微博 (09898.HK，WB.US) 2025年第三季度業績電話會
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微博2025年第三季度財報顯示，月活躍用戶5.78億，日活躍用戶2.57億，總營收4.423億美元，廣告收入3.754億美元，同比下降6%。通過深化AI技術在廣告和搜索産品中的應用，優化推薦算法和視頻內容融合，顯著提升用戶活躍度和廣告效果。盡管受奧運高基數影響，廣告收入下降，但電商平台和汽車行業收入增長，明星代言廣告收入同比增長。未來，微博將繼續深化AI應用，優化廣告效果模型，鞏固差異化競爭優勢，推動平台內容生態和廣告市場的穩健發展。
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微博2025年第三季度財務報告及業績說明本次會議討論了微博2025年第三季度的財務表現，包括非GAAP財務指標的解析，以及未來運營前景的展望。會議中，發言人強調了風險和不確定性因素，並提醒參與者，公司不會定期更新這些信息，除非法律法規另有要求。
2025年三季度微博財報：用戶價值提升與産品運營進展會議聚焦於2025年三季度微博的財務表現與産品運營，強調用戶價值提升策略，包括月活用戶5.78億，日活用戶2.57億，總營收4.423億美金，廣告營收3.754億美金，調整後營業利潤1.32億美金。戰略上，微博持續鞏固熱點與內容生態優勢，增強社交産品競爭力，利用大模型優化推薦搜索體系，旨在擴大用戶規模與活躍度。
2025年微博首頁信息流改版：強化推薦算法與視頻內容提升用戶活躍度2025年，微博重點改造首頁信息流，以推薦流為主，優化推薦算法，特別是視頻內容推薦，顯著提升中低頻用戶的活躍度和留存效果，推動整體用戶活躍度增長。三季度，微博實施兩大策略：增強推薦算法以匹配用戶實時興趣，強化視頻內容在推薦流中的融合，促進深度內容消費。同時，運營升級興趣內容體系，規模化調動內容生産，提升推薦流內容質量和多樣性。此次改版雖短期面臨用戶適應挑戰，但長期將增強微博核心競爭力，為內容生態健康發展奠定基礎。
提升社交互動與AI技術，強化平台差異化競爭力三季度通過升級鐵粉機制、優化內容分發，顯著提升博主與粉絲互動效率及讀量比例，激發內容創作者積極性。同時，深耕超話社區，圍繞暑期熱點鼓勵用戶分享，提升社交活躍度。在搜索産品方面，強化AI技術應用，提升搜索結果相關性和准確性，推動自搜在信息流場景的應用，構建搜索及服務的用戶心智，實現平台生態穩健發展。
微博搜索與廣告策略：AI創新與內容營銷的雙輪驅動微博在搜索功能上強化AI應用，優化技術基礎設施，提升內容匹配能力，實現智能搜索與內容消費體驗的深度融合，三季度智能搜索産品DAU和查詢量顯著增長，推動搜索生態擴展。商業化方面，2025年廣告産品團隊聚焦內容營銷心智滲透與效果轉化能力提升，面對市場環境變化，調整品牌廣告策略，深化明星代言與營銷全鏈路合作，以適應客戶預算分配趨勢，助力營銷效果提升。
2025年微博廣告産品與銷售團隊的兩大優先級及行業動態2025年，微博廣告産品與銷售團隊聚焦於增強客戶內容營銷選擇和提升廣告産品轉化能力。面對電商、汽車等行業競爭，微博通過深化與電商平台合作、穩固新能源車內容生態等策略，實現了電商收入和汽車行業整體收入的穩定增長。盡管遊戲、手機等行業收入下滑，明星營銷的回暖帶動了明星代言廣告收入的同比增長。
