億航 (EH.US) 2025年第三季度業績電話會
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億航智能公佈2025年第三季度營收為9250萬元人民幣，毛利率達60.8%。該VT-35的TC申請正在進行中，已完成測試並有信心加快批准。盡管受新産品影響出現波動，預計毛利率將保持在60%的水平。億航推出了VT-35和GD 4.0，業務版圖進一步拓展至全球，並在監管支持下持續推進商業化運營。
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億航2025年第三季度財報電話會議highlights了其穩健增長及對商業運營的戰略聚焦億航就2025年第三季度財務業績進行說明，強調業務穩步推進、主動優化交付節奏，並優先配置資源以保障可持續的商業化運營。公司強調新訂單強勁、在手訂單持續增長，並在産品開發與國際化拓展方面取得重要進展，致力於實現更健康的長期發展。
拓展低空經濟：垂直起降飛行器的創新發展與全球佈局重點介紹專為城際與區域運輸打造的長航程垂直起降無人機VT35，着重展示其先進性能、安全保障措施及廣闊的全球市場前景。探討了夥伴關系、政策進展以及構建全方位的低空出行網絡。
公司戰略更新：聚焦安全、創新與全球化佈局公司重申其對安全、創新與全球發展的堅定承諾，並歡迎一位擁有豐富全球經驗的新任董事會成員。盡管由於客戶付款延遲導致收入和交付量下降，但運營進展穩定，Eh 216 S在中國的商業運營正在進行准備，並且正在進行的載人試飛顯示出穩定的性能。該公司還在拓展其運營支持服務，並在多種環境下開展飛行測試，以推動商業運營的規模化發展。
先進空中交通的全球化拓展與監管進展對話概述了空中交通解決方案的開發和部署方面的重大進展，包括培訓計劃的完成，多個國家的飛行業務的擴展以及監管框架的進展。亮點包括在泰國建立監管沙盒，在卡塔爾成功進行載人飛行，以及努力擴大東南亞和中東的業務，展示了Eh 216系列不斷增長的國際影響力和信譽。
擴大全球足迹: Eon在UAM和無人機技術方面的戰略合作夥伴關系和創新Eon為哈薩克斯坦的UAM業務獲得了重要的諒解備忘錄，計劃本地化組裝，並展示了無人機技術的進步，包括消防，物流和破紀錄的無人機表演，加強了其全球增長戰略。
第三季度財務亮點: 收入減少，強勁的資本儲備和增長策略首席財務官公佈的第三季度財務數據顯示，由於特定産品的銷售下降，收入同比和環比下降。盡管如此，毛利率仍然很高，公司報告了強大的資本儲備。由於收入減少，錄得淨虧損。公司募集資金用於研發和擴張，對實現全年收入指引保持信心。未來的計劃包括擴大商業運營和推進國際項目以實現持續增長。
沙盒計劃擴展和東南亞複制進展調查沙盒倡議的時間表，規模和擴展到四個地區，重點是東南亞。討論了與該地區國家的進展和接觸，強調了維多對島嶼國家的適用性。
泰國批准商業eVTOL運營為區域擴張鋪平了道路泰國對eVTOL商業運營的監管批准標志着一個重要的裏程碑，計劃在2026第四季度推出服務，為東南亞國家開創先例。與柬埔寨、馬來西亞和新加坡監管機構的密切接觸，表明了在新興eVTOL市場中占據區域主導地位的戰略推動。
擴大産品組合: 多元化戰略對收入和利潤的影響一個查詢探討了擴大産品範圍背後的理由，例如消防無人機和avidos，以及Fo的建立，尋求這些擴張如何影響收入和盈利能力的見解。答複詳細闡述了多樣化的戰略影響，強調了增長潛力和效率提高。
拓展低空經濟: 實現可持續增長的多樣化産品組合對話討論了通過多樣化的産品組合來實現低空經濟的戰略擴張，重點關注有人駕駛和無人駕駛業務。演講者重點介紹了216系列下各種型號的開發，為運輸，物流，消防，森林火災管理量身定制，旨在最大程度地提高技術利用率並增加收入。重點是通過擴大産品範圍實現可持續發展和市場份額增長，首先解決最具挑戰性的需求。
低空經濟下多元化産品組合拓展業務該公司正在通過招募更多人員和擴展其Und業務來加強其運營。為了調整産品組合以實現更多元化的投資組合，所有舉措都屬於低空經濟的範疇，為公司的底綫做出了貢獻，重點是産生正現金流。
