英偉達2026年股東大會
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會議摘要
專注於增強供應鏈彈性，優先考慮國家安全和促進平衡政策。重點介紹人工智能基礎設施增長、研發承諾和資本回報政策。討論國家安全問題和推理工作量方面的挑戰和策略，最後得到股東支持和年度會議結果。
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NVIDIA 2026虛擬年會: 議程、投票和問答概述NVIDIA股東2026年的虛擬年度會議正在正式進行中，其結構化議程包括業務更新，問答環節以及對代理事務的投票。會議是虛擬進行的，強調了遵守行為規則的重要性。計劃由首席執行官進行正式更新，然後宣佈初步投票結果。該活動旨在確保透明度和與股東的互動，同時解決潛在的前瞻性陳述及其相關風險。
年會議程: 管理層和股東提案、投票指示會議議程包括有關董事會選舉，高管薪酬和審計師批准的管理層提案; 股東提案側重於治理，社會問題和環境披露。投票從上午9:04 PT開始，具有在綫投票和代理提交的選項。
Nvidia的公司治理: 多數投票標准提案面臨董事會阻力一項主張在Nvidia采用簡單多數投票標准的提案獲得了99% 股東的壓倒性支持。盡管如此，由公司治理委員會領導的Nvidia董事會未能批准該提案。批評者認為，這種立場破壞了股東的影響力和良好的公司治理，這表明委員會應該鼓勵更高的選民投票率，並支持多數支持的倡議。
在Nvidia倡導工作場所多樣性中的宗教包容對話強調了在Nvidia允許基於信仰的社區資源小組的重要性，強調信仰的員工應該有與基於性別、種族或退伍軍人身份的員工平等的組織機會。它認為，排除宗教團體可能會冒着意識形態偏袒的風險，並與公司對平等和機會的承諾相矛盾。
投資公司敦促在法律和聲譽風險中提高就業政策的透明度一位首席執行官倡導一份關於公司政策如何影響員工和股東價值的報告，強調基於身份的招聘做法帶來的法律和聲譽風險。另一家公司支持提高就業政策的透明度，以減輕風險。
投資者敦促Nvidia披露氣候風險下的産品排放一項提案敦促Nvidia報告其銷售産品的溫室氣體排放，以解決與氣候相關的財務風險，競爭壓力和聲譽問題，強調環境影響管理的透明度和問責制的必要性。
NVIDIA在AI進步和全球經濟影響方面的關鍵作用NVIDIA已經成為人工智能革命的核心，將數據中心轉變為人工智能工廠，收入、營業收入和國際銷售額都有顯著增長，因為人工智能的效用和盈利能力加速了各行各業對計算基礎設施的需求。
NVIDIA的Vera Rubin: 通過以代理為中心的架構革新AI工廠NVIDIA的Vera Rubin平台專為agentic AI而設計，可優化AI工廠效率、創收和可擴展性，為AI基礎設施樹立新標准。
革命性的計算: Nvidia推出以代理為中心的cpu並擴展到新市場Nvidia推出了一種新的CPU，旨在為代理提供超快速響應，以補充其現有的GPU技術。該公司強調其垂直集成，水平開放的方法，利用其廣泛的庫堆棧為各種應用程序。這一戰略舉措使Nvidia能夠利用數十億代理商不斷增長的需求，這標志着Nvidia在不斷擴大的市場中推出了重要的産品並進行了投資。
NVIDIA對AI驅動的邊緣計算和數據中心解決方案的願景NVIDIA討論了其架構和軟件堆棧，以實現多樣化的市場服務，重點介紹了AI的增長，基於代理的計算以及通過增加股息和股票回購獲得的股東回報。
