邁威爾科技(MRVL.US)2026財年第三季度業績電話會
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馬維爾科技公司報告稱，受數據中心和通訊終端市場推動，實現了創紀錄的營收。收購Celestial AI預計將增強人工智能基礎設施能力。預計營收將大幅增長，預計下一個財政年度數據中心營收將增長超過25%。公司預計在Q4及未來保持增長勢頭，得益於戰略性收購、在互連解決方案方面的卓越領導地位以及強勁的定制業務增長。在財務方面，馬維爾報告顯示營收、毛利率和每股收益均有增長，計劃向股東返還資金。
會議速覽
Marvel的Q3 FY23盈利電話會議：業務更新和收購公告這通話討論了Marvell第三財季的收益、業務更新以及一筆新的收購。公司將其非數據中心終端市場整合為一個名為通信和其他終端市場的新類別。前瞻性聲明存在風險，非GAAP財務指標在收益發佈中進行了調和。一次延長的通話包括有關收購的詳細信息和廣泛的業務更新。
馬維爾公司戰略收購天象人工智能將徹底改變數據中心互連技術。Marvell宣佈收購Celestial AI，這是一家擁有顛覆性光子織物平台的公司，用於下一代擴展互連，旨在加強其數據中心組合。這項交易預計將在下一個財政年度的第一季度結束，將大幅貢獻收入增長，預計到第四季度將達到10億美元。Celestial AI的技術采用16 Tb/s帶寬的緊湊型PF芯片，提供無與倫比的效率、延遲和熱穩定性，並與超大規模雲服務提供商達成重要設計勝利。這項收購將使Marvell在不斷擴大的數據中心市場上獲利，並利用Celestial AI在光學和先進封裝方面的專業知識。
馬維爾強化財務增長展望：加速數據中心和通訊收入Marvel公司上調其財政增長預期，預計數據中心收入將強勁增長，超過最初的預期，這主要是由於雲計算資本支出增加、交換産品需求旺盛以及持續的定制業務預測推動。該公司還預計，通信和其他終端市場的收入將穩步增長，不包括未來從即將收購的Celestial AI中獲得的潛在收益。
數據中心收入大幅增長，預計第四季度將有高個位數的擴張。預計由網絡産品組合需求推動的創紀錄的數據中心收入增長將在第四季度加速，預計將有高個位數的順序增長，抵消定制收入下降。
利用持續投資在高速數據中心中實現互連領導地位公司的戰略重點是早期進入市場和不斷的技術進步，這確保了其在高速數據中心互連解決方案領域的領導地位，推動了對其創新的Pam DSP和相幹光技術的需求，並擴展到新興的LPO領域。
Marvel的高速AECs、再計時器和數據中心交換領域的主導地位Marvel 預計在 AECs 和再整形器領域將實現顯著增長，將在主要超大規模數據中心獲得大量産品推廣和設計勝利。數據中心交換收入預計將超過 1 億美元，下一代産品將推動進一步擴張。
馬維爾在定制業務和XP附加市場快速增長馬維爾預計自定義業務增長將加速，原因是設計贏得的投資組合不斷增加，包括xpu和XP附加插座。公司已經確保了額外的自定義插座，代表着重要的終身收入機會。馬維爾正在領導向基於CXL的産品的下一代存儲架構過渡，克服了存儲瓶頸挑戰。XP附加市場正在快速發展，馬維爾的解決方案超過了最初的預期，預計到2025財年收入將超過10億美元，並在隨後的幾年中大幅增加。
通信市場在第三季度實現強勁的收入增長，預計第四季度穩步進展。通信終端市場收入激增，受到庫存規範化和新産品采用的推動。企業網絡收入有望恢複正常，隨着運營商業務預計恢複，引導第四季度收入增長在低個位數。通過現金流資助的回購計劃凸顯財務健康。
強勁的市場需求和戰略增長動力推動了公司的收入和擴張前景。公司預計在2028財年將實現強勁的收入增長，這是由於強勁的市場需求、戰略性收購和創新的産品周期推動，公司定位在人工智能能力和互聯技術方面表現出色。
