A：2025年是麥富時轉型突破成果顯著的一年，公司成功轉型為一家AI原生的平台型服務公司，從過去提供供給轉變為提供AI生産力。這一轉型通過實打實的業績得到了驗證，特別是在人效提升方面表現突出，這得益於技術創新和研發投入。

A：核心成就包括跑通了模型加數據加平台和場景四層架構，深挖行業知識圖譜以使AI理解行業，激活數據資産並轉化為核心競爭力，築牢平台底座解決企業級應用合規管理難題，以及優化模型融合實現多模型無感切換。這些環節相輔相成，構築了不可複制的競爭壁壘。

A：麥富時在中國企業出海方面取得突破，設立了珠海總部並在香港、美國、新加坡等地設立子公司，開啓國際化業務新階段。生態合作顯著深化，合作夥伴數量達到295家，生態貢獻同比增長35%，形成了上下遊共生共贏的良好格局。

A：2025年總收入為28.2億，同比增長80.8%；AI應用業務收入為14.9億，同比增長76.5%，且實現了利潤和現金流的同步增長。經調整淨利潤達到1.5億，同比增速高達91.3%，AI應用業務經營性現金流淨流入為1.9億，驗證了AI應用業務的造血能力。同時，公司已將原來的AI加SaaS業務正式更名為AI應用業務。AI應用業務是一個AI原生的業務，利用大模型和平台工具幫助企業級客戶搭建和管理智能體，滿足不同行業和場景需求。轉型背景在於AI原生時代的客戶需求變化，從購買功能工具轉向購買AI帶來的業務結果。公司構建了模型加數據、平台、場景的四層架構，並成功跑通商業飛輪，在場景層沉澱大量可複用的知識圖譜，提升了智能體上綫速度。

A：基於四層架構，麥富時構建了完整的AI産品矩陣，包括底層的AI原生操作系統、中間層的關鍵AI原生平台（如智能體中台3.0版本、知識中台和AI pass開發平台），以及上層的全場景AI員工舉證，提供包括AI營銷、銷售、客服等在內的各類專家AI智能體，服務於KA和SMB兩個板塊的客戶。

A：公司的國際化戰略已進入第二個階段，從跟出去到走出去，拓展海外高毛利市場。2025年外貿業務收入預計達到7600萬左右，同比增長134%。已在香港、美國和新加坡設立團隊，並實質性開展本地業務，未來將繼續拓展東亞、中亞和歐洲市場，做好産品適配並發展本地渠道夥伴。

A：生態建設方面，公司全面深化了與國內外頭部雲廠商的合作，負責客戶AI應用的“最後一公裏”，同時與AI芯片廠商協同並打造海外産品，以及與應用生態夥伴探索AI商業落地。此外，渠道合作夥伴數量增加到295家，渠道收入增長35%。

A：核心競爭力與壁壘包括：1) 市場空間和龍頭地位，隨着AI大模型能力提升，AI應用市場將持續爆發，且公司在積極拓展海外高毛利市場；2) 商業化優勢，營銷和銷售與價值直接轉換，符合企業級客戶在AI時代為效果買單的需求，預算來源多元；3) 收入模式多元化，從單一訂閱收費轉變為效果核算計費，符合token經濟趨勢並與客戶利益深度綁定；4) 運營效率極致，AI技術紅利賦能組織效能，內部廣泛應用自研AI員工，實現高增長、持續盈利及強現金流。

A：未來戰略主要聚焦四個方面：1) 技術迭代，持續升級AI員工、AI原生平台和操作系統，優化多模型融合調度能力，深化行業技能庫和知識圖譜積累；2) 海外市場拓展，進入日韓、中東、歐洲等新市場，做好本地化産品適配，聯手本土服務夥伴推動落地；3) 探索token經濟，拓展按用量效果計費模式，響應token經濟趨勢，擇機進入計算賽道；4) 維持高效運營，堅持高質量發展，確保收入高速增長、正向經營性現金流和利潤健康增長，並基於戰略轉型成效和市場機遇，承諾未來三年AI應用收入複合增長率至少70%。

A：AI作為底層驅動技術，正深刻地滲透到生活和工作中，帶來史詩級變化。雖然短期市場對AI期待較高，但其對軟件行業的全面影響是一個長期逐漸演變的過程。目前，客戶對AI的需求因理解、企業規模、行業利潤空間和具體需求的不同而異，但隨着時間推移，AI應用將在各細分行業場景發揮重要作用，並將成為未來的發展趨勢。

A：是的，如果AAU這個細分市場不存在，那麽我們目前所熱炒的計算能力、GPU以及相關的token經濟和資源經濟等概念可能就缺乏真實性。而AAU因其廣泛的應用場景和多行業特性，在不同領域中扮演着關鍵角色，雖然它並非以統一的關鍵詞輸出，但其對客戶實際需求的重要性不容忽視。

