摩托羅拉系統公司 (MSI.US) 2025年第三季度業績電話會
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摩托羅拉解決方案報告顯示2025年第三季度財務數據強勁，包括創紀錄的訂單積壓和收入增長，主要受到成功的産品整合、並購和戰略投資的推動。公司預計在軟件、服務和國際市場方面持續增長，專注於擴大利潤率並利用新技術實現未來成功。
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摩托羅拉解決方案2025年第三季度收益電話會議要點摩托羅拉解決方案舉辦了2025年第三季度收益電話會議，內容包括財務業績和未來展望討論，還設有問答環節，重點強調前瞻性聲明和風險因素。
第三季度業績創紀錄，訂單增長迅猛，並提高全年指引。公司報告稱，第三季度表現強勁，營收和每股收益均超過預期，主要受軟件和服務增長推動。亮點包括創紀錄的訂單積壓，強勁的國際銷售以及顯著的營運現金流。全年每股收益指引提升，反映了對持續強勁表現的信心。資産負債表保持強勁，現金充裕，直至2025年均無到期的優先債務。
創紀錄的第三季度業績，戰略收購和技術創新推動未來增長。該公司慶祝第三季度創紀錄的財務業績，戰略收購Silvas以及在無人機、人工智能和公共安全解決方案方面的技術進步，為2026年持續增長奠定了堅實的基礎。
增長的可持續性、SVX性能和Apex Next應用程序這段對話涵蓋了對未來收入預期，訂單增長強勁以及創紀錄的積壓訂單的討論，凸顯了公司對於能夠在2026年維持高個位數增長的信心。它還討論了SVX在市場上的積極表現，訂單超出預期並且采購機構數量翻了一番，以及將SVX與Apex Next應用程序整合以提升功能性。
銀行股的表現強勁和政府關閉對收入的影響銀泰公司超出了收入預期，開始強勁，預計收入5億美元，盈利貢獻30-40美分。對潛在政府關門可能帶來的影響表示擔憂，指出任何延遲都可能推動2026年的收入增加，因為需求積壓很強。
産品待辦事項增加和持續Synthis影響的分析該對話討論了由於Sythis整合和核心産品實力的推動，産品訂單增長強勁，導致將年底積壓訂單預期從中等水平上調至中等至高水平。烏克蘭訂單加速促使第三季度服務業績超額完成。
分析無人系統和産品組合對未來毛利和增長的影響。該對話聚焦於未來的增長動力，重點是無人系統市場和國防應用。它討論了産品組合的演變對毛利率的影響，指出了功能豐富設備的正面趨勢和Apex next的成功，推動了軟件和服務的增長。對話還涉及關稅挑戰和強大産品組合的好處，預計軟件和服務將實現低兩位數增長。
在關稅和基礎設施升級的背景下，持續的邊際增長。公司通過軟件增長、服務和戰略産品組合管理的混合方式繼續拓展邊際利潤率。盡管存在關稅，但增量利潤率超過40%，主要受到強勁的軟件和應用銷售以及服務的推動。基礎設施升級，包括新的Astro平台，預計將推動為期多年的訂單和部署，體現客戶的信任和LMR網絡的耐用性。公司仍致力於實現營收增長、邊際利潤率擴張和現金流改善，利用人工智能和運營效率。
Svx系統關於身體攝像頭和AI輔助功能的客戶吸引力和影響深遠的轶事與超過1000名積極使用數字證據管理輔助系統的客戶討論了svx系統的成功，將信息共享時間減少了80%。強調了輔助敘述的引入，將報告撰寫時間縮短了50%，以及實時翻譯功能在緩解家庭紛爭中的作用，展示了系統的變革性影響。
