阿斯麥公司 (ASML.US) 2026年第二季度業績電話會
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ASML優化了容量和需求平衡，增強了定價策略，並投資於高NA EUV系統，目標是在高級邏輯和DRAM強大的市場動態的推動下，實現30% 的容量2028年增長，從而實現穩健的財務業績和增長預測。
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阿斯麥2026年第二季度財務業績及未來展望ASML公佈2026第二季度財務業績，強調公司業績、市場環境和未來預測。此次電話會議由投資者關系部牽頭，以首席執行官和首席財務官的見解為特色，討論全球行業趨勢中的關鍵成就和戰略方向。
一家領先科技公司2026第二季度財務回顧和第三季度指導該公司報告第二季度2026淨銷售額為93億歐元，超過了預期，這是由於安裝的基礎管理銷售增加所致。Q3 guidance預測淨銷售額在35歐元至370億歐元之間，最新的全年銷售前景為45歐元至460億歐元。第二季度淨收入為19億歐元，稅率為17.5% 歐元，支付每股普通股股息7.5歐元。該公司第二季度的現金頭寸為76億歐元，完成了11億歐元的股票回購。
強勁的需求和供應鏈效率推動了光刻系統的增長由於強勁的客戶需求以及改善的供應鏈和制造能力，該公司提高了全年指導。包括高級邏輯和DRAM在內的關鍵領域正在推動大量資本支出和産能擴張。該公司預計今年與內存相關的淨系統銷售額將增長75% % 以上，而Na EUV系統的出貨量將超過65個。2027和2028的産能計劃包括30% 增加低Na EUV和浸沒系統，反映出強勁的訂單勢頭和客戶需求預測。
Ina UV技術進步和AI需求影響光刻解決方案對話強調了Ina UV技術的進步，其與大批量制造的集成，以及人工智能在先進邏輯和DRAM中不斷增長的需求，需要更複雜的光刻解決方案。
半導體工具中增強價值一致性的定價調整討論低端系統的定價調整是否可以更好地與它們為客戶提供的價值保持一致，同時考慮客戶反饋和經濟效益。
先進光刻系統的成本效益和成熟度對話討論了新光刻系統的成本效益和成熟度，強調了實現平台成熟度對Inna提供優於現有技術的優勢的重要性。它強調英特爾的進步是一個積極的指標，並提到low a工具的生産率不斷提高，由於當前産品對客戶的高價值，它提供了定價的靈活性。
訂單履行的時間取決於客戶交貨時間和需求動態訂單的履行取決於客戶需求和不同的交貨時間，盡管具體日期取決於各個客戶的情況，但明顯的動態會影響時間。
優化現有潔淨室空間以提高生産能力討論了通過最大化當前潔淨室設施來提高産量的策略，強調短期改進和運營效率而不擴大物理空間。
投資者關系: 與金融分析師的問答環節金融分析師收到投資者的問題，促進了關於公司業績和戰略的討論。
面向2027需求的産能擴張與供應鏈優化對話討論了提高生産能力和優化供應鏈的策略，以滿足對先進工具2027年日益增長的需求。關鍵點包括30% 容量增加，專注於EUV工具組合改進，以及利用已安裝基地的升級包。對話強調與客戶需求的同步，並在不影響産品質量或靈活性的情況下優化現有的潔淨室空間。
EUV光刻系統的容量擴展和需求預測對話討論了公司的産能擴張戰略，以滿足波動的需求，重點是根據強勁的需求信號為未來的訂單做准備。它還強調了産品組合向高利潤模式的轉變，預計來年毛利率將産生積極影響。
對先進內存技術的強勁需求推動了投資和生産規劃對話強調了來自客戶的強勁需求信號，促使人們對生産能力的提高進行調查，特別是對HBM和DDR等先進存儲技術。對話還談到了由於價格動態而導致的産品優化的轉變，強調了技術進步和銷量增長在推動市場增長方面的作用。
混合效應和銷量增長推動的第三季度asp和毛利率改善分析對話討論了導致第三季度第四季度asp和毛利率提高的因素，包括EUV和浸沒工具的積極混合效應，由於更好的定價而導致的更高asp，強勁的安裝基礎業務增長以及數量增加導致更好的固定成本覆蓋範圍。
電子工具在UV和EUV市場的主導地位和利潤增長前景討論的重點是由電子工具和SDF工具的有利組合推動的毛利率的預期增長，電子工具預計將在50% 的市場中占據主導地位。對話還強調了浸沒和EUV技術對高利潤掃描儀産品的積極影響，表明利潤率增長前景樂觀。
