AppLovin Corporation (APP.US) 2026年第二季度業績電話會
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Avlos Records，第二季度收入近20億美元，由於模型更新較慢，略低於預期。遊戲主導收入，消費廣告不斷擴大。該公司正在增強模型，創意工具和消費者影響力，同時管理技術投資以實現盈利。盡管第二季度業績不佳，但第三季度強勁的增長和30% 的年度增長前景凸顯了該公司對創新和市場擴張的承諾，專注於遊戲，消費者廣告和技術進步。
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Avlos記錄第二季度收益電話會議: 前瞻性陳述和非GAAP衡量標准財報電話會議討論了Avlos recordss的第二季度財務狀況，重點介紹了前瞻性陳述和非GAAP指標，並提醒了風險和義務。參與者通過演示進行指導，強調審查SEC文件和對賬的重要性。
在收入和EBITDA調整後，第三季度開始強勁盡管由於模型改進延遲，第二季度收入和EBITDA略低於預期，但該業務現在正在強勁加速進入第三季度。遊戲仍然是主要的收入驅動因素，廣告客戶需求和發行商收益增長一致。消費者業務也顯示出強勁的增長，創下了廣告客戶支出的新紀錄。展望未來，該公司預計複合年增長率約為30% %，這得益於遊戲的持續改進和消費領域的擴張，以及對技術和模型改進的戰略投資的支持。
戰略重點是模型改進和平台擴展，以推動未來增長重點介紹了重點關注的關鍵領域，包括增強核心模型，擴展計算以實現架構進步，改進創意工具以及廣告客戶增長的戰略合作夥伴關系，強調對平台潛力的長期信念。
第二季度收入和息稅折舊及攤銷前利潤增長強勁，實施戰略性自由現金流管理收入達到19.2億美元，同比增長53% %，受核心遊戲和消費者規模的推動。調整後的EBITDA為16.1億美元，同比增長58%，環比70%。受國際稅收和利息支付時間的影響，自由現金流為8.63億美元，預計每年將恢複到EBITDA的75% %。股票回購放緩至5.51億美元，反映出第二季度自由現金流減少，授權中剩余18億美元。
SEC調查解決，第三季度2026前景突出，收入和EBITDA增長突出宣佈了SEC的調查結論，但沒有建議采取的行動，2026第三季度收入預期同比增長46%-48% %，EBITDA利潤率為83% %，強調了業務彈性和模型性能的改善。
利用合作夥伴關系在電子商務中獲得目標客戶探索與分析公司的戰略聯盟，以吸引合適的廣告商，通過有針對性的客戶獲取而不是廣泛的廣告活動來增強平台增長。
對准確反饋的贊賞和對下一次詢問的預期對話反映了對精確輸入的感謝，強調對收到的反饋的滿意，並表示願意解決即將提出的問題。
了解第二季度遊戲廣告增長差異和未來展望對話討論了第二季度遊戲廣告增長的表現不佳，將其歸因於與前幾個季度相比更少的模式改進。盡管第二季度的季節性疲軟，但由於第二季度沒有上漲，因此強調了持續的模型增強，對第三季度和未來幾個季度的指導很強。
第二季度收入增長和客戶群擴張的最新情況關於在第二季度實現創紀錄的收入的討論，強調了由現有客戶驅動的增長和新廣告客戶的引入，並指出了季度業績的周期性，從第一季度到第二季度大幅上升。
平台的成熟模式與電子商務和遊戲中的廣告支出動態討論了平台不斷發展的數據複雜性，這些複雜性會影響廣告支出效率，中端市場的最佳位置以及電子商務和遊戲行業廣告商的長期增長潛力。