Q3財務審查和未來利潤增長信心對話涵蓋了Q3運營業績，着重強調軟件和服務增長、視頻分部加速以及利潤率擴張策略。重點突出了營收構成改善、關稅緩解和債務管理作為預期操作利潤率增長的關鍵因素，盡管即將面臨的關稅逆風。
斯拉收購的協同作用：國際國防和無人市場的戰略擴展這段對話突出了戰略收購Sylla的重要性，強調了其在國際國防、邊境和無人市場的潛力。它強調了Sylla技術與現有關鍵任務網絡的互補性、文化契合度和銷售、工程和市場擴張計劃方面的投資。討論還涉及了由應用程序和雲采用驅動的指揮中心增長的成功，為未來的表現奠定了堅實的基礎。
隨着Svx産品推出，身體佩戴式攝像機市場的競爭格局發生了變化。討論新上市的身體攜帶攝像機解決方案後的競爭格局，強調在關鍵任務環境中的AI集成和音頻質量等獨特功能，以及總擁有成本對市場決策的影響。
SVS軟件解決方案的長期潛力和貿易政策對收入的影響。該對話討論了開發SVS-specific軟件和解決方案的潛力，強調了類似於過去在LMR方面取得成功的增長機會。它還涉及貿易政策，特別是關稅對稅率和收入的影響，強調采取積極措施來緩解不利影響。
銀杏銷售動態：了解與其他技術相比的持續時間和積壓開發Silvis的銷售策略涉及到更長的循環努力和增加的銷售覆蓋範圍，重點是適應非傳統采購方法，尤其是在美國國防部內部，希望隨着時間的推移增強可見性並管理積壓訂單的發展。
擴展國際影響力和無人機技術整合討論圍繞Sys在國際市場的擴張，與120家國內制造商整合無人機技術，以及加強與120個國家的國防和安全合作夥伴關系展開，這些都極大地促成了2億美元的積壓訂單。
席爾維斯在重大軍事項目和全球項目中的作用席維斯在“下一代指揮與控制”、“士兵生産任務指揮”和德國聯邦國防軍項目中發揮了關鍵作用。該公司利用長期合作夥伴關系，參與全球倡議，並預測強勁的收入增長。它突顯了創紀錄的訂單、客戶滿意度和戰略投資。
要點回答
Q：摩托羅拉解決方案在2025年第三季度收入的亮點是什麽？
A：摩托羅拉解決方案第三季度2025年的亮點包括所有腳本技術領域軟件和服務的強勁增長，Cys的強勁開局，以及公共安全和國防領域訂單和收入均實現雙位數增長創下紀錄。該公司還以146億美元創下有史以來最高的季度備貨量結束了這一季度，這得益於指揮中心和視頻解決方案。在強勁的第三季度業績之後，公司提高了全年每股收益指引。
Q：這個季度的收入和每股收益是多少？
A：本季度收入增長並超過了預期，軟件和服務腳本增長，産品在SI方面的增長。 GAAP每股收益為3.33美元，高於去年的3.29美元。本季度非GAAP每股收益為4.60美元，比去年的3.74美元增長了9%。
Q：GAAP和非GAAP的營業收入在第三季度表現如何？
A：根據一般公認會計准則（GAAP），運營收益為7.7億美元，占銷售額的25.6%，高於去年的25.5%。非GAAP運營收益為9.9億美元，高於去年同期，非GAAP運營利潤率為銷售額的30.5%，基礎點升高，主要受較高銷售額和改善的運營杠杆比率的推動，部分抵消了關稅的增加。
Q：公司的運營支出和現金流的主要組成部分是什麽？
A：第三季度的運營支出為6.52億美元，比去年增加3.5億美元，主要是因為收購。公司實現了創紀錄的第三季度經營現金流為7.99億美元，比去年增加4億美元，自由現金流為7.33億美元，比去年增加3.1億元。年度現金流增加主要是由於盈利增加，減去非現金費用。
Q：各個領域的顯著成就和收入增長是什麽？