AI基礎設施增長和物理AI進步的可持續性討論了人工智能基礎設施作為計算的變革性轉變，強調通過基於代幣的經濟和人工智能與物理系統的集成實現增長，Nvidia在人工智能基礎設施和物理人工智能技術方面處於領先地位。
NVIDIA在AI推理和訓練領域的主導地位: 無與倫比的性能和部署靈活性NVIDIA的gpu在AI訓練和推理方面處於領先地位，可提供無與倫比的性能功耗比、可擴展性和部署靈活性。借助Blackwell，NVIDIA提供了一流的推理經濟性，每兆瓦可實現更多代理，並支持龐大的應用生態系統。該公司的領導地位超越了性能，包括龐大的安裝基礎，可編程架構以及對自定義AI模型的支持，使NVIDIA在未來的增長和國家安全方面具有強大的優勢。
NVIDIA對美國AI領導力和供應鏈彈性的承諾英偉達強調其在推進美國人工智能和半導體産業、投資國內勞動力和合作夥伴方面的作用，同時確保供應鏈安全，防範轉移風險。
NVIDIA致力於AI生態系統中的國家安全和合規性討論NVIDIA對美國出口管制的遵守情況、與法律和合規團隊的合作以及防止走私的努力。強調了使用違禁品構建數據中心的挑戰以及對受限制産品的支持不足。解決了Nvidia對美國出口管制以及在中國市場銷售數據中心計算的正式計劃缺乏意見的問題。
NVIDIA通過政策參與和技術供應在國家安全和人工智能領導中的作用該公司強調國家安全和經濟增長，主張采取平衡的政策，在促進創新的同時保護敏感技術。通過提供實時人工智能洞察，NVIDIA旨在支持政策制定者，減少監管不確定性，並保持美國在人工智能領域的領導地位。盡管中國面臨出口挑戰，但NVIDIA仍然致力於幫助政府實現目標，並確保對人工智能基礎設施的長期投資。
NVIDIA的增強資本回報政策: 25倍的股息增長和80億美元的股票回購英偉達大幅提高了其資本回報戰略，將季度股息提高了25倍，並授權額外800億美元用於股票回購。該公司的目標是回報超過100% 的自由現金流，隨着時間的推移增加股息和股票回購。詳細介紹此更新的網絡廣播將通過2027年6月24日在綫提供。
要點回答
Q：會議期間要討論的主要議題是什麽？
A：會議期間要討論的關鍵主題包括Jensen的業務更新，股東的問題以及選舉10名被提名人擔任董事，批准任命的2026財年高管的薪酬以及批准普華永道作為2026財年的獨立注冊會計師事務所。
Q：為什麽董事會建議對股東提案投反對票？
A：董事會認為股東提案不符合公司及其股東的最佳利益。委托書提供了公司對股東提案的回應，並解釋了投票反對提案的理由。
Q：為什麽像美國運通和蘋果這樣的公司允許宗教員工組成員工資源小組？
A：像美國運通 (American Express) 和蘋果 (Apple) 這樣的公司允許有宗教信仰的員工組成員工資源小組，以確保有信仰的員工與其他員工一樣受到尊重，可以全身心地工作，並能夠感受到公司的機會和願景。
Q：Nvidia對工作場所的宗教信仰有何看法？
A：Nvidia不容忍基於宗教的騷擾或歧視，但它沒有為宗教員工創建社區資源小組，不同於基於性別、種族和退伍軍人身份的社區資源小組。一些人認為這是造成意識形態偏袒的外觀。
Q：為什麽允許基於信仰的社區資源組對Nvidia很重要？
A：允許基於信仰的社區資源團體對於Nvidia確保中立性和避免意識形態偏袒的出現以及將宗教員工納入工作場所組織的機會非常重要。
Q：對Nvidia的勞動力政策提出了哪些擔憂？
A：對Nvidia員工政策的擔憂包括內部分裂的可能性、公司業績的風險以及法律和聲譽風險。一些人認為，公司政策中基於身份的指標，如多樣性、公平和包容 (DEI)，可能會增加偏見和歧視，許多員工由於害怕報複而感到不舒服表達他們的宗教或政治觀點。
