凱西連鎖 (CASY.US) 2026財年第三季度業績電話會
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會議摘要
凱西百貨的攤薄後每股收益50% 增長，26財年第三季度淨收入49% 增長。關鍵的戰略舉措包括擴大准備好的食品，加強雜貨和一般商品的供應，並通過喂養美國運動的社區參與。26財年的指南預計EBITDA將增長18%-20%，重點是內部同店銷售和利潤率的提高，同時管理總運營費用。公司預計長期受益於燃料利潤率的擴張和機翼的逐步推出，強調供應鏈效率和培訓。
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Casey's General Stores FY26第三季度收益電話會議: 業績和展望電話會議討論了Casey的General Stores第三季度收益，包括財務業績，戰略計劃和前瞻性陳述，並對有關更新的潛在風險和義務發表了免責聲明。
凱西第三季度業績: 強勁的銷售、燃料利潤率增長和社區參與對話凸顯了凱西第三季度的出色表現，稀釋後每股收益50% 增長，淨收入49% 增長。准備好的食品和配好的飲料，以及雜貨和一般商品，在創新産品和高客人滿意度的支持下，顯示出強勁的增長。燃油利潤率超出預期，同店加侖連續第五個季度增長。該公司還強調了其對社區的影響，特別是通過 “喂養美國” 運動。
Casey's實現季度收入增長，突出燃料和內部銷售業績公司報告季度收入為39.1億美元，內部銷售和燃料毛利潤顯着增長。討論影響零售燃料銷售，運營費用和更新的財務指南的因素，強調財務靈活性和運營成就。
凱西擴大雞翅計劃，慶祝獎勵裏程碑，並宣佈投資者日討論了將雞翅計劃擴展到多家Ed商店，Casey的獎勵達到1000萬名成員，以及在紐約市6月的投資者日更新戰略計劃，其中包括該公司著名的比薩餅。
在燃料銷售中導航波動性和定價策略討論全球事件對燃料價格的影響，強調利潤率調整和數量彈性。探討影響同店銷售預測的供應商定價投資和促銷活動。
銷售中保持價值主張和利潤保持的策略對話討論了公司的定價和促銷方法，強調在准備好的食品中保持價值主張，並利用價格來保持雜貨店的利潤，供應商的支持抵消了促銷成本。
非酒精飲料的性能驅動因素和天氣影響分析對話揭示了非酒精飲料強勁表現背後的主要驅動因素，將增長歸因於能量飲料和增味水。它還澄清了惡劣的冬季天氣並沒有影響第三季度的備貨行為。
協調強勁的銷售與第四季度預測，並評估客戶群的健康狀況出現了一個問題，即強勁的季度銷售與謹慎的第四季度預測之間存在明顯的矛盾，尋求洞察不同收入水平的客戶群的健康狀況以及最近觀察到的任何變化。
消費者行為分析和第四季度財務指導關於不同收入水平的客戶健康的討論強調了准備好的食品銷售強勁，特別是在低收入群體中，這歸因於價值主張。指導建議第四季度業績與年初至今的趨勢保持一致，強調雜貨利潤率的穩定增長。
貨物管理成本和類別組合對利潤的影響通過與供應商的聯合業務規劃，討論有效的商品成本管理，強調非酒精飲料和尼古丁替代品的有利組合變化，促進雜貨和一般商品類別的利潤增長。
燃油價格和Wing計劃的推出: 對消費者行為和商店策略的影響討論內容包括當前燃油價格上漲對消費者行為的影響，強調保持強大的價值主張，以及針對競爭優勢和增加商店訪問量的定價策略的wings計劃的有計劃推出。
在會議環境中處理問題: 關注邁克爾·蒙塔尼的詢問介紹了一個與會者的問題，該問題被稱為Michael Montani，以進行討論，重點介紹了在會議環境中管理查詢的過程。
Wing計劃的協同實現、資本支出投資和勞動力分配對話討論了過去收購的協同效應實現，並指出預制食品的協同效應將在明年增加。對於wing計劃，資本支出投資很少，主要集中在油炸鍋的安裝上。勞動力分配是數據驅動的，可能會增加小時數，但不一定是基於需求的全職等價物。