A：顯著的成就包括為美國聯邦客戶訂購的1.4億美元的T5設備訂單，為德克薩斯州阿靈頓市訂購的1400萬美元的P25移動視頻設備訂單，以及為我們新系列基礎設施升級25個系統的1000萬美元訂單。SI業務部門銷售額顯著增長，主要受MC CN和視頻收入增長的推動。該業務部門的GAAP運營收入為5.55億美元，占銷售額的29.3%，與前一年持平。
Q：公司對今年余下的前景如何？
A：公司對今年剩下的時間的前景預計收入將增長約6％，非通用會計原則下的每股收益在4.30美元和4.36美元之間，假設有效稅率為24％，加權平均股份計數為1.69億股。對於全年，公司繼續預計收入約為116.5億美元，增長7.7％，並已將非GAAP每股收益指引提高至15.90美元至15.15美元之間。
Q：這家公司在財務上處於什麽樣的位置，特別是在資産負債表和現金流方面？
A：公司季度結束時擁有大約32億美元的現金，並計劃今年創造32億美元的經營現金流，這標志着連續第三年實現兩位數增長。 公司保持着重要的資産負債表靈活性，直到2025年才有高級債務到期，而其15億美元的貸款的支付計劃為並購優先事項提供了持續的靈活性。
Q：公司已經做出了哪些投資來將新技術整合進公司的解決方案？
A：公司已經進行了重大投資，將新技術和人工智能集成到其解決方案中，這預計將成為未來數年的增長驅動力。
Q：公司對2026年的收入和盈利增長有哪些期望？
A：公司預計2026年該地區的現場收入將達到126億美元，這表明收入和收益增長強勁。這一展望是基於Q2、Q3訂單增長強勁以及預計Q4訂單增長強勁的兩位數增長和創紀錄的積壓訂單。
Q：SVX在市場上的表現如何，對公司的增長有什麽影響？
A：SVX在市場上表現不錯，早期牽引力和訂單超過預期。 公司已經將購買它的代理機構數量翻倍，目前有70個不同的警察局，計劃通過轉換顧客使用無人機繼續增加這一數字。
Q：SVX和Apex Next應用程序的集成如何使公司受益？
A：svx和Apex Next應用程序的整合使公司受益，提供了雙重好處：升級和更新Apex Next系列，同時確保了svx設備的銷售。
Q：SVX有什麽新的功能已經宣佈了嗎？
A：SVX的新功能包括集成的聊天助手功能，以及通過與Apex Next在國際警察局長協會會議上的集成實現召喚無人機的能力。
Q：銀行業務的表現如何？收入和利潤的最新預期是什麽？
A：白銀業務起步強勁，預計營收從4.75億美元增加至5億美元。明年，公司繼續預期在略高的基礎上實現20%的營收增長，每股盈利貢獻為30至40美分。
Q：政府關門對公司業務可能造成什麽潛在影響？
A：如果發生政府關門影響，預計將對公司12.6%的收入增長預測産生積極影響。公司正在密切關注影響的時機以及政府批准預算並有效地處理隊列和積壓的需求。
Q：産品組合方面的增長驅動因素是什麽？
A：産品組合的增長驅動因素包括許多區塊表現良好，並預計在未來一年繼續表現良好，産品組合的不斷優化，以及客戶選擇更多功能豐富設備的增加，如Apex Next系列産品。
Q：産品組合會如何影響毛利率軌迹？
A：總毛利率軌迹預計將受産品組合的積極影響，因為客戶越來越傾向於選擇像Apex Next系列中那樣功能更豐富的設備。盡管今年下半年存在一些毛利率壓縮，但産品組合的有利性已經提高了毛利率，並預計隨着強大的産品組合持續改善。
Q：軟件和服務增長的最新預期是多少？
A：軟件和服務增長的更新預期為兩位數增長，從先前的10％增長指南上升，這是一個積極的發展。
Q：産品組合的暫時性轉變還是業務基本面的長期變化？
