家得寶公司 (HD.US) 2025年第四季度業績電話會
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Home Depot報告2025財年銷售額3.2% 增長至1647億美元，這得益於Pro細分市場的增長以及對技術和門店開業的戰略投資。盡管面臨關稅和消費者不確定性等挑戰，但該公司預計需求穩定，並計劃在2026財年4.5% 2.5% 銷售增長，重點是增強客戶體驗和擴大市場份額。
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家得寶2025季度和財年財年財報電話會議: 財務亮點和未來展望第四季度和2025財年收益公告，財務指標討論，前瞻性陳述以及分析師和投資者問答環節。
2025財年銷售增長和戰略，以增強客戶體驗和專業生態系統擴展該公司報告2025財年的銷售額3.2% 增長，重點是通過家居裝修中的最佳價值主張來擴大市場份額。盡管面臨挑戰，但由於強大的客戶關系和執行力，銷售和市場份額有所增長。該戰略包括投資商店，互聯購物體驗以及增強專業生態系統功能。對2026財年的預期包括2.5% 4.5% 銷售增長和持平至2% 可比銷售增長，重點是提供卓越的客戶服務和擴大專業生態系統。
通過戰略舉措提升客戶體驗和門店效率討論了在冬季風暴期間優先考慮員工安全，過渡任務以提高銷售效率，並通過戰略性商店重組和專門角色來增強客戶體驗，從而提高專業銷售和忠誠度計劃的增長。
第四季度零售業績亮點: 平均機票上漲、細分市場走強、數字化增長第四季度的零售業務顯示出彈性，其特點是由於價格上漲和優質産品銷售導致平均機票2.4% 增長，同時大宗交易1.3% 上升。專業客戶推動了公司的積極銷售，在石膏和管道等類別中表現出色。在綫平台也經曆了顯著的增長，加強了公司的數字化成功。
加強交付、溝通和産品創新，提高客戶參與度和銷售額該公司改進了送貨跟蹤，舉辦了成功的活動，並推出了無繩戶外設備等創新産品，旨在提高客戶參與度和銷售額。他們強調以價值為導向的産品分類，技術集成以及與種植者的合作夥伴關系，以增強購物體驗和客戶忠誠度。
第四季度2025財務業績: 銷售額、利潤率和資本分配更新2025財年第四季度總銷售額3.8% 下降至382億美元，銷售額0.4% 為正。毛利率下降120個基點至33.3% %，運營費用增加1500個基點至銷售22.6% %。本年度的資本支出達到37億美元，季度股息30% 增加。ROIC從2024第四季度的31.3% 降至25.7%。
2026展望: 應對住房負擔能力挑戰和市場份額增長戰略討論高抵押貸款利率和房價對住房負擔能力的影響，導致需求減少。盡管存在經濟不確定性，但計劃包括擴大市場份額，實現適度的銷售增長以及維持2026財年的盈利目標。
利用數字工具和AI增強專業人員體驗2026年對話的重點是數字計劃工具，AI應用程序以及改進的銷售人員訂單管理方面的進步，以提升專業客戶體驗。這些舉措包括人工智能起飛計劃、項目管理工具和增強的客戶溝通功能，所有這些都有助於提高參與度和銷售額。
革命性的交付管理: 手持設備的強大功能可增強客戶連接新的手持設備使駕駛員能夠與客戶需求保持聯系，跟蹤交付狀態，監控進度並滿足工作現場的特定服務要求，從而確保精確高效的服務交付。
徹底改變大而笨重的交貨跟蹤，以提高客戶滿意度對木材和電器等大型和重型物品實施實時跟蹤，大大改善了客戶體驗，標志着送貨服務取得了重大成功。
根據指導分析銷售預測和第四季度業績討論設定銷售2025年的基礎，並將GMS第四季度的業績與11億美元的指導框架進行比較。
