雅培公司 (ABT.US) 2026年第一季度業績電話會
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財報電話會議討論了雅培對精確科學的整合，CGM的市場擴張，診斷和營養的增長，對宏觀問題的適應力以及為加強重點和創新而進行的戰略重組。
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雅培第一季度2026財報電話會議強調了收購和財務業績雅培第一季度財報電話會議強調了對Exact Sciences的成功收購，為其診斷産品組合增加了高增長潛力。盡管有早期的融資成本和較弱的呼吸季節，但該公司仍達到了調整後的收益指導。此次收購預計將帶來10億美元的增量銷售，並加速長期增長。
第一季度業務成就和管道亮點重點介紹了醫療器械的管道成就，包括早期批准Ed，新的PFA導管以及Libra的積極試驗結果。討論核心實驗室診斷，營養和EPD的第一季度銷售增長，注意戰略定價行動和新産品發佈。預計CGM的增長將得到改善，並且在心血管設備，電生理和心力衰竭方面表現強勁。強調精確科學和長期增長戰略的成功整合。
關於收購後銷售增長前景和指導理念的問答討論更新銷售增長指南背後的理念，結合精確的科學知識，並解決潛在的風險和收益。該方法強調投資者的透明度和幹淨的比較，反映了由於最初的季度觀察而對指導的保守立場。
在年度健康趨勢中調整呼吸季節預測Q1呼吸季節弱於預期，影響預測。考慮到同比影響並與其他健康業務進行比較，不確定第四季度是否會出現高於平均水平的呼吸季節。盡管已經准備好制造和分銷能力，但謹慎要求不要將其納入預測。
醫療技術和制藥的持續增長，診斷的恢複以及精確科學的整合突出了業務前景對話強調醫療技術和制藥的持續增長，恢複診斷，以及精確科學的成功整合，表達了對市場份額增長和未來産品發佈的信心。
精確科學收購後的有機增長減速分析對話探討了收購Exact Sciences對雅培有機增長的影響，解決了對多元化業務組合中減速，可持續性和戰略調整的擔憂。
CGM市場趨勢和對飽和度的擔憂，自由增長前景討論CGM市場動態，對當前指標飽和的擔憂以及下半年及以後的自由增長策略。
CGM市場增長、報銷催化劑和創新戰略討論CGM的市場潛力，強調7000-8000萬的全球用戶，即將到來的報銷變化和産品創新，如持續酮監測，強調長期增長和競爭優勢。
維持Cologuard的增長: 國際擴張和指導見解對話探討了保持Cologuard強勁增長的戰略，考慮了國際機遇，並審查了當前對潛在上行空間的指導，強調成功的整合是未來擴張的基礎。
通過戰略擴張和獨特的商業模式維持Cologuard的增長對話討論了Cologuard向國際市場以及治療選擇和MRD測試等新領域的戰略擴展。它強調了Cologuard的獨特價值主張，包括其綜合醫療保健系統，重新篩選計劃和care gap計劃。對話強調了篩查的需求，結腸鏡檢查的固定能力以及降低篩查年齡的潛力，所有這些都有助於Cologuard的可持續增長潛力。
癌症篩查解決方案的全球擴展: 專注於以患者為中心的創新國際旅行凸顯了全球對改善癌症篩查的需求，衛生部長們將Avid視為關鍵解決方案。對創新和患者關注的重視推動了市場擴張的信心。
競爭對手挑戰和內部重組中的結構核心和LAAC趨勢概述對話討論了結構性心髒和LAAC領域的變化，強調了競爭壓力，內部戰略重組和即將到來的臨床試驗讀數，同時表達了盡管面臨挑戰，但仍有信心實現結構性心髒投資組合的高個位數增長。
營養業務恢複和戰略投資組合管理討論營養業務中的價格重置，數量增長和戰略投資組合管理，強調可持續增長的多樣性和創新。
正在進行的投資組合評估和宏觀問題對業務的影響討論持續的投資組合評估以創造價值，強調有紀律的戰略決策。強調對宏觀問題的擔憂，包括中東對石油和樹脂成本的影響，患者數量以及更廣泛的業務背景下的報銷。
在沖突中應對供應鏈挑戰討論重點介紹了管理沖突造成的成本和供應鏈影響的策略，強調效率，庫存調整以及積極的團隊努力以確保産品交付。