A：這段對話暗示，雖然一些因素可能是暫時的，但業務向更多的軟件和Apex Next應用程序的長期轉變，表明了一種根本性的變化。
Q：公司計劃如何繼續擴大利潤率？
A：公司計劃通過利用軟件、應用和服務以及産品組合內的強勁增長，繼續擴大利潤率。隨着顧客不斷購買設備，預計Apex Next設備的低滲透率將增加，推動利潤率擴張。
Q：Apex Next及其未來發展的路綫圖是什麽？
A：Apex Next的路綫圖包括繼續縱向化，由Mahesh及其團隊開發更多應用和服務，計劃進一步利用標准的Apex應用服務。
Q：這家公司打算如何利用人工智能來推動運營費用的收益？
A：公司計劃通過在預算和費用管理方面謹慎和深思熟慮地利用人工智能，並在客戶服務和工程團隊中精心部署人工智能，預計將增加人工智能的滲透率，並産生運營費用效益。
Q：新産品問世後，基礎設施行業的潛在需求量是多少？
A：新産品推出後基礎設施行業潛在的需求潛力被認為很大，因為已經有龐大的州級網絡覆蓋。再加上與客戶的定期聯系以及向基礎設施和管理服務的轉變，表明有着相當大的增長潛力。
Q：新基礎設施升級預計在未來會表現如何？
A：新的基礎設施升級預計將表現出色，這得益於多年的部署訂單以及與科羅拉多、密歇根和田納西等州簽訂的大型多年合同。這表明這是一項持久的長期投資，並展示了對未來基礎設施表現的積極展望。
Q：svx上關於客戶對身體攝像功能采用的數據可以分享哪些？
A：顧客們積極地采用了SVX身體攝像頭功能，包括減少共享重要信息所需時間的編輯功能，以及減少報告撰寫和修訂循環時間的輔助敘述功能。分享的轶事包括在家庭糾紛響應期間成功使用實時翻譯，突顯了這些新功能的有效性。
Q：盡管視頻在第三季度僅增長了7％，但堅持將年增長指導範圍保持在10％至12％的背後是什麽原因？
A：由於雲視頻解決方案的強勁表現，公司的指引保持在10%至12%之間，增長速度超過了報告的7％，訂單增長更高。公司對當前積壓訂單的組合和構成感到自信，服務和軟件組件增加，整個産品組合需求強勁，預計今年將增長至5億美元，明年將增長20％。
Q：公司預計如何應對關稅，並且這將對收益産生什麽影響？
A：該公司有效地管理了關稅，預計在Q1和Q2關稅較去年下半年各更低。他們預計有機會償還與Avigilon有關的部分短期債務，這將提供EPS的靈活性。
Q：過去收購中的潛在驚喜領域是什麽？這次新收購的前景如何？
A：收購初期的經驗表明，公司在交易結束後更加樂觀和熱情，這導致將全年預期從475美元提高至500美元。這筆收購在國防、邊境、高帶寬和無人部門展示了高水平的參與，並且國際增長尤為顯著。
Q：關鍵任務數據細分市場相對於其他市場的觀點如何？
A：關鍵任務數據領域被視為高速、低延遲、移動自發網絡領域的領導者，與公司在關鍵任務語音市場的領導地位相輔相成。這一領域為國防、自主、無人機基礎設施和市場提供增長機會，並在客戶參與過程中得到技術驗證。
Q：銀川市的額外投資計劃是什麽，這將如何影響公司的國際市場戰略？
A：預計對西爾維斯的進一步投資將擴大他們的國際影響力，計劃資助人員配備並增強他們的研發能力。這將增加他們滲透新市場的能力，並進一步發展他們的一流銷售引擎。
Q：公司如何看待新收購和現有運營文化的契合度？
A：公司對新收購的文化契合感到深刻印象，這體現在團隊對客戶的奉獻精神和創新的關注上。整合已經證明與核心的LMR使命關鍵人物非常互補，文化的化學變化和使命取向預計將推動未來的成功。