微博AI技術全面升級廣告産品，提升內容生産與投放效果今年以來，微博持續加強AI技術在廣告全鏈路的應用，從素材生産到效果提升均有顯著成效。二季度上綫的臨創平台在客戶中廣泛應用，實現AI圖文規模化和個性化內容産出。三季度AI拓展至視頻內容，提升生産效率和多樣性，截至10月底，信息流競價廣告中AI素材消耗占比接近30%。針對品牌客戶直播發佈會需求，微博通過實時直播拆橋轉化素材，實現二級傳播，如手機品牌直播發佈會AI輔助素材占比10%，但互動量占比高達30%。此外，AI賦能的廣告效果模型在關鍵場景表現突出，APP下載類廣告和表單提交類客戶轉化效果均有所提升。
四季度營銷策略與AI技術應用推動廣告業務增長四季度將重點把握電商等確定性較強的營銷預算機會，深化品牌營銷在重點行業的滲透，鞏固汽車行業增長態勢，爭取消費品領域回暖。同時，將持續推進AI在廣告創意生成和投放優化中的應用，為不同規模的客戶提供更智能、高效的廣告解決方案，進一步鞏固微博在廣告質量中的差異化競爭優勢。
2025年第三季度財務報告與業務回顧：微博業績亮點與挑戰2025年第三季度，微博日活躍用戶達5.78億，淨營收442.4百萬美元，同比下降5%。廣告和營銷收入375.4百萬美元，增值服務收入66.9百萬美元，同比增長2%。電子商務、互聯網服務和汽車行業是主要增長點，而遊戲和在綫廣告面臨挑戰。阿里巴巴廣告收入增長112%，達45.4百萬美元。現金及等價物減少至20.4億美元，主要因長期理財産品購買和股東分紅。智能搜索用戶增長至7000萬，AI技術助力用戶搜索和內容發現。
管理層展望四季度廣告收入增長及AI對廣告商業化的提升管理層討論了四季度廣告收入的增長預期，指出盡管面臨消費放緩和行業波動，但大事件如冬季奧運會和世界杯有望帶來廣告投放的回升。此外，管理層強調AI技術對廣告商業化提升的作用，包括提高點擊率和廣告主的效率，盡管2025年缺乏熱點事件，但2026年的預期更為樂觀。
2026年行業競爭態勢與市場預測：電商、汽車、手機及遊戲行業2026年第四季度，電子商務行業面臨激烈競爭，特別是綫下生活服務領域，市場需求預期增長。汽車行業因國家反內卷政策，價格戰減弱，産品宣傳投入增加，預計下半年表現改善。手機行業受國補影響，除蘋果外銷量下滑，新品發佈頻次降低。遊戲行業新遊發佈放緩，但預計2026年第一季度將迎來新遊戲上市，預算增長情況尚不確定。
微博廣告策略調整：品牌預算回升與效果廣告增長討論了微博廣告策略的兩大方向，一是品牌預算和內容營銷預算的回升，微博計劃通過熱點和明星整合營銷抓住機會；二是效果廣告的收入份額下降後回升，得益於産品技術升級和AI技術的應用，預計未來效果廣告將繼續增長。
AI搜索商業化與信息流産品改版對收入增長的影響探討討論了AI搜索商業化嘗試，包括通過提高搜索量帶動效果類商業化流量，以及利用生成引擎優化促進高質量內容生産，間接提升品牌或效果廣告收益。同時，分享了信息流産品改版後用戶活躍度提升情況，強調了用戶內容消費與活躍度變化將對收入産生正面影響。
信息流改版提升用戶活躍度與消費時長2025年7月，平台對首頁信息流進行了主題切換，初期用戶行為習慣需時間培養，但高頻用戶的活躍度、留存率及消費時長顯著提升，有效降低了新用戶使用門檻。此改版類似過往從時間綫到非時間綫的轉變，雖短期內部分用戶習慣差異較大，需時間適應，但整體上優化了用戶消費行為，平台將持續産品升級與優化。
微博推薦流改版：優化用戶體驗與視頻內容推薦討論了微博推薦流改版對新老用戶使用流程的影響，強調了新用戶無需建立關注關系即可消費優質內容的優勢，以及對現有用戶消費未關注內容的機會。此外，提到了視頻內容在平台上的重要性提升，通過算法推薦更多優質視頻，有助於視頻創作者獲得更多曝光，促進微博平台的長期增長和競爭力提升。
