Arm Holdings (ARM.US) 2026財年第三季度業績電話會
文章語言：
简
繁
EN
分享
紀要
原文
會議摘要
Arm報告稱，在人工智能和數據中心的推動下，26財年第三季度收入同比增長26% 至12.4億美元，特許權使用費27% 至7.37億美元。首席執行官和首席財務官強調了AI，邊緣和雲計算的重點，並預測數據中心的收入將超過移動。在客戶需求和對下一代架構的投資的推動下，Arm預計下一季度同比增長18%。該公司的戰略方向和強勁的業績吸引了大量的合作夥伴投資，為人工智能和數據中心市場的持續增長定位Arm。
會議速覽
26財年第三季度財報電話會議: 前瞻性陳述和非GAAP衡量標准第26財年第三季度財報電話會議概述了公司的前瞻性預測和目標，包括可能影響實際業績的潛在風險和不確定性。討論了非GAAP財務指標，並在股東信中提供了對賬，強調了理解預計的非GAAP財務指標的重要性。
人工智能和數據中心擴張推動Arm創紀錄的收入增長Arm報告收入同比26% 增長至12.4億美元，特許權使用費27% 至7.37億美元，主要來自人工智能和數據中心的增長。該公司預計其數據中心業務將超過移動許可，RD投資將增加，非GAAP每股收益將達到43美分，從而增強了Arm平台的實力和對創新的承諾。
Arm的計算平台和CSS: 推動AI創新和版稅增長Arm的計算平台支持各種AI工作負載，從而提高性能和效率。CSS於2.5年前推出，超過預期，擁有21個許可證，加速了客戶進入市場的速度，並提高了Arm的特許權使用費收入。
Arm cpu在擴展基於代理的AI推理中至關重要，可提高數據中心效率向基於代理的AI推理的轉變需要cpu具有更高的內核數量和電源效率，從而使基於Arm的芯片受益。AWS、Nvidia、Microsoft和Google等領先的超大規模處理器正在采用具有更高內核的Arm cpu，從而提高了性能功耗比。集成平台設計，例如帶有Nitro dpu的AWS Graviton以及Nvidia將gpu與Arm cpu配對，可提高系統效率，標志着Arm在現代數據中心架構中的中心地位不斷提高。
Arm在推動邊緣AI和數據中心增長方面的關鍵作用Arm對電源效率和計算系統的戰略關注正在推動邊緣AI和數據中心應用的增長。基於Arm的處理器的創新正在推動車輛，機器人和AI設備的進步，從而帶來創紀錄的收入並擴大市場占有率。
強勁的特許權使用費和許可增長推動了Arm的財務業績Arm報告稱，受汽車市場擴張和強勁芯片需求的推動，特許權使用費收入增長強勁。在下一代架構采用和戰略客戶合作夥伴關系的推動下，許可收入也大幅增長，軟銀的人工智能計算戰略做出了顯著貢獻。非GAAP營業收入和每股收益達到指導，反映了穩健的財務狀況和持續的研發投資。
Arm的財務指導和長期增長戰略被強調對話概述了Arm的財務指導，包括收入，特許權使用費和許可增長預期，強調對未來收入的信心以及對持續增長的先進技術的投資。提到了3月24日即將舉行的活動，預計會有公告，但沒有提供活動前的詳細信息。
AI對數據中心和Arm角色的影響，以及特許權使用費收入前景討論了AI在數據中心的影響力，強調了Arm對AI代理商的CPU效率，以及在消費電子需求風險下對特許權使用費收入增長的展望。
內存供應鏈對智能手機版稅的影響討論了影響4% 智能手機版稅的潛在20% 數量下降，通過雲AI增長緩解，優先考慮高端市場。
軟銀在投資計劃中承諾持有Arm有人猜測軟銀可能出售Arm股票為新投資融資，但該公司重申反對出售任何股票的立場，突顯了對Arm長期增長的信心。
版稅收入增長趨勢及內存短缺影響分析討論的重點是特許權使用費收入增長的減速，將其歸因於過去的表現增強和當前的內存短缺。明年的前景仍然謹慎樂觀，如果最近的趨勢繼續下去，還有增長的潛力。內存和晶圓短缺對競爭對手的影響要大於所討論的公司。