Q3財務狀況、增長策略和收購重點。第三季度營收為20.75億美元，同比增長37%，非通用會計淨收益每股增加，現金流紀錄，以及第四季度營收和支出指引。討論戰略投資、運營杠杆和大洋AI收購的影響。
收購、增長和資本回報的財務戰略通過股票和現金融資以避免債務，計劃收購。旨在實現收入增長、運營杠杆和擴大市場影響力。繼續通過股息和回購優先考慮股東回報。
馬維爾公司的營收預測和長期增長目標該對話討論了馬維爾公司預計在未來一年的收入增長，突出了目標約為$Ed十億美元，並概述了實現長期增長目標的戰略路徑，強調了定制業務和互連增長的加速，對未來人工智能及相關技術的進展抱有樂觀態度。
基板納米設計管道和生産上坡時間表的更新該對話討論了底物納米設計管道的狀態，包括參與下一代2納米設計以及目前的XP項目，並詢問這些計劃過渡至生産的時間表。
強大的執行力和激動人心的2納米産品和人工智能技術發展該公司正在順利轉型到下一代産品，設計渠道中擁有很強的可見性和令人信服的動力優勢。人工智能推動着進步，通過顯著的節能使摩爾定律保持相關性。在內部，團隊表現異常出色，專注於核心知識産權、節點和封裝。我們預計在第28財年將加速發展，特別是對於2納米産品，進程技術將邁出重要的一步。
天際人工智能營收目標：PF芯片模塊的關鍵作用和總體業務包容性.對話討論了Celestial AI的營收目標和掙錢，澄清了它們涵蓋整個業務，首要關注點是PF芯片産品。它強調了PF芯片在創造營收方面的領軍地位，同時強調了所有業務部門對實現財務目標的重要性。
天空的收入快速增加：廣泛行業參與和多元化收入來源該對話討論了Celestial預期的收入增長，強調了廣泛行業的興趣並與領先的超大規模雲服務提供商客戶合作。同時，突出了Celestial與Marvell的矽光子技術的整合，旨在實現光電設備在數據中心中的高産量生産和市場領先地位。
投資者關於定制業務增長和長期收入可見性的查詢投資者詢問定制業務增長潛力，強調腳本作為安全的基准數字，並表示對長期收入實現可見性感興趣。公司承認投資者的反饋，概述了為期數年的人工智能基礎架構建設，並承諾分享雄心勃勃目標的基准假設。
與客戶規劃和行業增長相關的財政前景信心
(Note: Please keep in mind that this translation may vary based on context and can be translated differently depending on the specific use case.)財政前景強勁，得益於光學和交換領域的行業增長，資本支出的增長超過了支出。客戶規劃提供了透明度，增強了對長期預測的信心，與研發進度表和産能擴展相一致。這種觀點被分享給投資者，強調了在即期財政期間之外的增長。
擴大科技合作：與超大規模技術公司簽署光子産品協議一項重要的協議已經宣佈，通過將光子産品添加到現有的人工智能和網絡産品中，擴展了戰略合作夥伴關系。這項合作涉及一家領先的超大規模雲服務提供商，包括強大的盈利激勵機制，旨在獲得重大的生産和市場影響。這一舉動被視為技術進步和市場拓展的積極步伐。
光學業務與人工智能增長和定制項目基綫的相關性針對光學業務與人工智能加速器增長之間的相關性討論，而不是雲計算支出，重點強調人工智能的更快增長。對定制項目增長與當前客戶轉型和未來潛力聯系的澄清，突出合理的基礎計劃，有改進的空間。
探索ASIC行業的變化：從矽元件走向機架級解決方案討論圍繞着從矽到綜合系統解決方案的行業轉變展開，質疑在日益複雜的情況下，機架級別的解決方案是否已做好准備。