SRS在行業低迷中的彈性表現盡管屋頂行業的銷量2019年最低，第四季度木瓦出貨量同比下降28%，但SRS表現出出色的表現。SRS在去年被Home Depot收購後，成功獲得了市場份額並保持了強勁的增長，這很好地反映了其與Home Depot家族的融合。
增強家得寶SRS和GMS收入協同效應和市場定位的策略對話強調了戰略重點，即通過國民賬戶增長，多戶家庭建設支持和專業推薦項目等舉措來保持市場份額和推動收入協同效應，盡管第四季度存在價格壓力。它還討論了GMS收購對毛利率的影響，符合預期，並強調了在Home Depot，HD Supply，SRS和GMS銷售團隊中協調客戶參與的重要性。
在住房挑戰中，第四季度財務狀況，市場份額增長和財政前景該公司公佈了第四季度財務業績，注意到利潤率下降和運營費用增加。盡管存在這些挑戰，但財政前景仍將重點放在市場份額增長，新店開業和資本投資上，並預計住房市場環境將艱難。
利用數字工具和AI增強專業人員體驗2026年對話重點介紹了旨在通過數字規劃工具，AI項目管理和增強的訂單管理系統改善專業客戶體驗的舉措，從而提高銷售額，交付可靠性和客戶參與度。
革新交付服務: 手持設備可實現實時跟蹤並提高客戶滿意度通過提供小型和大型物品交付的實時更新，用於交付跟蹤的手持設備的引入大大改善了客戶服務。該技術可確保精確的交貨狀態監控，滿足特定客戶的要求，並為大件物品提供實時跟蹤，從而提高客戶滿意度和運營效率。
行業低迷時期的Srs銷售業績和市場份額增長盡管第四季度行業出貨量較低，但Srs銷售表現出色，並獲得了市場份額。討論強調了公司對家得寶家族收購的韌性和滿意度。
家得寶、H供應、Srs和GMS合作中的收入協同效應和市場戰略對話討論了通過Home Depot，H Supply，Srs和GMS的共同努力來利用收入協同效應，重點是國民賬戶結構，客戶推薦和映射共同客戶以增強市場占有率和銷售增長。
風暴調整和價格趨勢下的區域住房市場表現分析對話研究了區域住房市場動態，根據風暴的影響進行了調整，盡管營業額和價格升值有所不同，但仍顯示出穩定的comp表現。風暴中斷的市場顯示出明顯的影響，而其他市場則經曆了價格下跌和成交量下降，盡管由於全國低點平衡而沒有出現明顯的區域表現差異。
影響市場前景的經濟動態: 負擔能力、稅收刺激和關稅對話討論了影響市場表現的因素，重點是通過增加收入和抵押貸款利率來改善可負擔性，對稅收刺激的謹慎預期以及不斷變化的關稅格局，所有這些都在市場表現優異的戰略前景中。
導航關稅、市場不確定性和年度增長的財務調整對話討論了公司減輕關稅對項目影響的策略，強調團隊合作和客戶倡導。它概述了由於消費者的不確定性和房價波動的潛在影響而帶來的預期市場挑戰。在財務上，公司預計毛利率和運營費用會有所調整，重點是將GMS的影響按年化，並通過不同的季度業績進行管理。
激進的定價策略及其在Q1之後的持久性討論了第四季度激進定價的影響，其結轉到第一季度以及持續行為的信號。
要點回答
Q：銷售部門在第四季度的表現如何？
A：在第四季度，銷售部門在電力，電力存儲，室內花園，硬件，管道，浴室和廚房等各個類別的銷售業績都取得了積極的增長。
Q：第四季度的平均機票和交易如何變化？
A：第四季度，公司平均機票增加了2.4% 張，而公司交易減少了1.6% 張。平均票價的增加主要反映了價格上漲和較高票價項目的更多組合。
Q：哪些類別在第四季度表現強勁，在綫銷售的表現如何？
A：第四季度，電力、管道和電氣等類別都表現強勁。Pro類別的表現優於DIY類別，並且在禮品中心，手動工具，存儲，便攜式電源和硬派方面都有實力。利用數字平台的公司在綫銷售總額大幅增加。
Q：引入了哪些新功能來增強客戶體驗？
A：本季度，該公司為大型和笨重的交付引入了實時交付跟蹤，為客戶提供了更高的可見性和交付時間的確定性，這有望帶來增量的客戶參與度和銷售額的增加。