澄清數據中心收入和軟銀的貢獻影響討論的重點是量化數據中心收入，重點是軟銀的貢獻以2億的速度運行，與之前交易的預期一致，沒有新的協議。
數據中心收入超過智能手機業務2025年數據中心收入目前為兩位數，預計將在未來兩到三年內迅速增長，可能超過占總收入40% 45% 的智能手機業務。
了解V9 CSS對智能手機特許權使用費和收入的影響對話討論了在智能手機中遷移到V9 CSS如何導致每年增加的特許權使用費，抵消單位銷售減少帶來的潛在收入損失。它強調，新的CSS交付與更高的特許權使用費相關，影響收入預測高達4-6%。重點是增加特許權使用費的合同協議及其對收入的影響，特別是在智能手機的V9 CSS的背景下。
關於未來人工智能路綫圖和對27財年的潛在影響的討論軟銀對定制人工智能處理器的潛在發展及其對27財年的影響進行了調查，回應指出，沒有關於未來産品的細節可以披露。
ARM IP在AI數據中心和更小外形尺寸中的角色不斷演變ARM IP在AI數據中心中的角色正在發生變化，cpu承擔了傳統上由gpu處理的更多工作負載，尤其是在AI推理中。在解決受限的電源環境和將AI遷移到較小的設備方面，預計會有創新，利用ARM在計算平台中的主導地位。
CSS對版稅組合和未來預測的影響討論了CSS對特許權使用費收入的當前影響，並指出其從接近兩位數到青少年的過渡。預計在未來兩到三年內，由於客戶對縮短周期時間的需求，CSS可能占特許權使用費收入的50% % 以上。強調客戶滿意度和續訂作為CSS價值的指標。
對未來一年增長和指導的早期看法討論超過26財年的增長目標和對28財年指導的預期，強調腳本增長和潛在的新産品。
智能手機數量和版稅中的內存影響和CSS采用對話討論了記憶對智能手機數量和版稅的最小影響，強調季節性和過去的事件超過記憶是關鍵因素。它還解決了CSS采用的加速問題，將其歸因於減少的上市時間超過了物料清單成本的價值。
財年研發投入增長及未來Opex趨勢探討對話討論了對研發支出相對於收入增長的預期，並指出了第一季度後的預期節制，反映了財政年度支出的戰略規劃。
人工智能對軟件行業和芯片設計的影響討論軟件行業的市場趨勢，AI在增強業務運營中的作用，以及利用AI進行創新的芯片和系統設計。
人工智能對股市的影響: 科技行業的機遇與不確定性討論人工智能在技術中的作用，強調盡管人工智能取得了進步，但對硬件的持續需求。重點介紹了企業中人工智能集成的早期階段，並指出了在市場不確定性中增長的潛力。承認在計算需求方面的重大投資，標志着Arm充滿希望的未來。
探索AI對內存技術和計算能效的影響討論強調了解決AI驅動計算中的SRAM等功率效率和內存技術的重要性，強調了正在進行的研究和創新，以滿足受限環境中不斷增長的需求。
Arm創紀錄的季度凸顯了AI和計算平台的長期增長Arm交付了曆史上最好的季度，展示了特許權使用費和客戶轉移的實力。該公司預計人工智能領域 (物理、雲和邊緣人工智能) 將有重大機遇，旨在成為首選的計算平台。預計未來幾個季度將更加樂觀，這反映了Arm的樂觀前景以及對創新和市場領導地位的戰略關注。
要點回答
Q：與移動許可相比，數據中心業務的預計未來增長是什麽？
A：預計數據中心業務將在幾年內增長並超過移動許可業務。
Q：Arm平台如何獨特地適用於各種設備和環境中的AI部署？
A：Arm平台特別適合AI部署，因為它能夠在廣泛的功率包絡和用例中提供高性能、能效和靈活性，支持從毫瓦到千兆瓦的AI工作負載。
Q：計算子系統 (CSS) 對Arm及其許可進度的意義是什麽？
A：計算子系統 (CSS) 非常重要，因為它們可以幫助客戶降低集成風險和複雜性，使他們能夠更快地進入市場。到目前為止，已有12家公司簽署了21份CSS許可證，其中5家客戶提供基於CSS的芯片，其中2家是第二代平台。隨着需求的擴大，這為特許權使用費創造了順風。