光互連和人工智能系統的全面機架級解決方案對話強調了一種提供全面的機架級解決方案的策略，整合了各種光互連技術和人工智能組件。重點是提供從高端XPUs到板級再定時器的全面套件，與客戶密切合作，實現端到端解決方案。雖然不指望在短期內實現系統級收入，但這種方法將優先考慮采用廣泛的基礎組件進行戰略性市場進入，將公司定位為高級人工智能和光網絡需求的一站式服務商。
Marvel公司的首席執行官強調了出色的表現、戰略性收購和積極的前景。管理層對投資者的關注表示感激，強調了馬維爾在策略執行、戰略收購和光明的未來前景方面的強勁表現，並最後感謝投資者的參與，結束了會議。
要點回答
Q：Marvel對Celestial AI的戰略收購的關鍵組成部分是什麽？
A：Marvell（馬維爾）戰略性收購Celestial AI旨在運用一個專為下一代規模擴展互連而打造的光子織物平台來加強其數據中心組合。 這一收購被視為在加速基礎設施領域抓住巨大機遇的關鍵舉措，並預計將在明年第一季度完成，待監管審查通過。
Q：天元人工智能的光子織物技術與傳統互連解決方案有何不同？
A：Celestial AI的光子織物技術為規模擴展互連提供了性能和效率優勢。它經過工程設計，以實現高帶寬、超低延遲和低功耗，比基於銅的互連具有更大的傳輸距離。該技術跨越機架，並支持大型人工智能集群，其緊湊和集成設計實現了更高的帶寬和改善的熱穩定性，這是一個重要的競爭差異化因素。
Q：由Celestial AI開發的“光子織物芯片”有什麽意義？
A：Celestial AI開發的光子織物芯片(PF芯片)是行業首款大規模光學解決方案，將所有必需的電子和光學組件整合到了一個緊湊的形式因素中。每個芯片提供了無與倫比的帶寬，達到了每秒16 Tb，是目前用於大規模應用中的最先進1.6 T端口容量的10倍。這使得它可以與XPs和大規模切換器進行共封裝，以增加總帶寬並消除帶寬限制。
Q：我們預計從收購Celestial AI中將獲得哪些未來收入貢獻？
A：交易完成後，Marvel希望在財年Ed的下半年開始看到Celestial AI帶來的重要收入貢獻。基本情況預測顯示，Celestial AI的收入將在財年Ed的第四季度達到5億美元的年化速度，並在隨後的季度翻倍至10億美元。Celestial AI的團隊將被整合到Marvel中，帶來一支強大的光子互連工程團隊。
Q：馬維爾對下一財年的展望受到收購Celestial AI和增加雲端資本支出增長預期的影響如何？
A：馬維爾對下一個財政年度的展望受到産品需求強勁和對Celestial AI的收購的影響。隨着對明年雲端資本支出增長預期的更新為超過20％，以及考慮到下一代互連産品的采購訂單，馬維爾預計其互連、定制和數據中心業務的收入增長。公司預計定制業務增長至少15％，受到對交換産品需求的增加驅動，並將從剩余的數據中心業務中新的高産量定制設計中獲得重要的收入貢獻。
Q：馬維爾數據中心收入在下一個財政年度的預期增長是多少？
A：億美元至少將增長達到年年紀錄的將超過下一財年。
Q：什麽因素推動了數據中心終端市場在第三季度創下的創紀錄收入？
A：數據中心端市場創下了創紀錄的第三季度營收，這主要是由於網絡産品組合需求增加，特別是光學連接業務、數據中心存儲和交換業務。
Q：數據中心終端市場的第四季度預期的按順序和同比收入增長率是多少？
A：預計第四季度在數據中心終端市場上，收入將以高個位數的百分比順序增長，年度增長大約為Ed。
Q：近期在Marvell高速連接組合和技術發展方面取得了哪些成就？
A：Marvell 在高速連接方面繼續發揮領導地位，擁有最廣泛和最全面的産品組合，加快了 Pam DSP 的生産，以及首個 5 納米解決方案。他們還在競爭對手之前獲得了重要的客戶資格，並領先於下一個行業轉變，擁有 1.6 T 解決方案。