分析模型改進、季度後進度和計算成本對利潤的影響討論如何診斷缺乏模型提升，分享季度後改善率的更新，以及解決計算成本上升對業務利潤率的影響。
導航短期可變性以獲得長期利潤信心對話強調了模型測試影響的不可預測性，解釋了利潤率的短期波動是如何預期的，但應該被積極看待，因為它們表明謹慎的支出具有未來收入增長的潛力。該季度的指導包括有關模型改進和計算成本增加的假設，盡管存在可變性，但仍對實現長期利潤目標保持高度信心。
平台入職績效評價與廣告主成長軌迹討論了對平台入職的評估，強調了中端市場的關注和逐步建立以吸引更大的廣告客戶，類似於Meta和Google，並具有長期增長戰略。
生成式人工智能的進展: 加速客戶群和模型複雜化對話討論了生成AI的進步，強調了擴大客戶群，提高模型複雜性和改進模板的重要性。發言人強調，隨着越來越多的成功案例出現，越來越多的機構認識到平台的有效性，客戶將自然增長，推動未來的發展。
電子商務平台增強廣告創作工具和自助服務功能，以實現更好的轉化討論的重點是改進創意廣告工具，旨在一鍵式廣告系列創建以提高轉化率，同時滿足常見廣告客戶對更好的定位、衡量和廣告系列自動化的要求。
移動遊戲行業的健康狀況: 應對CPI通脹和RoAS挑戰討論了在CPI通脹和RoAS下降的情況下，移動遊戲生態系統的活力，強調了向具有更高LTV的更深層次遊戲的轉變，平台外應用內購買的不可估量的增長，以及主要平台在推動用戶獲取和市場趨勢方面的重要作用。
網絡廣告和廣告客戶獲取中的品牌挑戰討論品牌對獲取廣告客戶的影響，強調長期的品牌認知度和績效改進，以克服最初的意識問題。
移動遊戲廣告策略與Android平台增長討論了增強移動遊戲廣告競爭優勢的策略，重點關注Android平台的增長以及管理世界杯對應用內購買的影響。
分析收入增長並關注國際市場的非博彩，不包括Ecom對話討論了與國際市場相比，美國收入的加速增長，並指出後者最近的增長隨後放緩。它突出了西方網絡消費者業務的集中度，以及該公司目前對非遊戲 (不包括電子商務) 的關注，較少關注短劇或重大事件以外的預測市場等垂直領域。
探索增強AB測試和AI對精益公司成長的影響討論了在AI支持下增加AB測試迭代的好處，強調需要智能測試和人才密度來優化公司增長戰略。
在廣告績效中增強客戶數據和領先一代業務的策略討論了通過中端市場客戶增長來改善數據訪問的方法，提高廣告模型的准確性，並更新了領先一代業務的持續發展，強調了客戶數據在推動績效改進方面的重要性。
科技和計算投資: 未來不確定性中的穩定指導討論圍繞着對技術和計算的預期投資水平，目前的指導是在計算上每增加一美元的收入就花費10美分。該公司正在遵循這一指導方針，預計不會立即發生任何變化，盡管從長遠來看可能會出現變化，並根據需要提供更新。
模型複雜性和客戶支出分析對收入的影響討論的重點是複雜模型對收入的影響，重點是模型突破和戰略合作夥伴關系推動更高的客戶支出，同時還解決了初始客戶支出基准的相關性。
探索移動遊戲廣告中的合作夥伴關系，市場擴張和質量控制對話討論了合作夥伴關系在歸因方面的戰略優勢，以提高客戶價值和數據集成。它解決了從中端市場轉向財富500強品牌的問題，強調了移動遊戲相對於其他平台的質量控制優勢。未來的計劃包括擴大供應和瞄准更大的市場，這取決於建立穩固的聲譽和解決質量問題。