分析業務增長驅動因素: 數量效應、安裝基數和升級業務對話討論了預計企業將如何增長30% %，並將其歸因於數量效應和固定成本覆蓋範圍。已安裝基礎業務的服務組件由於其與已安裝基礎大小的相關性而預計會很強大。此外，隨着客戶尋求提高生産率，升級業務預計將保持強勁，尤其是在當前的市場環境下。分析表明，産能擴張的市場前景看好，這可能會對毛利率産生積極影響。
EUV生産力、覆蓋改進和系統升級: 提高客戶價值和能力討論了EUV生産力的提高，覆蓋改進和系統升級，強調了它們對客戶的價值和收入增長的潛力，以及通過工具升級和新産品開發解決容量需求的策略。
潔淨室擴建和WFE趨勢下的增長前景討論的重點是該公司在2027 2028的增長潛力，受潔淨室容量增加和需求轉向高級DRAM和邏輯的影響，影響致命強度和紫外綫使用。該公司強調其對客戶需求的貢獻，而不直接評論WFE趨勢。
高Ma技術采用: 邏輯和內存領域的英特爾與DRAM客戶對話討論了DRAM客戶在邏輯領域成為與英特爾相比更大的高Ma技術市場的潛力。雖然英特爾是第一個實施該技術的公司，但logic和DRAM都被視為未來采用的有力候選者，因為它們轉向了多模式Na。DRAM機會的數量和重要性得到了認可，但預計客戶規模不會發生明確的變化。
高技術制造業的産能擴張與定價權討論了提高生産能力的時間表和步驟，強調了機艙優化，減少周期時間和供應鏈協作。還解決了由於價值和客戶需求增加而導致更高asp的潛力，這表明隨着時間的推移，定價能力有所提高。
在半導體工具過渡中，客戶對升級的偏好與購買新系統的偏好對話討論了客戶在過渡到更先進的半導體制造技術時，如何在升級現有的E平台和購買新的F系統之間進行選擇。客戶優先考慮速度和效率，F系統特別適用於1.4 nm及以下工藝。對話強調了工具成熟度和容量的重要性，客戶對升級和新采購表現出強烈的需求，以在不停機的情況下維持生産。
審查2026的高NA UV系統假設討論的重點是更新有關高NA UV系統的假設，特別是工具的數量，質疑4到5的範圍是否仍然適用於審查2026年。
ASML的經營杠杆和制造足迹擴張戰略對話涵蓋了ASML的重點，即管理運營費用以提高杠杆率，探索成熟的DNA平台的潛力，以及計劃建立一個新的園區以提高未來的能力。它強調了提高RD效率的策略以及用於不同光學器件的工具的不可替代性。
要點回答
Q：今天ASML電話會議的主題是什麽？
A：今天ASML電話會議的主題是ASML holdings 2026第二季度財務業績的介紹。
Q：2026年第二季度，ASML的主要財務成就是什麽？
A：2026年第二季度，ASML的淨銷售額為93億歐元，其中EUV系統的淨銷售額為38億歐元，非EUV系統的淨銷售額為28億歐元。毛利率高於預期，運營費用低於預期。實際稅率為17.5%，淨收入為19億歐元，每股收益為7.59歐元。
Q：第三季度和2026年全年淨銷售額的預期範圍是多少？
A：ASML預計第三季度的總淨銷售額將在25歐元至270億歐元之間。對於整個2026年，該公司已更新其指導方針，預計總淨銷售額在45歐元至470億歐元之間。
Q：關於總淨銷售額和毛利率的完整2026年的更新預測是什麽？
A：更新後的全2026年預測顯示，總淨銷售額在45歐元至470億歐元之間，預計毛利率在54% 至56% 之間。
Q：是什麽推動了客戶對ASML産品的強勁需求？
A：客戶對ASML産品需求的強勁勢頭是由持續強勁的終端市場需求推動的，導致客戶積極增加其前沿節點的産能。這得益於高級邏輯和DRAM領域的強大動力，客戶簽訂了長期協議以增加大量容量。
Q：半導體市場邏輯部分的強勁需求如何反映在ASML的業務中？
A：通過光刻強度的增加和對高級光刻的更大需求，邏輯部分的強勁需求反映在ASML的業務中。與Advanced logic foundry相關的淨系統銷售額預計今年將增長超過250億歐元。
Q：與內存相關的淨系統銷售的預期增長數字是多少？
A：與內存相關的淨系統銷售的預期增長超過75% %，這得益於對晶圓廠擴展的大量投資，提高DRAM光刻強度以及計劃建造多個大型晶圓廠。
Q：安裝基礎管理銷售的預期增長是多少？
A：受EUV安裝基礎不斷擴大的服務收入以及客戶對性能和生産力升級的需求的推動，安裝的基礎管理銷售預計今年將超過腳本。
