Applied Digital (APLD.US) 2026財年第二季度業績電話會
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會議摘要
應用數字報告稱，由於HPC托管和北極星熔爐1號的租賃，其營收增長達到100%，達到1.266億美元。該公司在北極星熔爐1號投入了100兆瓦，並在北極星熔爐2號獲得了200兆瓦的15年租賃，總計600兆瓦和160億美元的租賃收入。擴張計劃包括新校區、獲得1億美元的貸款和235億美元的票據發行。戰略舉措包括將應用數字雲分拆形成時序天平，並推出社區倡議應用數字關懷。
會議速覽
申請Digital的2026財務第二季度結果電話會議：前瞻性聲明和非普通會計指標這段對話介紹了Apply Digital在2026年第二季度財務業績電話會議，強調了前瞻性聲明、風險和不確定性，以及包含非通用會計准則財務指標。它概述了訪問SEC備案的程序，並強調了關於前瞻性聲明更新的免責聲明。
惠普的數據中心成就和人工智能和雲基礎設施戰略擴張計劃這家公司慶祝了數據中心項目中的關鍵裏程碑，包括完成北極星鍛造廠1和簽訂重要租約。它強調了在北達科他州的戰略優勢，包括低成本和充足的擴張潛力。對模塊化、高效設計和多功能能力的關注，突出了其對人工智能和雲基礎設施增長的承諾。此外，還概述了另外一些校園和地區的計劃。
應用數字的收入增長：數據中心和財務策略經過兩年的建設和大量投資，Applied Digital已經開始從其首個100兆瓦數據中心産生租金收入。隨着另外兩個校園正在建設中，總計600兆瓦的數據中心預計將於2026-2027年投入運營，公司預計將實現大幅收入增長。財務策略包括利用麥格理設備資本和麥克利裏資産管理等合作夥伴進行資本高效擴張，已經為北極熔爐校園籌集了9億美元。
財務戰略更新：應用數字的增長、債務管理和收入亮點應用數字討論其多層次融資框架、債務再融資和營收增長。關鍵點包括23.5億美元的優先擔保票據、第二季度1.266億美元的營收，以及23億美元的現金頭寸。公司強調債務優化、流動性和戰略投資。
應用數字在超大規模市場的戰略增長，以可持續性和社區為重點。應用數字預計在五年內超過10億美元的淨營業收入，利用低成本運營和自然冷卻的戰略優勢。公司投資於先進的冷卻解決方案和電網管理，加強數據中心技術的領先地位。推出“應用數字關愛”計劃，支持教育和創新，將企業成功與社區發展相結合。
時間刻度-葉：應用數字雲的衍生産品，以增強人工智能市場地位將Applied Digital Cloud分拆為Chronos Scale-Leaf的決定旨在利用Nvidia H-100 GPU，在人工智能工作負載方面提升計算平台，並增強戰略和資本靈活性，以服務不斷增長的人工智能市場，預計在2026年上半年完成。
Chronos Scale-Leaf在雲業務中的優勢與應用數字夥伴關系討論了Chronos Scale-Leaf與Applied Digital合作在雲業務增長方面的好處，重點強調了通過大規模數據中心設施獲得的接入以及通過GPU和LPU部署吸引更多客戶的潛力。未詳細說明未來的具體細節，但將這一合作夥伴關系突出為重要的競爭優勢。
與巴佈科克和威爾科克斯探討合同機會：洞見與未來前景對話集中討論與巴佈科克和威爾科克斯簽署有限進行通知的協議的影響，討論其可能提供的機會以及在即將發佈的合同中關注哪些指標。
BW的蒸汽輪機解決方案：利用天然氣實現更快的發電路徑BW利用經過驗證的蒸汽渦輪技術，將燃煤電廠改造為天然氣電廠，以加快功率傳輸速度，為公用事業公司在能源市場中提供競爭優勢。