A：在企業級應用中，AI的重要性體現在通過研發智能體實現多個AI agent間的協作，尤其在軟件開發中的聯調和bug修複等方面。例如，我們正在研發的一款研發智能體已經在客戶項目中進行測試，預計未來推向市場時將成為一個重量級産品，解決企業級AI落地應用的問題。

A：AI原生組織意味着企業的操作系統將以AI為主導，而非依賴人力。例如，在基金行業，AI已從自動化交易轉變為AI交易，能根據實時數據動態調整決策。未來的企業將基於AI原生操作系統，由多智能體協同辦公，根據動態數據預判並作出調整。

A：我們對AI應用給出了三年複合增速達70%的指引，今年預計增長65%，明年計劃增長70%，後年增長75%。在精准營銷板塊，我們追求穩健增長，不追求過快增速，目標是維持利潤持續高速增長，預計2026年利潤指引約為2.5億。增長動力主要來自産品和技術的持續迭代，擴大産品矩陣，增強客戶粘性，提高客單價，並通過進入效果考核階段和國際化的步伐實現收入加速增長。

A：公司在轉型過程中，首要變化是內部架構和資源配置上更加注重AI的運用，致力於成為一個AI原生組織。創始人要求自己和團隊成員將AI排在首位，all in AI，不斷用AI改造現有系統和補充數字化短板。同時，公司加大預算投入，將老舊信息化系統升級為AI驅動的操作系統，並調整人才結構，培養面向未來的人才。

A：我們舉了兩個案例，一個是在文旅行業。一家大型文旅集團通過AI客服提升服務質量並降低成本，同時通過智能體與遊客保持有溫度的聯系，有效提升了銷售轉化率15%和接待客戶數量30%。另一個案例是在美妝化妝品行業，通過AI銷售陪練提高導購員培訓效率300%，銷售轉化率提升25%。

A：具體的增長來源拆分由CF馬進進一步溝通。AI應用市場非常龐大，市場規模至少是GPU市場的100倍甚至更多。市場盤子難以精確統計，但相信每個環節都是下一個環節數量級的變化。例如，隨着AIAPP應用場景的發展，品牌宣傳、客戶轉化等方面將産生巨大需求，而我們在SMB客戶中的銷售表現也驗證了這一點。邁富士定位以客戶為中心、長期主義，雙引擎驅動，一方面加強銷售引擎以應對AI時代情感溝通和決策支持無法被短期內替代的需求；另一方面加強産品矩陣建設，幫助客戶實現全方位的AI轉型，構建AI原生操作系統，並實現與現有軟件及新AI廠商的API對接。

A：今年K大客戶增速非常快，整個K的增長受益於token經濟，增速達到80%以上，主要來自於KA客戶的增長。而對於SMB客戶，由於付費能力有限，預計增長較為保守，按照20%左右的計劃進行，但隨着token經濟的發展和能力下沉，未來SMB市場的增長空間可能會有所驚喜。

A：精准營銷業務的定位主要包括三個方面：首先追求利潤最大化；其次，追求與軟件業務的協同效應，特別是在AI應用方面，有大約20%至25%的客戶群體存在重合；最後，通過出海業務的擴張，與谷歌、yandex等國際合作夥伴的合作已超過十年，實現了營銷和AI軟件的協同效應。

A：增長動力主要來自三個方面：一是金融營銷業務與流量平台和媒體平台的合作緊密，隨着各大平台收入的增長，帶動了我們的業務增長；二是聚焦核心底盤平台，例如騰訊業務的增長顯著，得益於抖音客戶的轉騰訊業務的成功推進；三是獲得新的框架代理權，並重點聚焦短劇、網絡遊戲、金融和教育四大行業，以及與大客戶如阿里的長期合作，這些都保證了付費能力和意願的穩定性。

A：媒體側，在字節跳動及其抖音等平台上取得了較大的增長。出海業務方面，與google、yandex、meta以及tiktok的合作穩步發展，海外市場本地服務成為新的增長點。

A：公司通過AI工具實現了預生産側、運營側及合規等領域的效率大幅提升，減少了對大量人力的依賴，比如視頻團隊已由過去的上百人精簡至全部采用AI工具。同時，精准營銷業務人數僅以個位數的速度增長，而收入增長更多關注於人效提升和AI工具的應用。

A：從長期看，軟件産業將經曆産業結構調整，不再需要過多低端程序員，企業需重新議價並與供應商合作，同時面臨成本下降和利潤率挑戰。傳統軟件企業（尤其是市值較大的公司）若不轉型為AI原生組織，可能會被淘汰。未來的企業形態將以AI尤其是agent為核心，效率大幅提升，且許多企業已經開始將AI融入項目立項和日常運營中。AI原生組織將成為主流，其效率和增長速度將領先於非AI驅動的企業。