霍尼韋爾國際公司 (HON.US) 2026第一季度業績電話會
文章語言：
简
繁
EN
分享
紀要
原文
會議摘要
霍尼韋爾公佈了強勁的第一季度2026收益，有機銷售增長，調整後收益11% 增長，以及380億美元的積壓，盡管供應鏈面臨挑戰。該公司重申了全年指導，強調了投資組合轉型的進展，並宣佈在2026年6月29日前完成航空航天分拆。霍尼韋爾預計，由於供應鏈複蘇，第二季度將出現連續改善，並預計下半年將受到液化天然氣項目和石化行業被壓抑的需求的推動。
會議速覽
霍尼韋爾2026第一季度財報電話會議亮點和問答環節霍尼韋爾第一季度2026收益電話會議以歡迎辭開始，隨後是高級管理人員的演講。討論包括前瞻性陳述，並在最後提出問題，涵蓋收益和前景。
霍尼韋爾在轉型和航空航天分拆中的第一季度成功霍尼韋爾第一季度業績強勁，展示了關鍵領域的增長，並宣佈即將完成航空航天分拆。該公司獲得了200億美元的融資，加強了其對國防的承諾。霍尼韋爾還敲定了出售非核心業務的協議，簡化了其未來增長的投資組合。霍尼韋爾和霍尼韋爾航空航天公司即將到來的投資者日突出了公司的戰略重點和資本配置重點，旨在為客戶，員工和股東創造價值。
霍尼韋爾第一季度2026業績與展望: 應對挑戰，推動過程自動化和航空航天領域的發展盡管面臨嚴峻的地緣政治形勢，霍尼韋爾報告了過程自動化和航空航天領域的彈性增長。該公司獲得了重大的項目勝利，增加了積壓的訂單並增強了其增長前景。在航空航天領域，強勁的需求和對供應鏈彈性的戰略投資支持了2026的高個位數銷售增長前景。霍尼韋爾 (中國) 仍有信心克服短期中斷，擁有強大的訂單和項目渠道，推動長期擴張。
霍尼韋爾第一季度2026: 在波動中彈性訂單增長和利潤率擴張盡管2026第一季度過程自動化和技術的有機銷售額6% 下降，但霍尼韋爾的訂單增長強勁，尤其是在過程自動化技術方面。該公司報告部門利潤6% 增長，調整後每股收益11% 增長至2.45美元，這得益於所有部門的利潤率增長，特別是在工業自動化和過程自動化技術領域。盡管由於收款時間和庫存挑戰，自由現金流從去年的2億美元降至近10000萬美元，但4月收款的改善增強了對全年前景的信心。
第二季度財務指導、增長戰略和即將舉行的公司活動對話涵蓋第二季度財務指導，強調有機銷售增長預測，利潤率預期和每股收益預測。它討論了各個業務部門的戰略舉措，地緣政治事件的影響，並確認了全年指導。該更新還概述了即將舉行的投資者活動以及航空航天分拆的進展。
應對航空航天制造業的供應鏈挑戰討論影響航空航天輸出的嚴重供應鏈問題，強調具體的供應商挑戰和恢複工作，並對預測的改進充滿信心。
航天收入連續利潤率下降及影響分析對話討論了利潤率季度環比下降的預期，將其歸因於來自cells的混合壓力以及中東高利潤率收入的損失。盡管存在這些挑戰，但仍有信心實現20至60 b的年度利潤率指導，預計全年航空航天收入將保持在26% 左右。
供應鏈挑戰下的有機銷售增長和航空需求分析對話涵蓋了對今年有機銷售增長持平的預期，由於強勁的積壓和被壓抑的需求，上半年充滿挑戰的下半年抵消了強勁的增長。它還討論了供應鏈問題對發動機和動力系統業務中特定産品類型的影響，強調了受供應而非市場條件限制的強勁需求。對話使我們對航空航天售後市場的彈性感到放心，並指出減少飛行時間對業務績效的影響有所延遲。
中東商業售後市場暴露及供應鏈對航空航天利潤率的影響分析討論的重點是霍尼韋爾的中東商業售後市場，並指出增長是有限的，燃料價格上漲不會影響需求。盡管燃料成本上升，公務航空仍顯示出韌性，對投資組合做出了重大貢獻。對話還討論了供應鏈對航空航天利潤率的影響，並預測了第一季度資産銷售和組合的影響。