廣告中的補充渠道: 運行時數據對市場增長的影響對話探討了不同廣告渠道的互補性，強調了獨特的運行時數據如何增強營銷策略。它反對零和博弈的敘述，強調差異化的數據模型可以增加客戶增長的上限，從而擴大市場支出並改善遊戲客戶的損益。
擴大廣告視野: 從消費者業務中的移動設備到CTV討論圍繞着從移動廣告到互聯電視 (CTV) 的戰略擴展，利用消費者業務的成功。它強調了將廣告支出轉移到CTV的潛力，強調了增加預算的必要性，並了解了基於績效的廣告的發展前景。該路綫圖包括最初專注於非遊戲應用程序，其次是open web，最後是CTV，旨在利用市場向更具針對性和性能驅動的廣告投放的轉變。
要點回答
Q：Avlo截至2026年6月30日的第二季度的財務業績是什麽？
A：截至2026年6月30日的第二季度，Avlo報告的收入接近20億美元，略低於其指導範圍的中點。他們調整後的EBITDA略低於電話會議期間提供的範圍。該公司原本打算超越自己的預期，但本季度未能實現。
Q：影響Avlo第二季度業績的主要因素是什麽？
A：影響Avlo公司Q2業績的主要因素是模型改進的時機和後續廣告商增加廣告支出的時機。在本季度，有意義的模型改進的步伐比正常情況要輕，模型性能的下一步提升發生在季度末之後。盡管如此，max publisher的收入季度環比增長兩位數，並且他們在publisher waterfalls中的份額保持不變。
Q：Avlo的消費垂直行業表現如何？
A：Avlo的消費垂直季度表現出色，廣告客戶支出創下新紀錄，比第四季度2025水平高出28%。這一增長表明，盡管面臨挑戰，但消費者業務正在擴大，隨着公司繼續擴大消費者業務，預計未來將變得更加重要。
Q：Avlo的增長前景和EBITDA是什麽？
A：Avlo的前景表明，隨着今年進入季節性強勁的部分，該業務正在重新加速。該公司認為，隨着遊戲的不斷改進和消費垂直領域的擴展，它們可以實現大致30% 的年增長率。調整後的EBITDA增長到略高於16億美元，同比增長超過50% %。
Q：調整後的EBITDA增長和計算成本的意義是什麽？
A：調整後的EBITDA大幅增長，同比增長超過50% %，這主要是由於與培訓現有模型和開發新模型相關的計算能力更高。這一增長反映了公司在架構更改方面的投資，這些更改可實現更複雜的模型構建，從而從額外的培訓計算中受益匪淺。公司管理費用的目標是增加收入，在可以産生更多收入時部署資本。
Q：模型改進和計算成本對Avlo的財務狀況有何影響？
A：模型改進和計算成本增加的影響反映在Avlo的財務數據中，因為他們經曆了更高的培訓和推理成本，這些成本已納入下一季度的指導。該公司預計，這些對計算的投資將通過更好的模型性能大幅增加收入。
Q：Avlo正在進行哪些投資來推動未來的增長？
A：為了推動未來的增長，Avlo專注於四個主要領域: 改進核心模型，推進架構工作以更好地擴展計算優勢，增強創意工具和廣告格式，以及通過戰略合作夥伴關系將高質量的廣告商引入平台。
Q：Avlo第二季度收入和調整後息稅折舊及攤銷前利潤與預期相比如何？
A：Avlo第二季度營收19.2億美元同比增長53%，受核心遊戲業務和消費垂直領域持續擴張的推動，環比4%。調整後的EBITDA為16.1億美元，同比增長58%，利潤率較去年同期增長約300個基點。
Q：Avlo第二季度的資産負債表和現金流情況如何？
A：Avlo的資産負債表顯示出強勁的財務狀況，季度自由現金流為8.63億美元。該公司本季度末的現金為30.5億美元，而總債務為37億美元，導致淨杠杆率約為12個月調整後EBITDA的0.1倍，完全在約1倍的預期範圍內。