Q：該公司的活動，如appli禮品中心和黑色星期五的表現如何？
A：該公司的活動，包括appli禮品中心和黑色星期五，都見證了強勁的參與度和創紀錄的銷售年份。
Q：2024財年和第四季度的銷售和業績是什麽？
A：2024財年的總銷售額為382億美元，比上一年減少了15億美元。第四季度公司總銷售額為正0.4%，美國公司銷售額為0.3%。這一年，銷售額增加了52億美元，公司總銷售額增加了。
Q：第四季度毛利率、營業費用和營業利潤率是如何變化的？
A：毛利率下降了約100個基點，營業費用占銷售額的百分比增加了1500個基點，營業利潤率從2024年第四季度的11.3% 降至10.1%。
Q：第四季度資本分配和門店數量如何變化？
A：在第四季度，公司投資了約11億美元的資本支出，使2025財年的總資本支出達到37億美元。在2025財年末，這一年開設的商店數量使商店數量達到2,994家。
Q：在2024財年和2025財年之間，實際稅率和稀釋後每股收益有什麽變化？
A：有效稅率下降，第四季度稀釋後每股收益為2.58美元，與2024年第四季度相比減少了14.6%。本年度，稀釋後每股收益為14.23美元，與2024財年相比減少了4.6% %。
Q：住房和家庭裝修需求的主要壓力因素是什麽？
A：施壓住房和家居改善需求的主要因素包括當前的抵押貸款利率環境，自X綫以來房價大幅上漲，房屋成交量2023年較低，以及客戶對通貨膨脹，就業增長和融資成本上升等一般經濟不確定性的擔憂。
Q：該公司對即將到來的財年的市場份額增長和銷售額的展望是什麽？
A：該公司預計其市場份額將繼續增長，其銷售額將在持平至適度增長之間，總銷售額增長預計將在script script和Rick Rick之間。預計將開設新的商店和SRS地點。
Q：下一財年的預期財務利潤率和稅率是多少？
A：預計毛利率約為30.1% %，目標營業利潤率約為12.4% ~ 12.6% %，調整後營業利潤率約為12.8% ~ 13% %。實際稅率預計約為24.3%，淨利息支出預計約為23億美元。
Q：公司計劃如何改善其專業客戶的交付和價值主張？
A：該公司正在利用數字規劃工具，産品管理增強功能和AI工具來改善專業人員的項目管理。計劃包括AI起飛計劃，該計劃允許專業人員通過鍵入項目類型並讓應用程序預填充項目列表以進行編輯和將來的工作來構建項目。
Q：正在實施哪些新技術來改善交付的跟蹤和通信？
A：該公司推出了一種交付手持設備，可以跟蹤交付狀態和進度，確保滿足客戶需求。這項技術還支持大型和笨重物品的實時跟蹤，這一功能以前僅適用於小物品。
Q：與之前的指導相比，公司第四季度的SRS銷售表現如何？
A：第四季度SRS銷售額同比下降低個位數。盡管如此，該公司在本季度占據了市場份額，考慮到充滿挑戰的行業條件，GMS的表現異常出色，這將全年的出貨量拉低至年度最低2019年。
Q：演講中提到的專業人員交付能力最近有哪些增強？
A：最近對專業人員交付能力的增強包括引入了用於項目管理和列表構建的AI工具，特別是AI起飛方案，允許專業人員通過簡單地輸入他們正在處理的項目類型來構建項目。這預先填充了應用程序中的列表，專業人員可以編輯，保存和重複未來的工作。
Q：在工作現場與客戶的溝通是如何發展的？
A：在作業現場與客戶的通信已經發展到允許與許多人通信，包括作業現場所有者和參與交付過程的其他人。這一變化旨在提供更全面、更高效的溝通體驗。
Q：交付手持設備在滿足客戶需求方面扮演什麽角色？
A：交付手持設備是駕駛員用來跟蹤所有交付的狀態，正在進行的進度以及滿足客戶的其他請求的工具，以確保滿足其特定工作場所的服務特定需求。
Q：客戶是如何在大件物品上采用交貨跟蹤功能的？
