A：納斯達克在這一年表現強勁，取得了出色的業績，表現在有機增長、加速創新以及在複雜環境下平台的韌性。財務亮點包括年度淨收入超過10億美元和解決方案收入超過100億美元，指數特許經營中創下了有史以來最高的平均資産管理規模，並在市場服務中創下有史以來的最高收入。值得注意的成就包括創下指數流入、新産品推出和上市轉讓的新記錄，以及實現24%的稀釋每股收益增長、10%的年度淨收入增長，並在戰略重點領域取得強勁的運營表現。

A：盡管在提供的節選中並未討論納斯達克在2026年的戰略重點和展望的細節，但演講者提到他們將在將通話轉交給莎拉詳細討論財務結果前涵蓋這些主題。

A：納斯達克的指數特許經營達到了新的高度，平均資産管理規模創下紀錄，連續第二年實現資金淨流入紀錄，並引入了最多的新指數産品。市場服務在美國股票和美國期權領域實現了創紀錄的收入，具有行業領先的新上市股票和1.2萬億美元的上市交易額紀錄。

A：納斯達克強有力地履行了其交叉銷售承諾，新增了許多新的GSI客戶，展示了其平台的廣度和深度。交叉銷售占據了超過一半的金融技術銷售渠道，並且納斯達克計劃在2027年底前超過1億美元的交叉銷售營收額。

A：納斯達克第四季度淨收入為14億美元，同比增長13%。解決方案收入以腳本美元計算增長，達到了他們中期前景範圍的頂端。全年淨收入為31億美元，同比增長10%。

A：在資本訪問平台上，納斯達克實現了10％的營收增長，並創造了新的I和Is指數記錄在數據和Alys方面。該公司自2021年以來有最強勁的IPO年度，其中包括像Medline和Verisure這樣的重大IPO，並為運營公司籌集了超過240億美元的收益。

A：數據業務經曆了強勁增長，得益於新的企業許可協議、國際拓展努力以及納斯達克數據産品的增加利用。指數特許經營業務表現卓越，淨流入資金達到創紀錄的990億美元，其中第四季度有350億美元，並且以行業最高的ETP資産管理規模塑造了新標杆。

A：納斯達克的金融科技業務經曆了強勁的一年，收入增長了11%，財務管理技術增長了22%，監管技術增長了24%。該部門客戶數量增至3800多家，具有較強的網絡效應和客戶參與度。

A：第四季度重大金融市場基礎設施客戶交易凸顯了納斯達克提供集成端到端解決方案的能力。

A：市場服務方面的成就包括年度淨收入創紀錄達到12億美元，同比增長17％，並在多種解決方案中實現增長，在歐洲現金股票和股票衍生品方面表現強勁。

A：納斯達克未來一年的重點是管理風險、推進市場結構，並與人工智能創新，這與客戶反饋和行業優先事項保持一致。

A：納斯達克平台的三大核心優勢包括嵌入式客戶社區滿足實際需求，獨特客戶價值的黃金數據源，以及速度、彈性和全球部署的工程卓越。

A：在2025年，納斯達克創造了超過5000億美元的年度收入，其中解決方案現在占總淨收入的76%，業務組合進行了有意識的調整。公司將這種增長與有紀律的執行相結合，擴大了營運和EBITDA利潤率，降低了毛利率，並實現了自由現金流轉化，同時為長期增長進行投資。

A：在過去的一年及最近一個季度，納斯達克的收入增長由新老客戶、低流失率、産品創新和市場服務的交易量增加推動，alpha的增長率達到12%，而5年期與2024年的V性能提高了13%。

A：對於部門而言，資本和資産平台的季度收入為5.72億美元，同比增長12％，其中9％來自阿爾法和增長。上市收入增加了7％，數據收入增長主要來自升級使用和新銷售，企業解決方案的收入略有增加。金融科技收入增長了12％，所有子領域的表現均較好，該部門的季度運營利潤率為59％，較去年同期增加了100個基點。

A：金融科技部門第四季度收入為4.98億美元，增長12%，年度收入為18.5億美元，增長11%。年度收入增長10%，年度再訂購收入增長12%。客戶管理技術的金融部門收入在本季度增長24%，往年增長了18%。新客戶和跨銷售是關鍵驅動因素，全年共獲得了291個新客戶和462筆升級交易。

A：本季度的市場服務淨收入為3.11億美元，創下了季度增長17%的紀錄，體現了逐年增長。增長主要得益於美國股票和期權行業交易量創紀錄，持續提供Alpha帶來指數期權收入翻倍以上，以及更高的美國收費計劃收入。但由於美國期權市場份額較高、期權監管費用升高，導致第四季度淨期權吸收率降低。