Q：美國保守價值ETF提出的具體建議是什麽？
A：美國保守價值觀ETF提出的具體建議是讓Nvidia進行重點評估，並提供一份報告，說明Nvidia的招聘和培訓政策在實踐中如何發揮作用，並評估可能出現的運營和法律風險。
Q：根據提案VII，披露銷售産品的溫室氣體排放的目的是什麽？
A：根據提案VII，披露已售産品的溫室氣體排放的目的是為了證明問責制，幫助投資者評估和管理Nvidia盈利能力的風險，並通過與披露和解決其溫室氣體排放的同行保持同步來保持競爭和聲譽風險。
Q：計算機和人類之間的關系發生了什麽範式轉變？
A：範式的轉變是從基於人類編寫的軟件執行指令的計算機到能夠理解原因、計劃、使用工具和做有用工作的AI系統，使計算機成為AI助手，使數據中心成為AI工廠。
Q：演講中提到的AI三大用例是什麽？
A：提到的AI的三個主要用例是軟件編碼，需求大幅增加; 推理AI，可以通過問題思考; 代理AI，可以使用工具，訪問內存，編寫代碼，調用其他代理，並保持工作直到完成工作。
Q：有用的人工智能的出現如何影響了對計算能力的需求？
A：隨着人工智能做有用的工作，對計算能力的需求顯著增加，使代幣變得有價值，並導致有利可圖的人工智能，這反過來又推動了對計算資源需求的快速加速。
Q：這些年來，Nvidia的收入和營業收入增長了多少？
A：英偉達營收65% 增長至2160億美元，營業收入60% 增長至1300億美元，攤薄每股收益67% 增長至4.90美元。該公司産生了1030億美元的運營現金流，數據中心收入為1940億美元，68% 增長。
Q：各行業如何利用Nvidia的基礎設施？
A：Nvidia的基礎設施被用於各種各樣的超大規模人員、雲AI實驗室、工業企業和主權模型構建商。Capital One、現代汽車集團、Jane Street和禮來等公司正在擴展Nvidia基礎設施以部署人工智能，國際收入增長了兩倍，達到300億美元以上。
Q：Nvidia如何為AI中的推理設定標准？
A：Nvidia通過其半分析推理基准為AI中的推理設定了標准，其中Blackwell被認為是 “推理之王”，每個令牌的成本最低，令牌吞吐量比下一個最佳平台高30倍。
Q：AI工廠的架構是什麽？為什麽它很重要？
A：人工智能工廠的架構涉及能源芯片和系統，基礎設施模型和應用程序的五層蛋糕。這很重要，因為它決定了工廠可以生産的收入和運營成本，每個令牌的最低成本和最高的令牌吞吐量對盈利能力至關重要。
Q：什麽是Vera Rubin，為什麽它很重要？
A：Vera Rubin是Hopper發展的下一步，為代理商而建。這很重要，因為它解決了對支持代理計算模式的CPU的需求，代理思考、使用工具、訪問數據庫並重複執行代碼，直到任務完成。Vera對於優化整個數據中心從GPU到機架的AI工廠至關重要，它代表了為代理構建的新CPU市場。
Q：與傳統cpu相比，Vera Rubin有什麽獨特之處？
A：Vera Rubin是獨一無二的，因為它是專門為代理而非人類構建的，它解決了傳統的、以人為本的cpu無法提供的超快響應的需求。Vera是Nvidia曆史上最重要的産品發佈之一，其生態系統已經到位，訂單正在湧入。
Q：Nvidia的 “stack” 的組成部分是什麽？它是如何用於AI的？