要點回答
Q：大家好，歡迎大家參加微博2025年第三季度財報會議。本次會議我向大家重點介紹微博在2025年第三季度的産品運營以及上遊方面的進展。
A：謝謝。大家好，歡迎參加二零二五年第三季度收益電話會議。今天，我將與大家分享微博産品和商業化在二零二五年第三季度的亮點。
Q：在興趣分享平台上，用戶參與度和生態建設方面取得了哪些進展？搜索産品方面有哪些技術創新和場景融合的成果？
A：在第三季度，我們看到用戶在超級話題上發佈和參與的數字實現了兩位數的年增長率。這一有效的策略加強了我們在文本和圖像方面的差異化優勢， complemented 了首頁推薦 feed，並對平台生態系統的發展做出了積極貢獻。第三季度，我們持續強化AI技術應用，重點在技術能力和生態場景融合兩個方面推進。技術能力升級上，加強了對用戶搜索意圖的理解和內容匹配，顯著提升了搜索結果的相關性和准確性。同時，微信搜索模式升級為連續性代表性對話分析用戶流，實現更智能、連貫的信息獲取和服務體驗。在生態場景融合方面，推動自搜在信息流場景的應用，構建搜索及服務的用戶心智，深度融入平台博文的消費場景，通過完善博文求證和內容總結功能，利用AI對原文內容進行真實性的分析、關鍵信息提煉和延展閱讀，幫助用戶在浏覽博文時快速獲得結構化可靠的信息支持。此外，DAU和搜索量環比提升超過50%。
Q：微博搜索生態增長的具體表現和未來規劃是什麽？
A：低增長體現了用戶對自收産品的認可，促進了微博搜索生態的增長。微博搜索總塊量環比提升20%。未來，我們將繼續深化AI在搜索産品的創新應用，技術上讓搜索更懂用戶，使用上更連貫智能，生態上讓服務更貼近場景，以提供更智能便捷的搜索體驗，並進一步釋放平台內容生態的價值。
Q：商業化方面的主要目標和策略是什麽？
A：2025年廣告産品與銷售團隊的核心目標是兩大方向：一是推動微博內容營銷心智向更多行業和領域的滲透並鞏固；二是持續提升廣告産品的效果轉化能力。盡管三季度廣告收入受到去年同期奧運期間高基數的影響而同比下降6%，但在擴大內需促進消費增長的大背景下，電商平台和相關行業的持續投放，為三季度收入增長提供了支撐。面對市場變化，我們將發揮微博資源優勢，特別是在明星代言和營銷全鏈路上，貼近客戶需求，共創豐富的明星營銷玩法，助力客戶提升營銷效果。
Q：AI技術在廣告産品中有哪些應用和效果？
A：今年以來，微博不斷加強AI技術在廣告全鏈路的覆蓋，三季度AI貫穿廣告素材生産、綫下模型優化到投放效果提升的全流程。其中，二季度上綫的臨創平台在客戶中廣泛應用，實現了AI圖文規模化和個性化的內容産出。而AI廣告素材拓展至視頻內容，智能提升視頻廣告前貼和新興封面圖的高光亮點，提升了生産效率和多樣性，增強了用戶體驗。信息流競價廣告中AI素材消耗占比接近30%。此外，針對品牌客戶新品發佈的常見需求，通過實時直播拆解轉化為QL傳播素材，再通過信息投放放大傳播效果，這一模式已幫助手機品牌實現了顯著的互動量增長。在廣告效果層面，AI賦能提升的廣告效果模型在關鍵場景表現突出，APP下載類和表單提交類客戶的轉化效果均有提升，助力廣告客戶核心投放目標達成。
Q：公司打算如何利用人工智能來改善廣告和盈利？
A：公司計劃進一步推廣AI模型，為更多舉辦産品發佈活動的品牌客戶開啓AI在品牌營銷中的潛力。這一模型在提高APP下載廣告和提交活動的轉化效率方面表現出色，使公司能夠更好地實現客戶的活動目標。