Q：如何轉向推理重塑數據中心設計，它如何使Arm受益？
A：向推理的轉變正在重塑數據中心設計，使其越來越基於代理，這對Arm有利，因為基於Arm的CPU芯片提供業界領先的每瓦性能，使客戶能夠擴展核心數量並在功耗，成本和性能限制內運行。
Q：領先的超大規模企業推出核心數量增加的新産品的例子有哪些？
A：一些例子包括AWS推出具有192個內核的第五代Graviton處理器，比Graviton 4翻了一番，並提供了更好的性能; Nvidia的下一代Barra CPU具有88個基於Arm的內核; 微軟的Cobalt 200構建在更高性能的基於Arm的neoverse N3平台上；谷歌預覽其第二個基於Arm的服務器處理器與钍驅動的N4A實例，具有高達2倍的更好的性價比。
Q：集成平台設計如何提高系統效率並實現更多AI輸出？
A：集成平台設計通過在相同的功率範圍內經常轉換為更多的AI輸出或每瓦更多的令牌來提高系統效率。示例包括AWS將Graviton與Nitro DPs和訓練加速器集成，以及Nvidia將gpu與基於Arm的brcp和基於Arm的Bluefield DPs配對。
Q：邊緣和實體AI市場正在開啓哪些增長機會？
A：在邊緣和物理人工智能市場，由於實時限制以及對高效、電力和延遲敏感操作的需求，存在增長機會。持續監視輸入並調用模型以保持電池壽命的系統至關重要，並且跨設備，車輛和機器人的通用軟件基礎可以在不重建軟件堆棧的情況下擴展部署。
Q：Arm如何在AI向日常設備過渡的過程中定位？
A：Arm的定位是通過提供功率效率，延遲和始終運行的優勢來支持AI向日常設備的過渡。Arm擁有超過2200萬名開發人員的開發人員生態系統，占全球總數的80% 以上，Arm正在推動人工智能向各種環境和功率包絡的轉變。
Q：汽車市場對公司的特許權使用費表現有何貢獻？
A：汽車市場為公司強勁的特許權使用費業績做出了貢獻，同比增長了兩位數。
Q：提到的新許可協議的意義是什麽？
A：新的許可協議，特別是與領先的智能手機oem的許可協議，意義重大，因為它們反映了客戶對公司下一代Arm技術的持續投資。
Q：公司對即將到來的財政年度的收入增長有什麽預期？
A：該公司預計收入同比增長約18% %，特許權使用費同比增長10%，許可使用費同比增長10%。他們預計非GAAP運營費用約為7.45億美元，非GAAP每股收益為58美分。
Q：公司計劃如何長期保持增長？
A：該公司計劃通過投資下一代架構、計算子系統和芯片來維持長期增長，以實現更高的性能、更高的效率和更多的人工智能用例，利用當前強勁的客戶需求和不斷增長的長期合同基礎。
Q：公司對cpu在AI和雲數據中心中的作用有何立場？
A：該公司認為，cpu非常適合在AI和雲數據中心中發揮作用，因為它們的電源效率，始終運行的功能和快速的延遲。他們觀察到cpu的部署增加，以解決與AI代理和工作流相關的特定工作負載，這對公司的收入有積極貢獻。
Q：消費電子産品的潛在需求破壞會如何影響公司的特許權使用費收入？
A：該公司分析了消費電子産品的潛在需求破壞，並認為即使數量大幅減少，對其特許權使用費收入的影響也有限。具體來說，銷量的20% 下降可能會導致最壞的情況，即對智能手機版稅産生4 5% 的影響，這將對整個業務的總版稅産生2% % 的負面影響。
Q：對雲AI或基礎設施業務的增長有什麽期望？
A：雲AI或基礎設施業務預計將繼續超出預期增長，並且不僅僅是彌補記憶和移動領域的風險。
Q：軟銀關於出售Nvidia股票的立場是什麽？
A：軟銀對出售Nvidia股票不感興趣，因為軟銀的代表Masa非常看好該公司的長期前景，對出售沒有興趣。
