金山軟件(03888.HK) 2025年第三季度業績電話會
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金山軟件公司報告稱，2025年第三季度營收同比下降17%，達到24.19億元人民幣，環比增長5%。辦公軟件，尤其是WPS和WPS365，顯示出穩定增長，而在綫遊戲部分由於現有遊戲收入下降和新遊戲開發階段而下降。重點亮點包括人工智能整合進展、WPS 365客戶群擴大和遊戲內容改進工作。公司正在投資於人工智能、本地化和其武漢工業基地，旨在實現人工智能商業化、市場潛力和可持續增長，盡管短期內銷售和市場營銷費用較高。
會議速覽
金山公司2025年第三季度業績電話會議：前瞻性聲明和多語言問答。這次電話會議由IR主管主持，強調了前瞻性聲明的不可靠性，介紹了多語種問答環節並提供現場翻譯，概述了管理層的雙語發言。第三方翻譯確保了順暢的溝通，優先考慮原始發言而非翻譯。
金山軟件2025年第三季度收益：人工智能和國際化推動辦公軟件增長，盡管在綫遊戲收入下降金山軟件報告了2025年第三季度的營收為24.19億元人民幣，同比下降17%，環比增長5%。辦公軟件和服務，尤其是WPS 365，表現出強勁增長。在綫遊戲收入由於現有遊戲貢獻較低和新遊戲的早期開發階段，包括全球發佈的科幻自然磚，而出現下降。
金王辦公室2025年第三季度亮點：收入增長和人工智能産品成功。2025年第三季度，金王辦公集團報告顯示財務狀況顯著改善，收入增速加快，盈利能力優化。AI動力的WPS産品推動了用戶增長和收入增加。WPS 365商業拓展了客戶基礎，而AI支持的項目支持了政府數字化轉型，為部門收入增長做出貢獻。
網絡遊戲業務靠着優質內容和全球擴張蓬勃發展。JF 3 Online的16周年紀念和擴張，Snow Brick Containment Zoo的用戶留存率以及Micro Break的遊戲優化突顯了企業對高品質內容的承諾。隨着Good School和Angry Bird在中國的即將推出，重點仍然是開發經典品牌和新類型以實現可持續的全球增長。
Q3財務報告：辦公軟件、在綫遊戲和服務的收入趨勢辦公軟件服務的收入同比增長26%，環比增長12%，主要受到WP軟件和P軟辦公的增長帶動，而在綫遊戲收入同比下降47%，環比下降6%，受到更低的Ye收入影響。總收入為2000.419百萬，其中辦公軟件貢獻33%，在綫遊戲占37%。
財務審查：營收、利潤率和支出趨勢討論了毛利潤和利潤率的較大年度下降，歸因於高毛利銷售貢獻的減少。注意到研究、分銷和行政成本的增加，這是由於人工智能投資和促銷活動的推動。突出了股權補償和淨收益的波動，以及強勁的現金儲備。
遊戲收入下降和辦公業務增長驅動因素分析有關遊戲收入下降、現有遊戲策略和新遊戲的計劃的討論，以及對'My Public'的更新。探討了Q3辦公業務增長加速的主要動因，質疑這種勢頭的可持續性。
遊戲開發和客戶參與的戰略規劃討論集中在遊戲戰略發展上，重點關注隱私、技術升級，並通過新內容和玩法來增強客戶體驗。計劃包括升級舊遊戲，推出新遊戲，以及提升運營服務，以實現長期成功。
企業增長和人工智能驅動的會員和創新成功一項討論突出了企業增長的關鍵領域，包括AI 3.0發佈後月活躍會員增加20％，積極的用戶反饋提升了行業競爭力，軟件和信息創新增長了51％，表明市場存在強勁而不斷擴大的市場份額。
可持續增長戰略：政策創新與提升交付，為未來成功打下基礎該對話概述了可持續增長的策略，強調面向政策的信息創新、增強交付和增加研發投資。主要觀點包括從較短的視角看增長率達到90％，手镯增長率增加10％，以及企業成員更頻繁地使用産品的潛力。討論突出了及時交付、內外合作以及在武漢特別建立堅實工業基礎的重要性，作為未來成功的基礎要素。
會議電話中轉移到下一個問題操作員承認准備就緒，並協助轉移到來自CLSA的個人提出的下一個問題，保持電話會議的流暢進行。
Office 365擴展和在綫遊戲開發的戰略重點對話探討了Office 365在國際市場上的機會，確定了戰略區域並對微軟Office進行了競爭評估。它還討論了公司未來兩年在遊戲類型方面的重點，強調IP標題和拓展海外市場。
戰略海外擴張：在人工智能和移動內容服務方面與微軟競爭討論了海外增長的戰略，強調在人工智能和移動內容服務方面對微軟的競爭優勢，包括早期移動應用采用和AI增強文檔平台。
優化産品和技術運營，探索在遊戲行業的海外機會討論突顯了公司在遊戲業務方面的強大基礎，獲得了認證的作品如G.X. 4、憤怒的小鳥和雪岩禁區，以及即將推出的新遊戲。重點強調海外市場的潛力，並指出國內公司在海外取得成功的表現。關注點在於持續優化手機遊戲産品和運營，為未來擴張做准備。
