GE航空航天 (GE.US) 2026年第一季度業績電話會
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GE Aerospace報告了強勁的第一季度2026，訂單，收入和利潤大幅增長，突顯了1.86美元的EPS和14% 的自由現金流增長。盡管面臨Cfm 56發動機報廢率提高和全球離港率下降等挑戰，但該公司仍保持着強勁的積壓，並在美國制造業投資10億美元，以提高效率和增長。國防部門表現強勁，而服務利潤率正在提高。GE宇航公司對包括油價和地緣政治事件在內的宏觀經濟不確定性保持謹慎，但對未來前景持樂觀態度，強調可持續性和客戶滿意度。
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GE Aerospace強勁的2026第一季度收益凸顯了增長和安全承諾GE宇航公佈2026第一季度業績強勁，訂單、收入和利潤大幅增長。在地緣政治緊張局勢中強調安全，該公司展示了商業服務和國防領域的強勁表現，成功歸功於駕駛艙的影響和敬業的員工隊伍。
駕馭空中交通需求: GE Aerospace的機隊彈性和增長戰略對團隊和合作夥伴的承諾表示感謝，討論第一季度全球出發，重點關注中東下滑，概述修訂後的全年展望，並強調在空中交通需求波動的情況下通過積壓和領先計劃的彈性。
改革航空航天業務: 提高産量，減少浪費，投資未來增長對話強調了航空航天業務的重大進步，強調了提高生産效率，減少浪費以及對國內和國際設施的戰略投資。它討論了備件訂單的增加，MRO能力的擴展以及人工智能的部署以優化維修時間，強調了對滿足不斷增長的客戶需求和保持行業領先地位的堅定承諾。
投資於耐用性和容量，以提高客戶價值在10億美元中，有近2億美元的重大投資致力於提高耐用性和擴大制造能力，超過1個Le A安裝基礎現在配備了耐用性套件，反映了對客戶價值和降低擁有成本的承諾。
投資於維修能力以節省成本和增加積壓訂單新加坡工廠對維修技術的投資旨在降低成本並縮短周轉時間。來自美國航空和美聯航的大量訂單突顯了積壓的增長，美國航空承諾提供300多個發動機，而美聯航則為其787機隊選擇了300個Nx發動機，成為全球最大的N運營商。
航空和國防領域的重要裏程碑: Delta，Ryanair合作夥伴關系和先進的發動機技術討論了達美航空對GE發動機的承諾，瑞安航空的發動機支持協議以及國防系統的進步，包括T 408發動機合同，gek 100設計以及CCA和混合動力系統的合作夥伴關系。
CES和DPD增長推動第一季度財務表現強勁，每股收益25% 上升，自由現金流14% 上升該公司報告每股收益25% 增長，原因是營業利潤增加、稅率降低和股票數量減少。CES訂單93% 激增，服務和設備收入大幅增長。DPD收入19% 增長，導致自由現金流14% 上升。利潤率受到投資和通貨膨脹的影響，但整體財務狀況仍然強勁。
第一季度表現強勁，宏觀環境不確定的調整指引公司報告第一季度業績強勁，受備件和銷售增長的推動，積壓強勁。盡管宏觀經濟狀況不確定，包括燃料價格上漲和潛在的GDP下降，但仍維持指導，旨在實現收入和利潤增長範圍的高端。正在采取積極措施應對挑戰，重點是可自由支配的支出和風險評估。
航空航天産業的持續競爭優勢與成長戰略對話通過廣泛的車隊運營，技術創新和客戶接近性突出了公司的競爭優勢，強調了對安全，質量和成本效率的戰略關注，以管理不確定性並提供價值。