霍尼韋爾航空航天第一季度利潤分析和中東重建機會討論了第一季度利潤影響，供應鏈影響和一次性項目; 強調了投資組合變動和地緣政治導航; 探討了影響霍尼韋爾服務和催化劑需求的中東重建階段。
航空航天業複蘇: 跨部門改善之路航空航天部門面臨着影響商業，國防和太空領域的挑戰，其中發動機和系統尤其受到影響。隨着問題的解決，複蘇預計將是基礎廣泛的，在所有三個領域都將有所改善。
二季度短周期需求複蘇與工業自動化增速分析討論了第二季度訂單趨勢，強調了7% 的有機增長，在工業自動化 (10% 增長)，樓宇自動化 (9%) 和航空航天 (6%) 方面表現強勁。中國和歐洲的短周期需求正在複蘇，而美國的複蘇喜憂參半。由於戰爭和供應中斷，流程市場面臨挑戰。自動化業務顯示出強勁的需求，並預計將朝着低個位數的增長post-Q2發展。
在不斷增長的競爭對手中，樓宇自動化競爭領先的可持續性關於建築自動化競爭格局的討論突出了霍尼韋爾在中型競爭對手中的強勢地位，利用分散的市場動態和創新産品。盡管競爭對手已經覺醒，但霍尼韋爾預計，由於新産品的推出和有機擴張，在強勁的近期需求的支持下，將實現持續增長。
傳感業務增長和市場定位討論傳感業務在關鍵終端市場的戰略定位，包括航空航天、醫療設備和工業設備，重點是公用事業和氣體檢測中的計量。突出了分散的工業自動化市場以及公司對改善業績和市場地位的樂觀前景。
工業自動化利潤率擴張與LNG周期增長討論了由於生産力重點，定價策略和NPI進步而導致的工業自動化利潤率的顯着提高，並預測了持續的擴張。此外，還強調了LNG周期的強勁增長，需求強勁，新的市場機會和專用設備的貢獻，預計它將在未來幾年內保持高增長。
地理多元化和數據中心機會推動流程和自動化增長討論強調了該公司對流程細分市場的高個位數增長的信心，並得到了大量積壓和地域多元化的支持。此外，強調了數據中心自動化增加收入的潛力，霍尼韋爾在液體冷卻和發電技術方面的進步使其能夠很好地應對未來的市場機遇。
季度增長節奏和對第二季度複蘇的信心分析對話討論了季度增長模式，強調了第三個月的強勁表現以及3月至4月的積極勢頭。盡管1月和2月最初面臨挑戰，但它仍對第二季度的預期同比增長充滿信心。
分析過程自動化的售後市場趨勢和財務影響對話討論了全球沖突對過程自動化售後市場的影響，強調了5000萬美元的收入損失，並預測了下半年的連續改善。它還涉及投資組合調整的稅收影響，2025的EBITDA數據以及由於潛在的股權稀釋而導致的Quantinuum在第三季度的合並。
交易完成、防止漏稅和公共期權過程的探討對話涵蓋交易的完成，防止稅收流失的保證以及成功的公共選擇過程以找到最佳買家。規則限制了進一步的詳細信息共享，但預計第一季度會更新進度。
適應季度計劃表中的意外變化討論了6月季度開始日期的驚喜和最初的困惑，導致參與者之間的理解和表達感激和良好祝願。
航空航天行業供應鏈中斷與利潤率預期分析討論的重點是航空航天的供應鏈中斷，歸因於供應商問題，而不是客戶庫存減少。還涵蓋了下半年的利潤率預期，突顯了盡管混合變化和價格談判，但年增長率仍不高。
要點回答
Q：2026年第一季度的主要財務業績是什麽？
A：在建築和工業自動化領域以及過程領域的石化和煉油垂直行業的推動下，該公司取得了強勁的業績，訂單有機增長了7%。這導致積壓增加到380億美元以上。各個領域的銷售增長強勁，包括航空航天中的電子産品，建築自動化中的石油和天然氣以及過程自動化中的天然氣和液化天然氣。本季度調整後的收益增長了11% %。