商業房地産市場租金定價趨勢分析和預租置信度過去六個月中租金定價方式的演變及預租活動對未來市場條件信心的影響進行討論。
隨着有利條款和強勁需求的增加，合同環境得到改善。這段對話強調過去六個月內價格環境穩定到稍微好轉，強調需求強勁。它強調了有利的合同條款，包括不可取消條款和可轉讓條件，這些都提升了合同在15年時間內的穩固性。演講者還討論了對新項目設施的戰略利用，表達了對與新客戶，尤其是超大規模雲服務提供商，簽訂租約以及在新園區開始建設的信心。
擴大超大規模的投資：多樣化地點和客戶以實現到2026年的增長。討論了通過在新增地點和客戶中擴大投資於超大規模公司的策略，旨在在2026年初取得重大成功。進展得到承認，重點是多樣化和增長。
合並協議的時間表和步驟進行最終確認和關閉確定並關閉合並的過程涉及達成最終協議，然後進行股東投票。預計將在四月至五月期間完成，協議預計將在二月中旬達成。
在雲和計算市場分拆後探索增長機會討論雲業務戰略分拆，以利用計算市場增長，突出獲得大型合同和部署數據中心容量以增加股東價值的機會。
結束感謝和轉換認可表達謝意並正式讓出舞台，以欣賞地承認這個過渡。
三個地點的900兆瓦的先進討論：進步的一口氣三個總容量達900兆瓦的場地討論受到強調，突顯了正在進行中的談判的範圍和進展。
擴展施工能力以滿足需求：專注於供應鏈和人才討論了公司關注在多個工地上擴展建設規模，強調供應鏈和人員能力作為潛在限制因素的重要性，而不是需求，需求依然強勁。
與超大規模廠商的高階討論縮短交易時間表與超大規模雲服務供應商最終達成協議的過程一旦完成，將極大加快未來的合同談判過程。演講者強調，盡管初始的入駐可能需要三個月至一年的時間，但後續的合作，比如擴張或新校園的建設，將更加快速。這種簡化的方式正在用於三個總計900兆瓦的用地的持續談判中，可能還會有更多的交易，表明公司在市場上具有強大的立場。
優化施工流程，提高效率並按時交付在建築執行過程中克服最初挑戰的討論，重點放在設計、供應鏈管理和標准化方面的改進。重點是實現項目及時、符合預算的完成，展望未來發展的樂觀態度。
在擱淺電力需求的呼聲中探索新的能源收購機會這段對話揭示了不斷努力尋找和獲取額外動力資源的努力，強調有機增長和第三方機會。 盡管最初行業對此的看法是，更多可以利用的動力資源正在被發現，每天至每周都有收購機會，有可能擴展到新的地理市場。
PF One 和 PF Two 的擴展潛力：通往5GW 容量的道路公司表示對將PF One和PF Two擴展到分別達到1.4 GW和1 GW的信心，並具有進一步增長的潛力。概述了對三個額外校園的計劃，每個校園可擴展至2 GW，旨在到2030-2032年達到5 GW的容量，展示出強勁的增長軌迹。
科林索斯的先進冷板技術用於提高數據中心冷卻效率。討論了科林圖斯的競爭性冷板技術，該技術旨在將個別芯片熱圖與微通道相匹配，承諾在功率密度增加的同時保持一致的液冷效率，幫助數據中心運營商未來升級其基礎設施。
要點回答
Q：在本季度，Apply Digital 在惠普數據中心和托管業務方面實現了哪些重要裏程碑？
A：重要的裏程碑包括波拉裏斯熔爐1號即將投入使用，按計劃完成了三個承包建築物中的前三個，其余建築預計將在2027年底前竣工。這些建築將為核心的織致服務400兆瓦，約合150億美元的租金收入預期。此外，宣佈了對波拉裏斯熔爐2號的200兆瓦租賃，該項目位於北達科他州哈伍德附近，總投資30億美元，初期産能預計於2026年，整體建設計劃於2027年完工。
Q：蘋果數字簽署的最近超大規模租賃合同的意義是什麽？
