維薩卡公司 (V.US) 2026財年第一季度業績電話會
文章語言：
简
繁
EN
分享
紀要
原文
會議摘要
Visa報告稱，由於在欺詐預防、全球合作夥伴關系和增值服務增長方面取得的成功，其營收同比增長了15%。Visa作為服務方面的創新，包括憑證、代理商商業以及穩定幣，以及對商業解決方案的關注，突顯了Visa對技術和客戶參與的承諾，確保抵禦市場波動和監管挑戰。
會議速覽
Visa在2026年第一季度收益電話會議：首席執行官和首席財務官討論財務亮點和前瞻性聲明.這次會議由Visa主辦，公司的首席執行官和首席財務官討論了2026年第一季度的收益，包括按照通用會計准則和非通用會計准則計算的收入，並重點談到了公司的財務表現和展望性聲明，同時提醒可能因各種因素導致實際結果出現重大差異。
Visa的第一季度亮點：收入增長，支付量增長，以及VISA憑證和智能商務創新。財政第一季度取得了強勁的財務業績，淨營收和每股收益均有所增加。付款量和處理交易量顯著增長，展示了強勁的消費者支出。Visa在Visa作為服務堆棧中擴大了創新，特別是通過“輕松支付”、Visa Flex和代幣化提升了Visa憑據。代理商商務方面的進步，包括與主要參與者的合作夥伴關系和推出Visa Intelligent Commerce，使Visa成為安全、自動化支付工作流領域的領先者，旨在徹底改變數字商務和B2B交易。
Visa擴展了全球穩定幣功能，並推出了咨詢業務。Visa加強了全球穩定幣卡發行，擴大了與USDC的結算能力，並推出了穩定幣咨詢實踐，以支持客戶的戰略，參與區塊鏈倡議，用於交易處理和增值服務。
Visa的穩定幣支付、商業解決方案和發卡處理創新的擴展。簽證正在開創性地推出穩定幣支付，增強商業解決方案，並投資於發卡行處理，以現代化全球支付系統，提供一套企業級基礎設施和服務。
Visa的風險和安全解決方案：一種全面的AI驅動方法，用於增強防止詐騙和網絡無關服務。Visa在收購Feature Space後，特別加大了對風險和安全解決方案的投資，整合了人工智能驅動的欺詐預防工具，並在各個地區推廣。顯著的成就包括擴大Visa賬戶攻擊智能，預防了數十億美元的欺詐，以及在新市場推出Visa高級授權和Visa保護。這些努力促成了15%的年增收入增長，凸顯了Visa通過戰略性投資在安全和風險管理解決方案上取得長期增長的承諾。
第一季度財務業績強勁，主要受到支付量增長和戰略執行的推動。公司報告稱，財務第一季度業績強勁，全球支付金額增長8%，淨收入增長15%，歸功於各種支付解決方案的戰略執行和強勁的驅動增長。主要因素包括超出預期的增值服務收入和商業解決方案的表現，盡管貨幣波動較低。
強勁的Q1營收和每股收益增長受到美國和國際支付量的推動收入以恒定美元計算增長了13%，每股收益同比增長了15%，超出預期。美國支付量增長了7%，以電子商務為主導，而國際支付量增長了9%。跨境交易量顯示出強勁增長，尤其在電子商務和旅行方面，反映出消費支出的彈性。
收入增長分析：數據處理，國際交易和客戶激勵數據處理收入增長了17％，原因是定價、增值服務和更多跨境交易。國際交易收入增加了6％，跨境額外交易量以恒定美元計算增長了11％。其他收入激增了33％，主要來自咨詢服務和定價。客戶激勵增長了12％，由於一次性調整較低，低於預期。主要增長引擎包括消費者支付、商業解決方案和Visa Direct交易，在交易量和增值服務方面顯著增加。