Q：哪些因素會影響特許權使用費收入增長的預測減速？
A：預計特許權使用費收入增長的減速可能是由於銷售比較更加困難，特別是上一季度的強勁表現，以及內存短缺影響了增長率。
Q：內存短缺對明年版稅收入增長的預期影響是什麽？
A：預計明年內存短缺對版稅收入增長的影響將很小，版稅的整體幅度預計將接近早先的預測，盡管確切的影響將取決於近期的強勢是否持續。
Q：軟銀對數據中心收入的實際和預期貢獻是什麽？
A：軟銀對數據中心收入的貢獻最初估計約為1.78億美元，但由於整個季度的影響，結果為2億美元。數據中心收入的預期是2億美元的運轉率。
Q：與智能手機業務相比，數據中心收入預計將如何增長？
A：數據中心收入預計將大幅增長，在未來兩到三年內可能達到近20% 的增長，並且可能與智能手機業務一樣大，甚至超過智能手機業務，後者對總收入的貢獻40% 45%。
Q：遷移到V9會對智能手機和特許權使用費收入産生什麽影響？
A：遷移到V9預計將導致智能手機轉向新的CSS，增加特許權使用費。這一轉變將抵消智能手機設備的下降，並在智能手機中産生最大4到6% 的收入影響，假設每台設備的更高費率已經按合同約定並計劃在今年晚些時候發貨。
Q：考慮到與軟銀的合作關系，人們是否應該期待Nvidia的Arm定制AI芯片？
A：雖然與SoftBank建立了實質性的合作夥伴關系，並從該合作夥伴關系中獲得了可觀的收入，但對於Nvidia的任何潛在Arm定制AI芯片都沒有具體細節或承諾。
Q：如何看待Nvidia IP在AI數據中心的滲透率及其演變？
A：人工智能數據中心的Nvidia IP滲透率的演變和確切的速率沒有具體說明，但重點是這個指標如何隨着時間的推移而演變，這還有待觀察。
Q：數據中心芯片架構的預期發展是什麽？
A：數據中心芯片架構的預期發展涉及傳統上由cpu和gpu處理的工作負載的變形。CPU預計將越來越多地執行以前由gpu完成的工作，由於AI推理工作負載的增加，將出現更多基於CPU的專用定制芯片。
Q：AI在計算硬件的預期演進中扮演什麽角色？
A：人工智能有望成為計算硬件發展的驅動力，人工智能工作負載預計將在每個具有計算能力的硬件上運行。這將顯著影響計算硬件的發展方向，特別是考慮到當前絕大多數計算平台都是基於Arm架構的。
Q：目前CSS在版稅組合中所占的比例是多少，在未來2到3年內它會變成什麽？
A：CSS已經對公司的收入産生了重大影響，目前CSS的特許權使用費組合比例為兩位數，預計將上升到十幾歲。在接下來的幾年中，預計CSS可能會貢獻超過50% % 的特許權使用費收入，這主要是由於客戶需要縮短其周期時間。
Q：下一財年的預期增長率是多少，能否提供下一年的早期觀點？
A：本財年 (26財年) 的預期增長率至少為20% %，由於指導現在是在中點22%，因此已經超過了預期增長率。對於下一個財政年度 (27財年)，該公司預計會有合理的增長率，盡管它沒有提供具體的百分比。對於接下來的一年 (28財年)，雖然該公司沒有提供明確的觀點，但它建議在考慮機會的情況下繼續關注未來的更新，並且對數字的潛在影響仍在研究中。
Q：內存是否會對智能手機的銷量産生影響？材料清單挑戰如何影響CSS和V9的采用？
A：根據討論，內存對智能手機的銷量沒有影響，因為加速上市時間所獲得的價值超過了與內存成本相關的任何潛在影響。CSS和V9的采用預計不會受到物料清單挑戰的影響，重點仍然是相對於客戶獲得的利潤創造的價值。
Q：內存對下一季度版稅的預期影響是什麽？
A：內存對下一季度版稅的影響微乎其微，版稅預期增長的主要驅動因素是典型的季節性和Q4日曆效應。與前一年相比，第四季度異常強勁，導致今年的比較預計會更強勁，但特許權使用費的絕對增長更多地受到季節性的影響，並且與前一年的不尋常時間相重疊。