A：在大件物品上采用送貨跟蹤功能受到了客戶的好評，因為它使他們能夠跟蹤帶有木材或電器的平板等物品，這是客戶群高度期待的功能。
Q：屋面行業第四季度的業績背景是什麽？
A：根據Armstrong的數據，第四季度屋面行業的表現為負數，銷售額同比下降了較低的個位數。這歸因於由於特別糟糕的季度而1985年的行業銷量最低，這影響了全年的銷量。
Q：SRs在該季度的銷售業績與指導相比如何？背景是什麽？
A：SRs本季度的銷售業績異常強勁，在GMS方面占據了本季度的份額。考慮到第四季度充滿挑戰的背景以及上一季度沒有預期的風暴，這一點尤其值得注意。
Q：SRS 2023年對有機銷售增長的預期以及定價對利潤率的影響是什麽？
A：對SRS 2023年的預期是中個位數的有機銷售增長。由於市場需求不足，定價環境面臨巨大壓力，但他們預計銷售額將增長並保持份額增長，這將影響他們對第一季度的利潤率預期。
Q：HD Supply和Home Depot之間正在發揮哪些收入協同作用？
A：通過專注於結合銷售和客戶方法來實現收入協同效應。一個例子包括將一家多戶建築和物業管理公司轉變為HD Supply以及SRS和GMS的Home Depot的客戶。兩家公司還看到了Home Depot和SRS在屋頂導綫上的試點市場取得的進展，並繪制了他們的共同客戶圖，以促進銷售代表之間的溝通。
Q：從曆史上看，房價與房屋裝修活動之間的相關性如何？
A：從曆史上看，與房屋裝修活動的相關性最高的是房價。周轉率較低和房價下跌的市場看到房屋裝修活動減少。
Q：不同市場的成交量和定價現狀如何？
A：成交量目前沒有顯示出有意義的價格下降，一些市場的價格要麽仍在上漲，要麽在其他市場下調。一些市場的銷售更加強勁，而在價格下降的其他市場則面臨更大的挑戰。然而，已經發生的價格下跌仍在一個窗口內，它們不會對成交量産生重大影響。
Q：上半年與下半年的前景考慮了哪些因素？
A：展望中考慮的因素包括稅收影響，關稅等貿易環境的潛在變化，以及與收入增長和抵押貸款利率變化相關的負擔能力的改善。前景區間持平至2%，該公司認為其表現將優於預期下跌1至上漲1的市場。負擔能力的提高和適度的價格調整等因素可能會顯示出更強勁的市場表現。
Q：公司如何看待稅收對其業務的潛在影響？
A：該公司並沒有嚴重依賴稅收刺激來獲得重大支持。鑒於稅收減免的潛在影響範圍很大，例如退款和調整後的稅率，該公司不打算從稅收刺激中獲得可觀的收益。預期的影響可能很小，可以用於償還債務或儲蓄，特別是分別用於低收入十位或高收入十位。
Q：該公司對關稅的立場是什麽？他們是如何准備的？
A：該公司正在密切分析最近關稅公告的影響，但對其地位充滿信心，因為超過50% 的項目不受關稅影響。該公司的團隊，包括商家、金融、供應鏈、物流和采購辦公室，已經在近一年的時間裏努力應對關稅的影響。該公司已經基本完成了相關的定價行動，雖然他們的敞口是中位數，SKU價格影響約為3%，但他們對自己的團隊倡導價值並繼續向客戶提供低價的能力充滿信心。
Q：對公司業績的潛在挑戰是什麽？頭號驅動因素是什麽？
A：持續的消費者不確定性是公司挑戰的頭號驅動因素，導致不願投資大型項目。這種不確定性與消費者信心和情緒、就業狀況、價格水平和整體經濟有關。房價下跌也可能産生負面的心理影響，進一步影響消費者信心並推動營業額下降。
Q：公司如何塑造今年的業績預期？
A：該公司預計下半年的收入將略高於上半年，這主要是由於缺乏或存在Ed storm活動。此外，他們預計毛利率將同比下降約24個基點，其中第一季度的影響最大，全年都有所改善。營業費用占銷售額的比例預計在一季度處於最高水平，受收購年化和時間比較影響，預計EPS同比表現為中個位數比例為負。