Q：完成霍尼韋爾航空航天分拆的預期時間表是什麽？
A：霍尼韋爾航空航天分拆現在預計將於6月29日完成，標志着公司轉型的最後一步。
Q：中東沖突對霍尼韋爾的收入有什麽影響？
A：中東沖突對整個霍尼韋爾的收入産生了大約0.5% 的影響，尤其是在過程自動化和技術方面。預計沖突將持續到本季度末，導致物流和裝運延誤，影響收入約1% %。
Q：霍尼韋爾在工藝技術領域獲得了哪些新項目？
A：霍尼韋爾已獲得超過20億美元的項目勝利，包括各國的液化天然氣，煉油和石化項目。這些措施包括與主要客戶重建受影響的設施和新的擴建項目，有助於加強工藝技術的增長前景。
Q：霍尼韋爾的航空航天增長軌迹是如何2026年的？
A：霍尼韋爾繼續在商業原始設備，商業售後市場和國防領域看到強勁的航空航天需求，推動了過去12個月28% 的持續增長和190億美元的航空航天積壓。航空航天供應鏈在第四季度2025年超額交付，盡管年初出現暫時限制，但航空航天銷售增長的前景仍然很高，全年有機銷售增長將保持較高的個位數增長。
Q：過去三年，霍尼韋爾在其供應鏈中進行了哪些投資？
A：霍尼韋爾 (中國) 在過去三年投資超過10億美元，用於擴大其供應鏈的産能和彈性。這項投資預計將繼續2026年，以確保供應鏈能力、內部能力發展和對供應商合作夥伴的支持。
Q：工業自動化銷售的變化是什麽，是什麽因素促成的？
A：工業自動化的有機銷售額增長了1% %，這得益於對解決方案、測量、倉庫和工作負載解決方案的強勁需求。這部分被産品的輕微下降所抵消，主要是生産力解決方案，但工業自動化的傳感強度仍在繼續。
Q：第一季度的銷售對過程自動化和技術有什麽影響？
A：第一季度過程自動化和技術的銷售額6% 有機下降，受到煉油催化劑重新裝載延遲、自動化服務升級以及相關中東沖突影響的影響。項目銷售平淡，但分部繼續保持強勁訂單，帶來分部利潤和盈利能力的增長。
Q：該季度的部門利潤增長和利潤率增長是多少？
A：部門利潤增長了6% %，部門利潤率增長了20個基點，至23.3% 個，所有四個部門的增長主要由工業自動化和過程自動化技術主導。
Q：哪些因素導致了調整後的每股收益增長？
A：調整後的每股收益增長了11% %，主要是由於部門利潤增加和股票數量減少。外幣提供了適度的收益，由於養老金收入較高，綫下項目是有利的。
Q：預計第二季度的有機銷售增長是什麽？
A：預計第二季度的有機銷售增長預計將在2% 至4% 之間，航空航天預計將繼續改善，而由於中東沖突相關的壓力，流程自動化技術將略有減弱。
Q：第二季度的預期分部利潤率和調整後每股收益是多少？
A：第二季度的預期分部利潤率在22.2% 至22.5% 之間，調整後的EPS預計在中點為2.40美元，反映出較高的有效稅率，因此調整後的EPS在中點約為2.55美元。
Q：在第一季度的挑戰之後，公司的全年前景如何？
A：盡管有暫時的不利因素，該公司仍保持1% 至1.5% 的有機增長前景。樓宇自動化有望繼續走強，歐洲和中國的工業自動化將複蘇，過程自動化技術將大致持平。航空航天的全年指南仍保持高個位數增長，細分市場利潤率指導為22.7% 至23.1%。
Q：影響本年度預測分部利潤率和調整後每股收益的主要因素是什麽？
A：影響本年度分部利潤率和調整後每股收益預測的主要因素包括定價紀律，生産力行動以及早於預期的擱淺成本外賣。這些因素有助於實現強勁的運營業績和利潤率，盡管材料成本上漲、機械供應鏈逆風和中東沖突的影響導致近期波動。