可持續增長戰略和單位擴張目標討論了公司新部門增長的可持續步伐，確認准備在今年開設80家門店，並計劃在本財年結束前實現500。強調新開門店和並購之間的平衡方法，目標是4% 年單位增長。強調CFO收購的整合，並通過多種策略保持增長。
戰略增長杠杆: 單位擴張、勞動力調整和內部銷售增長對話的重點是公司即將到來的增長戰略，強調新部門的擴張，高效的業務運營和內部銷售增長。它強調了勞動力調整的周期性，旨在平衡客人滿意度與銷售額和利潤率，同時注意到最近的勞動力削減計劃已經結束。
乳品業務中的奶酪使用、鎖定策略和市場暴露討論了每年4500萬英鎊的奶酪使用量，鎖定80% 以獲得優惠價格，並20% 了現貨采購的潛力，重點介紹了市場敞口和采購策略。
擴大食品供應並整合Fis以實現未來增長討論的重點是wings的利潤率影響，新産品的潛力以及整合Fis的進展和戰略，並強調了對嚴格資産質量標准的未來收購的准備情況。
在成本上升的情況下，凱西在便利和食品行業的競爭優勢討論了凱西在便利和准備好的食品市場中的優勢地位，與由於成本上升而面臨的餐館和qsr的壓力形成對比。強調凱西獨特的價值主張和不受油價波動影響的長期增長算法。
論勞動生産率與季度績效對話涵蓋了本季度的強勁開端，利潤率為40美分，勞動生産率進一步提高的潛力接近穩定狀態，以及在業務增長中有效管理勞動力費用的持續關注。
績效評估和煙草類別增長潛力討論涵蓋了迄今為止的業績，注意到對當前進展的滿意，但告誡不要進行高端預測。煙草替代品的積極趨勢表明類別增長的潛力，其特征是可燃物下降和通貨膨脹影響的放緩和。閉幕詞感謝與會者和團隊成員的貢獻。
要點回答
Q：凱西支持社區的倡議是什麽？
A：凱西支持社區的倡議是與DoorDash合作開展的 “喂養美國” 運動，該運動將使140家當地食品銀行受益。
Q：截至1月第三季度的主要財務業績是什麽？
A：截至1月的第三季度的主要財務業績包括稀釋後每股收益為3.49美元，比去年同期增長50% 美元; 淨收入為1.3億美元; EBITDA為3.09億美元，27.5% 高於上年同期。
Q：准備好的食物和配好的飲料在第三季度的表現如何？
A：在令人信服的價值主張和持續創新的支持下，第三季度預制食品和配好飲料保持強勁。在兩年的基礎上，銷售額增長了4.3% 或9.2%，平均利潤率為58.3%。
Q：第三季度同店銷售額和利潤率的結果是什麽？
A：在quest yar stack的基礎上，第三季度同店銷售額增長了5% %，平均利潤率為58.3% %。這是由准備好的食品和分配的飲料以及雜貨和一般商品的強勁表現推動的。
Q：財務結果與上一年相比如何？
A：該季度的財務業績為總收入39.1億美元，比去年同期增加1200萬美元或0.3%。毛利潤為10.1億美元，比上年增加9400萬美元，即3.1% 美元。與去年同期相比，內部銷售額5.7% 增長，所有類別的毛利率都有所提高。
Q：毛利潤增加的主要因素是什麽？
A：導致毛利增加的主要因素包括較高的內部毛利5100萬美元或8.9%，以及較高的燃料毛利4020萬美元或15% 美元。內部毛利率增長了130個基點，達到42.2%，其中預制食品，配好的飲料以及雜貨和百貨的利潤率也有所改善。
Q：哪些因素促成了本季度雜貨和通用商品類別的表現？
A：本季度雜貨和通用商品類別的業績受到強勁銷售的推動，非酒精飲料領域表現強勁，特別是在能量飲料和風味增強水域。在雜貨店和general merch中，所有收入人群都有增長，低收入人群的購買速度較慢，但仍顯示出增長。
Q：尼古丁類別的零售定價策略如何影響銷售？
A：尼古丁類別的零售定價策略使制造商將價格上漲轉嫁給了該公司，該公司在預制食品中保持了其價值主張。該公司不需要大量依賴價格，並將繼續專注於成為一個價值主張。然而，他們承認，定價可能被用來以合同方式保持利潤率。