電話會議中有效Q & A會話的准則提供了用於在電話會議期間管理隊列的指令，鼓勵參與者提出簡潔的問題並使用星形代碼加入或退出隊列，旨在最大化參與。
離職預測對服務增長和市場趨勢的預期影響對話討論了較低的離港預測對服務增長的潛在影響，強調積壓和強勁的第一季度可見性是市場彈性的指標。它強調了交通疲軟對商業服務的延遲影響以及飛機退役的當前趨勢，這表明任何下滑都可能是需求的推遲，而不是需求的破壞。對話還談到了市場在低迷後的複蘇潛力，強調了監測未來發展以准確衡量2027表現的重要性。
第四季度窄體和寬體的需求風險、退休率和服務趨勢討論第四季度的潛在風險，特別是需求和退休率，重點是窄體和寬體的服務趨勢，以及對2026和2027的影響。
2027對退休率的擔憂和對航空航天業的商業信心演講者討論了第二季度的可見性，95% 了積壓的成本和發動機，預計第三年超額認購。盡管由於未知的退休率影響，2027前景謹慎，但業務和特許經營權強勁，訂單趨勢保持穩定。正在監控保留和訂單趨勢，以獲得進一步的見解。
在沒有預購證據的情況下分析強勁的備件訂單討論顯示，第一季度備件訂單強勁，沒有客戶預購的迹象。盡管業務取得了進展，但拖欠增加，表明大流行影響持續壓抑的需求。沒有觀察到訂單需求向前拉的證據。
更高的發動機拆卸管道: 影響2026年前景和潛在修訂考慮到宏觀環境以及某些條件解決後可能向上修正的可能性，探討了高架發動機拆卸管道對公司2026前景的影響。
在當前事件中調整指導: 強調供應鏈和運營的進展討論圍繞着保持現有的指導範圍，盡管由於備件和商店訪問的積壓而有增長的潛力。重點放在供應基地和內部業務方面取得的進展，這有助於增加投入和産出數量。對話還涉及需要更好的物料流，以解決當前的拖欠問題並實現更高的店鋪數量，並在今年的服務指南中考慮了40億美元的增長目標。
Leap售後市場盈利能力和利潤率趨勢討論leap售後市場的盈利能力和利潤率趨勢，強調銷量增加，維修開發和第三方渠道增長帶來的改善，並預測達到整體CES服務利潤率2028年。
備件拖欠: 需求與供應失衡及複蘇前景討論了由於需求超過供應而導致的備件拖欠增加，從而影響了客戶的期望。恢複時間表不確定，操作挑戰突出。
在供應商的勢頭下爭取准時交貨的零拖欠為了實現准時交貨的零拖欠，這是一項關鍵的運營KPI，無論市場需求如何波動，重點仍然是利用供應商的勢頭和內部運營效率。
應對航空業的財務壓力: 應對挑戰和投資未來的策略對話探討了高昂的航空燃油成本對航空公司財務狀況的影響，並將大修與減少飛行時間作為節省成本的措施進行了對比。它強調了在危機中支持客戶，保持對耐用性和降低成本的投資以及在不確定時期采取謹慎的支出方式的重要性。
GE 9x發動機耐久性問題和777X計劃狀態的更新向利益相關者保證777X時間表或損失沒有變化，強調了密封耐久性問題解決的進展，強調了波音和FAA的持續透明度，並概述了由於工具修改而導致的下半年加權交付調整。
提高航空衍生品定價和交易量的策略對話探討了公司對aero衍生品的戰略，重點是在有利的電力市場背景下潛在的重新定價和銷量增長機會。它強調了最近的重述移動衍生品設備部門，並討論了比最近交付中觀察到的更高定價的潛力。
航空衍生業務的戰略轉變和增長機會對話強調了航空衍生業務的戰略調整，強調通過積壓訂單，價格調整和市場定位進行過渡。它討論了通過Cfm 56平台擴展，備件銷售和協作機會實現增長的潛力。對話還涉及將航空衍生業務轉移到與國防發動機和船舶應用更好地結合的細分市場的運營優勢，旨在提高重點和效率。