由增值服務和咨詢需求推動的強勁第一季度營收增長營收同比激增28%，達到32億美元，超出預期，主要是由於對增值服務和咨詢服務的需求增加。經營費用增長超出預期，主要是由於不利的彙率影響和更高的營銷費用，部分抵消了來自投資收入的400萬美元非開支節約。稅率略高，達到18.4%，每股收益達到3.17美元，同比增長15%，受益於彙率和收購的積極影響。
財務總結和銷量增長：回購、股息以及年度銷量增加。公司執行了38億美元的股票回購，分配了13億美元的股息，並設立了5億美元的訴訟托管賬戶。剩下211億美元用於回購，強調了容量增長，顯示了在恒定美元支付中8%的增長，在不包括歐洲交易的情況下為11%，並且年度處理交易增長了9%。
FY 26財務指引更新：調整後的淨收入和費用預測財務更新顯示了對FY 26的預期，調整後的淨收入增長預計將達到兩位數低位數，彌補了第一季度表現優異的弱波動性。預計調整後的營業費用也將達到兩位數低位數，而非營業費用預計在1億至1.25億美元之間。由於法律和解利益，稅率預計會降低，這將影響調整後的每股收益增長達到兩位數低位數，高於之前的指導水平。
Visa的第二季度財務展望：調整後每股收益增長和營銷費用增加Visa預測中青少年時期的調整運營費用增長，增長主要是由於與奧運會和國際足聯相關的營銷費用增加所致。非營運費用預計為3000萬美元，稅率為16.5%。預計調整後的第二季度每股收益將在低兩位數的高端增長，這反映了對長期增長的戰略重點，同時靈活應對短期考慮。
利用贊助資産為主要事件提供定制客戶服務。討論了全球贊助權利，特別是對於奧運會和世界杯等賽事，如何被利用來為客戶創造定制服務，增強合作夥伴關系並創造收入。
在外彙波動和資本配置策略之中實現收入增長從強勁的第一季表現中穩健的營收增長討論，抵消了外彙波動的降低，同時保持全年指導。對資本回報策略，尤其是股票回購，以及考慮監管風險及其對業務的潛在影響也進行了對話。
與政策制定者就氣候變化適應與減緩措施的負面影響及市場競爭展開對話演講者討論了教育政策制定者了解CCCA立法的有害影響的重要性，強調了競爭激烈的信用卡市場以及對消費者、小型企業和創新潛在的負面後果。
探索增強的商業增長和全球消費趨勢對話突出了長期商業策略的成功執行，展示了産品創新以及在中小型企業貸款、大中型市場擴展和合作夥伴網絡靈活性方面取得的客戶成功案例。它還涉及到全球支出趨勢，強調了富裕市場與大衆市場之間的潛力。
國際支付量增長分析與區域變化討論國際付款金額的穩定性和增長，強調受促銷活動和稅款支付時間影響而産生的地區差異，盡管歐洲和亞太地區的增長在輕微波動中表現強勁。
第一季度和第二季度收入增長的可持續性和事件驅動的支出討論圍繞着如何保持收入增長展開，注意到在Q1和Q2有強勁的開局和事件驅動的開支，重點放在FIFA世界杯和奧運會上，推動營銷服務，影響收入和費用，旨在實現戰略市場滲透和客戶參與。
Visa的靈活憑證：支付行業的增長催化劑與令牌化和直接服務相比，Visa的Flex憑證因其多方面的好處而備受關注，將各種支付選擇捆綁到一張卡上，吸引了各種市場參與者。盡管市場滲透尚處於早期階段，但人們認識到Flex憑證對Visa收入增長的潛力巨大。這一戰略與過去的創新相呼應，側重於産品卓越性和生態系統整合，以實現可持續增長。
投資和處理技術的動力：重點放在DPS和Pismo上這段對話討論了在處理技術領域的重大投資，重點強調了DPS和Pismo領域的動力和成就。它強調了銀行通過雲原生解決方案現代化他們的技術架構的機會，並指出了這種轉型過程中涉及的漫長銷售周期。人們對處理和核心銀行技術的進步和市場獲得的興奮情緒日益增長。
