到來，它將觸及全球經濟的每個部分，改變每個組織。該公司的願景指導着其戰略、産品路綫圖、資本配置、合作夥伴關系和客戶服務，專注於擴大需求和客戶采用、持續的人工智能開發工具、性能和經濟性，以及未來增長的電力和供應鏈基礎。
Q：有哪些行業正在通過Core Weave擴大對AI的使用？
A：人工智能需求在各個領域都在加劇，包括生命科學，新客戶如同構實驗室; 金融服務，客戶如流量交易商和IMC; 公共部門，與Leos合作，為國防和國家安全提供安全的人工智能能力。
Q：人工智能如何從實驗轉變為組織內的核心運營？
A：人工智能正在從實驗過渡到核心運營，果斷行動的公司正在創造優勢。隨着人工智能進入生産，應用程序的構建方式正在發生變化，領導者將是那些能夠以最快的速度學習和迭代的人。
Q：演講中描述的在生産中管理AI模型的新方法是什麽？
A：新方法涉及訓練，推理，評估和改進的連續循環，其中真實世界的數據通知模型評估，推動新的實驗，在重新部署到生産之前改進模型。這創建了一個反饋循環，迫使持續的改進和能力複合。
Q：提到的AI原生平台的核心組件是什麽？
A：人工智能原生平台包括尖端的雲基礎設施、托管推理業務、領先的開發人員工具和代理解決方案，以及由任務控制提供支持的編排和可觀察性層。
Q：AI平台在第二季度取得了哪些成就？
A：在第二季度，人工智能平台引入了7項新功能，取得了多個行業第一，並得到了廣泛的采用，包括跟蹤的10億多個模型訓練運行。它的托管推理平台也經曆了增長，預訂收入大幅增加。
Q：核心編織如何促進公司的貨幣化，對客戶有什麽好處？
A：Core Weave允許像Grammarly和u dot com這樣的公司從實驗轉移到實際的生産流量，運行AI編碼代理，為他們的微調模型提供服務，並大規模部署開放權重模型。這種消費和貨幣化的靈活性通過提供總擁有成本優勢使客戶受益，並實現更快的部署和更好的應用程序性能。
Q：根據演講，為什麽Core Weave是專門為AI構建的？
A：Core Weave是專門為AI構建的，因為它解決了AI生命周期的獨特需求，重點是電源冷卻和機架設計、網絡、編排、可觀察性、開發人員工具和托管服務。它的深度、廣度和技術能力都是為支持持續的人工智能生命周期而量身定制的。
Q：Core Weave如何確保企業級安全性和可靠性？
A：Core Weave通過將功能與跨數據中心的更廣泛服務組合集成，提供企業級安全性和可靠性，並在Gartner 2026雲AI基礎設施魔力象限中被公認為有遠見的人。
Q：實現規模和經營杠杆的策略是什麽？
A：該戰略涉及確保電源站點、冷卻硬件、存儲、網絡和供應鏈輸入的安全，並將其作為集成系統進行操作。這種方法正在努力將規模轉化為經營杠杆，從而擴大利潤率。
Q：新的電力合同和潛在容量的意義是什麽？
A：意義在於維持多年增長的能力。該公司最終獲得了3.7吉瓦的合同電力，並計劃增加更多電力，不包括1.5吉瓦的潛在電力。這一點，加上全球擴張和長期協議，支持提高長期利潤率，並滿足他們運營的客戶。
Q：下半年芯織正經曆怎樣的勢頭？
A：Core Weave進入下半年的勢頭比曆史上任何時候都要大，這得益於AI重塑了每個行業以及多樣化的客戶，提高了運營杠杆和知名度。
Q：定價變化和客戶支出增加的財務影響是什麽？
A：定價變化，包括整個sku的25% 增長，是為了響應強勁的需求環境和客戶在Core V平台中觀察到的不斷增長的投資回報。客戶在Core V上的支出有所增加，從而在7月定價發生變化之前提高了營業利潤率。
Q：核心編織的典型500年合同的經濟性如何？
A：典型的500年期合同在其整個期限內具有強大且仍在擴大的單位經濟效益。然而，成本主要以資本支出的形式存在，需要通過債務、客戶預付款和其他資本來源進行融資。一旦集群交付，合同收入就會增加，變得可預測並産生現金流。
Q：更新或重新簽約雲基礎架構對預計收入的影響是什麽？
A：重新簽約提供了帶來豐厚回報的潛力，因為該公司的前幾代Nvidia gpu和當前gpu基本上已經售罄。每次轉售或續訂都會增加在初始期限內已經獲得的回報。經濟並不依賴於在最初的客戶期限之後重新簽訂合同，並且隨着強勁的需求和新的人工智能雲基礎設施供應受限等順風，有可能進一步大幅上行。
Q：第二季度的財務結果是什麽，與前一年的預期相比如何？