Q：對於Silivis的市場機會和業務細分，可以說些什麽？
A：希爾維斯公司的大部分業務都是國際性的，機會主要在國防、美國國防部邊境、聯邦、各州和地方政府機構。然而，重點主要是國際市場和國防，州和地方的機會取決於未來聯邦通訊委員會對頻譜的授權。在國內，這項技術可以在多機構、互操作環境中被利用，比如在重大事件中。
Q：指揮中心業務的表現和增長動力是什麽？
A：指揮中心經曆了16%的增長，成功歸因於Apex下一代應用的持續增長動力、控制室或911國際業務領域的額外實力，以及正在進行的雲采用和訂閱趨勢。
Q：在Svx市場上競爭動態方面可以提供哪些見解，公司如何看待競爭對手的定價進取性？
A：Svx定位為北美和澳大利亞AP25設備的領導者，公司在歐洲報告取得成功和交易。市場意識到公司的市場領導地位，以總擁有成本和對單一設備具有可互換電池壽命和覆蓋計劃的偏好進行討論。公司考慮市場正在導向最適合用戶總擁有成本的解決方案。
Q：公司在使命關鍵的音頻質量領域有何能力和曆史？
A：該公司在構建使命關鍵的音頻質量能力方面有着悠久的曆史，擅長在環境噪音如警笛的情況下隔離和增強聲音，並且在Svx和競爭中具備的專業知識正在取得回報。
Q：開發S特定軟件和解決方案與長期潛力和增長前景有關嗎？
A：公司認為，在強大的平台周圍提供更多軟件和服務，通過差異化硬件和軟件啓用設備的方式，可以顯著增加短信的貢獻。公司的目標是將短信的貢獻從目前的産品重點擴大到更多的軟件和服務。例如，在Sylu流式廣播電台中引入低概率探測和反幹擾能力等功能被視為軟件升級。現有的基於Cots硬件的軟件定義無綫電的現有安裝基礎允許快速引入新功能。
Q：公司的産品中的腳本包含明年的任何短信收入嗎？
A：公司還沒有明確回答明年腳本增長預期是否包括短信收入；不過，它表明將重點放在增加短信收入和從當前産品基礎上的潛在增長。
Q：公司是否看到其已安裝基礎使用旗艦設備的百分比在未來會擴大的潛力？
A：盡管公司沒有直接回答，但通過討論未來長期的機會，可以洞察全部第一響應者群體和擴展到無人系統和國際市場，暗示了潛在增長。
Q：公司對新關稅對其稅率會産生什麽影響？
A：該公司已經進行了分析，並預計在有效稅率和現金稅率方面只會有少量的投入和收入，這對公司來說並沒有什麽意義。這為公司提供了在關稅影響方面的靈活性，這被視為對整體銷售環境有利。
Q：公司是如何減輕關稅的影響的？
A：公司正在通過加速庫存、與兩個供應商采購和平衡交貨時間來減輕關稅的影響。符合北美自由貿易協定(USMCA)的制造也有助於減輕關稅的影響。公司的供應鏈團隊已經預見到了不同的情景，並將這些信息提供給了運營改進。
Q：賽維斯的銷售模式與投資組合中的其他技術相比如何？
A：Sylvis的銷售方式涉及較長周期的銷售工作，因為它參與到記錄程序中。它計劃在所有與此相關的層面上增加銷售覆蓋範圍。該過程與投資組合中的其他技術有所不同，具有特定的重點領域，如國際市場的長期利益和與國內無人機制造商的試驗。
Q：與Aero Environment的關系如何為Sylvis的增長定位？
A：與Aero Environment的關系處於良好的增長態勢，因為Sylvis正在新的Switchblade 400懸停導彈中使用。該公司參與了像Next Generation Command and Control和Soldier Born Command Center這樣的重要軍事項目。與德國聯邦國防軍和其他長期項目的合作也表明了全球存在和參與重要項目的事實。