全球航空業惡化中的CES利潤率分析對話討論了該公司對CES利潤率的展望，強調了在上半年和服務業強勁增長的支持下，本年度的利潤率持平。它強調了OE增長對積極服務利潤率趨勢的抵消，並預測全年服務利潤率將保持不變。對話還預計，盡管面臨持續的挑戰，但未來幾年的利潤率將朝着更高的服務盈利能力發展。
投資者對參與問答環節表示感謝一位投資者感謝公司允許他在會議期間提出問題，並對這個機會表示贊賞。
在第一季度業績強勁的情況下，Dpt部門增長利潤率的可持續性盡管由於設備增長超過售後市場，第一季度利潤率略有下降，但該部門預計通過提高生産率和改善組合來實現可持續增長，旨在基於強勁的初步結果實現年度指導的高端。
油價上漲和航空燃油價差對航空公司行為和需求的影響討論的重點是高油價和航油價差對航空公司運營的影響，預期近期行為轉變和商業售後市場複蘇的潛在滯後，預計夏季後將恢複正常狀態。
油價動蕩中低成本航空公司的供應鏈更新和售後市場敞口依次討論材料供應鏈的改進，供應商數量和關鍵點的更新，並評估在充滿挑戰的石油市場條件下低成本航空公司業務模式的售後市場風險。
在供應商協作和客戶需求中導航行業挑戰和增長對話強調了重要的供應商參與與合作，有助於增加産出和服務量。盡管環境和地緣政治受到幹擾，但客戶恢複航空旅行的渴望仍然強烈。該公司預計服務將強勁增長，對今年持謹慎樂觀態度，並專注於通過更高的産出、耐用性和更低的成本提供價值，即使他們密切監測不斷變化的情況。
要點回答
Q：GE航空航天公司如何管理中東沖突及其對業務的影響？
A：GE Aerospace通過優先考慮安全並專注於支持其在該地區的團隊和全球客戶來管理中東沖突。該公司仍然致力於發明飛行的未來，並通過其技術確保近100萬名飛行人員的安全。
Q：GE宇航在2026年第一季度的財務業績和增長情況如何？
A：在2026年第一季度，GE Aerospace報告了強勁的財務業績，訂單增加，循環發動機服務幾乎翻了一番，國防增長。服務增長了9% %，DBT營業利潤增長了MP，兩個部門都增長了兩位數，每股收益增長了25% %，達到每股1.86美元，自由現金流增長了14% %。
Q：GE Aerospace的商業服務目前面臨哪些運營挑戰和前景？
A：運營挑戰包括全球離任人數的個位數增長較低，而中東地區的個位數下降較高，約占離任人數的三分之一。在今年的剩余時間裏，公司評估了多種情況，導致全年離職前景從中個位數增長降至持平至低個位數增長。預計今年中東地區將出現兩位數的低水平下降，其他地區將出現小幅下降。
Q：GE Aerospace如何應對商業服務市場的挑戰？
A：GE Aerospace正在利用其近1700億美元的強勁積壓訂單來應對商業服務市場的挑戰，其中包括自2024年底以來的近300億美元。該公司專注於通過投資改善機翼時間和擁有成本，並且對備件的需求強勁，積壓強勁，以支持持續增長。
Q：正在采取哪些行動來通過駕駛艙技術改善操作和輸出？
A：為了改善運營和産出，GE Aerospace正在使用駕駛艙技術與供應商、飛機制造商、航空公司和租賃公司合作。這導致了一些改進，例如關鍵供應商的産出40% 增長，優先供應商材料投入的連續兩位數和同比增長，以及減少了周轉時間和參觀商店的成本。
Q：GE Aerospace支持其運營和增長的投資策略是什麽？