Q：嚴冬天氣是否影響了該細分市場的銷售？
A：嚴冬天氣似乎並未對本季度的銷售行為産生重大影響，因為消費者的備貨行為沒有明顯變化。
Q：在不同的收入群體中，客戶的健康狀況有何不同？
A：客戶的健康狀況因收入群體而異，高收入群體更強，但低收入群體也出現了增長。中等收入和高收入人群的表現相似，他們的購物行為幾乎沒有變化。低收入人群正在增長，但速度比其他人群慢，除了在預制食品類別中，他們增長強勁，如果不是更強的話。
Q：預期的第四季度銷售指導背後的原因是什麽？它與年初至今的業績有何關系？
A：預期的第四季度銷售指導與年初至今的業績有關，指導的內部範圍中點在公司所在地附近，或者可能更高。該公司通常不會給出精確的季度數據，但表示第四季度應該看起來接近年初至今的內部體驗。
Q：貨物成本管理對利潤有什麽影響？公司如何與供應商管理成本？
A：由於與供應商的有效規劃和銷售組合的變化，貨物成本管理對利潤率産生了積極影響，其中利潤率較高的非酒精飲料子類別增長最快。尼古丁類別也做出了積極貢獻，減少了利潤率較低的可燃卷煙組合，並增加了利潤率較高的小袋和蒸氣業務。
Q：該公司是否看到最近燃油價格上漲對消費者行為的影響？
A：該公司在現階段沒有看到任何迹象表明，由於最近的燃油價格上漲，客人的行為有任何變化。
Q：目前的天然氣零售價格是多少，與烏克蘭戰爭開始時相比如何？
A：目前的天然氣零售價格平均處於每加侖3美元的低位，仍比烏克蘭戰爭開始時的起點低30美分。
Q：燃油價格的前景如何？它將如何影響消費者的行為？
A：燃料價格的前景表明，它們可能會進一步上漲，但即使它們接近每加侖5美元，也沒有明顯的行為變化。隨着價格上漲，消費者可能會變得更加挑剔，並更頻繁地看到商店的價值主張。
Q：最近發生的事件和燃油價格如何影響商店的流量？
A：盡管最近發生的事件和燃油價格上漲，但由於有效的商品銷售，食品團隊和商店運營，商店的流量一直是積極的。
Q：在更多商店推出wings計劃的時機和策略是什麽？
A：隨着時間的推移，wings計劃將會有更多的部署，重點是在商店安裝設備和培訓員工。預計將在未來兩年內完成對其余商店的全面推廣。
Q：與披薩和其他預制食品相比，wings計劃在定價和價值主張方面的定位如何？
A：wings計劃旨在保持相對於國家品牌競爭對手的價格差距，以鼓勵試用和采用，提高單位速度，並創造超越披薩的增量機會。該計劃已經看到了積極的指標，例如對只購買機翼的客戶的銷售和增加的訪問頻率。
Q：您能否討論本季度實現的協同效應，並提供從收購中獲得協同效應的全年展望？
A：該公司在收購的協同效應方面是正確的，在G & A和燃料利益方面取得了早期勝利。大多數協同效應已經實現，更多的商店正在轉變，以獲得更多的協同效應，特別是在預制食品方面，預計這些收益中的大部分將在下一個財政年度的上半年開始顯現。
Q：應該如何考慮wings計劃的潛在資本支出投資及其對勞動力的影響？
A：wings計劃的資本支出投資被認為是輕量的，主要涉及在現有商店中安裝商業炸鍋。勞動力影響是通過勞動力建模流程進行管理的，該流程可以預測需求並相應地分配工時，從而可能避免在此階段需要額外的全職等效人員 (fte)。
Q：他們是否有望提供指導並增加計劃中的新店數量？
A：是的，該公司有望在今年開設80家商店，並且不需要在第四季度開設60家商店來實現其目標。他們處於有利地位，可以實現今年的目標，其中包括滿足開店指導，並在財政年度結束前增加500家新店。
Q：公司計劃如何實現單位的可持續增長？
A：該公司計劃通過經營 “母公司” 業務的有機增長相結合，實現單位的可持續增長，包括同店銷售，燃料盈利能力和運營效率。他們還計劃每年從新單位獲得約4% 的增長。在本財年，他們故意放慢腳步，專注於整合最近的收購。然而，他們預計未來將恢複到4% 的單位增長率。
Q：未來的頂綫和底綫增長應該關注什麽？