Volt推出和EP特許經營增長戰略討論了Volt和Flex産品的分階段推出，強調了它們的積極反饋，市場增長潛力以及公司具有競爭力的EP産品組合。重點介紹了市場重新奪回和通貨膨脹影響的策略，旨在使增長率超過中到高十幾歲的市場預測。
核心實驗室業務增長和挑戰的地理分析討論核心實驗室業務在各地區的表現，強調中國的市場動態，美國的高個位數增長以及歐洲的中個位數增長預期。解決份額收益、合同續簽和産品發佈對這一軌迹的貢獻。
雅培的戰略更新: 應對VBP後的挑戰並專注於執行演講者向聽衆保證，盡管VBP面臨挑戰，並且新的VVP細分市場的市場份額較低，但雅培的團隊已穩定了在中國的運營。重點放在了解驅動因素上，並高度關注執行戰略計劃，最後對參與者表示贊賞，並宣佈網絡直播重播。
要點回答
Q：X.C. Sciences收購對每股收益指導有什麽影響？
A：新的指導範圍中點為5美元48美分，反映了與X.C. Sciences收購相關的20美分的稀釋。
Q：第二季度調整後每股收益的預測範圍是多少？
A：第二季度調整後每股收益的預測範圍為1美元25美分至1美元31美分。
Q：在第一季度更新的指南中采取保守的方法的原因是什麽？
A：第一季度更新指南中的保守方法是由於與曆史數據相比呼吸季節較弱以及對OTC藥品等其他醫療保健業務的影響。
Q：公司計劃如何解決非典型呼吸季節對銷售預測的潛在影響？
A：該公司計劃通過不預測第四季度呼吸方面的構成，而是專注於其過去可靠表現的醫療技術和制藥業務的持續增長，來解決非典型呼吸季節的潛在影響。
Q：排除異常流感季節的影響，公司銷售預測的主要驅動因素是什麽？
A：公司銷售預測的主要驅動因素，不包括異常流感季節的影響，包括醫療技術業務的持續增長 (低兩位數)，制藥業務 (高於7%)，整合精確科學的積極影響，以及在中國和美國的業務軌迹。
Q：在加入exact sciences之前，收購對雅培業務的有機增長有何影響？
A：演講者建議，在增加精確科學之前，收購最初似乎導致雅培業務的有機增長減速，從 “hoddish到一半” 的增長率到 “電路一半” 指南的轉變就證明了這一點。然而，他們強調，如果收購在第二季度完成，他們將保持單獨的報告，然後每季度調整有機增長率，讓投資者了解exact sciences的新增加。
Q：演講者如何看待收購後非精確科學業務的表現？
A：發言人認為，將精確科學納入可比基礎可以識別非精確科學業務中任何表現不佳的部分。他們表示，他們希望在收購的影響和每個季度的有機增長率之間進行協調，以保持投資者對新增加的透明度。
Q：公司對設備和制藥投資組合的增長率有何看法？
A：該公司對設備和制藥投資組合的增長率仍然非常樂觀，聲稱這些增長率仍然強勁，他們希望能夠維持下去。他們承認對診斷和核心營養業務的關注，這些業務具有已知的問題和工作領域，但對執行其戰略表示信心。
Q：公司有什麽策略來管理各個業務部門的績效？
A：該公司擁有多元化的戰略，包括各個業務部門，他們專注於每個部門，同時也將公司視為一個整體。他們強調了他們在行業內分解公司以顯示業績的能力，盡管並非每個細分市場都能達到預期，但他們相信公司內有吸引力的業務集合。
Q：公司對CGM市場增長的期望以及當前適應症和處方的影響是什麽？
A：該公司看好CGM市場的未來，認為它是一個具有巨大潛力的強大市場。他們估計應該有70至8000萬人接受CGM治療，而目前的市場約為10至1200萬人。他們承認對市場飽和的擔憂，但仍保持樂觀，預計15年內收入將增長。他們認識到適度增長的時期，隨後是強勁的加速，並指出即將到來的催化劑，如報銷和新産品推出，是可能推動增長的因素。
Q：即將到來的催化劑 (如CGM市場上的報銷和新産品發佈) 的預期影響是什麽？
A：即將到來的催化劑的預期影響包括由於2型非胰島素保險的新報銷語言，預計將有近100萬人加入商業保險。這不包括在指南中，但被視為積極影響。此外，由於各種催化劑，例如提議的報銷語言和新産品介紹，預計將對增長做出重大貢獻，發言人預計市場將強勁加速。
Q：為維持cologuard市場的強勁增長，正在實施哪些戰略？
