A：2025年，國泰江國際實現營業收入62.3億港元，同比增長41%，創造公司成立以來的曆史新高。稅後淨利達13點四五億港元，同比大幅提升287%，盈利規模實現跨越式的提升。全年營收增長主要得益於核心業務的全面高質量發展，期末總資産為1535億港元，較上年上升18%。

A：2025年公司收入多樣化發展，各板塊均實現上升。其中，傭金及費用收益、承銷傭金收益、經濟業務傭金、資産管理及表現費收入、利息收入、交易投資收益均有顯著增長。財富管理業務成功落地2.0戰略，實現産品平台綜合化升級，OTC産品規模爆發式增長，成為傭金收入主力之一。此外，機構業務穩定發展，場內衍生品累計成交排名中資券商首位，資産管理業務規模年末上升49%，收入同比上升1.2倍，並且在綠色金融方面取得突出成績，中資離岸ESG債券承銷金額排名第一。

A：2025年，公司全面落地財富管理2.0戰略，以客戶需求為導向，通過數字化能力和定制化産品完成平台加産品的綜合財富管理升級。ODC産品交易量、收入貢獻及參與客戶人數同比大幅增長超過50%，傭金收入增長迅猛，已成為傭金收入的主要來源之一。其中結構性票據和場外期權傭金翻了一番，個性化投資建議和ODC産品已成為核心利潤增長點。

A：資産負債表穩健擴張，主要是由於本集團大力推動金融産品業務，代客金融産品余額較上年底上升18%，占公司總資産的31%。同時，公司持續優化資産負債結構，提升資産質量，流動性資源充裕，能夠支撐業務快速發展。

A：公司堅持以投資者為本，保持穩定、持續的利潤分配政策。董事會建議2025年末期派發股息兩港仙，連同中期已派發股息，全年股息總額為每股七港仙，派息率為50%，每股股息增長119%。自2010年上市以來，公司平均派息率達到58%，累計派息金額為67.46億港元。

A：在2025年，DCM完成了發行項目294個，增長了27%，發行規模達到了5221億港元，增長了34%。主承銷項目達到140個，占規模比重52%。根據DMI排名，公司在中資券商中金額和數量均列第二，全口徑排名第三。DCM參與了中國地方債全部發行，協助華人置地發行3億美金和43億人民幣的綠色債，並獨家協調蒙古國家銀行發行2億美元債，成功完成了非大中華地區的首單發債項目。

A：2025年，DCM代客持有金融産品規模增值至474億港元，同比增長18%。機構投資者服務的金融産品總規模增長了15%。在場內衍生品領域，作為重要發行商和合作商，累計成交額達到3424億港元，位居中資券商第一。此外，SSC批准了DCM使用標准初始保證金模型，風險管理接軌國際標准。

A：越南公司2025年收入增長43%，利潤增長73%，總資産增長70%，持續優化收入結構，核心業務盈利能力增強，國際客戶規模同步快速攀升，同比增長46%。新加坡公司收入增長24%，利潤大幅增長52%。澳門公司成立於2023年，收入增長66%，利潤增長227%，通過資産管理和財富管理澳門驅動服務東南亞高淨值客戶，並積極參與澳門證券法起草和現代化金融發展建言。

A：2025年，DCM完成了86筆ESD債券項目，總發行規模達2044億港元，增長了25%。在DMIEN esg債券主承銷排名中，DCM作為中資券商第一完成了14個項目，擔任EIC顧問的角色。

A：DCM最近獲得MCI評級提升至最高級3A級，標志着公司在可持續發展領域的努力和表現得到國際權威機構的高度認可。公司已連續三年實現營運層面上的碳中和，在綠色金融、EIG治理和碳中和方面保持領先地位。

A：2025年公司的末期分紅為每股兩條綫，加上中期分紅，全年分紅每股股息同比增長119%，分紅絕對金額大幅增長。分紅派息率相對較高的原因是前幾年受疫情沖擊，資本市場低迷期間，公司提高分紅比例以回饋投資者長期支持並增強信心。隨着行情修複和業務增長，公司為了兼顧股東長期利益和高質量發展需求，今年分紅派息率為50%，恢複到疫情前常規水平。未來，公司將持續堅持以投資者為本，保持穩定持續的利潤分配政策，分享公司經營發展的成果。