Q：馬維爾在數據中心的相幹光解決方案方面有什麽即將到來的發展？
A：Marvell計劃明年開始發貨他們的Ed Edt相幹光解決方案，並計劃在明年交付他們的Script Lyt解決方案，為數據中心增強遠程連接支持。
Q：馬維爾的AEC和Re timer市場將如何發展？它們的未來前景如何？
A：AEC和Re timer市場正在轉向高速基於Pam的解決方案，這與Marvell的優勢相吻合。他們已經獲得了設計勝利，並且即將迎來大規模産品推出並有強勁需求，預計在以Pam為基礎技術主導的情況下份額將增長。
Q：下一財年Marvell數據中心交換業務的收入增長預期是多少？
A：Marvell預計其數據中心交換收入在下一個財政年度將超過數百萬美元，預計新一代QT産品將為收入貢獻更強大。
Q：Marvell的自定義業務增長預期如何？
A：馬維爾公司預計在未來幾年內其定制業務將實現加速增長，這得益於不斷增加的設計贏得項目組合，其中已有幾個項目正在批量生産，而另外一些前景在未來幾年內也將逐步增長。
Q：Marvel 公司的 XP 附加設備市場發展如何？預計可以帶來的收入貢獻是多少？
A：XP配件市場正在經曆快速增長，馬維爾的市場份額超過15倍ATS。在超大規模使用案例中有多種用途，預計該市場在財政腳本年將創造超過Ed十億美元的收入，並在接下來的幾年中有顯著增長。
Q：馬維爾通信終端市場在第四季度預計收入增長多少？
A：預計Marvell通信終端市場的收入將按照低個位數百分比順序增長，在第四季度同比增長率為5%至40%。
Q：第四季度公司總收入的預測是什麽？
A：第四季度總公司收入預測位於中點，預計為Ed億美元，較上一季度增長Ed，較去年同期增長Ed，不計入汽車以太網業務影響。
Q：財政2028年的收入增長預期是多少？
A：公司預計其2028財年數據中心收入增長將顯著超過2027財年預期的25%增長，受強勁市場力量和新産品周期的推動。
Q：驅動增長的關鍵收購和業務領域有哪些重點？
A：主要的增長驅動因素包括預計在下一個財年第一季度完成對Celestial AI的重大收購以及Interconnections業務的強勁表現，具有世界一流的路綫圖和對他們的光電互連需求的加速增長。
Q：2023財年第三季度的財務結果是什麽？
A：第三季度收入為20.75億美元，同比增長37%，環比增長3%。數據中心是最大的終端市場，貢獻了絕大部分的總收入。 根據美國通用會計准則（GAAP），毛利率為50.1%，非美國通用會計准則（non-GAAP）毛利率為59.4%。GAAP運營費用為7.12億美元，運營利潤為4.85億美元。非GAAP運營利潤為5.15億美元，環比增長150個基點。GAAP攤薄每股收益為2.20美元，包括從汽車以太網業務處置中獲得的收益，非GAAP攤薄每股收益為5.29美元，反映了公司模式中的年度增長和經營杠杆效應。
Q：財政2023年第四季度的預測收入範圍是多少？
A：2023財年第四季度的營收預測在22億美元左右，加減5%。預期的GAAP毛利率在51.1%至52.1%之間，非GAAP營運利潤在5.15億至5.45億之間。預計GAAP營運費用約為7.41億美元，而非GAAP營運費用預計約為5.15億美元。預計GAAP和非GAAP的其他收入和支出，包括債務利息，預計為零。第四季度預計非GAAP稅率為5%，GAAP每股攤薄收益在1.25至1.35美元之間，非GAAP每股攤薄收益在5.05至5.15美元之間。
Q：Celestial AI的收購對公司財務狀況的預計影響是什麽？
A：在收購城邦人工智能之後，預計每年將增加約3億美元的運營費用。公司預計城邦人工智能將在2024財年下半年開始産生有意義的收入，並成為公司非GAP收益的增值。