Q：持續強勁的需求對ASML 2027和2028的産能計劃有何影響？
A：持續強勁的需求促使ASML調查2028的進一步30% 産能增加，以及2027的30% 産能增加，強勁的需求預測促使這些計劃。
Q：ASML的技術路綫圖正在取得什麽進展，特別是iNA技術？
A：ASML在iNA技術方面取得了良好的進展，繼續與客戶密切合作，以證明其在流程和技術路綫圖中的價值。該技術的成熟度正在提高，以滿足大批量制造的要求，英特爾在英特爾Ed process節點上使用ASML EUV技術來生産其英特爾酷睿休戰免費處理器的子集。
Q：低端系統的價格調整是否有余地，以確保它們與提供給客戶的增量價值保持一致？
A：沒有具體提及低端系統的定價調整。但是，演講者暗示，隨着INA平台達到適當的成熟度 (之前在2018-2019中討論過)，定價邏輯將成立，這意味着INA的成本將比現有技術更具優勢。此外，lowNA工具生産率的持續提高有望為未來潛在的價格改善鋪平道路。
Q：ASML計劃如何提高低NA工具的生産率，這對未來的定價意味着什麽？
A：ASML計劃提高低NA工具的生産率，作為其實現潛在價格改進戰略的一部分。生産力的提高為他們提供了一個強大的定價改進跑道。演講者還指出，與過去相比，當前環境為定價提供了更大的靈活性，並且ASML通過根據提供給客戶的價值繼續提高生産率來在此基礎上執行。
Q：影響定價調整時機的因素有哪些？ASML如何管理長訂單提前期？
A：定價調整的時間受到與客戶的訂單情況和訂單提前期的影響，可能會有所不同。ASML通過努力提高産量和優化現有潔淨室空間來管理長訂單交貨時間。他們對通過優化現有足迹來實現上述數字的能力充滿信心，並將繼續執行並與客戶需求保持同步。
Q：明年産能增加和供需平衡的含義是什麽？
A：增加運力的含義是，ASML有望在不減少運力的情況下滿足需求。需求和供應之間的平衡允許額外的30% 增長，使ASML與客戶要求保持一致。ASML願意進一步檢查供應鏈，看看是否可以在需要時增加更多的産能，反映客戶需求和ASML供應能力之間的動態。
Q：ASML優化現有潔淨室空間的方法是什麽？它如何影響容量和工具組合？
A：ASML優化現有潔淨室空間以實現産能增長的方法是基於與客戶需求保持同步並繼續增加産量。ASML計劃明年推出的工具組合將與今年不同，重點是EUV技術和不同的子類型。工具組合的這種變化預計將導致産能的約45% 提高，此外還將對裝機基礎進行升級，這也有助於産能的增長。
Q：EUV工具的需求可見性和容量規劃的當前狀態是什麽？
A：目前的狀況表明，雖然有能力滿足EUV工具的波動需求，但需求尚未完全穩定，與客戶的討論正在進行中。短期能見度較好，但由於強勁的市場動態和潛在的未來需求，長期承諾仍不確定。
Q：是否有能力滿足當前和未來對EUV工具的需求？
A：這種能力是為了滿足當前和預期的未來對EUV工具的需求，盡管需求仍然受到波動的影響，客戶尚未將所有信號轉化為正式訂單。
Q：110單位目標的訂單量和可見性的狀態是什麽？
A：EUV工具的訂單量很大，由於來自客戶的需求信號非常強烈，因此正在積極調查110單位的目標。雖然預計28nm節點會有大量訂單，但尚未確認，這將取決於客戶的確認，這些確認尚未正式形成訂單。
Q：哪些因素影響了對HBM的需求，以及它如何影響內存增長預測？
A：對HBM的需求是由HBM和DDR的銷量增加共同推動的，由於DDR的強勁價格點，産品組合轉向HBM。這種轉變，以及先進節點上紫外綫和浸沒層數量的增加，有助於預測2026的內存增長。
Q：為什麽在手機上驗證有關EUV和沉浸工具指導的數字具有挑戰性？
A：驗證手機上的數字具有挑戰性，因為精確的數字需要對各種因素進行詳細分析，包括混合效果以及為EUV和浸沒工具提供的具體指導。該指南提供了混合效應的帳戶，旨在幫助分析師了解未來時期的預期收入和毛利率表現。
Q：關於低Na工具的未來組合及其對價值的貢獻，可以預期什麽？
A：雖然沒有提供具體細節，但提到明年的産品組合可能主要由EUV工具組成，其中大量的E工具捕獲了50% 以上的價值，與今年甚至今年下半年相比，有助於改進組合。
Q：EUV工具組合的預期變化及其對明年毛利率的影響是什麽？