A：該公司計劃繼續發展新的部門，有效地經營業務，並增加內部銷售，作為頂綫和底綫增長的主要杠杆。他們希望分享更多關於他們在紐約市的三年計劃的細節，但他們預計，隨着業務的增長和數量的增加，可能需要增加勞動力來保持客人的滿意度。同樣，如果企業遇到挫折，他們會調整工時以適應需求。目前，他們的重點不是保持相同的商店勞動時間，而是確保客戶滿意度的運營效率。
Q：企業計劃如何管理勞動力成本和工時？
A：該業務旨在通過避免連續減少同一商店的人工時間來管理人工成本和工時，他們在三年的戰略規劃周期中幾乎實現了這一目標。他們計劃在業務增長時保持勞動效率，並根據業務需求和增量銷售向上或向下調整勞動時間。在繼續提高效率和在必要時靈活增加勞動力以保持客人滿意度之間存在平衡。
Q：減少勞動時間對同店銷售的影響是什麽？業務計劃如何調整？
A：減少的勞動時間通過保持客人滿意度得分高，對同一家商店的銷售産生了積極影響。隨着業務的增長和數量的增加，該公司計劃增加一些勞動力以滿足新的需求，而不期望持續減少勞動時間。目標是平衡效率和服務質量。
Q：你能告訴我們奶酪的年度使用量和未來幾個季度的風險敞口嗎？
A：該公司每季度使用約1150萬磅奶酪，每年約4500萬磅。他們80% 鎖定了當前季度和接下來的季度的奶酪，這與他們保持一些有利價格的戰略是一致的。當條件有利時，他們有額外的20% 能力購買現貨。
Q：該公司是否有能力進行另一筆大額交易，目前此類交易的市場前景如何？
A：從資産負債表的角度來看，在低杠杆率和充裕流動性的支持下，公司有能力進行另一筆大額交易。但是，實際上，開始與涉及Fis的交易規模相似的交易需要時間。盡管這種規模的潛在連鎖店數量有限，但該公司仍在積極與潛在賣家合作。資産質量的高標准，主要是圍繞廚房的容納能力和建築物的物理尺寸，限制了潛在的收購。
Q：Fis整合的現狀是什麽？它對未來的交易執行意味着什麽？
A：截至目前，在最初的50家目標中，有25家商店已經轉換，平均每周轉換三次。這意味着整合將在本財年結束前基本完成，其余門店預計將在下一財年整合。這表明如果機會出現，有能力執行更大的交易。
Q：Casey's與其他c-store玩家和餐廳競爭對手相比如何，它有什麽優勢？
A：與僅專注於餐廳業務的競爭對手相比，Casey's在燃料，雜貨和預制食品方面的三管齊下的業務戰略在市場上處於有利地位。這使Casey's能夠更好地吸收成本，並帶來更強大的價值主張，尤其是在行業中記錄的菜單價格上漲的情況下。在便利店行業，Casey's面臨着激烈的競爭，但其獨特的高價值預制食品産品表現出色，其中包括披薩，這很難執行，並且在整個行業中都沒有廣泛使用。
Q：油價波動對財務指導的潛在影響是什麽，什麽阈值可能會改變公司的算法？
A：油價波動不會顯著改變公司的長期增長算法，因為這些周期通常會隨着時間的推移而正常化。在短期內，由於價格的可變性，對財務指導的影響很難預測。對於本季度，公司正在密切關注情況，因為影響將取決於未來的事件，這些事件是不確定的。該公司的目標是適當地管理這種情況，並適應任何成本波動。
Q：公司如何計劃進一步提高勞動生産率，勞動生産率的現狀如何？
A：該公司擁有一個持續改進團隊，專注於提高商店運營效率，從而可以減少勞動力需求。然而，隨着業務的增長，需要更多的勞動力來儲存和銷售額外的産品。該公司的目標是密切管理人工費用，在必要時增加人工費用，在不需要的地方減少人工費用。雖然團隊專注於穩定狀態，並且不希望像過去那樣減少勞動力，但他們仍然致力於嚴格的費用管理。
Q：該公司是否跟蹤年度燃料量範圍的高端，對煙草銷售的表現有何評論？
A：該公司正在跟蹤其最初指導的燃料量範圍，而不是高端。今年以來業績向好，公司占據了市場份額。在煙草銷售領域，對煙草替代品的表現有積極的評價。這一類別的可燃物下降速度放慢，可燃物方面的通貨膨脹率上升，加上替代品的增長，導致整個類別開始出現正增長。