Q：今年有機銷售增長的預期趨勢是什麽？
A：今年有機銷售增長的預期趨勢持平，這與先前的指導一致。預計上半年將顯示第一季度的實際結果和第二季度的預測，這將被下半年的強勁表現所抵消，特別是在TNT領域。
Q：哪些因素支持公司對下半年收入增長的信心？
A：支持公司對下半年收入增長的信心的因素包括積壓訂單的增長，上年第一季度和第二季度的強勁預訂以及今年第一季度的強勁訂單趨勢。
Q：沖突對公司的商用航空售後市場有何影響？
A：沖突對公司商用航空售後市場的影響受供應而非需求的限制。在Q1中沒有影響，在q2中存在可忽略的潛在影響。需求異常強勁，增長受到供應的限制。
Q：沖突對航空航天業務影響的預期時間表是什麽？
A：商業領域對飛行時間的影響將對航空航天業務産生後續影響，在航空航天業務出現任何影響之前，可能會延遲三到六個月。
Q：中東商業售後市場敞口與公司的發展有何關系？
A：中東商業售後市場的風險敞口與公司的增長有關，因為它代表了整個售後市場組合中較小的收入來源。該公司正在密切關注燃油價格的上漲及其持續時間，但沒有看到任何相關的需求影響。公務航空業務表現強勁，這是公司在中東投資組合的重要組成部分，為霍尼韋爾航空公司的收入做出了貢獻。
Q：供應鏈問題對公司利潤率的預期影響是什麽？
A：供應鏈問題對公司利潤率的影響預計不大。在第一季度，利潤率得到了有利的組合的支持，尤其是電氣相對於機械的組合，由於體積較小，因此提供了順風。隨着Q2中輸出的增加，由於預期的恢複，將會有更多的機械輸出，這將導致裕度波動正常化。在全年的基礎上，該公司預計霍尼韋爾航空航天公司將適度擴張。
Q：中東重建機會的前景及其對公司業務的影響如何？
A：中東重建機會的前景是積極的，采用三階段方法: 使工廠投入運營的初始服務，隨後對受影響的設施進行翻新，以及隨着油價持續上漲，對服務和催化劑的需求預計會增加。預計沖突將導致正常化，這將需要更長的時間，預計這將有利於公司和更廣泛的過程行業。
Q：UOP部門下半年的表現如何？
A：UOP部門預計將在下半年表現強勁，預計Ent過程自動化技術將以高個位數增長。這是由強勁的積壓和強勁的第二季度前景，以及利差上升帶來的有利催化劑需求推動的。由於更好的組合、數量杠杆和強勁的定價，業績的改善也有望帶來利潤率的提高。
Q：發動機和動力系統業務中概述的問題影響了哪些細分市場？
A：發動機和動力系統業務中概述的問題影響了商業，國防和售後市場領域。
Q：在過去連續六個季度中，工業自動化的改善表現如何？
A：工業自動化表現強勁，在過去連續六個季度實現了高個位數的增長。
Q：第二季度短周期的預計增長是多少？與目前的狀況相比如何？
A：第二季度短周期的預計增長是中高個位數增長，這被認為是一個積極的信號，表明從目前的狀態加速。
Q：建築自動化市場的競爭環境是如何演變的，霍尼韋爾領先的可持續性是什麽？
A：隨着一些競爭對手變得更加活躍，樓宇自動化市場的競爭環境正在隨着競爭的加劇而發展。然而，霍尼韋爾仍然對其領先地位的可持續性持樂觀態度，因為其強勁的業績、新産品的推出以及分散的市場帶來的好處。
Q：霍尼韋爾在樓宇自動化市場的競爭策略是什麽？
A：霍尼韋爾在樓宇自動化市場的競爭方式包括通過渠道銷售産品，在項目業務中與大型跨國公司的有限競爭，以及在各個地區面對中型公司的競爭。該公司受益於市場的分散，並計劃通過新産品和創新進一步鞏固其地位。