A：明年，與今年和本年下半年相比，EUV工具的組合預計將有所改善。雖然沒有提供明年毛利率的具體指導，但預計這些工具將主要由EUV組成，E工具的更大份額將獲得超過50% 的價值，有助於更好的組合和提高毛利率表現。
Q：是什麽因素推動了公司業務的增長？
A：公司業務的增長是由銷量的30% 增長和已安裝基礎業務的強大服務組成部分推動的，特別是由於尋求生産力的客戶。升級業務在當前市場環境下也非常強勁。
Q：生産力和覆蓋改進預計將如何影響收入和定價？
A：生産率的提高和疊加改善預計將有助於收入增長，同時也會影響定價。吞吐量提高與平均銷售價格 (ASP) 之間存在很強的相關性，客戶需要為生産力升級和附加價值 (例如覆蓋改進和成像質量) 付費。
Q：在客戶處升級當前車隊配置的潛力是什麽？
A：升級當前車隊配置的潛力很大，因為客戶強烈需要增加産能。由於潔淨室容量有限，因此重點是升級現有工具。ASML正在開發升級産品，這些産品可以在其UV和浸沒系統的不同版本中實施，並且市場上對這些産品的接受度很高。
Q：潔淨室可用性的預測2027年和2028如何影響公司的增長？
A：對更多潔淨室空間和綠地擴建2027年和2028的預測預計將對公司的增長産生積極影響。這可能會導致新投資的産能增加和限制減少，這可能導致公司的增長超過WFE (全球設備預測)。
Q：公司的增長會超過WFE 2027年和2028嗎？
A：該公司沒有直接評論WFE，但相信他們目前的計劃和腳本數量，他們正在為他們觀察到的需求做出貢獻。他們希望隨着行業的發展而增長，但沒有對超過WFE做出具體預測。
Q：在邏輯之前，DRAM集團能否成為高Ma技術的更大客戶？
A：雖然目前尚不清楚DRAM集團是否會在logic之前成為高Ma技術的更大客戶，但隨着時間的推移，這兩種技術都有望轉向多模式天真，這對logic和DRAM都有利。英特爾正在實施這項技術，雖然這兩個行業都被視為很好的候選者，但客戶規模沒有明確的變化。
Q：做出決定後，容量增加需要多長時間才能生效？
A：在做出決定後，産能增加生效所需的時間包括釋放用於輸出的腔室，確保所有腔室專用於生産，並減少周期時間。ASML正在與供應鏈合作，以利用過去對長交貨時間項目的投資，並優化現有産能的使用。
Q：演講中提到的明年的預計移動速度和增長百分比是多少？
A：明年的預計移動率高於年初的移動率，公司不斷逐季提高移動率。該計劃的最終結果是明年的預計30% 增長以及對2028潛在30% 增長的調查。
Q：隨着公司增加産能和增加成本，是否有可能在類似的基礎上實現更高的asp？
A：該公司認為，由於目前對客戶的高價值主張以及在該價值中占據更大份額的潛力，它具有更好的定價能力。隨着時間的推移，隨着公司增加産能和增加成本以滿足客戶需求，這可能會導致更高的類似asp。
Q：客戶如何選擇升級現有的E平台或購買新的F系統？
A：客戶選擇購買最快的工具，這導致了向新的38E系統的遷移。他們正在升級現有系統，因為它們采用不同的技術，並預計將來與較新的節點 (如2納米及以下) 兼容。升級和更快的工具都有很高的需求。
Q：公平地說，F更傾向於1.4或低於2nm，如果2nm節點保持強勁，客戶是否更願意購買新工具而不是降低生産綫？
A：由於與2nm節點的時序匹配，工具F將用於高達1.4nm的節點。該公司允許E和F産品之間的 “混合和匹配”，這意味着客戶不會看到成像覆蓋的差異，但將有一個更快的工具。因此，如果需要200nm的更多容量，F工具將是一種選擇。
Q：預計2026年識別的高NA UV系統數量的更新假設是什麽？
A：預計2026年將有4到5個工具得到認可，目前仍在審查中。
Q：正如演講者所暗示的，未來增量批量利潤率的目標是什麽？
A：該公司沒有量化指導，但它一直很好地管理運營支出，並相信目前的研發團隊有更多的價值和創新。通過之前討論的重組，該公司預計將提供一個積極的路綫圖，這將導致未來幾個季度和幾年的運營杠杆改善。
Q：考慮擴大制造足迹需要什麽，當前情況對需要供應的客戶意味着什麽？
A：該公司的重點是通過在新校區建設和破土動工，主要在當前參數範圍內增加容量。DNA平台的成熟可能成為未來容量的潛在選擇。截至目前，該公司不打算擴大制造足迹，以滿足眼前的需求。當前的情況可能會導致迫切需要供應的客戶更快地采用高NA工具。