A：GE航空航天公司的投資戰略包括計劃連續第二年在美國制造基地和供應基地投資10億美元，以加速發動機交付，提高零件産量，延長機翼時間並加強國防工業基礎。額外的10000萬美元將投資於外部供應商，以提高産能。這些投資正在推動服務和設備産出的進步，並有望進一步提高公司的能力。
Q：公司如何應對不確定的外部環境？
A：公司正在采取積極行動，例如管理可自由支配的支出和進行審查以評估風險和機會，以支持客戶並平衡各種因素。
Q：公司在行業中具有哪些競爭優勢？
A：該公司的競爭優勢包括擁有業內最大的發動機備件機隊，大規模運營超過15億個飛行小時，並在長達數十年的發動機生命周期中提供無與倫比的客戶服務。
Q：公司利用哪些技術和服務來獲得競爭優勢？
A：該公司利用深厚的技術專長，不斷發展的服務網絡，用於下一代技術開發的世界一流工程團隊以及將戰略轉化為成果的飛行甲板，重點是安全性，質量，交付和成本。
Q：公司對較低離職預測對服務增長的影響以及對Cfm 56或G 90退休的潛在影響有何看法？
A：該公司承認，由於利用率較低，Cfm 56或G 90的退休人數可能會有所增加，但表示對服務增長的影響尚不確定，並且取決於中東局勢的持續時間。他們希望現有的積壓工作能夠使他們保持在下半年提供的指導範圍內，盡管離職持續疲軟。
Q：公司如何看待對2026和2027需求的潛在影響？
A：公司對整個周期的業務軌迹感覺良好。雖然他們還沒有看到退休人數的增加，但他們承認，由於需求的不確定性和潛在延遲，而不是破壞，對2026和2027的預測包括一些風險。他們希望企業能夠應對可能出現的任何挑戰。
Q：公司對第四季度的展望以及與窄體或寬體相關的潛在風險是什麽？
A：該公司沒有具體說明第四季度的潛在風險，但表示第二季度的可見性很強，第二季度的大部分成本已經積壓，並且預計將延續到第三季度。他們預計腳本將不斷發展並提供更多的可見性，建議下半年保持謹慎，但總體前景樂觀。
Q：Cfm 56發動機2026年的預計退役率和公司對2027的假設是多少？
A：2026，Cfm 56發動機的預計退役率在2% 範圍內，低於第一季度觀察到的子1%。該公司已假設將2027增加到3%。然而，他們還沒有看到退休的任何漂移，訂單趨勢正在保持，這表明下半年需要更多的可見性和謹慎。
Q：在潛在的中斷或擔憂之前，是否有任何證據表明客戶在售後市場上進行了預購？
A：該公司沒有看到任何證據表明，由於預期會出現中斷或擔憂，售後市場客戶的訂單需求有所增加。
Q：在上遊2026展望中是否考慮了高發動機拆卸管道，或者如果油價上漲，是否會進行更高的修正？
A：該公司沒有具體提及是否在上遊2026展望中考慮了高發動機去除管道。然而，他們承認，如果油價上漲，考慮到現有的積壓，並假設客戶行為或內部運營執行沒有變化，更高的清除管道可能會影響他們的指導。
Q：與2025年2026年相比，leap售後市場利潤率趨勢如何，利潤率擴張超過2026的路徑是什麽？
A：Leap售後市場利潤率呈積極趨勢，預計全年將有所改善。這些改善歸因於商店數量的增加，由於進行了更多的維修而降低了每次商店訪問的成本，以及外部渠道活動的增加。該公司預計這些趨勢將繼續下去，從而導致服務業務的利潤增長。
Q：將備件拖欠減少到更合理的數字需要多長時間？
A：減少備件拖欠是公司的首要任務，盡管尚未實現零拖欠目標，但與供應商和運營部門的持續進展表明，無論需求環境如何，這都應該可以及時實現。