AI業務進展與營銷費用更新公司分享了人工智能業務發展方面的最新進展，突出了跨行業的戰略合作和早期項目。盡管市場營銷費用較高，他們預測未來幾個季度將實現正常化，強調了可持續增長和盈利能力的長期投資。
要點回答
Q：金山軟件公司在2025年第三季度收益電話會議中提到的重點優先事項是什麽？
A：金山軟件公司在2025年第三季度的關鍵重點是優先考慮和加強具有人工智能合作和國際化的核心業務。
Q：金山在第三季度的同比和環比收入變化是多少？
A：金山第三季度的總收入同比下降17%，但環比增長5%，達到24.19億元人民幣。
Q：金山在綫遊戲業務在第三季度的營收和新遊戲發佈方面表現如何？
A：網絡遊戲行業在當地化項目方面加速發展，營收達到3.91億元人民幣，同比增長51%。該行業慶祝了旗艦遊戲《劍網3》綫上16周年，並推出了年度擴展包，還推出了動漫射擊遊戲《雪磚圍欄動物園》和科幻微型遊戲《微小突破》等新遊戲。此外，《好學校》和《憤怒的小鳥》預計將在中國推出。
Q：AI 合作對金山軟件在第三季度業務的影響是什麽？
A：人工智能協作加速了金山軟件業務的本地化進程，推動了新遊戲類型的增長和可持續發展，側重於高質量內容和全球發行。
Q：第三季度辦公軟件和服務業務以及在綫遊戲和其他業務的收入貢獻是多少？
A：辦公軟件和服務業務的收入同比增長26%，同比增長12%，達到15.2021億元人民幣。而在綫遊戲和其他業務的收入同比減少47%，同比減少6%，降至8.9028億元人民幣。
Q：導致遊戲業務年同比和季度同比收入下降的主要因素是什麽？
A：遊戲業務的同比和環比收入下降主要是由於對人工智能和協作産品的投資增加，應計績效降低，以及與在綫遊戲相關的促銷和廣告支出增加。
Q：企業行政費用是如何增加的，有哪些因素導致了這種情況？
A：業務行政費用的增加主要是由於人員相關費用的增加以及由於武漢活動的整合和運營而導致的折舊增加，這支持了集團的長期發展。
Q：股份為基礎的薪酬成本的趨勢是什麽，是什麽引起了這種變化？
A：以股份為基礎的薪酬成本一直不穩定，年同比增長37%，季度同比增長30%，至8000萬，但年同比下降70%，季度同比下降21%，至3.57億。這種變化主要是由於公司某些業務類型的市場份額變化所致。
Q：公司目前的現金狀況如何？
A：公司現金狀況良好，截至2025年9月30日，該集團的現金資源達到260億。
Q：現有遊戲的運營策略和獲取用戶渠道的方法是什麽？
A：公司對現有遊戲的運營策略着重於面向流動和包含雪山斷裂區的部分，同時也着眼於客戶運營和服務。有關長期升級的計劃包括新的玩法和新的內容，作為技術和運營改進的常規方式和目標。
Q：目前公共事務進展如何？最新進展如何？
A：在記錄中沒有提供公衆進展的具體細節，但公司提到了在遊戲業務中正在進行的努力和現有遊戲的策略，暗示着對這些舉措的持續關注。
Q：第三季度辦公業務增長加速的主要驅動因素是什麽，這種勢頭是否能持續？
A：辦公業務第三季度增長加速的主要驅動因素包括會員增長、支付轉化率和增值，尤其是對AI會員。公司對這種增長的可持續性有信心，特別是基於信息創新方面的政策取向，以及會員和支付轉化率的提高。
Q：公司在研發方面計劃投資什麽？
A：公司計劃繼續在研發方面進行更大的投資，預計投資將達到35-36％的優先級，而之前是32-33％。
Q：公司在Office 365國際市場中的戰略重點和競爭優勢是什麽？
A：公司積極看好Office 365在國際市場的機遇，戰略重點包括從編輯工具轉型為內容服務平台以及移動優先的方法，這使他們的産品在市場上有差異化。公司在長期競爭戰略上與微軟對抗，擁有移動端、人工智能技術和平台化方法的優勢，不僅僅提供文檔添加工具。
Q：公司未來兩年的在綫遊戲計劃和重點是什麽？
A：公司計劃專注於他們現有的兩款知識産權遊戲，並且在接下來的兩年內也會考慮其他的遊戲項目。管理層積極評估遊戲進軍海外市場的機會，借鑒過往的表現和市場接受度。
Q：公司能分享其人工智能業務的進展嗎？它如何計劃實現商業化？
A：公司自四月份以來已與各種合作夥伴合作，在人工智能業務方面取得了進展，包括不同行業和地區的項目。公司成立了人工智能産品中心，進一步開發人工智能在不同行業中的應用。雖然細節仍處於早期階段，尚未完全披露，但公司相信利用人工智能對各行業進行重組的潛力。
Q：短期內和2020-2026年第一季度的銷售和營銷費用的預期是什麽？
A：公司預計在未來一個季度或2020年至2026年第一季度，在産品推廣和推出之後，銷售和營銷費用將恢複到正常水平。從長遠來看，公司預計將回歸到合理的成本水平，強調在發展的早期階段特別是在人工智能方面增加投資的必要性，以實現可持續的長期增長。