A：最近超大規模租賃的重要性在於它們代表人工智能基礎設施需求的增加，以及超大規模運營商為確保能夠支持大規模人工智能需求而采取的競爭策略。這些租賃還反映了超大規模運營商在戰略區域選擇上的決策，選擇在擁有充足電力容量和未來大規模發展潛力的地區建設，這與Apply Digital的站點更加高效和具有成本效益的特點相吻合。
Q：申請數字已顯著進化的建築和設計能力是什麽？
A：Apply Digital通過采用模塊化和高效的數據中心設計大大提升了其施工和設計能力。 這種方法可以快速完成施工時間表，利用共同組件，並支持不同的人工智能和雲工作負載。 數據中心被設計為運行多個人工智能工作負載和傳統雲工作負載，為超大規模用戶在資産壽命周期內提供最大的靈活性。
Q：公司目前的財務戰略和新校園發展進展如何？
A：公司在兩年的建設後産生了租賃收入，在第一座1億瓦的數據中心中投資超過10億美元。預期下一季度租賃收入將增加，同時正在同時建設兩個占地面積達600兆瓦的園區。預計這些建築將在2026年和2027年陸續投入使用，未來18至24個月預計會出現有意義的收入增長。已經與一流金融機構簽訂了財務協議，用於執行可重複和資本高效的框架，包括獲得1億美元的發展貸款設施和使用50億美元的優先股權設施，以支持正在進行和未來的發展項目。
Q：Apply Digital會為其發展項目采用什麽樣的融資策略？
A：Apply Digital采用多層次的融資策略，利用第三方資本為絕大部分前期投資提供支持，同時保留每個站點的多數所有權。該策略包括一個發展貸款機構提供預發行建設資金、與投資級超大規模雲服務商簽訂的租約以獲得優先股權，以及通過發行高級擔保票據來為數據中心開發融資的私人募資。目標是在項目投入運營後以更低的利率重新融資項目級債務，團隊正在積極探索進一步降低持續項目債務成本的選項。
Q：哪個部分的收入增加了多少？
A：數字數據中心托管業務部門經曆了營收增長，貢獻了4160萬美元，同比增長15%。
Q：什麽因素導致了營收成本的增加？
A：大約6950萬美元的成本增加與HPC托管業務的租戶裝修服務有關，而其余的增加與數據中心托管業務和其他收入産生的費用有關。
Q：公司財務季度結束時的資産負債表狀況如何比較？
A：在財政第二季度結束時，公司現金、現金等價物和受限制現金為23億美元，債務為26億美元，總權益為21億美元。季度結束後，公司完成了3.825億美元的融資。
Q：公司在增長和投資方面的未來計劃是什麽？
A：公司正在執行一個由超大規模投資定義的市場，預計在五年內超過其10億美元的淨運營收入長期目標。公司致力於保持強大的資産負債表和流動性，用於設備和新場地的投資。
Q：公司在一輪資金投資中做了哪些重要的投資？
A：公司領導並投資了2500萬美元的融資輪，為Corus提供先進的液冷解決方案，以支持高密度AI工作負載。
Q：公司推出的新社區計劃的目的是什麽？
A：該公司推出了“應用數字關懷”計劃，為支持在其運營地區的教育、創新和當地發展提供資助。
Q：應用數字雲分拆背後的戰略推理是什麽？
A：這一分拆的戰略推理在於將雲平台與數據中心業務分離，使得每個部分能夠獨立發展，並具備更大的戰略靈活性和資本適應性。這一過渡預計將增強公司為不斷加速的人工智能市場提供服務的能力，並增加長期股東價值。
Q：巴佈科克和威爾科克斯的協議細節是什麽？
A：與巴佈科克威爾科克斯公司的協議是為了限定通知他們獨特的D'W解決方案，該解決方案使得利用天然氣的發電廠比競爭技術更早進入市場。
Q：公司提供的新解決方案對公用事業公司的初次反應是什麽？
A：公用事業公司的初步反應非常積極，對公司提供的解決方案表現出濃厚興趣，該公司擁有經驗證明的記錄，能夠在短期內提供發電能力。
Q：關於新産品，第一季度可以期待什麽？
A：新産品的更多信息預計將在第一季度公佈，隨着公司繼續進行現場工作和建造設備的實際時間表。