VT-35適航性和TC應用的更新，以及ISS利潤率分析對話內容包括VT-35適航性和型號證書申請進度的更新，並提到成功的關鍵測試。它還解決了對ISS利潤率下降的擔憂，討論了60% 附近的穩定以及三級利潤率下降的原因。
Vt 35設計和Vd 35生産: 提高適航性和成本效率對話重點介紹了Vt 35的多螺旋槳和固定翼的設計，利用過去的適航審查經驗來加快批准過程。它還討論了重複客戶購買和分銷商折扣對毛利率的影響，以及目前V 30的試生産階段和旨在降低單位成本的Vd 35的擔保訂單。
産品結構擴張下的長期毛利率穩定討論保持60% 的毛利率，同時承認由於引入新産品而産生的波動，特別是在無人駕駛業務領域，而不會損害總體利潤率目標。
電話會議技術問題和問題隊列說明在電話會議期間，討論了諸如靜音綫路和加入問題隊列的說明之類的技術問題，導致電話會議結束，沒有收到其他問題。
要點回答
Q：演講中提到的2025年第三季度的財務業績是什麽？
A：第三季度的財務業績2025年包括交付總收入為百萬腳本的Li單位，在新訂單強勁增長和訂單積壓增加的情況下交付暫時放緩。
Q：演講中強調了哪些産品開發？
A：突出的産品開發包括低空經濟應用産品綫的擴展，V.T.35下一代遠程提升巡航飛行員名單，以及Vt 35標准版在中國的采購訂單和預售價格公告。
Q：V.T.中包含哪些安全功能。35？
A：維蒂35包括完全冗余系統和自主避障，確保進一步增強安全性和可靠性。
Q：與合肥政府的合作對V.T.有什麽意義？35？
A：與合肥市政府的夥伴關系意義重大，因為它需要包括采購訂單在內的總計5億元人民幣的全面支持，以建立跨研發，制造，適航，准認證，銷售和運營的綜合佈局，從而加強公司在整個行業的基礎産業鏈。
Q：GD 4.0的單次充電飛行耐力是多少，它在什麽事件中表現出來？
A：GD 4.0的單次充電飛行續航時間長達45分鍾，並在廣州舉行的第十五屆全運會期間被部署用於夜空表演，編隊記錄超過11架無人機。
Q：公司如何為研究和標准開發做出貢獻？
A：該公司正在投資於更廣泛的工業和研究生態系統，與興華大學建立聯合研究所，並於最近與中國民航科學技術研究院簽署了戰略合作框架協議。該夥伴關系側重於飛行安全、道路管理、運營支持、監管標准和技術驗證等主要領域，目標是共同建立低空商業運營標准體系。
Q：公司的戰略是什麽？
A：公司將繼續優先考慮安全，利用産品實力、創新能力和運營專業知識，以有紀律的方式推進商業運營，並進一步深化其全球足迹。
Q：最近一個季度面臨的挑戰是什麽？公司如何應對這些挑戰？
A：由於某些客戶的付款時間表延遲，最近一個季度面臨挑戰，導致一些計劃的Q3交付被推遲。截至報告，公司根據運營准備情況保持了5億元的全年收入指導。
Q：E216在中國的正式商業運營正在做什麽准備？
A：該公司正在為E216在中國的正式商業運營做准備。經過認證的運營商易漢通用航空和合肥合航已經進行了載人試運行，合肥合航的運營場地從12月開始通過預約系統進行商業運營。
Q：飛行操作和測試取得了哪些成就？
A：在2025年下半年，兩家獲得認證的運營商共進行了1147次飛行排放，其中包括359次載人飛行。合肥合航運營場地已做好商業運營准備，A點到B點航綫試飛准備工作進展順利。該公司正在進行額外的載人飛行，並在各種地形和環境中進行點對點操作。
Q：公司正在提供哪些新的服務和支持？
A：該公司開始通過Eon通用航空和Hei通用航空提供OA (運營授權) 認證協助和外包運營服務。Eon Trip票務系統正處於內部測試階段，准備推出公共在綫票務服務。
Q：公司的培訓和未來運營計劃是什麽？
A：該公司計劃很快啓動EHS地面培訓計劃，民航總局中南地區管理局已正式接受該申請。培訓周期將在CAAC的監督下持續到今年年底，旨在於明年年初驗證第一批地面操作員。該公司還計劃建立一支由約50名地面運營商組成的團隊，以支持規模的商業運營和額外的地面站。
Q：全球擴張和監管框架發展取得了哪些進展？
A：公司在開發關鍵能力方面取得了穩步進展，Eon Trip票務系統的內部測試版已上綫，並收到了積極的反饋。在全球範圍內，Eh 216系列已完成80,000多個航班，進一步加強了其國際影響力。該公司正在與多個國家的當地合作夥伴和民航當局合作，推進雙邊適航驗證，並支持E216 S的C型證書申請的驗證。