Q：股票回購對Avlo的財務狀況有什麽影響？
A：股票回購對Avlo財務的影響在第二季度有所緩和，原因是相對於第一季度部署的約10億美元進行了調整。這一調整是考慮到本季度公司較低的自由現金流，並沒有改變他們繼續有效使用股票回購授權的意圖。
Q：SEC調查的結果如何？
A：SEC調查的結果是，它沒有建議采取任何行動，這對Avlo來說是一個積極的結果。公司將調查視為自願要求，不被視為實質性要求，並很高興已解決。
Q：Avlo對2026年第三季度的展望是什麽？
A：對於2026年第三季度，Avlo預計收入在20.55億美元至20.85億美元之間，代表着46% 至48% 的同比增長或7% 8% 的連續增長。他們預計調整後的EBITDA在17.1億美元至17.4億美元之間，同比增長48% 至50% %，將調整後的EBITDA利潤率維持在約83% %。該展望反映了持續的模型改進、持續的消費者垂直擴展、正常的季節性以及更高的培訓和計算成本。
Q：是什麽推動了公司在過去12個季度的收入增長？
A：該公司過去12個季度的收入增長歸因於其團隊不斷改進模型，這導致每個季度的增長率大幅上升。
Q：最近的收入增長有多少是由現有客戶與新廣告商推動的？
A：最近的收入增長主要是由平台上現有客戶的成功推動的。新的廣告客戶是有益的，但不會對增長率産生重大影響，因為現有的客戶群已經被證明是巨大的。
Q：廣告商在平台上持續強勁的支出表明他們的滿意度和未來期望是什麽？
A：廣告商持續強勁的支出表明，他們的回報還沒有接近穩定水平，這表明他們對平台的滿意度和對進一步增長的期望。作為新的平台，他們的預算是謹慎管理的，從測試預算到更實質性的分配需要時間。隨着時間的推移，廣告商有望增加支出，實現更快的增長率。
Q：該公司的模型在最近一個季度是否有所改善，模型改進和計算成本增加對業務利潤率有何影響？
A：該模型並未如預期的那樣在最近一個季度出現明顯的擡升，Q2的影響較小，隨後q3出現實質性擡升。然而，該團隊不斷致力於模型改進，導致多個小型升降機隨着時間的推移而複合。盡管計算成本增加，但業務利潤被引導為包括模型改進和成本增加，保持謹慎的支出方式並關注增量收入。隨着時間的推移，短期波動被視為未來改善的積極指標，長期利潤率狀況仍然充滿信心，預計利潤率將在80年代低位。
Q：新廣告商的入職流程進展如何，對今年剩余時間和2027的廣告商數量有什麽期望？
A：新廣告客戶的入職流程已按預期進行了管理，而在發佈背後沒有大的營銷推動。重點是與中端市場品牌建立關系，並首先為大客戶執行。目標是針對對平台成功貢獻更大的中端市場品牌，期望隨着模型變得更加複雜和數據覆蓋範圍的增加，它將吸引更廣泛的廣告商。廣告客戶的數量預計將逐漸增長，而不是像一些更廣泛、更成熟的平台那樣大量湧入。
Q：哪些因素促成了平台上客戶的快速增長？
A：平台上客戶的快速增長歸因於現有客戶看到了很多成功，這反過來又導致他們在平台上花費更多，盡管他們的結果沒有達到他們的支出上限。
Q：廣告模板和模型將如何繼續改進？
A：廣告模板和模型預計將隨着時間的推移與每個增量的中端市場客戶一起改進，增強系統中的數據，並允許在未來更廣泛的應用，盡管確切的時間表是不可預測的。
Q：平台技術開發的主要重點是什麽？
A：該平台技術開發的主要重點包括獲得更多客戶，增加數據收集，對更複雜的模型進行排名，改進廣告模板以及為當前客戶實現提升。平台上的成功案例和業績推動了複合增長。