A：本季度營業費用為23.1億美元，同比增長8%，這主要是由於強勁的收入表現以及對人員和技術的投資以支持收入、推動創新和增長。第四季度，營業費用為6.9億美元，同比增長8%，營業利潤率為56%，EBITDA利潤率為59%，與去年同期相比均提高了兩個百分點。未按照一般會計原則計算的營業費用指導預計未來一年將在24.55億美元至25.35億美元之間，其中包括非一般會計原則組織增長率中部的7%，費用成本計劃的淨協同效應，降低2,500萬美元的處置費用、一次性收購及來自外彙的增長。此外，還將大力投資於增長和創新，包括人工智能。

A：納斯達克在2025年産生了大約22億美元的自由現金流，其中第四季度達到了5.37億美元。該公司每股支付1.50美元的股息，總額達到6.13億美元，其中第四季度的股息支付為1.53億美元。納斯達克在這一年中償還了8.26億美元的債務，其中第四季度通過成功的要約收購還了1億美元。因此，納斯達克在年底以較低於預期水平的毛杠杆率結束了這一年。

A：預計擴大的期權到期日期將為客戶帶來更精確和准確的風險管理，這已經導致了早期的上漲和客戶滿意度。納斯達克認為這是一個持續驅動市場交易量和機構參與的趨勢。納斯達克專注於已經推出的股票，並旨在保持對流動性特征的關注，以有效管理風險。納斯達克對擴大規模的潛力感到興奮，並將隨着交易量的增加提供更新。

A：股票期權交易量的增長是由於零售和機構投資者持續的濃厚興趣驅動。市場發生了結構性轉變，更多的參與者湧入期權市場，特別是在股票期權上的期權疊加中，吸引了更多的資産管理規模和機構投資。這些因素促成了增長，預示着期權市場驅動因素發生了結構性變化。

A：2025年，數據和上市領域的新發行活動勢頭強勁，但稍微受到政府關門的影響。在與後期私人公司積極對話及投資者對公共市場的興趣之下，預計在2026年第一季度和第二季度，新上市活動有望繼續加速。納斯達克對風險資本的可用性以及其企業的准備情況感到興奮，這與其指數業務結合在一起，可能會帶來積極結果。納斯達克也期待着從紐約過渡至納斯達克的公司帶來的好處。

A：公司專注於專業服務，客戶實施較多，導致季度收入的變化較大，因為這些實施工作需要花費較多精力。

A：該公司簽約了9位新客戶，其中包括3個升級銷售，表明公司金融犯罪管理團隊具備向企業客戶提供模塊化功能的新能力。

A：納斯達克受到證監會對證券市場創新的關注鼓舞，並看到成為綜合解決方案提供商的機會。目前，交易規則限制了創新，納斯達克希望有一個更靈活的框架，允許在場外空間進行並購交易並與這些場所競爭。

A：公司計劃利用其資産負債表來專注於有機增長，保持漸進式股利，繼續股份回購和債務回購，並評估通過構建與購買相比的方法來進行並購。

A：金融科技業務的前景包括良好的勢頭、強大的客戶參與度，以及在升級銷售和新業務等各個領域都有實力的銷售年。預計業務將繼續創新並積極地與客戶互動，盡管對未來一年的具體預測並未提供。

A：納斯達克在代理方面的重點在於政策和監管改革，以及代理基礎設施的現代化。這與客戶經驗相一致，因為上市公司面臨着重大痛點，納斯達克的目標是簡化流程，減輕作為上市公司的負擔。

A：納斯達克的提議旨在確保代幣化的股權證券與現有基礎設施集成。關注點是在維護市場的完整性和投資者保護的同時，允許可互換性和互操作性。障礙包括與基礎設施提供商合作，允許股權代幣化，並確保技術被采用而不會幹擾現有的健全系統。

A：目前，公司專注於有機增長、創新和與客戶互動。他們更傾向於將他們每年的資本用於潛在的並購，並正在評估增長機會。

A：納斯達克對進入預測市場領域持謹慎態度，主要是因為動態的監管環境，關注投資者的風險和收益，確保與他們的風險承受能力和監管要求保持一致。他們正在探索在受監管市場內的選擇，並通過業務的其他部分為預測市場提供技術和數據分發。

A：納斯達克視自己為一個專注於彙聚流動性、推動透明度、誠信和流動性的提供者，在其運營的市場上。他們正在與美國證監會和立法者合作，以了解開放創新的改變，通過代幣化權益。他們對最近的指導感到滿意。納斯達克旨在保留投資者對交易的完整視圖的核心原則，並確保他們對股票交易方式的選擇。他們還關注資本效率和在股票市場中交易的可負擔性。

A：納斯達克預計，完全代幣化的交易環境可能會導致更高的資本效率、更廣泛的參與以及對新産品的更廣泛訪問。他們相信這可能會增加可尋址市場並為更高效的抵押品流動和資本義務管理提供機會。納斯達克還在押注增加交易活動的潛力，並隨着機構參與全球擴張，為客戶提供監控、交易運營和監管報告等額外服務。