A：第二季度的收入為26億美元，同比增長112%，環比24%。調整後的EBITDA為150萬美元，比上年第二季度翻了一番，利潤率為59% %。調整後的營業收入為1.28億美元，高於上一季度的2100萬美元，高於指導的高端。第二季度的淨虧損為6.26億美元，而去年第二季度的淨虧損為2.9億美元。盡管出現淨虧損，但所得稅撥備是由於淨遞延稅項資産的估值備抵。
Q：核心編織未來資本支出和債務水平的前景如何？
A：芯織第二季度資本支出為94億美元，略高於指導區間的高端，反映客戶交付和在建工程。Cit從96億美元增至119億美元，表明預計將在第三季度初部署大量PPE。Core Weave在加強資産負債表，擴大資本獲取以及通過各種債務，可轉換債券和股權交易籌集約180億美元方面取得了重大進展，其中包括首次發行的歐洲債券和HPC基礎設施延遲定期貸款。
Q：預計最近的融資將如何影響Nvidia服務於企業市場及其托管推理平台的能力？
A：預計此次融資將釋放Nvidia服務於企業市場規模的關鍵部分的能力，加速其托管推理平台的發展，並允許增加通常具有較高asp和利潤率的短期合同的敞口。
Q：Nvidia預計第三季度的財務數據是什麽？
A：Q3收入預計在3.45 ~ 36億區間，Q3調整後營業收入200 ~ 2.6億，Q3利息支出預計在860 ~ 9.4億。
Q：Nvidia的預期年終年化運營收入是多少？
A：Nvidia的預期年終年化運營收入將提高至18.5至195億。
Q：Nvidia技術棧的需求環境如何，在資本結構方面取得了哪些進展？
A：Nvidia技術堆棧的需求環境強勁，這體現在客戶群的戰略擴張，以支持下一波企業人工智能的采用。資本結構方面取得了進展，包括降低了加權平均資本成本，並確保了長期增長的融資。
Q：提供了哪些有關Nvidia設備更新機會和安裝基礎的詳細信息？
A：雖然沒有提供具體數字，但發言人提到，老一代的基礎設施對於各種人工智能用例仍然具有重要價值。該公司已經看到了關於續簽合同期限的客戶意向，一些客戶選擇了較短的期限。他們還提到，托管推理平台預計將快速增長，目標是到今年年底達到2.5億美元的調整後經常性收入 (ARR)。
Q：Nvidia如何管理供應鏈？關於長期協議的戰略方針是什麽？
A：Nvidia通過與原始設計制造商 (odm)，原始設備制造商 (oem) 以及提供內存的公司建立長期的深厚關系來管理供應鏈。戰略方法包括評估確保公司擁有以可接受的價格和質量交付産品所需的基礎設施所需的必要條件。該公司的目標是確保長期協議，以確保供應並支持僅電力容量需求的執行。
Q：演講者的公司計劃如何滿足人工智能基礎設施不斷變化的需求？
A：該公司計劃通過構建特定於AI的基礎設施來滿足AI基礎設施的需求，該基礎設施包括所有必要的組件，以服務於各種AI用例，優化數據向客戶和消費者的循環和移動。
Q：該公司對AI工作負載和邊緣計算的作用有何看法？
A：該公司認為，一些工作負載將從邊緣提供服務，而其他工作負載則不需要相同級別的延遲保護，而雲則是為適應這兩種類型的工作負載而構建的。他們計劃繼續以這種方式構建，以適應客戶對更多邊緣或對延遲不敏感的計算的需求。
Q：公司如何應對競爭激烈的市場，對他們的業務有什麽影響？
A：該公司通過看到其産品的需求，定價和利潤率不斷增長來應對競爭激烈的市場，這標志着其核心業務的增長以及它們所參與的巨大趨勢。
Q：公司對維拉魯賓一代的業績和貢獻有什麽見解？
A：該公司的見解是，Vera Rubin一代從一開始就顯示出利潤率的增長，並且對該平台的需求很大，公司實現了強大的定價能力。
Q：公司如何管理老一代cpu的合同過渡到新的？
A：該公司通過擴展其推理産品並探索托管推理機會來管理過渡。他們根據經濟可行性以及公司的長期穩定性和義務來決定是否續簽現有合同或將基礎設施重新納入定期合同。
Q：公司根據市場需求采用短期和長期合同的策略是什麽？
A：該公司正在采用一種策略，在長期和短期合同上出售計算機，旨在通過後者獲得額外的利潤。他們一直積極推出像5.5年ddtl這樣的産品，以支持這一戰略，並與不斷變化的市場需求保持一致。
Q：5.5年的新合同期限如何使公司及其客戶受益？
A：5.5年的新合同期限使公司及其客戶受益，使公司能夠多樣化其合同條款並與尋求短期承諾的客戶進入新市場，從而提供與其消費周期相一致的解決方案。