Q：未來第四季度提到的增長和營銷策略是什麽？公司在2026年第四季度的廣告收入增長和策略方面有什麽預期？
A：在第四季度，公司將重點擴大電子商務等市場機會，這些行業擁有較高的營銷預算。品牌公司的營銷將進一步延伸到關鍵行業，並在尋求消費品行業複蘇的同時，將繼續保持汽車行業的增長。人工智能將繼續應用於廣告創意生成和投放優化，為各類規模的客戶提供更智能和更高效的解決方案，旨在加強公司在廣告市場中的差異化。公司預計第四季度廣告收入會出現輕微下降，受減緩消費數據和影響手機和汽車等行業的潛在政策變化的影響。展望到2026年，公司計劃繼續利用人工智能提升廣告效果，並為客戶提供更高效的解決方案，盡管在公司聲明中沒有提供2026年的具體數字預測或策略。
Q：巴黎奧運會對公司廣告指標有什麽影響？
A：公司的廣告指標受到了去年同期巴黎奧運會的高流量基礎的影響。盡管如此，公司看到了平均日使用量略有年度下降，與2024年9月相比，2025年9月的下降速度有所放緩。
Q：第三季度的廣告和營銷收入表現怎麽樣？
A：第三季度，廣告營銷收入為3.754億美元，同比增長6%或在恒定貨幣基礎上增長5%。增值服務收入為6690萬美元，增長2%。收入下降主要是由於去年奧運會的高基礎效應。貢獻增長的前三個部門是快消品、電子商務和三腿産品。
Q：第三季度收入增長的貢獻是什麽？
A：促銷動態廣告仍然是收入的最大貢獻者，其次是社交展示廣告以及話題和搜索放置廣告。公司報告稱，由於與阿里巴巴的營銷合作以及阿里巴巴在本地服務方面的拓展，公司從阿里巴巴獲得的收入在第三季度達到了4540萬美元，實現了強勁增長。由於對遊戲相關業務和會員服務的輕度興趣，初期增值服務收入增長了2%，達到6690萬美元。
Q：搜索引擎優化對內容創建和廣告有什麽影響？
A：搜索引擎優化使客戶産生更多高質量內容，並在平台上生成更好的廣告素材。 這些內容包括信息回複以及對新産品的詳細介紹，有助於知識結果，並間接地促成品牌或效果廣告。
Q：智能搜索的貨幣化進展如何？未來有哪些計劃？
A：智能搜索的貨幣化已經顯示出整體搜索量顯着增加,從而在第三季度取得了良好的表現。計劃表明,雖然目前沒有直接對內容創作收費,但將來可能會更加重視智能搜索結果,這可能會導致基於品牌的廣告收入增加或者整體基於績效的廣告預算增加。
Q：信息流重設計對用戶行為和平台産生了什麽影響？
A：信息流的重新設計對用戶的行為和參與産生了積極影響，特別是對高頻用戶。它提高了用戶的活躍度、留存率和使用時間。此外，它降低了新用戶訪問和享用平台內容的門檻。
Q：新的信息流發生了什麽變化，它們如何影響用戶體驗和平台采用情況？
A：新的信息源從基於時間的源轉變為非時間的源，這使用戶可以在不需要首先關注特定關系的情況下消費內容。這一變化預計將改善用戶體驗，並幫助新用戶更輕松地與平台互動，因為它減少了傳統模型中所需關系建立的初始障礙。
Q：新信息流是如何影響新用戶和現有用戶的？
A：對於新用戶來說，新的信息流允許他們在沒有建立關系的情況下消費內容，降低了進入門檻。現有用戶，雖然可能會面臨適應新體驗的一些挑戰，但由於這些變化，他們可以發現一些他們可能原本不會看到的新內容。這對於那些不傾向於關注大量用戶或話題的大多數人有益。
Q：這些改變對平台視頻消費方面的目的是什麽？
A：這些改變的目的是通過提供更多樣化和精選的視頻內容，來改善用戶的視頻消費體驗。這些修改旨在讓視頻創作者更容易獲得曝光和流量，即使沒有強大的社交關系，通過利用算法和推薦。這被視為平台未來增長和競爭地位的關鍵，尤其是在視頻消費不斷增加的背景下。