A：近年來，隨着公司業務發展，總資産逐年增長，盈利水平大幅提升，去年創下曆史新高。財務杠杆方面，資産負債表穩健擴張，實際杠杆為8.74倍（扣除代客技術産品後為5.77倍），處於國際同行相對合理或較低的位置。目前，公司流動性資源充裕，具備持續擴表的基本條件，同時擁有良好的風控機制和嚴格的風險管理體制，會根據市場環境、業務發展需求及整體戰略規劃靈活調整政策，確保公司的可持續發展。

A：公司深知專業投資者對於産品理解和需求，因此今年上半年我們産品業務的增長得益於清晰的産品風險管理以及對客戶個性化需求的及時掌握。重點發展以産品為主導、定制化服務為手段的財務管理業務，這使我們在市場上形成了獨特的優勢。

A：投行業務方面，公司在2025年下半年開始發力，目前IPO項目增長顯著，今年前兩個月已有多個項目推進，預計今年IPO數量將比去年有較大增幅。投行業務快速增長的原因包括：進行了一體化管理，總部擁有強大的投行團隊提供支持；在香港擁有豐富的人才資源，並不斷加強團隊建設；同時，公司具備健全的風險管理和合規管理體系，確保了投行業務的質量和穩定性。綜合來看，預計今年投行業務在香港的排名將進一步提升。

A：盡管美聯儲降息進程存在波折，但對公司整體影響仍可控。公司的資産負債表結構中，80%以上投資於高質量高等級美元債，且大部分設定為OCI項目，這類資産屬於長期配置，旨在獲取穩定收益，因此債券市場價格波動對公司當期損益的影響較小。此外，公司科學金融産品板塊增長迅速，整體資産規模已占到31%，為公司提供了充足的緩沖和穩健的發展動力。

A：我們在OTC産品業務上的競爭優勢主要體現在幾個方面：首先，我們持續優化傭金結構，OTC産品的傭金量增長顯著，已成為公司除港股傭金外第二大收益來源。我們致力於提升交易量，豐富交易品種，擴大市場範圍，並為客戶提供多元化的教育方案。同時，我們積極拓展高質量客戶群體，如銀行、保險和公募基金等，並加強境內外總部的合作，這都構成了公司的核心競爭力。當前市場普遍重視海外業務的發展，因為國內競爭激烈，境外發展成為衆多券商的首要任務。作為國泰集團的海外旗艦，我們在境外業務上發揮了重要作用。相比同行，我們的整體杠杆率相對較低，因此在業務發展中無需大筆注資即可保持資産負債表的承接能力。特別是在當前高息階段，很多資金選擇香港作為避險投資地，這為我們帶來了諸多機會。為了追求更高回報並支持公司進一步發展，我們定下了50%的分紅比例。憑借多年積累的風險管理和合規能力，加上資金實力，我們預計今年將在中資券商大力發展中海外業務中實現高速成長，有望在海外市場取得較大突破。

A：近年來，我們的金融産品規模持續增長，特別是在2025年增長了48%。今年前兩月份，這一趨勢仍在繼續，保持穩步增長。

A：無論是國家的戰略規劃還是公司自身行業戰略，都對公司未來的海外發展具有重要意義。作為在香港成立33年的企業，我們曆經諸多挑戰並不斷前行，去年收入達到了曆史最高水平，利潤為曆史第二高。相信隨着國家的支持、行業的發展規劃以及公司對境外發展的努力，今年將能為投資者創造更高的回報，並有望在香港市場把握更多機遇。同時，面對美元資産配置的質疑，我們將利用自身優勢，在確保美元資産配置的同時，加大對於人民幣資産在海外的推薦力度，推動人民幣國際化進程，利用7乘24小時交易能力，積極參與數字貨幣和數字資産的發展，以國家和行業及公司的支持為基礎，努力在今年創造出更高的回報。