Q：傳感器業務的主要終端市場是什麽？在這一領域的增長戰略是什麽？
A：傳感器業務的主要終端市場是航空航天，醫療設備，工業設備，公用事業計量以及包括石油和天然氣以及半導體在內的各種環境中的氣體檢測。在這一領域的發展戰略包括利用傳感和測量領域分散的工業自動化市場，建立類似於樓宇自動化成功的強大地位，並受益於團隊的業績和戰略方向。
Q：工業自動化的利潤率提高策略是什麽？為實現這一目標做了什麽？
A：工業自動化的利潤率提高策略包括專注於提高生産率，成本外賣和改善定價。該團隊在今年年初一直致力於降低成本，這一努力的好處將持續一年。此外，該公司已經看到了定價的改善，並開始恢複在市場上失去的份額。新産品推出 (NPI) 也有助於市場份額的恢複。
Q：中東沖突如何影響對能源安全和當地投資的需求？
A：中東沖突影響了對能源安全的需求，並可能導致對LNG (液化天然氣) 項目和相關基礎設施的需求增加。
Q：LNG業務的前景如何？它對霍尼韋爾的增長有何貢獻？
A：液化天然氣業務的前景非常樂觀，強勁的需求不僅受到現有項目的推動，如從空氣産品公司和歌曲公司收購的項目，還受到非洲新産能需求的推動。預計這一需求將繼續，這將使霍尼韋爾能夠利用其專業設備和軟件能力，使液化天然氣業務成為公司的高增長垂直領域。
Q：哪些因素促成了公司項目積壓的堅定性？
A：該公司項目積壓的堅定性主要歸因於非常強勁的需求，特別是來自非洲的煉油能力和新燃料基礎設施建設。這包括Degode的一家大型煉油廠，這是最大的煉油廠之一，它在積壓的不確定性有限的情況下加強了堅定的需求。此外，已經通過可行性研究 (Fid) 並有資金支持的項目被認為是堅定的承諾，為增長預測奠定了堅實的基礎。
Q：預計樓宇自動化業務將如何增長，數據中心的重點是什麽？
A：樓宇自動化業務預計將大幅增長，特別是在數據中心領域。重點是擴展到美國，歐洲和亞洲的二級數據中心提供商，該公司已成功地增加了其需求份額。該公司正在積極探索傳感器液體冷卻的機會，因為這一趨勢需要複雜的控制，這是霍尼韋爾的專業領域。此外，該公司預計數據中心樓宇自動化的數量將持續增長，並相信這也將對未來幾年工業和過程自動化的收入增長産生積極影響。
Q：預計今年剩余時間的增長節奏是多少？
A：預計今年剩余時間的增長節奏將遵循積極的軌迹。該公司表示，大約50% 個季度銷售是在第三個月交付的，突顯了3月份持續到4月的勢頭的重要性。預計第二季度第一個月的起點將大大好於1月，隨着這一勢頭的持續，預計將有助於第二季度的同比增長信心。
Q：過程自動化領域的最新發展和趨勢是什麽？
A：在過程自動化領域，最近的發展包括中東沖突對售後市場的影響，這導致收入損失主要是由於無法提供與合同服務遷移項目相關的現場服務。油價上漲現在支持了另一邊的強勁需求。盡管上半年需求減弱，但該公司預計下半年將出現連續改善。還討論了Quantinuum的合並問題，這可能是由於出售了將所有權減少到50% 以下的股份，盡管沒有提供具體細節。
Q：哪些因素導致了1月和2月的供應鏈中斷？
A：1月和2月的供應鏈中斷是以供應商為中心的，而不是與客戶相關的。高關鍵供應商缺乏關鍵零件，無法滿足發動機，動力系統和控制系統生産所需的産量。這種短缺影響了運輸産品的能力，導致供應鏈挑戰。
Q：對下半年航空利潤率的預期是什麽？
A：下半年對航空利潤率的預期表明，同比增長溫和。按年度化計算，利潤率預計將每季度小幅上升，其可變性在很大程度上是由全面混合驅動的。該公司預計全年航空利潤率將略有改善。