A：Nvidia的 “stack” 包括CUDA庫，它解決了科學和工業中一些最困難的問題，以及新發佈的VinaMara，一套面向代理商的數字生物學和藥物發現工具。這些工具可幫助Nvidia的各種客戶，包括開發人員創建AI應用程序，構建包含訓練模型，模擬和在現實世界中部署的AI工廠。
Q：Nvidia的商業模式是如何運作的，它服務於哪些市場？
A：Nvidia的業務模式包括垂直集成和水平開放，它構建完整的堆棧以端到端優化系統，然後將其開放給行業。它服務於廣泛的市場，包括數據中心 (超大規模和AI雲，工業和企業)，邊緣計算 (pc，工作站，遊戲，基於AI的系統，機器人和汽車) 以及各個行業的機器人。
Q：公司在研發規模、生態系統投資和向股東返還資本方面有什麽計劃？
A：該公司計劃擴大研發規模，投資生態系統，並在今年及以後將50% 或更多的自由現金流返還給股東。這包括大幅增加股息和股票回購計劃。
Q：公司最近對有關其董事選舉和提案的初步投票結果采取了什麽行動？
A：根據初步投票結果，公司確認所有Ed被提名人均獲得了重選董事所需的票數。提案II和III獲得批准，但提案5、6和7的最終投票結果尚未公佈，將以8k形式公佈，預計將在四個工作日內向SEC提交。
Q：該公司如何看待其人工智能基礎設施建設的可持續性和未來增長？
A：該公司認為人工智能基礎設施建設是可持續的，並預計隨着人工智能從數字應用轉向機器人出租車和工業系統等物理基礎設施，它將繼續增長。需要新的基礎設施投資方式來支持這一增長，Nvidia提供AI基礎設施、模擬和部署平台。
Q：AI在公司當前和未來的業務增長中扮演什麽角色？
A：人工智能是公司業務增長的基礎，代表着計算向生成智能的轉變。建設將在幾十年內進行衡量，與基本的基礎設施計劃相當，並將涉及企業，主權國家和廣泛的合作夥伴生態系統。
Q：Nvidia對其用於大規模推理的gpu及其在AI基礎設施方面的領導地位的信心是什麽？
A：Nvidia對其用於大規模推理的gpu充滿信心，在培訓和推理方面都建立了領導地位。該公司的人工智能基礎設施提供了最佳的性能和經濟性，並得到了龐大的安裝基礎、可編程性和廣泛的生態系統的支持。Nvidia的gpu在基准測試方面始終優於競爭對手，並且處於有利地位，可以通過新的公告和合作夥伴關系擴大份額。
Q：Nvidia在支持前沿系統以及對國家安全和聲譽的影響方面的立場是什麽？
A：Nvidia認為，支持frontier系統對於維持美國的技術領先地位和國家安全至關重要。該公司致力於美國的安全、保障和繁榮，並自豪地成為美國技術創新的核心支柱，創造高技能就業機會，為再工業化做出貢獻。
Q：Nvidia如何確保遵守國家安全和出口管制？
A：Nvidia優先考慮國家安全，遵守美國的出口管制，並拒絕為受限制的産品提供支持或維修。該公司致力於法律合規，與合作夥伴和法律團隊合作，並與執法部門協調，以防止將産品轉移到受限制或敵對的最終用戶。
Q：Nvidia關於AI出口控制和未來對中國銷售的戰略是什麽？
A：Nvidia是一家美國公司，有義務支持國家安全和經濟繁榮。該公司相信在出口管制方面采取平衡的方法，在保護技術的同時保持美國的領導地位。Nvidia為政策制定者提供專業知識，以設計強有力的規則並協助美國政府。該公司尚未從中國銷售中獲得收入，並且中國的進口前景不確定。
Q：Nvidia的資本回報政策是什麽？它是如何宣佈最近的變化的？
A：Nvidia提供增長、利潤率、自由現金流、執行和資本回報的組合。該公司宣佈大幅增加股息，並授權額外進行800億美元的股票回購。該計劃是每年返還50% 或更多的自由現金流，並隨着時間的推移增加股票回購和股息。