Q：公司如何評估航空公司面臨的不同財務挑戰，例如與財務困難和飛行時間減少有關的挑戰？
A：鑒於中東局勢持續時間不確定，該公司正在考慮一系列可能性，並且不會將自己與特定情況聯系起來。然而，他們在此期間為客戶提供支持，投資未來，並確保在當前的不確定性下謹慎地作為高級領導團隊。
Q：GE 9x引擎發現了什麽問題，如何解決？
A：在工廠參觀期間，在飛行測試發動機中發現了中間密封的耐久性問題。該公司已經確定了根本原因，並正在完成修改。他們已將此問題傳達給波音和FAA，並繼續進行修改，作為正在進行的777X飛行測試計劃的一部分。
Q：公司預計777X的交貨進度會受到什麽影響？
A：777X的交付時間表預計不會受到影響，下半年繼續交付的權重更大。該公司在第一季度已經交付，並且正在為受影響的零件修改工具和增加供應商。他們預計全年的交付量不會偏離他們之前傳達的預期。
Q：Aero衍生品的策略是什麽？它對定價和數量意味着什麽？
A：Aero衍生品的策略涉及在未來幾個月至幾個季度內逐步提高定價，因為該公司正在通過舊的積壓訂單過渡，並納入了在旋轉後贏得的新訂單。預計這將隨着時間的推移改善定價。該公司還計劃探索重新定價和銷量增長的機會，可能包括Cfm 56平台，該平台可以提供備件銷售和其他形式的合作。
Q：為什麽Aero衍生品業務從CES部門轉移到Dpt部門？
A：航空衍生産品業務從CES部門轉移到Dpt部門，以使商業團隊能夠專注於客機和機身市場，這與國防發動機和服務業務的某些方面相似，尤其是在船舶應用方面。
Q：該公司如何解決對鋼材價格上漲影響其利潤率的擔憂？
A：考慮到鋼鐵價格上漲的潛在影響，公司對全球航空的指導和保守展望。他們預計，在服務利潤率和預期OE增長的良好開端的支持下，今年上半年將實現很大一部分增長。雖然服務利潤率預計今年將持平，但該公司預計，備用發動機、小型發動機和9x處理的增長將抵消成本上升的負面影響，並保持今年的利潤率持平。
Q：公司在本年度之後的預期利潤率軌迹是什麽？
A：該公司預計，未來幾年的利潤率將接近服務盈利的總體CF水平。他們還預計，隨着9倍虧損變得有利可圖，他們將為業務業績做出積極貢獻。
Q：哪些因素促成了第一季度的收入增長？
A：第一季度的收入增長主要是由設備增長超過售後市場推動的。
Q：公司如何預測今年剩余時間的收入和利潤增長？
A：該公司預計到夏季結束時將恢複到更正常的狀態，並預計會産生反彈效應，這就是為什麽他們對年終業績保持樂觀。
Q：在夏季剩余的時間裏，航空業在需求和定價方面的預期行為是什麽？
A：由於通貨膨脹和潛在稀缺性等經濟現實，預計航空業將表現出行為轉變，但預計到夏季末，航空業也將恢複到更正常的狀態。
Q：公司對供應鏈改進及其對業務運營的影響有何展望？
A：該公司已經看到來自供應商的投入成本增加了兩位數，但他們一直在合作應對這些挑戰。該團隊有信心與供應商合作，以確保可靠的供應鏈並滿足客戶需求。
Q：公司如何處理投入成本的增加，他們解決供應鏈問題的方法是什麽？
A：該公司通過與供應商積極合作並應對正面挑戰來應對投入成本的增加。他們將其視為改進之旅，並且與供應商一起透明且值得信賴，以解決任何問題並確保最佳輸出。
Q：公司對當前環境對其第二季度和全年業績的影響有何看法？
A：該公司對其第二季度和全年業績持樂觀態度，預計利潤和服務增長。預計第二季度將實現連續和同比利潤增長，盡管下半年不確定，但該公司的估計一直很保守。他們正在密切監視局勢，並將在獲得更多信息時提供更新。