在支付系統中探索穩定幣增長與跨境收入動態。在波動市場中討論了穩定幣的機會，強調了它們在跨境支付和發放中的實用性，指出在成熟的數字支付市場中適用性有限。同時，澄清了混合和波動對國際交易收入的影響，強調了Visa Direct的盈利能力和增長。
Pismo對雲原生發行方處理在金融科技公司和大型銀行的影響Pismo表現積極，突出其協助FinTech公司國際擴張並以其雲原生發卡和核心銀行業務能力令大型銀行印象深刻的效果。未來幾年可能會顯著擴大其市場規模。
Tokenization對客戶對話和銷售提升的影響這段對話突出了令牌化帶來的好處，如減少欺詐和增加銷售額，改變了與發卡方、商家和收單方的交流，重點關注案例研究和市場拓展。
要點回答
Q：2026財政第一季度Visa的主要財務業績是什麽？
A：在Visa的財政第一季度中，關鍵財務結果是淨收入強勁，達到160億美元，每股收益（EPS）增長15％，以恒定美元計算，支付交易量同比增長8％，接近4萬億美元。處理的交易量同比增長9％，總計達690億。
Q：Visa的憑證技術方面最近有什麽進展？
A：Visa最近在憑證技術方面的進展包括在美國有80%的觸摸支付滲透率，近70%的滲透率在交通領域，推出了14個國家iOS錢包的數字錢包功能，並在北歐推出了Vips移動支付，還推出了新的Cash App Visa借記卡，使客戶可以通過Afterpay分期付款。
Q：Visa 如何增強其證書以支持多個資金來源？
A：Visa正在增強其證書，以支持多個資金來源，並推出了Visa Flex憑據，允許使用多種資金來源，如借記卡、信用卡、多幣種賬戶、獎勵和分期付款。這項服務目前已經有大約2000萬個Visa Flex憑據，並預計將在今年擴展到20多個額外的發卡機構。
Q：簽證令牌在生態系統中的意義是什麽？
A：數字生態系統中簽證令牌的重要性在於它是一種專為數字商務獨特特征和需求設計的數字原生支付憑據，全球擁有超過175億個令牌。這使得它的數量是實體卡的三倍，並使簽證處於強大的競爭地位，對抗現金、支票和其他傳統形式的數字支付。
Q：Visa智能商務解決方案是什麽，它的一些合作夥伴是誰？
A：Visa智能商業解決方案利用令牌及其可配置性作為代理支付的核心基礎。該計劃的合作夥伴包括超過100個在商業生態系統中的合作夥伴，其中有30多個積極在Visa沙盒中開發。值得一提的合作夥伴關系包括與ramp簡化公司賬單支付的合作，以及與AWS合作，在其市場上推出Visa智能商業解決方案。
Q：Visa如何為穩定幣的增長和監管做出貢獻？
A：Visa正在通過擴展能力在其他國家發行stablecoin卡，促進支付量增長，並在美國加強與USDC的stablecoin結算能力，從而促進stablecoin的增長和規範。Visa的目標是在stablecoin和傳統法定貨幣支付之間構建一個安全、無縫、可互操作的層。該公司還提供stablecoins咨詢服務，與類似Tempo Layer 1區塊鏈的區塊鏈倡議合作，並在美國進行直接stablecoin支付的試點項目。
Q：Visa的發卡處理業務最近有什麽新進展？
A：Visa近期在發卡方處理業務方面的最新發展包括收購Pismo以及與智利Banco Bice合作推出Pismo ISS的首個商業産品。Visa還與新西蘭的金融公司Finance Now達成協議，為Pismo的首個車隊卡産品提供發行、標記化和風險服務。
Q：Visa的風險和安全解決方案的一些示例是什麽？