A：為了維持cologuard市場的強勁增長，策略包括很好地整合業務，任命以前領導篩查業務的新業務領導者，專注於結直腸癌篩查領域單一産品以外的機會，以及進入治療選擇和MRD (分子殘留疾病) 測試領域。該公司的目標是將coloGuard作為關鍵的增長動力，解決整個癌症診斷領域的問題。
Q：cologuard的國際擴張潛力是什麽？它如何與市場需求保持一致？
A：cologuard的國際擴張被視為一個重要的機會，因為它具有很高的增長潛力，並且與各個市場的醫療保健系統和分銷商建立了牢固的關系。將篩查指南的年齡2021年從50歲降低到45歲，預計將增加新的患者，並且在患病率增加和現有能力瓶頸等因素的推動下，篩查需求預計將進一步增加。該公司旨在利用這些因素進入新市場並在國際上發展。
Q：cologuard業務的哪些獨特方面有助於其可持續增長？
A：cologuard業務的獨特方面有助於可持續增長，包括強大的銷售隊伍，強大的醫療保健專業處方網絡，無縫的患者體驗集成系統以及重新篩查業務，這是客戶群中不斷增長的部分。這些因素，以及有助於滿足質量指標的care gap計劃，使市場上的業務與衆不同，並為持續增長奠定了堅實的基礎。
Q：是什麽促使公司將左心耳封堵裝置從結構性心髒業務轉移到電生理業務？
A：該公司決定將左心耳封堵裝置從結構性心髒業務轉移到電生理業務，因為他們認為這將對電生理業務更有利，盡管它對結構性心髒業務更有利。
Q：公司業務板塊的重組對結構心業務的銷售模式有何影響？
A：公司業務部門的重組導致了將銷售從結構心髒轉移到電生理業務的影響的調和。這種重組是銷售模式和交付結果之間脫節的一大原因。
Q：全年結構性心髒業務的預期增長是多少？
A：該公司預計，結構心髒業務全年將實現高個位數增長。
Q：您能描述一下新的下一代産品及其向電生理業務過渡的重要性嗎？
A：新的下一代産品對公司來說非常令人興奮，將其轉移到電生理業務有望為産品提供更好的加速。這種轉變使結構心髒團隊可以更多地關注低俗産品和縫紉，使他們更加專注。
Q：營養業務複蘇的迹象是什麽，公司如何管理其投資組合和戰略方向？
A：該公司看到了其營養業務在地理範圍內全面重置價格的影響，這導致了美國成人營養業務的銷量增長。他們使用2025作為基准，並每月跟蹤進度。該公司還在擴大分銷，雖然早期迹象令人鼓舞，但在投資組合方面仍有工作要做。
Q：公司如何處理與市場吸引力和競爭地位相關的投資組合管理和價值創造？
A：公司不斷評估其投資組合的價值創造，評估市場是否仍然具有吸引力，並檢查其競爭地位。這種評估與管理層和董事會每年至少進行一次，有時兩次。該公司尋求制定有紀律的長期戰略決策，而不是僅僅關注短期。
Q：雅培采取了哪些措施來預測和減輕成本沖擊並提高供應鏈效率？
A：雅培已經建立了能夠承受此類事件的基礎設施，密切監控和管理成本，並有一個團隊與供應商進行談判並提高效率。他們專注於通過確保産品在擁有倉庫的地區的可用性來保持最小的積壓訂單影響。
Q：沖突對雅培的業務有什麽影響，特別是對需求和庫存水平的影響？
A：沖突對雅培需求的影響很小，更多的是由於運輸挑戰以及對各種供應和運輸方式的需求，使産品進入該地區。雅培設法保持了有效的庫存水平，避免了積壓訂單，但專注於增加受影響地區的附屬公司和倉庫的庫存，以確保産品的可用性。
Q：您能否提供有關EP特許經營權，Volt推出以及股票回購和通貨膨脹對美國心血管領域的影響的詳細信息？
A：EP專營權和Volt的推出對雅培具有重要意義，美國將緊隨歐洲的推出。這兩種産品都處於有限的市場發佈階段，這是雅培受控流程的一部分，以便在全面發佈之前更好地了解資源和定位。對這些産品的反饋是非常有利的，在Volt中引入了清醒鎮靜等功能。該公司對市場增長持樂觀態度，旨在超越市場，專注於效率和改善患者預後。
Q：在雅培的核心實驗室業務中，包括中國，美國，歐洲和拉丁美洲，觀察到哪些地理趨勢？
A：在核心實驗室業務中，由於一些價格和數量的不利因素，中國第一季度的銷售額與上年持平，導致全年估計出現個位數的下降。相比之下，美國經曆了高個位數的增長，並成功續簽了合同。歐洲的增長各不相同，北方和南方的情況不同，但總體上只有個位數的增長。總體而言，雅培預計今年其在歐洲的核心實驗室業務將實現個位數增長。