Q：關於自助服務平台中廣告生成創意的問題有什麽變化？
A：盡管創意問題仍然是系統中最大的障礙，但已經進行了一些改進。該平台現在可以有效地自動生成交互式終端卡，但仍在為開箱即用的廣告商制作高質量的視頻。目標是為廣告客戶提供一鍵式廣告系列創建，這將解決任何轉化率問題。
Q：關於中小型企業 (smb) 的廣告創意存在哪些問題？
A：有人擔心，目前的模板可能無法滿足中小型企業 (smb) 的創意需求，特別是在該平台希望擴展到長尾市場的情況下。問題是解決對更好的創意的需求，以滿足這些小企業的需求。
Q：移動遊戲應用程序下載的趨勢是什麽？對廣告支持市場的潛在影響是什麽？
A：移動遊戲應用程序下載的趨勢是向具有更高CPIs和ltv的休閑和更深入的遊戲發展。盡管整體下載量可能會減少，但每次安裝的價值都會增加，這有利於廣告支持的市場，因為它的增長非常迅速。
Q：公司在移動遊戲生態系統中的定位如何？
A：該公司被定位為移動遊戲用戶獲取的最大參與者，推動了該類別的大幅增長。它們是改善用戶獲取性能的主要催化劑，並且隨着CPIs成本的上升，它們仍然至關重要。
Q：公司的appLovin和網絡廣告業務的品牌認知度和消費者認知度如何？
A：雖然消費者對appLovin的品牌認知度還不高，特別是在長尾市場，但該公司在使用該平台的人中得到了認可。品牌認知度是當務之急，只要性能提高和技術進步，品牌知名度就有望隨着時間的推移而增長。品牌忠誠度是通過性能獲得的，隨着更多成功案例的出現，該平台的知名度和認可度預計將會提高。
Q：與預期相比，廣告客戶收到了哪些關於他們在Android上的支出的反饋？
A：廣告商報告說，在Android上的支出比他們預期的要多一些，這受到各種因素的影響，例如play生態系統內的動態影響了他們的語音份額或與app love的錢包份額。
Q：世界杯如何影響應用內購買或廣告支持遊戲客戶的支出？
A：世界杯導致世界杯特定廣告商在比賽期間的支出激增，但總體而言，考慮到本季度的宏偉計劃，這並不是實質性的影響，並且不會顯着影響應用內購買或廣告支持遊戲客戶的支出。
Q：Google Play平台上的競爭格局如何？
A：Google Play平台競爭非常激烈，擁有它的大公司為客戶提供了許多安裝和支出。由於這個大型競爭對手在那裏表現出色，因此Android平台特別具有競爭力。
Q：公司最近一個季度的收入增長情況如何，可以觀察到國際增長與國內增長之間的關系？
A：在最近一個季度，該公司經曆了收入加速增長，而國際收入與上一季度相比幾乎持平。這歸因於過去幾個季度國際收入的增加，此後國際收入有所放緩。
Q：移動遊戲正在考慮哪些垂直領域，公司的重點是什麽？
A：該公司提到，像短劇或預測市場這樣的垂直市場正在傾向於在移動遊戲類別中花費，但它們還不是該公司的重點。該公司主要專注於網絡消費者業務，稍後將專注於非遊戲應用程序，因為它還不是他們模型中的重點領域。
Q：在測試過程中增加迭代級別可能帶來什麽好處？
A：在測試過程中提高迭代水平的優勢包括更複雜地使用AI技術來輔助測試並加快測試速度。該公司的目標是雇傭非常聰明的人，讓他們能夠進行更多由大型語言模型驅動的AB測試，以幫助編碼。
Q：鉛發電業務的狀況如何，數據收集的計劃是什麽？
A：鉛代業務仍在進行中，公司仍在與客戶進行測試。新客戶有潛力為公司提供對更多用戶交易行為數據的訪問，這將隨着時間的推移改善模型。目標是讓更多的中端市場客戶進入平台，以增加模型的複雜性和輸出。