Q：BHA沙盒區域內的eVTOL試驗取得了什麽結果？
A：eVTOL在BHA沙盒區域內進行了一個多月的連續試運行，在所有試飛中顯示出強大的穩定性和可靠性。針對CAAT場景進行了現場應急響應演示，以驗證系統安全性能。
Q：E 2 16s成功載人飛行的細節是什麽？
A：在多哈市區和該地區成功完成了E 2 16s載人飛行，標志着連接多哈港和Qara文化村的首次無人駕駛點對點EVTOL飛行，將30分鍾的車程減少到僅10分鍾。
Q：公司如何在中亞推進aerotaxis？
A：該公司正在深化與卡塔爾交通部長的合作，並在中亞推進無人駕駛出租車。與哈薩克斯坦一家大型工商企業簽署了一份諒解備忘錄，概述了50台216系列eVTOL的分階段采購計劃，計劃在中亞建立第一個UAM運營中心和本地化組裝基地。
Q：公司非客運業務的進展如何？
A：公司積極拓展非客運業務，包括應急消防、物流、城市巡檢、無人機燈光秀等應急響應應用。已經開發了一個集成系統，將無人機與消防無人機的控制系統聯系起來，使城市能夠建立全面的快速響應應急框架。
Q：空中媒體業務的主要成就是什麽？
A：空中媒體業務的主要成就包括進行無人機燈光表演，開發具有強大性能和高容量的GD 4.0無人機，並實現多達14,000架無人機的編隊，正在進行的20,000無人機表演的測試將超過目前的吉尼斯世界紀錄。
Q：公司第三季度的財務表現如何？
A：第三季度，總收入為9250萬元人民幣，同比下降，原因是eVTOL系列産品的銷量下降。毛利潤為1.168億元人民幣，利潤率為60.8% 元人民幣，營業費用為1.51億元人民幣，同比下降，這是由於提高運營效率的努力。
Q：第三季度調整後的淨虧損是什麽，是什麽原因造成的？
A：與去年同期和上一季度的調整後淨收入相比，第三季度的調整後淨虧損為2030萬元人民幣，這主要是由於該季度産生的收入減少所致。
Q：該公司如何為其第三季度的運營提供資金？
A：該公司在第三季度通過其市場發售計劃籌集了1000萬美元，這些資金將用於研發，團隊和生産擴張，新的商業運營以及一般公司用途。
Q：公司的財務狀況和未來投資計劃如何？
A：截至2025年9月30日，公司擁有雄厚的資本儲備，現金和投資總額為11.3億元人民幣。它計劃利用這些儲備來支持未來的研發，擴大生産能力，發展商業運營，並確保現有訂單的穩定交付進度。
Q：在將沙盒倡議複制到其他東南亞國家方面取得了哪些進展？
A：泰國民航監管機構已批准曼谷的A to B沙盒計劃。該公司正在進行日常測試，並向航空監管機構提交測試數據。泰國民航局局長乘坐了eVito，這是局長第一次這樣做。
Q：計劃何時在泰國開始商業運營？
A：目標是在2026第四季度重要的行業會議IATL之前的三個月內正式開始商業運營。
Q：與其他東南亞國家在擴張方面的接觸情況如何？
A：該公司正在保持密切溝通，目前正在與柬埔寨、馬來西亞和新加坡的當局接觸。新加坡民航局局長表示有興趣，因為這是一個新的行業，有新的演示項目。
Q：擴展到消防無人機等新産品對收入和利潤的預期影響是什麽？
A：低空經濟由載人和無人駕駛業務組成，由於從地面飛到天空的挑戰性，eon長達十年的研發投資專注於陸地運營。向消防無人機等新産品的擴展是最大化技術和引入更多型號以增加收入和市場份額的一部分。
Q：V.T.的適航申請和型號證書申請的計劃是什麽？35？
A：The V.T.35型號於10月宣佈，並且早在3月就提交了型號證書申請。適航申請審查工作正在穩步推進，多項關鍵試驗已順利完成。該設計結合了多螺旋槳和固定翼功能。該公司正在利用EH216S適航審查過程中的經驗，並計劃加快這一過程。
Q：是什麽導致三級毛利率略有下降？
A：毛利率下降的原因是向部分主要客戶重複采購，向經銷商銷售有折扣的産品。此外，V30模型正在試生産，由於沒有批量生産，單位成本相對較高。然而，該公司已經獲得了V35的訂單，預計將降低單位成本。
Q：預期的長期毛利率是多少，産品多樣化將如何影響它？
A：長期的預期是毛利率穩定在60% 左右，不過隨着更多産品的推出，産品結構的豐富，比如無人機編隊、消防、物流飛機等無人駕駛業務，毛利率可能會有小幅波動。