A：Visa的風險和安全解決方案的例子包括收購和加強Feature Space以實現全面的基於人工智能的欺詐預防平台，將Visa Account Attack Intelligence引入美國以防止枚舉攻擊，以及將Visa先進授權和Visa保護擴展到更多國家。
Q：Visa在第一季度的營收增長和盈利表現如何？
A：在第一季度，Visa的淨收入同比增長了15％，增值服務表現強勁，商業和資金運動解決方案的美元收入增長穩定。每股收益（EPS）同比增長了15％，這是由於淨收入增長和超出預期的業績。
Q：在第一季度中，對Visa收入增長做出了重大貢獻的關鍵組成部分是什麽？
A：Visa第一季度收入增長的關鍵組成部分是更強大的增值服務收入，低於預期的客戶激勵以及更強大的商業和資金流動解決方案收入。收入增長還受到了數據處理收入的增加的積極影響，這是由於定價、強大的增值服務以及更高的跨境交易組成部分。
Q：第一季度，消費者和跨境支付交易量表現如何？
A：美國消費者的支付量同比增長了7％，電子商務增長速度超過面對面支出。總國際支付量同比增長了9％，而除歐洲境內交易以外的跨境交易量同比增長了11％。商業量也有增長，從加拿大來的美國入境量也有改善。
Q：假設宏觀經濟環境穩定，2026財政年度的更新指引是什麽？
A：2026 財政年度的更新指導，假設宏觀經濟環境穩定，消費支出具有彈性，價格穩定，且新定價的效益沒有顯著變化，相對於第一季度，第二季度的年度增長預計會有下降。第三季度預計將具有最高的年度激勵增長率，而全年的增長預計將保持與當前較低波動水平相對不變。
Q：什麽因素導致了Q1淨收入增長的步退？
A：Q1淨收入增長的步驟主要歸因於價格貢獻減少、波動性降低和激勵增長提高。
Q：Q2調整後的淨收入增長和調整後的營業費用增長預計將是多少？
A：對於二季度，預計調整後的淨收入增長將在兩位數的低端，而調整後的營業費用增長預計將在中位數。
Q：奧運會和FIFA賽事如何有助於收入增長和夥伴關系建設？
A：奧運會和國際足聯賽事通過向全球客戶和夥伴提供贊助權利，促進了收入增長和合作夥伴關系的建立，從而設計出定制計劃來幫助客戶發展業務，如廣告活動和品牌活動。
Q：公司對資本回報和股票回購的策略是什麽？
A：公司對資本回報和股票回購的方法是有程序性和一致性的，當市場低估股票時，會抓住機會進行回購。公司將繼續尋找這樣的機會。
Q：公司對CCC法案（合規、競爭和消費者可負擔性）可能對業務産生的潛在影響持何態度？
A：公司的立場是，擬議的CCC法案是有害且不必要的。他們與當選官員溝通，教育他們有競爭環境和良好市場功能，不需要政府幹預。潛在的負面後果包括減少信用額度，取消獎勵，減少信用卡選項和減弱安全保護等。
Q：什麽因素促進商業部門的增長好於預期？
A：商業領域表現優於預期的增長歸因於公司戰略的成功執行，團隊提供的優質産品，與全球玩家的互動，以及在討論的三種商業機會上的成功。
Q：擴大業務和中間市場信貸的三種策略是什麽？
A：擴大企業和中間市場貸款業務的三個策略包括轉變更多的小企業和中等企業貸款，擴展中間市場信用卡和應付款項規模，並提供産品創新和網絡靈活性，以幫助被低估的合作夥伴。
Q：最近客戶獲得了什麽？特定事件對國際銷量增長的影響如何？
A：最近的客戶獲得包括為商業推出Chase Sapphire Reserve和Trip com全球虛擬旅行卡發行業務。影響國際成交量增長的特殊事件包括第四季度的促銷活動和AP稅款支付時間，目前已得到正常化，顯示出國際支付量的相對穩定。
Q：這一季度 VAS 腳本的增長預計會持續到年底嗎？