Q：演講者對事先租賃的效用有什麽建議？
A：演講者建議，預租表明公司在沒有簽訂租約的情況下推進場地工作的信心，暗示預租是擴大當前和未來校區的戰略的重要組成部分。
Q：公司産品的價格格局在過去的六個月中有什麽變化？
A：在過去的六個月裏，價格保持穩定甚至有所好轉，需求狀況異常強勁。公司在合同的其他方面也獲得了更有利的條件，如取消、轉讓和在15年期限內整體穩定性。
Q：公司在麥格理設備設施方面取得了哪些重大進展？
A：該公司通過再次動用Macquarie設備設施取得了重大進展，用於購買土地和其他設備，並計劃在1月底前至少啓動一個新校園的建設，對與新客戶簽訂租賃合同充滿信心。
Q：與chronoscale分拆合並的預期時間表是什麽？
A：計劃關閉與chronoscale分拆合並的時間表定於2026年上半年，可能在三月初或四月或五月。
Q：分拆業務的增長前景如何？
A：分拆業務的增長前景包括作為獨立業務可能進一步擴大租用能力，以及一定程度的容量增長。公司已經開始了與多方面的討論，以簽訂重要合約，這些合約可以用於部署數據中心容量，這對股東來說是一個重大的價值創造機會。
Q：有多少站點正在進行高級討論，總容量是多少？
A：有關900MW總容量的三個地點正在進行高級討論。
Q：公司如何看待當前的項目管道，目前的重點是什麽？
A：公司的産品綫保持強勁。目前的重點不再是需求方面，而是公司在供應鏈和人員方面每年能夠建立多少。重點是確保及時和符合預算地向客戶交付，同時還沒有達到潛力能力的極限。
Q：投資級別超級規模者的資格對公司意味着什麽，項目的推進過程是否更加簡化？
A：獲得投資級超大規模數據中心認證意味着公司可以利用達成總協議的過程，這通常需要三個月到一年以上的時間。由於公司已經與大部分目標超大規模數據中心進行了這一過程，因此在加快未來涉及新建或擴建校園的項目方面處於有利地位，與從零開始相比，時間周期會大大縮短。
Q：這些項目的全部900兆瓦的容量預計會同時完成嗎？
A：不，預計並非全部900兆瓦的項目將同時完成。這些項目可以逐個執行，也可能一無所成。演講者強調，沒有什麽是“已經完成的”，這些數字代表的是正在進行的工作，而不是已經完成的項目。
Q：第一座建築的執行中學到了什麽，這將如何影響未來的項目？
A：從第一棟建築的執行中學到了很多知識，引領了設計和施工的改進，並對供應鏈流程進行了優化。公司減少了庫存單元和供應商種類，這使他們能夠更好地掌握建設時間表。他們也在未來方向上謹慎地保障供應鏈資源，已經鎖定了MEP（機械、電氣和管道）工作的産能。團隊對自己的流程和建設發展組的成熟度充滿信心，並為按時按預算交付項目感到自豪。
Q：第四代設計如何幫助了公司？
A：第四代設計有助於簡化流程，簡化操作，並將公司定位為那些按時交付項目的公司之一。
Q：有沒有機會獲取到額外的滯留電力？
A：公司一直在尋找更多的機會來收購滯留電力，並持續評估第三方機會，每周考慮了幾筆潛在收購。
Q：公司校園的潛在容量是多少？
A：公司的每個校園都有超過一千兆瓦的潛力，其中兩個現有校園預計將達到每個一千兆瓦。公司還在開發三個額外的校園，每個校園都有擴展到兩千兆瓦的潛力。隨着這些校園的增加和擴張潛力，公司認為在2030-2032年間達到五千兆瓦的産能是可行的。
Q：什麽使Corinthus成為數據中心的競爭解決方案？
A：科林斯競爭解決方案在於其冷板技術，被比作半導體技術。這項技術包括一種特別設計的圖案化冷板，與每個芯片匹配，內置了大量半導體模塊。這種設計使得技術能夠有效地管理芯片的冷卻，當芯片功率密度增加時，能夠實現數據中心未來的耐用性，使得相同量的液體能夠冷卻比當前芯片功率密度增加三倍的芯片。