Q：投資者應該如何看待對技術和計算的增量投資，以及未來這些成本的可見性如何？
A：投資者不應期望與過去提供的更高層次的指導有任何背離，即每一美元的收入在計算上花費約10美分。該公司正在跟蹤這一指導方針，預計不會有任何差異，盡管從長遠來看可能會有變化。計算成本的任何增加都將與背後的原因進行溝通。
Q：新客戶第一年的70,000美元總支出仍然是值得考慮的正確基准嗎？
A：由於合作夥伴關系交易和針對中端市場客戶，新客戶第一年總支出的基准為70,000美元可能會增加。該數字受客戶是否通過戰略合作夥伴關系 (往往具有更高的價值) 或網站上的營銷推動 (吸引更多的小型企業) 簽約的影響。
Q：合作夥伴為客戶帶來了哪些好處，以及優化合作夥伴歸因和數據集成的策略是什麽？
A：合作夥伴關系通過為客戶提供額外的信用和更好的數據集成而使客戶受益。該戰略是通過最佳方式實施這些夥伴關系，這將為所有相關方提供價值。該公司正在積極迭代這一點，包括三贏的例子，使他們的平台有利於合作夥伴和他們的客戶。
Q：一般而言，移動廣告的質量控制問題是什麽？這如何影響與tier 1品牌的關系？
A：移動廣告與更多的質量控制問題相關聯，因為沒有用戶生成的內容 (UGC)，因為應用程序由應用程序商店批准，這創建了一個受控的框架。移動遊戲中的這種受控環境 (例如Candy Crush) 對於廣告更安全，並且移動遊戲中對廣告的關注比包括電視在內的其他平台更多。
Q：為什麽演講者把重點放在中間市場，這種方法有什麽好處？
A：演講者專注於市場的中間，因為存在更饑餓的公司，擁有更強大的營銷團隊，並且沒有大型控股公司，從而可以更快地發展。在中端市場建立穩固的聲譽可以導致轉向市場的頭部，因為它需要實際的銷售人員和中端市場可以支持的聲譽。
Q：進入市場的新信號對行業和整體支出有何影響？
A：正如演講者所理解的那樣，新的信號集不是現有系統固有的，並且可能使與Unity的運行時數據集成成為其他廣告平台的補充。這可能意味着，隨着這些新信號進入市場，可能會導致行業增長和整體支出增加，因為每個實體的數據和模型都是不同的。
Q：公司如何看待自己在廣告行業零和領域的地位？
A：該公司認為，零和行業的敘述不再適用，因為該行業在過去五年中已被證明不是零和。隨着營銷公司的改善，用戶獲取規模，增長以及遊戲客戶的盈利能力提高，他們可以將更多的資金再投資到營銷平台上。該公司的市場份額正在顯着增長，這表明該空間不是零和的，並且這些模型在經過差異化數據訓練後，為遊戲客戶創造了更高的上限。
Q：消費者業務有哪些擴張計劃，正在考慮哪些市場？
A：消費者業務仍然是預算和約束，並且仍處於該類別的早期階段。雖然供應的擴張在遊戲應用和開放式網頁展示中更為自然，但消費者垂直領域允許實際供應擴張。擴張的第一條路徑預計將在設備上，其次是聯網電視，這是一個令人感興趣的領域，因為有效的移動廣告有可能轉移到電視上並推動購物者的行為。
Q：為什麽消費者業務沒有擴展到CTV廣告，未來有什麽計劃？
A：消費者業務目前預算有限，專注於基於績效的廣告。消費者廣告商看到了良好的投資回報，但尚未達到最高水平。該公司尚未推出CTV廣告，因為這樣做會削弱其在移動領域的地位，而不會擴大其收入以證明新供應的合理性。未來的計劃包括擴展到非遊戲應用程序，目前沒有廣告的遊戲應用程序，以及在進入聯網電視之前的開放網絡，因為一旦他們有預算執行，這些都是明顯的增長杠杆。