A：演講者並沒有直接回答關於VAS腳本增長可持續性的問題，但暗示今年年初的強勁開局反映出動力和對他們戰略的執行，預計這將推動增長。然而，本季度的特定因素可能不會以可持續的方式再次發生。
Q：強勢Vas增長帶來的增加費用能在未來得到利用嗎？
A：演講者建議，強勁的VAS收入增長帶來的增加開支與特定的一次性事件（如FIFA世界杯和奧運會）有關，並預計未來通過與這些事件相關的增量收入來實現收益。
Q：彈性證書的潛在增長軌迹是什麽，對於Visa的收入增長有多大影響？
A：Flex憑證被看作是Visa增長的重要工具，具有潛力“彎曲增長曲綫”。它的發展仍處於早期階段，但受到客戶的良好接受，有潛力在未來幾年對增長産生積極影響。
Q：目前在DPS和Pismo等資産上投入了多少資金，加工方面的當前動力是多少？
A：在DPS和Pismo兩個方面進行了産品和工程資源的投資，生産了出色的産品，並在傳統金融機構和金融科技公司中取得成功。處理方面的動力強勁，全球各地都存在着現代化技術堆棧的機遇，公司正在不斷推出優質産品，盡管銷售周期長，決策重大，但銷量持續增長。
Q：穩定幣流動的預期及其對跨境收入的影響如何？
A：演講者指出，穩定幣流量的增長速度正在迅速加快，未來的增長是否與結算消費者零售支付有關尚不清楚。然而，穩定幣確實提供了一個機會，尤其是考慮到跨境收入受低效率、對沖和混合壓力的情況。
Q：穩定幣在全球哪些地區已經實現了産品市場適配？
A：在世界各地，穩定幣已經在貨幣波動較大或難以獲取美元的地區實現了産品市場契合。這包括交易量大的國家和在穩定幣使用方面尚未充分滲透的地區。此外，在涉及跨境交易的領域，如消費者級彙款和B2B支付，也有很強的産品市場契合。
Q：穩定幣的使用對合作夥伴的結算時間有什麽影響？
A：穩定幣的使用使合作夥伴可以在非工作日如週六和週日實現每日結算。這一特性通過消除周末持有抵押品的需求而提供更多流動性，從而提供更快的結算流程。
Q：為什麽在發達的數字支付市場中，穩定幣的産品市場契合度不高？
A：發達數字支付市場(如美國、英國或歐洲)的穩定幣産品市場適應性有限，因為消費者已經有充足的方式可以使用他們的支票或儲蓄賬戶進行數字支付。現有的支付方法已經變得非常容易使用，這使得在這些市場中穩定幣支付變得不那麽必要。
Q：導致國際交易收入變化的因素有哪些？
A：國際交易收入變化評論突出了三個因素：波動性、組合和逐漸增長但盈利較低的業務部分的影響。具體來說，收入波動性是由於低貨幣波動性，組合是指業務範圍內不同客戶、産品和地區的收益構成，以及Visa Direct跨境交易等增長迅速但收益較低的部分的影響。
Q：皮斯莫在大銀行與小銀行中的獲勝表現如何？
A：Pismo已經有了一個良好的開端，並在大型和小型銀行的贏利方面取得了進展。它尤其擅長幫助較小的參與者，比如金融科技公司，進行國際拓展，這要歸功於其雲原生的能力，可以實現全球範圍的規模擴展。
Q：皮斯莫在連續幾年內腳本的潛力有多大？
A：未來幾年Pismo的潛力巨大，特別是在幫助金融科技公司全球擴張方面。Pismo的雲原生特性使其能夠快速跨境擴展，從而使金融科技公司和Visa受益，前者得以增長，後者則提供更多機會讓Visa證書得到利用。
Q：令牌的增加和通證化的好處如何影響與發行人客戶、商家和商戶承兌商的對話？
A：令牌數量的增長和令牌化帶來的好處正在改變與各方利益相關者的對話。令牌化被強調為增加銷售額、降低欺詐率和改善用戶體驗的手段，特別是在電子商務領域。重點是通過商家和收單機構的案例研究來展示令牌化的影響，特別是銷售額提升和減少欺詐。還強調將令牌化引入新市場，並繼續與利益相關者合作，實現令牌化交易的全部潛力。