Q：公司向股東返還資本的策略是什麽？
A：公司計劃通過股票和現金結合進行收購資金，並繼續通過股息和回購向股東返還資本。這一戰略旨在在追求增長和運營杠杆的同時，維持強大的資産負債表和健康的現金流。
Q：預期收入增長與公司的長期目標相一致嗎？
A：預期的收入增長與公司的長期目標保持一致，因為它預計收入將大幅增加，增長速度預計將達到或超過公司先前設定的長期目標，包括更詳細討論的下一個財年和之後財年的增長預期。
Q：Marvel如何看待人工智能和其他增長驅動因素的影響？
A：馬維爾對未來幾年的前景非常樂觀，具有增長動力的人工智能將於財政Eds開始並持續到本十年末。
Q：請問你能提供有關Marvell公司下一代納米設計進展的更新嗎？
A：Marvell專注於下一代AC和AC技術。他們正在完成7納米設計的最後階段，同時開始與客戶合作進行下一代2納米設計的工作。
Q：Marvel的産品轉型進展如何，包括哪些內容？
A：Marvell公司的産品轉型，包括下一代人工智能産品的研發，在所提供的數字中已反映出來。他們已經確保了這一轉型的積壓訂單和訂單，這對他們的收入預測至關重要。
Q：馬維爾下一代設計的設計流程和時間表如何？
A：設計漏鬥正在擴大，隨着下一代納米設計中的更多程序。功耗優勢令人信服，Marvell預計生産量將增加，特別是在2028財年推出2納米産品後。
Q：收購對Marvell的營收目標有什麽影響？
A：收入目標和賺取後款都是基於Celestial AI的整體，主要是PF芯片組件。參與的範圍廣泛，但預計從一家領先的超大型網站夥伴那裏能得到重要的活動。
Q：Celestial公司産品的收入來源隨時間的多樣化程度如何？
A：營收參與非常廣泛，整個行業都在努力將産品穩定生産。盡管一些大公司，包括一家領先的超大規模數據中心服務提供商，受到重點關注，但也與其他公司有着密切的合作，顯示出多樣化的營收來源。
Q：在未來幾年中，Marvell的定制業務增長前景如何？
A：Marvel的定制業務增長前景積極。未來一年至少可以預期劇本增長，並且如果一切順利，正常化的FFO FYI增長率可能會更高。長期的可見性和收入的實現是舒適和穩固的，得到了強大的訂單儲備和更好表現的潛力的支持。
Q：客戶為未來構建提供了什麽樣的可見性，這對公司的規劃有什麽影響？
A：顧客提供了數年後未來建設的可見度，這讓公司對其未來有了增加的信心。這種可見度影響着公司的規劃，包括其研發進度表、産能和上升速度。
Q：為什麽公司對他們與亞馬遜的關系提交"Ed K"文件這是很重要的？
A：重要的是提交 Ed K，正式延長與亞馬遜的戰略協議，通過納入光子産品，為他們的合作關系增添了新的維度，預計對雙方公司都將産生重大作用。
Q：將公司的光學業務與雲計算資本支出相關聯，而不是與人工智能加速器的增長相關聯的道理是什麽？
A：將公司的光學業務與雲計算資本支出相關聯的原因是為了向投資社區提供一個廣泛的代理，讓他們了解如何思考他們的業務，利用一個非常普遍的指標。雖然光學業務基本上由人工智能和人工智能加速驅動，使其增長速度比資本支出快，但這種相關性為市場理解提供了一個簡化的表現。
Q：明年公司的增長預計會受到哪些因素的驅動？
A：公司明年的增長預計主要將受到目前業務、産品轉型以及客戶即將到來的需求的推動。預計部分xpu附件將在下半年發揮作用，為預期收入增長做出貢獻。
Q：公司是否計劃將業務範圍擴展到除ASICs外的系統和機架級解決方案，他們當前的戰略是什麽？
A：該公司正在考慮將ASICs轉變為系統和機架級解決方案的潛力，考慮到市場的日益複雜。他們目前的戰略是成為各種解決方案的一站式服務商，包括AI芯片、傳統和重新定時、光子織物，以及擴展和擴展開關，旨在為客戶提供綜合的産品。
